Poursuite de l’accélération de la
croissance
Chiffre d’affaires : +9,1%
Progression à deux chiffres des
résultats et du cash flow
Résultat opérationnel ajusté : +10,9%
Résultat net part du
Groupe : +11,5%
Cash flow libre : +19,1%
Objectifs 2017 pleinement confirmés
Regulatory News:
Gilles Schnepp, Président Directeur Général de Legrand
(Paris:LR) a déclaré :
«Poursuite de l’accélération de la
croissance
Le Groupe enregistre au premier semestre 2017 une croissance
totale de +9,1% portée par la poursuite de l’accélération de ses
deux moteurs de croissance (croissance organique de +3,2% et
croissance externe de +4,1%). L’effet de change s’établit quant à
lui à +1,6%.
La progression organique des ventes est soutenue par de bonnes
performances enregistrées aussi bien dans les pays matures que les
nouvelles économies. Le lancement continu de nouveaux produits,
dont le nouveau thermostat connecté Smarther en Italie au deuxième
trimestre 2017, contribue à ces belles réalisations.
Legrand a par ailleurs réalisé depuis le début de l’année cinq
acquisitions complémentaires de ses activités
(« bolt-on ») et une joint-venture qui lui ont permis de
se renforcer sur des segments de son marché tirés par des
mégatendances technologiques et sociétales. Ces acquisitions
devraient ainsi contribuer à relever la part des ventes réalisées
par le Groupe dans les nouveaux segments de marché1 à environ 38%2
et celles réalisées avec des produits numéro 1 ou numéro 2 sur
leurs marchés à environ 69%2.
Progression à deux chiffres des résultats
et du cash flow
Les progressions du résultat opérationnel ajusté (+10,9%), du
résultat net part du Groupe (+11,5%) et du cash flow libre (+19,1%)
traduisent une robuste création de valeur.
Par ailleurs, la marge opérationnelle ajustée avant acquisitions
(à périmètre 2016) ressort à 20,6% du chiffre d’affaires contre
20,1% au premier semestre 2016, soit une hausse de 0,5 point.»
Objectifs 2017 pleinement confirmés
Au regard des solides performances du premier semestre 2017 et
en rappelant les effets défavorables attendus sur le chiffre
d’affaires au troisième trimestre, principalement liés au
calendrier ainsi qu’aux bases de comparaison élevées en particulier
aux Etats-Unis, Legrand confirme pleinement ses deux objectifs pour
20173 :
- une progression organique de son chiffre d’affaires comprise
entre 0% et +3% ; et
- une marge opérationnelle ajustée avant prise en compte des
acquisitions (à périmètre 2016) comprise entre 19,3% et 20,1% du
chiffre d’affaires.
1 Infrastructures numériques, efficacité énergétique, assistance
à l’autonomie et systèmes résidentiels.
2 Sur la base du chiffre d’affaires 2016 intégrant 12 mois des
acquisitions réalisées en 2016 et en 2017.
3 Le lecteur est invité à se référer au communiqué de presse des
résultats annuels 2016 pour la formulation complète des objectifs
2017.
Chiffres clés
Données consolidées
(en millions €)(1)
1er semestre 2016
1er semestre 2017 Variation
Chiffre d'affaires 2 448,4 2 671,6 +9,1%
Résultat opérationnel ajusté 492,7 546,3
+10,9% En % du chiffre d’affaires 20,1% 20,4% 20,6% avant
acquisitions(2) Résultat opérationnel 470,8 520,2 +10,5% En % du
chiffre d’affaires 19,2% 19,5% Résultat
net part du Groupe 283,5 316,2 +11,5% En % du chiffre d’affaires
11,6% 11,8% Cash flow libre normalisé
317,6 373,3 +17,5% En % du chiffre d’affaires 13,0% 14,0% Cash flow
libre 191,2 227,8 +19,1% En % du chiffre d’affaires 7,8%
8,5% Dette financière nette au 30 juin
1 374,8 1 431,9 +4,2%
(1) Voir les annexes du présent communiqué pour le glossaire et
les tableaux de réconciliation des indicateurs présentés.
(2) A périmètre 2016.
