Le trimestre couronne une solide
performance en 2017 avec une croissance du chiffre d'affaires
de plus de 1 G$ CA; les investissements records prévus
en 2018 permettront de livrer la croissance future
MONTRÉAL, le 23 janv. 2018 /CNW/
- Le CN (TSX : CNR) (NYSE : CNI) a annoncé
aujourd'hui ses résultats financiers et d'exploitation pour le
quatrième trimestre et l'exercice terminés le
31 décembre 2017.
Points saillants des données financières
Comparaison du quatrième trimestre de 2017 et du
quatrième trimestre de 2016
- Le bénéfice net a augmenté de 156 % pour s'établir à
2 611 M$ CA, tandis que le bénéfice par action (BPA)
dilué a connu une hausse de 164 % pour atteindre
3,48 $ CA. Le bénéfice net comprenait un recouvrement
d'impôts sur les bénéfices reportés de 1 764 M$ CA
(2,35 $ CA par action après dilution) découlant de la
réduction d'un taux d'impôt fédéral sur les sociétés aux
États-Unis.
- Le bénéfice net rajusté a diminué de 6 % pour s'établir à
897 M$ CA, tandis que le BPA dilué rajusté a diminué de
2 % pour atteindre 1,20 $ CA1).
- Le bénéfice d'exploitation a diminué de 7 % pour se
chiffrer à 1 301 M$ CA.
- Les produits d'exploitation ont atteint
3 285 M$ CA, en hausse de 2 %.
- Les tonnes-milles commerciales (TMC) ont augmenté de 1 %
et le nombre d'envois en wagons complets, de 7 %.
- Les charges d'exploitation ont augmenté de 9 % pour
s'établir à 1 984 M$ CA.
- Le ratio d'exploitation s'est établi à 60,4 %, une
augmentation de 3,8 points.
Comparaison de l'exercice 2017 et de
l'exercice 2016
- Le bénéfice net a augmenté de 51 % pour s'établir à
5 484 M$ CA, tandis que le BPA dilué a connu une
hausse de 55 % pour atteindre 7,24 $ CA. Le bénéfice
net comprenait un recouvrement d'impôts sur les bénéfices reportés
de 1 764 M$ CA (2,33 $ CA par action après
dilution) découlant de la réduction d'un taux d'impôt fédéral sur
les sociétés aux États-Unis.
- Le bénéfice net rajusté a augmenté de 6 % pour s'établir à
3 778 M$ CA, tandis que le BPA dilué rajusté a connu
une hausse de 9 % pour atteindre
4,99 $ CA1).
- Le bénéfice d'exploitation a augmenté de 5 % pour
s'établir à 5 558 M$ CA.
- Les produits d'exploitation ont atteint
13 041 M$ CA, en hausse de 8 %.
- Les TMC ont augmenté de 11 % et le nombre d'envois en
wagons complets, de 10 %.
- Les charges d'exploitation ont augmenté de 11 % pour
s'établir à 7 483 M$ CA.
- Le ratio d'exploitation s'est établi à 57,4 %, une
augmentation de 1,5 point.
- Les flux de trésorerie disponibles1) ont totalisé
2 778 M$ CA, par rapport à
2 520 M$ CA en 2016.
« Notre croissance continue de surpasser
l'économie croissante, et je suis ravi des résultats obtenus
en 2017 par notre équipe dévouée, a déclaré Luc Jobin,
président-directeur général du CN. Nous avons fait face à
l'évolution rapide des demandes du marché tout au long de
l'exercice et à des conditions d'exploitation difficiles au
quatrième trimestre, notamment un hiver précoce rigoureux sur
l'ensemble du réseau, ce qui a eu une incidence sur notre
rendement. »
« Nos priorités continuent d'être
l'efficacité opérationnelle et l'offre d'un service de qualité à
nos clients, a ajouté M. Jobin. En 2018, nous ajouterons
de nouveaux cheminots dans nos équipes de train et porterons notre
programme de dépenses en immobilisations à un montant record de
3,2 G$ CA en vue d'investir dans les locomotives et
d'augmenter notre capacité afin d'améliorer notre
résilience. »
Perspectives pour 2018, programme de
dépenses en immobilisations et augmentation du
dividende2)
« Comme la
conjoncture économique demeure favorable en Amérique du Nord, nous
prévoyons une croissance continue des volumes en 2018 »,
a déclaré M. Jobin.
Le CN vise un BPA dilué rajusté dans la gamme de
5,25 $ CA à 5,40 $ CA pour cet exercice,
comparativement à un BPA dilué rajusté de 4,99 $ CA
en 20171).
Le CN continuera d'investir dans la sécurité et
l'efficacité de son réseau au moyen d'un programme de dépenses en
immobilisations de 3,2 G$ CA en 2018. Le programme
prévoit des investissements d'environ 700 M$ en vue
d'accroître la capacité, notamment l'achat de 60 nouvelles
locomotives, l'expansion de l'infrastructure des voies et des
améliorations aux terminaux intermodaux. Le programme de dépenses
en immobilisations comprend également environ 1,6 G$ CA
pour l'entretien de l'infrastructure des voies, en appui à la
sécurité et l'efficacité, et d'environ 400 M$ CA pour
continuer à installer la commande intégrale des trains aux
États-Unis.
Le Conseil
d'administration de la Compagnie a approuvé aujourd'hui une
augmentation de 10 % du dividende trimestriel en espèces du CN
pour 2018, en vigueur à compter du premier trimestre
de 2018.
Incidence du taux de change sur les
résultats
Bien que le CN déclare ses résultats en dollars CA, une part
importante de ses produits et de ses charges est libellée en
dollars US. La fluctuation du dollar CA par rapport au
dollar US se répercute sur la conversion des produits et des
charges de la Compagnie libellés en dollars US. Sur une base
de devise constante1), le bénéfice net du CN pour les
trois mois et l'exercice terminés le 31 décembre 2017
aurait été plus élevé de 26 M$ CA (0,03 $ CA
par action après dilution) et de 42 M$ CA
(0,06 $ CA par action après dilution),
respectivement.
Produits d'exploitation, volumes de trafic et
charges du quatrième trimestre de 2017
Les produits d'exploitation pour le trimestre se sont établis à
3 285 M$ CA, une hausse de 2 % par rapport à la
période correspondante de 2016. Une augmentation des produits
d'exploitation a été enregistrée dans les groupes Métaux et
minéraux (20 %), Intermodal (13 %), Charbon (7 %) et
Véhicules automobiles (1 %). Une diminution des produits
d'exploitation a été enregistrée dans les groupes Produits
céréaliers et engrais (10 %), Produits pétroliers et chimiques
(5 %), Produits forestiers (2 %) et Autres produits
d'exploitation (1 %).
La hausse des produits d'exploitation s'explique
surtout par l'accroissement du trafic conteneurisé international
transitant par les ports de Prince Rupert et de Vancouver, ainsi que par la hausse des volumes
de sable de fracturation, à des hausses des tarifs marchandises et
à une augmentation des taux du supplément carburant applicables.
Ces facteurs ont été neutralisés en partie par l'incidence négative
de la conversion du dollar CA plus vigoureux, par la baisse des
volumes de soja américain destiné à l'exportation et par la
diminution des envois de pétrole brut.
Le nombre d'envois en wagons complets a augmenté
de 7 % pendant le trimestre pour s'établir à
1 461 000.
Les TMC, qui mesurent le poids et la distance
relatifs des marchandises transportées par le CN, ont augmenté de
1 %. Les produits marchandises ferroviaires par TCM ont
également augmenté de 1 %.
Les charges d'exploitation ont augmenté de
9 % pour le trimestre, s'établissant à
1 984 M$ CA, en raison surtout de la hausse des
coûts attribuable à l'accroissement des volumes, des conditions
d'exploitation difficiles, notamment un hiver précoce rigoureux, et
à l'augmentation des prix du carburant, qui a été neutralisée en
partie par les répercussions positives de la conversion du dollar
CA plus vigoureux.