Performance financière au 30 juin 2017
Chiffre d’affaires consolidé
Le chiffre d’affaires du premier semestre 2017 s’élève à 2 671,6
M€ en hausse de +9,1% par rapport au premier semestre 2016.
L’évolution organique des ventes au premier semestre 2017 est
solide à +3,2%, grâce à de belles performances enregistrées aussi
bien par les pays matures que les nouvelles économies.
Comme annoncé, il est rappelé que la croissance du chiffre
d’affaires du troisième trimestre devrait être défavorablement
impactée par un effet de calendrier et par des bases de comparaison
élevées notamment aux Etats-Unis (où la croissance s’était établie
à +9,3% au troisième trimestre 2016).
L’effet de l’accroissement du périmètre lié aux acquisitions est
de +4,1%. En tenant compte de l’ensemble des acquisitions annoncées
et de leur date probable de consolidation (en particulier, une date
de consolidation de Milestone1 et Server Technology, Inc.1 estimée
à compter du 1er septembre 2017), l’effet de périmètre devrait
s’établir à environ +7% en 2017.
L’effet de change est favorable à +1,6%. Sur la base des taux de
change moyens de juin 2017 appliqués au deuxième semestre, l’effet
de change annuel pour 2017 serait proche de 0%.
Evolution des ventes par destination et par zone géographique
à structure et taux de change constants :
1er sem. 2017 / 1er sem.
2016 2er trim. 2017 / 2er
trim. 2016 France +1,9% +0,0% Italie +3,1% +4,4% Reste de
l'Europe +5,5% +2,4% Amérique du Nord et Centrale +2,8% +1,7% Reste
du Monde +3,0% +2,1%
Total +3,2% +1,9%
1 Sous réserve des conditions suspensives d’usage.
Les évolutions des ventes à structure et taux de change
constants s’analysent par zone géographique comme suit :
- France (17,5% du chiffre d’affaires du Groupe) : la
croissance organique du chiffre d’affaires en France s’élève à
+1,9% au premier semestre 2017.
Ces bons résultats sont portés en particulier par la hausse
d’activité de la construction résidentielle neuve (entre 15 et 20%
du chiffre d’affaires en France) et une très légère progression de
la rénovation.
- Italie (10,5% du chiffre d’affaires du Groupe) : le
chiffre d’affaires en Italie est en hausse à structure et taux de
change constants de +3,1%. Cette belle performance a bénéficié de
la poursuite du succès du portier connecté Classe 300X et de
l’offre de système résidentiel My Home Up ainsi que de l’accueil
favorable, au deuxième trimestre, du thermostat connecté
Smarther.
Ces bonnes réalisations ont permis de plus que compenser la base
de comparaison élevée du premier semestre 2016.
- Reste de l’Europe (17,6% du chiffre d’affaires du
Groupe) : le chiffre d’affaires est en hausse de +5,5% à structure
et taux de change constants par rapport au premier semestre
2016.
Le Groupe enregistre de solides performances dans les pays
d’Europe de l’Est, avec notamment une croissance robuste en Russie.
La progression des ventes est également soutenue dans de nombreux
pays matures, en particulier en Espagne, en Grèce, aux Pays-Bas, au
Royaume-Uni et en Belgique.
Le chiffre d’affaires réalisé en Turquie est quant à lui en
retrait sur la période.
- Amérique du Nord et Centrale (29,6% du chiffre
d’affaires du Groupe) : le chiffre d’affaires progresse de +2,8% au
premier semestre 2017 à structure et taux de change constants.
Aux Etats-Unis seuls, et grâce notamment aux bonnes performances
dans les systèmes résidentiels et les interfaces utilisateurs, la
croissance organique s’établit à +2,4% (et à +8,0% sur deux ans par
rapport au premier semestre 2015). Il est rappelé (i) qu’au
troisième trimestre l’effet de calendrier devrait être défavorable
(ii) et qu’au troisième trimestre 2016, la croissance organique
s’était établie à +9,3%, bénéficiant d’effets ponctuels favorables
sans lesquels la progression des ventes aurait été de l’ordre de
3%, constituant ainsi une base de comparaison exigeante pour le
troisième trimestre 2017.