Produits d'exploitation, volumes de trafic et
charges de l'exercice 2017
Les produits d'exploitation pour l'exercice 2017 se sont
établis à 13 041 M$ CA, une hausse de 8 % par
rapport à l'exercice 2016. Une augmentation des produits
d'exploitation a été enregistrée dans les groupes Métaux et
minéraux (25 %), Charbon (23 %), Intermodal (12 %),
Véhicules automobiles (9 %), Produits céréaliers et engrais
(6 %), Autres produits d'exploitation (5 %) et Produits
pétroliers et chimiques (2 %). Une diminution des produits
d'exploitation a été enregistrée dans le groupe Produits forestiers
(1 %).
La hausse des produits d'exploitation s'explique
surtout par l'accroissement des volumes de trafic intermodal
d'outre-mer, de sable de fracturation, de charbon et de coke de
pétrole destinés à l'exportation et de céréales du Canada, par des hausses des tarifs
marchandises et par une augmentation des taux du supplément
carburant applicables, facteurs neutralisés en partie par
l'incidence négative de la conversion du dollar CA plus
vigoureux.
Le nombre d'envois en wagons complets a augmenté
de 10 % pour s'établir à 5 737 000.
Les TMC ont augmenté de 11 %. Les produits
marchandises ferroviaires par TMC ont diminué de 2 %,
principalement en raison de l'augmentation de la longueur moyenne
des parcours et de l'incidence négative de la conversion du dollar
CA plus vigoureux, facteurs neutralisés en partie par des hausses
des tarifs marchandises et l'augmentation des taux du supplément
carburant applicables.
Les charges d'exploitation ont augmenté de
11 %, s'établissant à 7 483 M$ CA, en raison
surtout de la hausse des coûts attribuable à l'accroissement des
volumes et des prix du carburant, qui a été neutralisée en partie
par les répercussions positives de la conversion du dollar CA plus
vigoureux.
1) Mesures de calcul non conformes aux
PCGR
Le CN présente ses résultats financiers selon les
principes comptables généralement reconnus (PCGR) aux États-Unis.
Le CN utilise également dans le présent communiqué des mesures de
calcul non conformes aux PCGR qui ne sont pas définies de façon
normalisée en vertu des PCGR, tels que les mesures de la
performance rajustées, la devise constante et les flux de
trésorerie disponibles. Ces mesures de calcul non conformes aux
PCGR peuvent ne pas être comparables aux mesures de calcul
semblables présentées par d'autres sociétés. Pour obtenir de plus
amples renseignements sur ces mesures non conformes aux PCGR, y
compris un rapprochement avec les mesures financières conformes aux
PCGR les plus directement comparables, se reporter à la section
d'information supplémentaire ci-jointe, Mesures de calcul non
conformes aux PCGR.
Les perspectives financières relatives au BPA
rajusté du CN pour l'ensemble de l'exercice2) excluent
l'incidence prévue de certains éléments des produits et des
charges. Toutefois, la direction ne peut pas quantifier
individuellement de façon prospective l'incidence de ces éléments
sur le BPA, car ces éléments, qui pourraient être importants, sont
difficiles à prévoir et pourraient fluctuer considérablement. Par
conséquent, le CN ne fournit pas de mesure de calcul conforme aux
PCGR correspondante ni de rapprochement pour le BPA rajusté prévu
dans ses perspectives financières.
2) Énoncés prospectifs
Certains
énoncés contenus dans le présent communiqué constituent des
« énoncés prospectifs » au sens de la Private
Securities Litigation Reform Act of 1995 des États-Unis et en
vertu de la législation canadienne relative aux valeurs mobilières.
De par leur caractère, les énoncés prospectifs impliquent des
risques, des incertitudes et des hypothèses. La Compagnie prévient
que ses hypothèses pourraient ne pas s'avérer et qu'en raison de la
conjoncture économique actuelle, ces hypothèses, qui étaient
raisonnables au moment où elles ont été formulées, comportent un
degré plus élevé d'incertitude. Les énoncés prospectifs peuvent se
reconnaître à l'emploi de termes comme « croit »,
« prévoit », « s'attend à »,
« présume », « perspective »,
« planifie », « vise » ou d'autres termes
semblables.
Principales hypothèses
de 2018
Le CN a formulé un certain nombre
d'hypothèses relatives à l'économie et au marché au moment
d'établir ses perspectives pour 2018. La Compagnie prévoit que
la production industrielle nord-américaine de cette année connaîtra
une augmentation se situant entre 2 % et 3 % et s'attend
à ce que le nombre de mises en chantier d'unités résidentielles
soit de l'ordre de 1,25 million d'unités aux États-Unis et à
ce qu'approximativement 17 millions de véhicules automobiles
soient vendus aux États-Unis. Pour la campagne agricole 2017-2018,
les récoltes céréalières au Canada
et aux États-Unis ont été supérieures à leurs moyennes triennales
respectives. La Compagnie présume que les récoltes céréalières
2018-2019 au Canada et aux
États-Unis correspondront à leurs moyennes triennales respectives.
Le CN présume qu'en 2018, le total des TMC augmentera de 3 % à
5 % par rapport à 2017. Le CN prévoit également que les
prix continueront d'être supérieurs à l'inflation. Le CN présume
que la valeur du dollar CA en devise américaine se situera à
environ 0,80 $ en 2018 et que le prix moyen du baril de
pétrole brut (West Texas Intermediate) s'établira entre
60 $ US et 70 $ US par baril. En 2018, le
CN prévoit investir environ 3,2 G$ CA dans son programme
de dépenses en immobilisations, dont 1,6 G$ CA seront
affectés à l'entretien de l'infrastructure des voies.
Les énoncés prospectifs ne constituent pas des
garanties de la performance future et impliquent des risques connus
ou non, des incertitudes et d'autres éléments susceptibles de
modifier, de façon importante, les résultats réels ou la
performance réelle de la Compagnie par rapport aux perspectives ou
aux résultats futurs ou à la performance future implicites dans ces
énoncés. Par conséquent, il est conseillé aux lecteurs de ne pas se
fier indûment aux énoncés prospectifs. Les facteurs de risque
importants qui pourraient influer sur les énoncés prospectifs
comprennent, sans en exclure d'autres : les impacts de la
conjoncture économique et commerciale en général; la concurrence
dans le secteur; la variabilité des taux d'inflation, de change et
d'intérêt; les variations de prix du carburant; les nouvelles
dispositions législatives et (ou) réglementaires; la conformité aux
lois et règlements sur l'environnement; les mesures prises par les
organismes de réglementation; l'augmentation des charges relatives
à l'entretien et à l'exploitation; les menaces à la sécurité; la
dépendance à l'égard de la technologie et les risques de
cybersécurité connexes; les restrictions au commerce ou les
modifications aux ententes de commerce international; le transport
de matières dangereuses; les différents événements qui pourraient
perturber l'exploitation, y compris les événements naturels comme
les intempéries, les sécheresses, les incendies, les inondations et
les tremblements de terre; les changements climatiques; les
négociations syndicales et les interruptions de travail; les
réclamations liées à l'environnement; les incertitudes liées aux
enquêtes, aux poursuites ou aux autres types de réclamations et de
litiges; les risques et obligations résultant de déraillements;
l'échéancier et la réalisation des programmes de dépenses en
immobilisations; de même que les autres risques décrits de temps à
autre de façon détaillée dans des rapports déposés par le CN auprès
des organismes de réglementation du commerce des valeurs mobilières
au Canada et aux États-Unis. On
pourra trouver une description des principaux facteurs de risque
dans la section « Rapport de gestion » des rapports
annuels et intermédiaires du CN ainsi que dans la Notice annuelle
et le formulaire 40-F déposés par la Compagnie auprès des
organismes de réglementation du commerce des valeurs mobilières au
Canada et aux États-Unis et qui
sont accessibles sur le site Web du CN.
Les énoncés prospectifs sont fondés sur
l'information disponible à la date où ils sont formulés. Le CN ne
peut être tenu de mettre à jour ou de réviser les énoncés
prospectifs pour tenir compte d'événements futurs ou de changements
de situations ou de prévisions, à moins que ne l'exigent les lois
applicables sur les valeurs mobilières. Si le CN décidait de mettre
à jour un énoncé prospectif, il ne faudrait pas en conclure que le
CN fera d'autres mises à jour relatives à cet énoncé, à des
questions connexes ou à tout autre énoncé de nature
prospective.
Ce communiqué est accessible sur le site Web de
la Compagnie à www.cn.ca/resultats-financiers, sur le site SEDAR à
www.sedar.com et sur le site de la Securities and Exchange
Commission (SEC) par EDGAR à www.sec.gov.
Véritable pilier de l'économie, le CN compte sur
une équipe d'environ 24 000 cheminots qui transporte
annuellement des marchandises d'une valeur de plus de
250 G$ CA pour un large éventail de secteurs, tels les
ressources naturelles, les produits manufacturés et les biens de
consommation, sur un réseau ferroviaire de quelque
20 000 milles de parcours couvrant le Canada et le centre des États-Unis. Le CN - la
Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada et ses filiales ferroviaires actives -
dessert les villes et ports de Vancouver et Prince
Rupert, en Colombie-Britannique, Montréal, Halifax, La Nouvelle-Orléans, et Mobile, en
Alabama, ainsi que les régions
métropolitaines de Toronto,
Edmonton, Winnipeg, Calgary, Chicago, Memphis, Detroit, Duluth-Superior, au Minnesota et au Wisconsin, et Jackson, au Mississippi. Il a en outre des liaisons avec
toutes les régions de l'Amérique du Nord. Pour de plus amples
renseignements sur le CN, visitez le site Web de la Compagnie à
l'adresse www.cn.ca.
Quelques statistiques ferroviaires - non auditées
|
Pour les trois
mois
|
Pour
l'exercice
|
|
terminés le
31 décembre
|
terminé le
31 décembre
|
|
2017
|
2016
|
2017
|
2016
|
Mesures
financières
|
|
|
|
|
Indicateurs de
performance financière clés 1)
|
|
|
|
|
Total des produits
d'exploitation (en millions de dollars)
|
3
285
|
3 217
|
13
041
|
12 037
|
Produits marchandises
ferroviaires (en millions de dollars)
|
3
091
|
3 022
|
12
293
|
11 326
|
Bénéfice
d'exploitation (en millions de dollars)
|
1
301
|
1 395
|
5
558
|
5 312
|
Bénéfice net (en
millions de dollars)
|
2
611
|
1 018
|
5
484
|
3 640
|
Bénéfice dilué par
action (en dollars)
|
3,48
|
1,32
|
7,24
|
4,67
|
Bénéfice dilué par
action rajusté (en dollars) 2)
|
1,20
|
1,23
|
4,99
|
4,59
|
Flux de trésorerie
disponibles (en millions de dollars)
2)
|
457
|
777
|
2
778
|
2 520
|
Acquisitions brutes
d'immobilisations (en millions de dollars)
|
908
|
723
|
2
703
|
2 752
|
Rachats d'actions
(en millions de dollars)
|
456
|
446
|
2
000
|
2 000
|
Dividendes par action
(en dollars)
|
0,4125
|
0,3750
|
1,6500
|
1,5000
|
Situation
financière 1)
|
|
|
|
|
Actif total (en
millions de dollars)
|
37
629
|
37 057
|
37
629
|
37 057
|
Passif total (en
millions de dollars)
|
20
973
|
22 216
|
20
973
|
22 216
|
Avoir des
actionnaires (en millions de dollars)
|
16
656
|
14 841
|
16
656
|
14 841
|
Ratio
financier
|
|
|
|
|
Ratio d'exploitation
(%)
|
60,4
|
56,6
|
57,4
|
55,9
|
Mesures
d'exploitation 3)
|
|
|
|
|
Statistiques
d'exploitation
|
|
|
|
|
Tonnes-milles brutes
(TMB) (en millions)
|
117
599
|
114 424
|
469
200
|
423 426
|
Tonnes-milles
commerciales (TMC) (en millions)
|
59
477
|
58 906
|
237
098
|
214 327
|
Wagons complets
(en milliers)
|
1
461
|
1 369
|
5
737
|
5 205
|
Milles de parcours
(Canada et États-Unis)
|
19
500
|
19 600
|
19
500
|
19 600
|
Effectif (à la fin
de la période)
|
23
945
|
22 249
|
23
945
|
22 249
|
Effectif (moyenne
de la période)
|
23
859
|
22 231
|
23
074
|
22 322
|
Mesures
d'exploitation clés
|
|
|
|
|
Produits marchandises
ferroviaires par TMC (en cents)
|
5,20
|
5,13
|
5,18
|
5,28
|
Produits marchandises
ferroviaires par wagon complet (en dollars)
|
2
116
|
2 207
|
2
143
|
2 176
|
TMB par effectif
moyen (en milliers)
|
4
929
|
5 147
|
20
335
|
18 969
|
Charges
d'exploitation par TMB (en cents)
|
1,69
|
1,59
|
1,59
|
1,59
|
Charges de
main-d'œuvre et d'avantages sociaux par TMB (en
cents)
|
0,50
|
0,49
|
0,47
|
0,50
|
Carburant diesel
consommé (en millions de gallons US)
|
112,2
|
107,3
|
441,4
|
398,9
|
Prix moyen du
carburant (en dollars par gallon US)
|
2,98
|
2,58
|
2,74
|
2,34
|
TMB par gallon US de
carburant consommé
|
1
048
|
1 066
|
1
063
|
1 061
|
Temps de séjour dans
les triages (en heures)
|
18,4
|
14,5
|
16,2
|
14,0
|
Vitesse des trains
(milles par heure)
|
23,8
|
26,6
|
25,3
|
27,3
|
Indicateurs de
sécurité 4)
|
|
|
|
|
Taux de fréquence des
blessures (par 200 000 heures-personnes)
|
2,16
|
1,75
|
1,83
|
1,70
|
Taux d'accidents
(par million de trains-milles)
|
2,18
|
1,71
|
1,83
|
1,42
|
1)
|
Sauf indication
contraire, ces montants sont exprimés en dollars CA et dressés
selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR) aux
États-Unis.
|
2)
|
Consulter la
section d'information supplémentaire intitulée Mesures de calcul
non conformes aux PCGR pour une explication de ces mesures de
calcul non conformes aux PCGR.
|
3)
|
Les statistiques
d'exploitation, les mesures d'exploitation clés et les indicateurs
de sécurité sont non audités et sont établis à partir des données
estimées alors connues, et ils peuvent être modifiés lorsque de
l'information plus complète devient disponible. Les définitions de
ces indicateurs sont données sur le site Web du CN, au
www.cn.ca/glossaire.
|
4)
|
Selon les critères
de divulgation de la Federal Railroad Administration
(FRA).
|
Renseignements complémentaires - non audités
|
Pour les trois
mois terminés le 31 décembre
|
Pour l'exercice
terminé le 31 décembre
|
|
2017
|
2016
|
Variation
en % fav.
(défav.)
|
Variation en
%, en devise constante fav.
(défav.) 1)
|
2017
|
2016
|
Variation en
% fav.