Par ailleurs, le Mexique enregistre une solide progression de
ses ventes au premier semestre.
- Reste du Monde (24,8% du chiffre d’affaires du Groupe)
: la croissance organique est de +3,0% au premier semestre
2017.
Un certain nombre de pays réalisent un bon premier semestre
comme la Chine, la Corée du Sud, l’Indonésie, les Emirats Arabes
Unis ou encore la Nouvelle Zélande.
En Inde, les ventes progressent également par rapport au premier
semestre 2016, l’activité étant cependant temporairement ralentie
au deuxième trimestre du fait de la mise en place de la GST1, au
1er juillet 2017.
Sur la zone, l’activité est en retrait dans quelques pays,
notamment en Australie, en Malaisie ainsi qu’en Thaïlande.
Résultat et marge opérationnels ajustés
Du fait d’une bonne performance opérationnelle dans un contexte
de croissance des ventes, la marge opérationnelle ajustée avant
acquisitions2 s’établit à 20,6% du chiffre d’affaires au premier
semestre 2017, en progression de 0,5 point par rapport au premier
semestre 2016. Après prise en compte des acquisitions, la marge
opérationnelle ajustée s’établit à 20,4% du chiffre d’affaires.
Le résultat opérationnel ajusté s’élève ainsi à 546,3 M€, en
hausse de +10,9%, soit une progression de 53,6 M€ reflétant la
capacité du Groupe à créer de la valeur par croissance rentable et
la poursuite des initiatives de productivité.
Plus spécifiquement et grâce notamment à une bonne réactivité
dans l’évolution de ses tarifs au premier trimestre, complétée par
des hausses additionnelles au deuxième trimestre, le Groupe a pu au
premier semestre compenser en valeur absolue l’impact de la hausse
marquée des prix des matières premières et des composants.
1 GST : Goods and Services Tax ; Taxe sur les biens et
services.
2 A périmètre 2016.
Résultat net part du Groupe
Le résultat net part du Groupe au premier semestre 2017
s’établit à 316,2 M€, en hausse de +11,5% par rapport au
premier semestre de 2016, reflétant :
- une bonne performance opérationnelle
avec une amélioration de 49,4 M€ du résultat
opérationnel ;
- une baisse des frais financiers nets
pour 8,2 M€ ;
- une baisse du résultat revenant aux
minoritaires de 0,1 M€ ;
partiellement compensées par :
- une hausse de 17,4 M€ du montant de
l’impôt sur le résultat (le taux d’impôt sur le résultat s’établit
à 33,0%, quasi-stable par rapport à celui de 2016) ;
- une évolution défavorable du résultat
de change pour 6,4 M€ ; et
- une baisse du résultat des sociétés
mises en équivalence de 1,2 M€.
Génération de cash
La marge brute d’autofinancement progresse de plus de 18% à
449,4 M€ au premier semestre 2017, comprenant en particulier 7,3 M€
de gains de change réalisés non récurrents, et représente 16,8% du
chiffre d’affaires.
Le besoin en fonds de roulement en pourcentage du chiffre
d’affaires des douze derniers mois reste sous contrôle à 7,9% au 30
juin 2017.
La hausse des investissements industriels, qui s’établissent à
70,6 M€ au premier semestre, est de 11,4 M€ par rapport au premier
semestre 2016. Plus particulièrement, la part de ces
investissements dédiés aux produits nouveaux est de plus de 51% et
reflète la dynamique d’innovation qui nourrit la croissance
actuelle et future du Groupe. Du fait de la saisonnalité
habituelle, les investissements industriels devraient être plus
élevés au second semestre qu’au premier semestre.
Le cash flow libre s’établit ainsi à 227,8 M€, soit une hausse
de 36,6 M€ par rapport au premier semestre 2016 qui se décompose
en :
- une bonne performance opérationnelle
avec une amélioration de 55,3 M€ de l’EBITDA ;
- une évolution favorable du résultat de
change réalisé de 12,1 M€, y compris en particulier 7,3 M€ de gains
de change réalisés non récurrents ;
- une amélioration des autres éléments
long terme de 11,6 M€ ;
- une diminution des charges financières
nettes de 6,8 M€ ;
partiellement compensées par :
- une hausse du besoin en fonds de
roulement hors éléments d’impôt de 20,0 M€. Pour rappel, rapporté
au chiffre d’affaires, le niveau du besoin en fonds de
roulement était à un point exceptionnellement bas à la fin de
2016 par rapport aux dix années précédentes ;
- une augmentation de 18,8 M€ de l’impôt
payé ; et
- une hausse de 10,4 M€ des
investissements nets des cessions.