(défav.)
|
Variation
en %, en
devise constante
fav. (défav.) 1)
|
Produits
d'exploitation (en millions de dollars)
2)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Produits pétroliers
et chimiques
|
543
|
572
|
(5 %)
|
(2 %)
|
2
208
|
2 174
|
2 %
|
3 %
|
Métaux et
minéraux
|
377
|
313
|
20 %
|
25 %
|
1
523
|
1 218
|
25 %
|
27 %
|
Produits
forestiers
|
437
|
447
|
(2 %)
|
1 %
|
1
788
|
1 797
|
(1 %)
|
1 %
|
Charbon
|
145
|
136
|
7 %
|
9 %
|
535
|
434
|
23 %
|
25 %
|
Produits céréaliers
et engrais
|
585
|
647
|
(10 %)
|
(7 %)
|
2
214
|
2 098
|
6 %
|
7 %
|
Intermodal
|
816
|
720
|
13 %
|
15 %
|
3
200
|
2 846
|
12 %
|
13 %
|
Véhicules
automobiles
|
188
|
187
|
1 %
|
5 %
|
825
|
759
|
9 %
|
10 %
|
Total - Produits
marchandises ferroviaires
|
3
091
|
3 022
|
2 %
|
5 %
|
12
293
|
11 326
|
9 %
|
10 %
|
Autres produits
d'exploitation
|
194
|
195
|
(1 %)
|
3 %
|
748
|
711
|
5 %
|
6 %
|
Total - Produits
d'exploitation
|
3
285
|
3 217
|
2 %
|
5 %
|
13
041
|
12 037
|
8 %
|
10 %
|
Tonnes-milles
commerciales (TMC) (en millions)
3)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Produits pétroliers
et chimiques
|
10
697
|
11 803
|
(9 %)
|
(9 %)
|
44
375
|
43 395
|
2 %
|
2 %
|
Métaux et
minéraux
|
6
833
|
5 593
|
22 %
|
22 %
|
27
938
|
20 233
|
38 %
|
38 %
|
Produits
forestiers
|
7
418
|
7 751
|
(4 %)
|
(4 %)
|
30
510
|
31 401
|
(3 %)
|
(3 %)
|
Charbon
|
3
866
|
3 446
|
12 %
|
12 %
|
14
539
|
11 032
|
32 %
|
32 %
|
Produits céréaliers
et engrais
|
14
590
|
16 203
|
(10 %)
|
(10 %)
|
56
123
|
51 485
|
9 %
|
9 %
|
Intermodal
|
15
127
|
13 194
|
15 %
|
15 %
|
59
356
|
53 056
|
12 %
|
12 %
|
Véhicules
automobiles
|
946
|
916
|
3 %
|
3 %
|
4
257
|
3 725
|
14 %
|
14 %
|
Total -
TMC
|
59
477
|
58 906
|
1 %
|
1 %
|
237
098
|
214 327
|
11 %
|
11 %
|
Produits
marchandises ferroviaires/TMC (en cents) 2)
3)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Produits pétroliers
et chimiques
|
5,08
|
4,85
|
5 %
|
8 %
|
4,98
|
5,01
|
(1 %)
|
1 %
|
Métaux et
minéraux
|
5,52
|
5,60
|
(1 %)
|
3 %
|
5,45
|
6,02
|
(9 %)
|
(8 %)
|
Produits
forestiers
|
5,89
|
5,77
|
2 %
|
6 %
|
5,86
|
5,72
|
2 %
|
4 %
|
Charbon
|
3,75
|
3,95
|
(5 %)
|
(3 %)
|
3,68
|
3,93
|
(6 %)
|
(5 %)
|
Produits céréaliers
et engrais
|
4,01
|
3,99
|
1 %
|
3 %
|
3,94
|
4,07
|
(3 %)
|
(2 %)
|
Intermodal
|
5,39
|
5,46
|
(1 %)
|
1 %
|
5,39
|
5,36
|
1 %
|
1 %
|
Véhicules
automobiles
|
19,87
|
20,41
|
(3 %)
|
2 %
|
19,38
|
20,38
|
(5 %)
|
(3 %)
|
Total - Produits
marchandises ferroviaires/TMC
|
5,20
|
5,13
|
1 %
|
4 %
|
5,18
|
5,28
|
(2 %)
|
(1 %)
|
Wagons complets
(en milliers) 3)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Produits pétroliers
et chimiques
|
154
|
156
|
(1 %)
|
(1 %)
|
614
|
599
|
3 %
|
3 %
|
Métaux et
minéraux
|
257
|
230
|
12 %
|
12 %
|
995
|
807
|
23 %
|
23 %
|
Produits
forestiers
|
102
|
108
|
(6 %)
|
(6 %)
|
424
|
440
|
(4 %)
|
(4 %)
|
Charbon
|
76
|
92
|
(17 %)
|
(17 %)
|
303
|
333
|
(9 %)
|
(9 %)
|
Produits céréaliers
et engrais
|
161
|
177
|
(9 %)
|
(9 %)
|
619
|
602
|
3 %
|
3 %
|
Intermodal
|
647
|
541
|
20 %
|
20 %
|
2
514
|
2 163
|
16 %
|
16 %
|
Véhicules
automobiles
|
64
|
65
|
(2 %)
|
(2 %)
|
268
|
261
|
3 %
|
3 %
|
Total - Wagons
complets
|
1
461
|
1 369
|
7 %
|
7 %
|
5
737
|
5 205
|
10 %
|
10 %
|
Produits
marchandises ferroviaires/wagon complet (en dollars)
2) 3)
|
|
|
|
|
|
|
Produits pétroliers
et chimiques
|
3
526
|
3 667
|
(4 %)
|
-
|
3
596
|
3 629
|
(1 %)
|
1 %
|
Métaux et
minéraux
|
1
467
|
1 361
|
8 %
|
12 %
|
1
531
|
1 509
|
1 %
|
3 %
|
Produits
forestiers
|
4
284
|
4 139
|
4 %
|
7 %
|
4
217
|
4 084
|
3 %
|
5 %
|
Charbon
|
1
908
|
1 478
|
29 %
|
32 %
|
1
766
|
1 303
|
36 %
|
37 %
|
Produits céréaliers
et engrais
|
3
634
|
3 655
|
(1 %)
|
2 %
|
3
577
|
3 485
|
3 %
|
4 %
|
Intermodal
|
1
261
|
1 331
|
(5 %)
|
(4 %)
|
1
273
|
1 316
|
(3 %)
|
(3 %)
|
Véhicules
automobiles
|
2
938
|
2 877
|
2 %
|
6 %
|
3
078
|
2 908
|
6 %
|
8 %
|
Total - Produits
marchandises ferroviaires/
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
wagon
complet
|
2
116
|
2 207
|
(4 %)
|
(1 %)
|
2
143
|
2 176
|
(2 %)
|
-
|
1)
|
Consulter la
section d'information supplémentaire intitulée Mesures de calcul
non conformes aux PCGR pour une explication de cette mesure de
calcul non conforme aux PCGR.
|
2)
|
Ces montants sont
exprimés en dollars CA.
|
3)
|
Les statistiques
d'exploitation et les mesures d'exploitation clés connexes sont non
auditées et sont établies à partir des données estimées alors
connues, et elles peuvent être modifiées lorsque de l'information
plus complète devient disponible.
|
Mesures de calcul non conformes aux PCGR - non
auditées
Dans la présente section d'information supplémentaire, les
termes « Compagnie » ou « CN » désignent la
Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada et, selon le contexte, ses filiales en
propriété exclusive. À moins d'indication contraire, les données
financières contenues dans la présente section sont exprimées en
dollars CA.
Le CN présente ses résultats financiers selon les principes
comptables généralement reconnus (PCGR) aux États-Unis. La
Compagnie utilise également des mesures de calcul non conformes aux
PCGR, qui ne sont pas définies de façon normalisée en vertu des
PCGR, telles que les mesures de la performance rajustées, la devise
constante, les flux de trésorerie disponibles et le ratio capitaux
empruntés rajustés/BAIIA rajusté sous forme de multiple. Ces
mesures de calcul non conformes aux PCGR peuvent ne pas être
comparables aux mesures semblables présentées par d'autres
sociétés. Selon l'avis de la direction, ces mesures de calcul non
conformes aux PCGR sont des mesures utiles de la performance et
fournissent aux investisseurs de l'information supplémentaire leur
permettant d'évaluer les résultats d'exploitation et les liquidités
de la Compagnie. Ces mesures de calcul non conformes aux PCGR ne
doivent pas être considérées isolément et ne remplacent aucunement
les mesures financières préparées conformément aux PCGR.