Le cash flow libre normalisé s’élève quant à lui à 373,3 M€ au
premier semestre, y compris 7,3 M€ de gains de change réalisés non
récurrents.
Croissance externe
Depuis le début de l’année et dans un contexte économique
favorable, Legrand a réalisé 5 acquisitions1, complémentaires des
activités du Groupe (« bolt-on »), et une
joint-venture.
Ces acquisitions permettent au Groupe de poursuivre, de façon
ciblée, la constitution de solides positions sur des segments de
son marché tirés par des mégatendances technologiques et
sociétales.
Le Groupe a ainsi annoncé le rachat de trois sociétés dans le
domaine des infrastructures numériques, porté par l’accroissement
des volumes d’échange de données et l’adoption de nouveaux
usages :
1 Sous réserve des conditions suspensives d’usage.
- Milestone AV Technologies LLC
(« Milestone »)1, acteur de premier plan de
l’infrastructure et de l’alimentation Audio-Vidéo. Les solides
positions de Milestone, dont plus de 75% du chiffre d’affaires sont
réalisés en tant que leader, complètent celles dont dispose déjà le
Groupe avec la marque Middle Atlantic Products.
Porteuse de synergies à moyen terme sur les ventes ainsi qu’à
court et moyen termes sur les coûts, cette acquisition1 a été
réalisée pour une valeur d’entreprise de 950 M$, nette d’un
avantage fiscal9 actualisé3 de 250 M$, et à des conditions qui
remplissent l’ensemble des critères financiers du Groupe4.
Basée à Eden Prairie (Minnesota), Milestone a réalisé en 2016 un
chiffre d’affaires de 464 M$ et compte environ 1 000
salariés ; et
- Server Technology, Inc.1, acteur de
premier plan des PDU5 intelligentes, et AFCO Systems Group,
spécialiste des armoires Voix-Données-Image (VDI). Ces deux
acquisitions permettent au Groupe de renforcer ses positions sur le
marché porteur des solutions pour datacenters.Server Technology,
Inc. et AFCO Systems Group réalisent respectivement un chiffre
d’affaires annuel de plus de 110 M$ et d’environ 23 M$ et emploient
au total environ 310 personnes.
Le Groupe a également acquis deux sociétés dans le domaine de
l’éclairage architectural prescrit pour les bâtiments tertiaires
aux Etats-Unis :
- Finelite, acteur américain reconnu des
supports d’éclairage linéaires, avec des implantations
industrielles et un large réseau commercial aux Etats-Unis qui lui
permettent de proposer une offre de solutions innovantes à forte
valeur ajoutée et d’assurer un niveau de service élevé à ses
clients. Finelite emploie environ 465 personnes et réalise un
chiffre d’affaires annuel d’environ 200 M$ ; et
- OCL, spécialiste des solutions
d’éclairage pour les bâtiments tertiaires et résidentiels haut de
gamme, au chiffre d’affaires annuel d’environ 15 M$ et qui emploie
environ 60 personnes.
Legrand a signé par ailleurs un accord de joint-venture avec
Borri6, spécialiste italien des UPS7 triphasés, reconnu pour son
offre de solutions sur mesure. Avec un chiffre d’affaires annuel
d’environ 60 M€ et environ 200 personnes, Borri6 vient compléter
les positions du Groupe dans les UPS7.
Sur la base des rachats annoncés et de leur date probable de
consolidation (en particulier, une date de consolidation de
Milestone1 et de Server Technology, Inc.1 estimée à compter du 1er
septembre 2017), la contribution de l’accroissement du périmètre de
consolidation à la croissance du chiffre d’affaires du Groupe
devrait être d’environ +7% pour l’ensemble de 2017, et l’effet de
dilution des acquisitions sur la marge opérationnelle ajustée
d’environ -0,2 point sur la même période.