Mesures de la performance rajustées
La direction est d'avis que le bénéfice net rajusté et le
bénéfice par action rajusté sont des mesures utiles de calcul de la
performance qui peuvent faciliter les comparaisons entre les
périodes, puisqu'elles excluent des éléments qui ne résultent pas
nécessairement des activités quotidiennes du CN et qui pourraient
fausser l'analyse des tendances au chapitre de la performance
économique. La direction utilise ces mesures, qui excluent certains
éléments des produits et des charges de ses résultats dont la
direction estime qu'ils ne sont pas représentatifs des activités
d'exploitation sous-jacentes du CN, afin d'établir des objectifs de
performance et comme outil pour mesurer la performance du CN.
Toutefois, l'exclusion d'éléments dans le bénéfice net rajusté et
le bénéfice par action rajusté ne signifie pas que ces éléments
sont nécessairement non récurrents. Ces mesures ne sont pas
définies de façon normalisée en vertu des PCGR et peuvent, par
conséquent, ne pas être comparables aux mesures semblables
présentées par d'autres sociétés.
Pour les trois mois et l'exercice terminés le
31 décembre 2017, la Compagnie a déclaré un bénéfice net
rajusté de 897 M$, ou 1,20 $ par action après dilution,
et de 3 778 M$, ou 4,99 $ par action après dilution,
respectivement. Les données rajustées pour l'exercice terminé le
31 décembre 2017 excluent un recouvrement net d'impôts
reportés sur les bénéfices de 1 706 M$ (2,25 $ par
action après dilution) se composant :
- au quatrième trimestre, d'un recouvrement d'impôts reportés sur
les bénéfices de 1 764 M$ (2,35 $ par action après dilution pour le
trimestre et 2,33 $ par action après dilution pour l'exercice)
découlant de la réduction d'un taux d'impôt fédéral sur les
sociétés en raison de l'adoption de la Tax Cuts and Jobs Act
aux États-Unis (la « réforme fiscale américaine ») et d'une charge
d'impôts reportés sur les bénéfices de 50 M$ (0,07 $ par action
après dilution) découlant de l'augmentation de taux d'impôts
provinciaux sur les sociétés;
- au troisième trimestre, d'une charge d'impôts reportés sur les
bénéfices de 31 M$ (0,04 $ par action après dilution) découlant de
l'augmentation d'un taux d'impôt étatique sur les sociétés;
- au deuxième trimestre, d'un recouvrement d'impôts reportés sur
les bénéfices de 18 M$ (0,02 $ par action après dilution) découlant
de la réduction d'un taux d'impôt provincial sur les sociétés;
et
- au premier trimestre, d'un recouvrement d'impôts reportés sur
les bénéfices de 5 M$ (0,01 $ par action après dilution) découlant
de la réduction d'un taux d'impôt provincial sur les sociétés.
Pour les trois mois et l'exercice terminés le 31 décembre 2016,
la Compagnie a déclaré un bénéfice net rajusté de 952 M$, ou 1,23 $
par action après dilution, et de 3 581 M$, ou 4,59 $ par action
après dilution, respectivement. Les données rajustées pour
l'exercice terminé le 31 décembre 2016 excluent un gain de 76 M$,
ou 66 M$ après impôts (0,09 $ par action après dilution) sur la
cession d'une voie menant à la gare Centrale de Montréal, ainsi que
de la voie et du chemin de roulement (collectivement le « Viaduc du
Sud ») au quatrième trimestre et une charge d'impôts reportés sur
les bénéfices de 7 M$ (0,01 $ par action après dilution) au
deuxième trimestre, découlant de l'augmentation d'un taux d'impôt
provincial sur les sociétés.
Le tableau ci-après fait le rapprochement du bénéfice net et du
bénéfice par action, tels que déclarés pour les trois mois et
les exercices terminés les 31 décembre 2017 et
2016, et des mesures de la
performance rajustées indiquées aux présentes :
|
Pour les trois
mois
|
Pour
l'exercice
|
|
terminés le
31 décembre
|
terminé le 31
décembre
|
En millions, sauf
les données relatives aux actions
|
2017
|
|
2016
|
|
2017
|
|
2016
|
|
Bénéfice net tel que
déclaré
|
2
611
|
$
|
1 018
|
$
|
5
484
|
$
|
3 640
|
$
|
Rajustements
:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Autres
produits
|
-
|
|
(76)
|
|
-
|
|
(76)
|
|
|
Charge (recouvrement)
d'impôts sur les bénéfices
|
(1
714)
|
|
10
|
|
(1
706)
|
|
17
|
|
Bénéfice net
rajusté
|
897
|
$
|
952
|
$
|
3
778
|
$
|
3 581
|
$
|
Bénéfice de base par
action tel que déclaré
|
3,50
|
$
|
1,33
|
$
|
7,28
|
$
|
4,69
|
$
|
Incidence des
rajustements, par action
|
(2,29)
|
|
(0,09)
|
|
(2,26)
|
|
(0,08)
|
|
Bénéfice de base
par action rajusté
|
1,21
|
$
|
1,24
|
$
|
5,02
|
$
|
4,61
|
$
|
Bénéfice dilué par
action tel que déclaré
|
3,48
|
$
|
1,32
|
$
|
7,24
|
$
|
4,67
|
$
|
Incidence des
rajustements, par action
|
(2,28)
|
|
(0,09)
|
|
(2,25)
|
|
(0,08)
|
|
Bénéfice dilué par
action rajusté
|
1,20
|
$
|
1,23
|
$
|
4,99
|
$
|
4,59
|
$
|
Devise constante
La présentation des résultats financiers en devise constante
permet d'examiner les résultats financiers sans que soit prise en
compte l'incidence des fluctuations des taux de change, ce qui
facilite les comparaisons entre les périodes dans l'analyse des
tendances au chapitre de la performance économique. Les mesures
déclarées en devise constante sont considérées comme non conformes
aux PCGR, ne sont pas définies de façon normalisée en vertu des
PCGR et peuvent, par conséquent, ne pas être comparables aux
mesures semblables présentées par d'autres sociétés. On obtient des
résultats financiers en devise constante en convertissant les
résultats libellés en dollars US de la période en cours aux taux de
change de la période correspondante de l'exercice précédent. Les
taux de change moyens se sont établis à 1,27 $ et à
1,30 $ par 1,00 $ US, respectivement, pour les
trois mois et l'exercice terminés le
31 décembre 2017, et à 1,33 $ par
1,00 $ US pour les trois mois et l'exercice terminés
le 31 décembre 2016.
En devise constante, le bénéfice net de la Compagnie pour les
trois mois et l'exercice terminés le 31 décembre 2017
aurait été plus élevé de 26 M$ (0,03 $ par action après
dilution) et de 42 M$ (0,06 $ par action après dilution),
respectivement.
Flux de trésorerie disponibles
La direction estime que les flux de trésorerie disponibles
constituent une mesure utile des liquidités puisqu'ils démontrent
la capacité de la Compagnie de générer des flux de trésorerie pour
des obligations de dette et à des fins discrétionnaires, telles que
le versement de dividendes, les rachats d'actions et les occasions
stratégiques. La Compagnie définit les flux de trésorerie
disponibles comme la différence entre les flux de trésorerie nets
provenant des activités d'exploitation et les flux de trésorerie
nets utilisés par les activités d'investissement, rajustés pour
tenir compte de l'incidence des principales acquisitions, s'il y a
lieu. Les flux de trésorerie disponibles ne sont pas définis de
façon normalisée en vertu des PCGR et peuvent, par conséquent, ne
pas être comparables aux mesures semblables présentées par d'autres
sociétés.
Le tableau ci-après fait le rapprochement des flux de trésorerie
nets provenant des activités d'exploitation, tels que déclarés pour
les trois mois et les exercices terminés les 31 décembre
2017 et 2016,
et les flux de trésorerie disponibles :
|
Pour les trois
mois
|
Pour
l'exercice
|
|
terminés le
31 décembre
|
terminé le 31
décembre
|
En
millions
|
2017
|
|
2016
|
|
2017
|
|
2016
|
|
Flux de trésorerie
nets provenant des activités d'exploitation
|
1
349
|
$
|
1 378
|
$
|
5
516
|
$
|
5 202
|
$
|
Flux de trésorerie
nets utilisés par les activités d'investissement
1)
|
(892)
|
|
(601)
|
|
(2
738)
|
|
(2 682)
|
|
Flux de trésorerie
disponibles
|
457
|
$
|
777
|
$
|
2
778
|
$
|
2 520
|
$
|
1)
|
En raison de
l'adoption rétrospective de la norme Accounting Standards Update
2016-18 au premier trimestre de 2017, les variations des liquidités
et des équivalents de trésorerie soumis à restrictions ne sont plus
classées comme des activités d'investissement dans les États
consolidés des flux de trésorerie et ne sont plus incluses comme
ajustement dans la définition des flux de trésorerie disponibles de
la Compagnie. Le reclassement n'a eu aucune incidence sur les flux
de trésorerie disponibles.
|
Ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté sous forme de
multiple
La direction est d'avis que le ratio capitaux empruntés
rajustés/bénéfice avant intérêts, impôts sur les bénéfices et
amortissement (BAIIA) rajusté exprimé sous forme de multiple est
une mesure utile de la solvabilité parce qu'il reflète la capacité
de la Compagnie à faire face à ses obligations du service de la
dette et à d'autres obligations à long terme. La Compagnie calcule
le ratio capitaux empruntés rajustés/BAIIA rajusté sous forme de
multiple en divisant les capitaux empruntés rajustés par le BAIIA
rajusté. Ces mesures ne sont pas définies de façon normalisée en
vertu des PCGR et peuvent, par conséquent, ne pas être comparables
aux mesures semblables présentées par d'autres sociétés.
Le tableau ci-après fait le rapprochement des capitaux empruntés
et du bénéfice net et des mesures rajustées indiquées ci-dessous,
qui ont été utilisées pour calculer le ratio capitaux empruntés
rajustés/BAIIA rajusté sous forme de multiple :
En millions, à
moins d'indication contraire
|
Au 31 décembre et
pour l'exercice terminé le 31 décembre
|
2017
|
|
2016
|
|
Capitaux
empruntés
|
|
10
828
|
$
|
10 937
|
$
|
Rajustement :
Valeur actuelle des engagements en vertu de contrats de
location-exploitation 1)
|
478
|
|
533
|
|
Capitaux empruntés
rajustés
|
|
11
306
|
$
|
11 470
|
$
|
Bénéfice
net
|
|
5
484
|
$
|
3 640
|
$
|
Intérêts
débiteurs
|
|
481
|
|
480
|
|
Charge (recouvrement)
d'impôts sur les bénéfices
|
|
(395)
|
|
1 287
|
|
Amortissement
|
|
1
281
|
|
1 225
|
|
BAIIA
|
|
6
851
|
|
6 632
|
|
Rajustements
:
|
|
|
|
|
|
|
Autres
produits
|
|
(12)
|
|
(95)
|
|
|
Intérêts implicites
afférents aux contrats de location-exploitation
|
22
|
|
24
|
|
BAIIA
rajusté
|
|
6
861
|
$
|
6 561
|
$
|
Ratio capitaux
empruntés rajustés/BAIIA rajusté sous forme de multiple
(fois)
|
1,65
|
|
1,75
|
|
1)
|
Les engagements en
vertu de contrats de location-exploitation ont été actualisés à
l'aide du taux d'intérêt implicite de la Compagnie pour chaque
période présentée.
|
États consolidés des résultats - non audités
|
Pour les trois
mois
|
Pour
l'exercice
|
|
terminés le
31 décembre
|
terminé le 31
décembre
|
En millions, sauf
les données relatives au bénéfice par action
|
2017
|
|
2016
|
|
2017
|
|
2016
|
|
Produits
d'exploitation
|
3
285
|
$
|
3 217
|
$
|
13
041
|
$
|
12 037
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Charges
d'exploitation
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Main-d'œuvre et
avantages sociaux
|
589
|
|
565
|
|
2
221
|
|
2 119
|
|
Services acquis et
matières
|
473
|
|
428
|
|
1
769
|
|
1 592
|
|
Carburant
|
379
|
|
312
|
|
1
362
|
|
1 051
|
|
Amortissement
|
316
|
|
310
|
|
1
281
|
|
1 225
|
|
Location de
matériel
|
107
|
|
96
|
|
418
|
|
375
|
|
Risques divers et
autres
|
120
|
|
111
|
|
432
|
|
363
|
|
Total - Charges
d'exploitation
|
1
984
|
|
1 822
|
|
7
483
|
|
6 725
|
|
Bénéfice
d'exploitation
|
1
301
|
|
1 395
|
|
5
558
|
|
5 312
|
|
Intérêts
débiteurs
|
(117)
|
|
(123)
|
|
(481)
|
|
(480)
|
|
Autres
produits
|
4
|
|
91
|
|
12
|
|
95
|
|
Bénéfice avant les
impôts sur les bénéfices
|
1
188
|
|
1 363
|
|
5
089
|
|
4 927
|
|
Recouvrement (charge)
d'impôts sur les bénéfices (Note 3)
|
1
423
|
|
(345)
|
|
395
|
|
(1 287)
|
|
Bénéfice
net
|
2
611
|
$
|
1 018
|
$
|
5
484
|
$
|
3 640
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice par
action
|
|
|
|
|
|
|
|
|
De base
|
3,50
|
$
|
1,33
|
$
|
7,28
|
$
|
4,69
|
$
|
Dilué
|
3,48
|
$
|
1,32
|
$
|
7,24
|
$
|
4,67
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Nombre moyen
pondéré d'actions
|
|
|
|
|
|
|
|
|
En
circulation
|
746,2
|
|
766,7
|
|
753,6
|
|
776,0
|
|
Dilué
|
750,0
|
|
770,1
|
|
757,3
|
|
779,2
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Dividendes
déclarés par action
|
0,4125
|
$
|
0,3750
|
$
|
1,6500
|
$
|
1,5000
|
$
|
Voir les notes
afférentes aux états financiers consolidés non
audités.
|
États consolidés du bénéfice global - non audités
|
Pour les trois
mois
|
Pour
l'exercice
|
|
terminés le 31
décembre
|
terminé le 31
décembre
|
En
millions
|
2017
|
|
2016
|
|
2017
|
|
2016
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice
net
|
2
611
|
$
|
1 018
|
$
|
5
484
|
$
|
3 640
|
$
|
Autre bénéfice
(perte) global(e)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Gain (perte) net(te)
sur la conversion des devises
|
(6)
|
|
57
|
|
(197)
|
|
(45)
|
|
Variation nette des
régimes de retraite et d'avantages
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
complémentaires de
retraite
|
(361)
|
|
(826)
|
|
(224)
|
|
(694)
|
|
Autre perte
globale avant impôts sur les bénéfices
|
(367)
|
|
(769)
|
|
(421)
|
|
(739)
|
|
Recouvrement (charge)
d'impôts sur les bénéfices
|
105
|
|
242
|
|
(5)
|
|
148
|
|
Autre perte
globale
|
(262)
|
|
(527)
|
|
(426)
|
|
(591)
|
|
Bénéfice
global
|
2
349
|
$
|
491
|
$
|
5
058
|
$
|
3 049
|
$
|
Voir les notes
afférentes aux états financiers consolidés non
audités.