Ces acquisitions devraient ainsi contribuer à relever sur une
base annuelle la part des ventes réalisées par le Groupe dans les
nouveaux segments de marché8 à environ 38%9 et celles réalisées
avec des produits numéro 1 ou numéro 2 sur leurs marchés à environ
69%9.
Le Groupe a de la sorte renforcé ses positions tout en
respectant une solide discipline financière. A cet égard, le succès
de l’émission obligataire annoncée le 29 juin 2017 dans le cadre du
financement de l’acquisition de Milestone1, pour un montant total
de 1 milliard d’euros, témoigne de la confiance des investisseurs
dans le modèle de développement du Groupe et la solidité de son
bilan10. Le livre d’ordre de cette émission, composée de deux
tranches de 500 M€ de maturités 7 et 15 ans et aux coupons
respectifs de 0,750% et 1,875%, a été souscrit trois fois.
1 Sous réserve des conditions suspensives d’usage.
2 Avantage fiscal résultant de l’amortissement standard du
goodwill à partir de 2017. Prix payé brut de 1 200 M$ diminué d’un
avantage fiscal cash de 400 M$ actualisé à 250 M$.
3 Actualisé à un taux de 7,0% sur la période d’amortissement du
goodwill (15 ans).
4 Pour davantage d’informations sur le rachat de Milestone, le
communiqué de presse d’annonce de l’acquisition et la présentation
publiés le 28 juin 2017 sont disponibles sur le site internet du
Groupe www.legrand.com
5 PDU : Power Distribution Unit ; Unité de Distribution
d’Alimentation.
6 La participation de Legrand étant de 49%, Borri sera
consolidée par mise en équivalence.
7 Uninterruptible Power Supply : Alimentation Statique sans
Interruption (onduleur).
8 Infrastructures numériques, efficacité énergétique, assistance
à l’autonomie et systèmes résidentiels.
9 Sur la base du chiffre d’affaires 2016 intégrant 12 mois des
acquisitions réalisées en 2016 et en 2017.
10 Notation A- depuis 2012 par l’agence Standard & Poors,
confirmée et mise en « perspective négative »
consécutivement à l’annonce de l’acquisition de Milestone.
Gouvernance
Evolution au sein du Comité de la stratégie et de la
responsabilité sociétale
Dans un contexte d’accélération du développement du Groupe et
d’importance croissante des thématiques liées à la RSE, le Conseil
d’administration, sur recommandation du Comité des nominations et
de la gouvernance, a approuvé la nomination d’Isabelle Boccon-Gibod
en qualité de membre du Comité de la stratégie et de la
responsabilité sociétale.
Assemblée Générale 2017
L'Assemblée Générale de Legrand, qui s’est tenue le 31 mai 2017,
a été l'occasion pour les actionnaires de renouveler leur
confiance dans la gouvernance du Groupe. Ainsi, les taux
d'approbation des résolutions relatives au Say on Pay, au
renouvellement du mandat d'administrateur d’Annalisa
Loustau Elia, ou encore aux conditions de distribution du
dividende, ont tous dépassé 98%.
A cette occasion, Legrand a également démontré l’importance dans
son modèle de développement (i) des différentes parties prenantes
dans la création de valeur, (ii) des mégatendances dans ses
domaines d’activité, (iii) du dispositif de gestion des risques et
(iv) des compétences et complémentarités des membres du Conseil
d’administration. A ce titre, le Groupe s’est vu décerner le Grand
Prix de l’Assemblée Générale du CAC 40, organisé par l’Institut du
Capitalisme Responsable.
Les comptes consolidés du premier semestre 2017 arrêtés par le
Conseil d’administration du 28 juillet 2017 et ayant fait l’objet
d’un examen limité par les Commissaires aux comptes du Groupe, la
présentation et la conférence téléphonique (en direct et en
différé) des résultats du premier semestre 2017 sont accessibles
sur le site de Legrand (www.legrand.com).