|
Bilans consolidés - non audités
|
31 décembre
|
|
31
décembre
|
|
En
millions
|
2017
|
|
2016
|
|
Actif
|
|
|
|
|
Actif à court
terme
|
|
|
|
|
Trésorerie et
équivalents
|
70
|
$
|
176
|
$
|
Liquidités et
équivalents de trésorerie soumis à restrictions
|
483
|
|
496
|
|
Débiteurs
|
984
|
|
875
|
|
Matières et
fournitures
|
424
|
|
363
|
|
Autres actifs à court
terme
|
229
|
|
197
|
|
Total - Actif à
court terme
|
2
190
|
|
2 107
|
|
Immobilisations
|
34
189
|
|
33 755
|
|
Actif relatif aux
régimes de retraite
|
994
|
|
907
|
|
Actif incorporel et
autres actifs
|
256
|
|
288
|
|
Total -
Actif
|
37
629
|
$
|
37 057
|
$
|
Passif et avoir
des actionnaires
|
|
|
|
|
Passif à court
terme
|
|
|
|
|
Créditeurs et
autres
|
1
903
|
$
|
1 519
|
$
|
Tranche de la dette à
long terme échéant à moins de un an
|
2
080
|
|
1 489
|
|
Total - Passif à
court terme
|
3
983
|
|
3 008
|
|
Impôts
reportés
|
6
953
|
|
8 473
|
|
Autres passifs et
crédits reportés
|
590
|
|
593
|
|
Régimes de retraite
et d'avantages complémentaires de retraite
|
699
|
|
694
|
|
Dette à long
terme
|
8
748
|
|
9 448
|
|
Avoir des
actionnaires
|
|
|
|
|
Actions
ordinaires
|
3
780
|
|
3 730
|
|
Actions ordinaires
dans les Fiducies d'actions
|
(168)
|
|
(137)
|
|
Surplus
d'apport
|
242
|
|
364
|
|
Autre perte globale
cumulée
|
(2
784)
|
|
(2 358)
|
|
Bénéfices non
répartis
|
15
586
|
|
13 242
|
|
Total - Avoir des
actionnaires
|
16
656
|
|
14 841
|
|
Total - Passif
et avoir des actionnaires
|
37
629
|
$
|
37 057
|
$
|
Voir les notes
afférentes aux états financiers consolidés non
audités.
|
États consolidés de l'évolution de l'avoir des actionnaires -
non audités
|
|
|
|
|
Actions
ordinaires
détenues
dans
les
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Nombre
d'actions
ordinaires
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Autre
perte
|
|
Bénéfices
|
|
Total
-
|
|
|
En
|
Fiducies
|
Actions
|
|
Fiducies
|
|
Surplus
|
|
globale
|
|
non
|
|
Avoir
des
|
|
En
millions
|
circulation
|
d'actions
|
ordinaires
|
|
d'actions
|
|
d'apport
|
|
cumulée
|
|
répartis
|
|
actionnaires
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Solde au 31
décembre 2015
|
787,2
|
1,4
|
3 705
|
$
|
(100)
|
$
|
475
|
$
|
(1 767)
|
$
|
12 637
|
$
|
14 950
|
$
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice
net
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3 640
|
|
3 640
|
|
Options d'achat
d'actions levées
|
1,6
|
|
73
|
|
|
|
(12)
|
|
|
|
|
|
61
|
|
Règlement d'octrois
donnant
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
lieu à un
règlement en titres
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
de capitaux
propres
|
|
|
79
|
|
|
|
(138)
|
|
|
|
|
|
(59)
|
|
Charge liée à la
rémunération à
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
base d'actions
et autres
|
|
|
|
|
|
|
62
|
|
|
|
(3)
|
|
59
|
|
Rachat d'actions
ordinaires
|
(26,4)
|
|
(127)
|
|
|
|
|
|
|
|
(1 873)
|
|
(2 000)
|
|
Achat d'actions par
les
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Fiducies
d'actions
|
(0,7)
|
0,7
|
|
|
(60)
|
|
|
|
|
|
|
|
(60)
|
|
Règlements en actions
par
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
les Fiducies
d'actions
|
0,3
|
(0,3)
|
|
|
23
|
|
(23)
|
|
|
|
|
|
-
|
|
Autre perte
globale
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(591)
|
|
|
|
(591)
|
|
Dividendes (1,50 $
par action)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1 159)
|
|
(1 159)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Solde au 31
décembre 2016
|
762,0
|
1,8
|
3 730
|
|
(137)
|
|
364
|
|
(2 358)
|
|
13 242
|
|
14 841
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice
net
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5 484
|
|
5 484
|
|
Options d'achat
d'actions levées
|
1,2
|
|
68
|
|
|
|
(10)
|
|
|
|
|
|
58
|
|
Règlement d'octrois
donnant
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
lieu à un
règlement en titres
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
de capitaux
propres
|
|
|
84
|
|
|
|
(166)
|
|
|
|
|
|
(82)
|
|
Charge liée à la
rémunération à
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
base d'actions
et autres
|
|
|
|
|
|
|
78
|
|
|
|
(3)
|
|
75
|
|
Rachat d'actions
ordinaires
|
(20,4)
|
|
(102)
|
|
|
|
|
|
|
|
(1 898)
|
|
(2 000)
|
|
Achat d'actions par
les
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Fiducies
d'actions
|
(0,5)
|
0,5
|
|
|
(55)
|
|
|
|
|
|
|
|
(55)
|
|
Règlement en actions
par
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
les Fiducies
d'actions
|
0,3
|
(0,3)
|
|
|
24
|
|
(24)
|
|
|
|
|
|
-
|
|
Autre perte
globale
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(426)
|
|
|
|
(426)
|
|
Dividendes (1,65 $
par action)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1 239)
|
|
(1 239)
|
|
Solde au 31
décembre 2017
|
742,6
|
2,0
|
3
780
|
$
|
(168)
|
$
|
242
|
$
|
(2
784)
|
$
|
15
586
|
$
|
16
656
|
$
|
Voir les notes
afférentes aux états financiers consolidés non
audités.