AGENDA FINANCIER :
- Résultats des neuf premiers mois 2017 :
7 novembre 2017Début de la « quiet period1 » le 7 octobre
2017
- Résultats annuels 2017 : 8
février 2018 Début de la « quiet period1 » le 9
janvier 2018
- Assemblée générale des
actionnaires : 30 mai 2018
A PROPOS DE LEGRAND
Legrand est le spécialiste mondial des infrastructures
électriques et numériques du bâtiment. Son offre complète, adaptée
aux marchés tertiaire, industriel et résidentiel internationaux en
fait une référence à l'échelle mondiale. Dans une démarche
impliquant l’ensemble de ses équipes et de ses parties prenantes,
Legrand poursuit sa stratégie de croissance rentable et durable,
tirée par les acquisitions et l’innovation avec le lancement
régulier de nouvelles offres – dont notamment des produits
connectés Eliot* à plus forte valeur d’usage. Legrand a réalisé en
2016 un chiffre d’affaires de plus de 5 milliards d’euros. Le
Groupe est coté sur Euronext Paris et intégré notamment aux indices
CAC 40, FTSE4Good, MSCI World, Corporate Oekom Rating, DJSI World,
Vigeo Euronext Eurozone 120, Europe 120 et France 20, et Ethibel
Sustainability Index Excellence.(code ISIN
FR0010307819).http://www.legrand.com
*Eliot est le nom du programme lancé en 2015 par Legrand pour
accélérer le déploiement dans son offre de l’Internet des Objets.
Fruit de la stratégie d’innovation du Groupe, il vise à développer
des solutions connectées et interopérables apportant un bénéfice
durable à l’utilisateur particulier ou professionnel.
http://www.legrand.com/FR/programme-eliot_13234.html
Annexes
Glossaire
Besoin en fonds de roulement
Le besoin en fonds de roulement est défini comme la somme des
créances clients et comptes rattachés, des stocks, des autres
créances courantes, des créances d’impôt courant ou exigible et des
actifs d’impôts différés courants diminuée de la somme des dettes
fournisseurs et comptes rattachés, des autres passifs courants, des
dettes d’impôt courant exigible, des provisions courantes et des
passifs d’impôts différés courants.
Cash flow libre
Le cash flow libre est défini comme la somme des flux de
trésorerie des opérations courantes et du produit résultant des
cessions d’actifs, minorée des investissements et des frais de
développement capitalisés.
Cash flow libre normalisé
Le cash flow libre normalisé est défini comme la somme des flux
de trésorerie des opérations courantes, sur la base d’un besoin en
fonds de roulement normalisé représentant 10% du chiffre d’affaires
des 12 derniers mois à structure et taux de change constants et
rapporté à la période considérée, et du produit résultant des
cessions d’actifs, minorée des investissements et des frais de
développement capitalisés.
Croissance organique
La croissance organique est définie comme la variation du
chiffre d’affaires à structure (périmètre de consolidation) et taux
de change constants.
Dette financière nette
La dette financière nette est définie comme la somme des
emprunts courants et des emprunts non courants minorée de la
trésorerie et équivalents de trésorerie et des valeurs mobilières
de placement.
EBITDA
L’EBITDA est défini comme le résultat opérationnel majoré des
amortissements et des dépréciations des immobilisations corporelles
et incorporelles (y compris frais de développement capitalisés) et
des pertes de valeur des goodwill.
Marge brute d’autofinancement
La marge brute d’autofinancement est définie comme les flux de
trésorerie des opérations courantes hors variation du besoin en
fonds de roulement.
Résultat opérationnel ajusté
Résultat opérationnel ajusté des amortissements et dépréciations
liés aux revalorisations d'actifs lors des acquisitions et des
autres impacts sur le compte de résultat liés aux acquisitions
ainsi que, le cas échéant, des pertes de valeurs de goodwill.
RSE
Responsabilité Sociétale de l’Entreprise.
Taux de distribution
Le taux de distribution est défini comme le rapport du dividende
par action proposé au titre d’une année n rapporté au bénéfice net
part du Groupe par action de l’année n calculé sur la base du
nombre moyen d’actions ordinaires hors auto-détention au 31
décembre de l’année n.
Calcul du besoin en fonds de roulement
En millions d'euros S1 2016 S1
2017 