|
États consolidés des flux de trésorerie - non audités
|
Pour les trois
mois
|
Pour
l'exercice
|
|
terminés le 31
décembre
|
terminé le 31
décembre
|
En
millions
|
2017
|
|
2016
|
|
2017
|
|
2016
|
|
Activités
d'exploitation
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice
net
|
2
611
|
$
|
1 018
|
$
|
5
484
|
$
|
3 640
|
$
|
Rajustements visant à
rapprocher le bénéfice net des flux
|
|
|
|
|
|
|
|
|
de trésorerie
nets provenant des activités d'exploitation :
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Amortissement
|
316
|
|
310
|
|
1
281
|
|
1 225
|
|
Impôts
reportés
|
(1
603)
|
|
240
|
|
(1
195)
|
|
704
|
|
Gain sur la
cession d'immobilisations
|
-
|
|
(76)
|
|
-
|
|
(76)
|
|
Variations des actifs
et des passifs d'exploitation :
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Débiteurs
|
3
|
|
5
|
|
(125)
|
|
(3)
|
|
Matières et
fournitures
|
(2)
|
|
44
|
|
(70)
|
|
(2)
|
|
Créditeurs et
autres
|
118
|
|
(76)
|
|
418
|
|
(51)
|
|
Autres actifs
à court terme
|
(61)
|
|
(20)
|
|
(80)
|
|
21
|
|
Régimes de retraite
et autres, nets
|
(33)
|
|
(67)
|
|
(197)
|
|
(256)
|
|
Flux de trésorerie
nets provenant des activités d'exploitation
|
1
349
|
|
1 378
|
|
5
516
|
|
5 202
|
|
Activités
d'investissement
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Acquisitions
d'immobilisations
|
(878)
|
|
(666)
|
|
(2
673)
|
|
(2 695)
|
|
Cession
d'immobilisations
|
-
|
|
85
|
|
-
|
|
85
|
|
Autres,
nets
|
(14)
|
|
(20)
|
|
(65)
|
|
(72)
|
|
Flux de trésorerie
nets utilisés par les activités d'investissement
1)
|
(892)
|
|
(601)
|
|
(2
738)
|
|
(2 682)
|
|
Activités de
financement
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Émission de
dette
|
423
|
|
-
|
|
916
|
|
1 509
|
|
Remboursement de
dette
|
(777)
|
|
(439)
|
|
(841)
|
|
(955)
|
|
Émission nette de
papier commercial
|
662
|
|
401
|
|
379
|
|
137
|
|
Règlement des
contrats de change à terme sur la dette à long terme
|
15
|
|
(6)
|
|
(15)
|
|
(21)
|
|
Émission d'actions
ordinaires découlant de la levée d'options d'achat
d'actions
|
20
|
|
15
|
|
58
|
|
61
|
|
Impôts retenus versés
sur le règlement net d'octrois donnant lieu
|
|
|
|
|
|
|
|
|
à un règlement
en titres de capitaux propres
|
(2)
|
|
(4)
|
|
(57)
|
|
(44)
|
|
Rachat d'actions
ordinaires
|
(473)
|
|
(446)
|
|
(2
016)
|
|
(1 992)
|
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Achat d'actions
ordinaires pour le règlement d'octrois donnant lieu
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à un règlement
en titres de capitaux propres
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(3)
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(1)
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(25)
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(15)
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Achat d'actions
ordinaires par les Fiducies d'actions
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(55)
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(60)
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(55)
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(60)
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Dividendes
versés
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(307)
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(287)
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(1
239)
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(1 159)
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Flux de trésorerie
nets utilisés par les activités de financement
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(497)
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(827)
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(2
895)
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(2 539)
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Effet des
fluctuations du taux de change sur la trésorerie, les
équivalents
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de trésorerie,
les liquidités soumises à restrictions et les
équivalents
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de trésorerie
soumis à restrictions libellés en dollars US
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2
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7
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(2)
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15
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Diminution nette
de la trésorerie, des équivalents de trésorerie, des
liquidités
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soumises à
restrictions et des équivalents de trésorerie soumis à
restrictions 1)
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(38)
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(43)
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(119)
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(4)
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Trésorerie,
équivalents de trésorerie, liquidités soumises à restrictions
et
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équivalents de
trésorerie soumis à restrictions au début de la période
1)
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591
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715
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672
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676
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Trésorerie,
équivalents de trésorerie, liquidités soumises à restrictions
et
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équivalents de trésorerie soumis à restrictions à la fin de la
période 1)
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553
|
$
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672
|
$
|
553
|
$
|
672
|
$
|
Trésorerie et
équivalents à la fin de la période
|
70
|
$
|
176
|
$
|
70
|
$
|
176
|
$
|
Liquidités et
équivalents de trésorerie soumis à restrictions à la fin de la
période
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483
|
|
496
|
|
483
|
|
496
|
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Trésorerie,
équivalents de trésorerie, liquidités soumises à restrictions
et
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|
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|
équivalents de trésorerie soumis à restrictions à la fin de la
période 1)
|
553
|
$
|
672
|
$
|
553
|
$
|
672
|
$
|
Information
supplémentaire sur les flux de trésorerie
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Intérêts
versés
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(104)
|
$
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(113)
|
$
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(477)
|
$
|
(470)
|
$
|
Impôts sur les
bénéfices versés
|
(214)
|
$
|
(87)
|
$
|
(712)
|
$
|
(653)
|
$
|
1)
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La Compagnie a
adopté de façon rétrospective la norme Accounting Standards Update
2016-18 au premier trimestre de 2017.
Les soldes comparatifs ont été reclassés afin de se conformer à la
présentation courante. Voir la Note 2, Recommandations comptables
récentes, pour de plus amples renseignements.
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Voir
les notes afférentes aux états financiers consolidés non
audités.
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Notes afférentes aux états financiers consolidés non
audités
1 - Mode de présentation
Dans les présentes notes, les termes « Compagnie » ou « CN »
désignent la Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada et, selon le contexte, ses filiales en
propriété exclusive.
Les États financiers consolidés intermédiaires non audités
ci-joints, exprimés en dollars CA, ont été dressés selon les
principes comptables généralement reconnus (PCGR) aux États-Unis
pour les états financiers intermédiaires. Par conséquent, ils ne
contiennent pas toute l'information exigée selon les PCGR pour les
états financiers complets. De l'avis de la direction, tous les
rajustements (constitués de montants courus normaux récurrents)
jugés nécessaires pour une présentation fidèle ont été inclus. Les
résultats d'exploitation intermédiaires ne sont pas nécessairement
représentatifs des résultats qui pourraient être prévus pour
l'ensemble de l'exercice.
Ces États financiers consolidés intermédiaires non audités ont
été préparés selon des conventions comptables conformes à celles
qui ont été utilisées pour dresser les États financiers consolidés
annuels de 2016, a l'exception des éléments présentés à la Note 2,
Recommandations comptables récentes, du CN et devraient être lus
conjointement avec ces états financiers et les Notes
afférentes.
2 - Recommandations comptables récentes
Durant l'exercice considéré, la
Compagnie a adopté la récente mise à jour Accounting Standards
Update (ASU) ci-dessous qui a été publiée par le Financial
Accounting Standards Board :
Norme
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Description
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Incidence
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ASU 2016-18,
Statement of Cash Flows (Topic 230): Restricted
Cash
|
Cette mise à jour
exige que la variation survenue au cours de la période relativement
au total de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et des
montants habituellement décrits comme des liquidités ou des
équivalents de trésorerie soumis à restrictions soit expliquée dans
un état des flux de trésorerie.
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La Compagnie a décidé
d'adopter de façon anticipée et rétrospective les changements à
cette norme ASU au cours du premier trimestre de 2017. En
raison de l'adoption de cette norme ASU, les variations des
liquidités et des équivalents de trésorerie soumis à restrictions
ne sont plus classées comme des activités d'investissement et les
États consolidés des flux de trésorerie de la Compagnie expliquent
maintenant la variation au cours de la période dans le total de la
trésorerie, des équivalents de trésorerie, des liquidités soumises
à restrictions et des équivalents de trésorerie soumis à
restriction.
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3 - Impôts sur les bénéfices
Tax Cuts and Jobs Act aux États-Unis
Le 22 décembre 2017, le président des États-Unis a promulgué la Tax
Cuts and Jobs Act (la « réforme fiscale américaine »). La réforme
fiscale américaine réduit de 35 % à 21 % le taux fédéral d'impôt
sur les sociétés aux États-Unis à compter du 1er janvier 2018. La
réforme fiscale américaine permet aussi la comptabilisation
immédiate des dépenses en capital des nouveaux investissements dans
certains actifs amortissables admissibles mis en place après le 27
septembre 2017, mesure qui sera progressivement éliminée à compter
de 2023. Par suite de la réforme fiscale américaine, les impôts
reportés créditeurs nets de la Compagnie ont diminué de 1 764
M$.
La réforme fiscale américaine a introduit d'autres changements
importants aux lois de l'impôt sur les sociétés aux États-Unis qui
pourraient avoir une incidence importante sur le CN dans les
prochaines années, notamment l'instauration d'une nouvelle taxe
soit la Base Erosion Anti-abuse Tax (BEAT) qui assujettit à
des taxes supplémentaires certains paiements faits par des sociétés
américaines au profit d'entités étrangères qui leur sont liées et
la mise en place de limites visant la déduction des intérêts
débiteurs nets engagés par les sociétés américaines. De futurs
règlements et interprétations émanant des autorités américaines
pourraient également avoir une incidence sur les estimations et les
hypothèses de la Compagnie utilisées dans le calcul de ses
provisions pour les impôts.
SOURCE La Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada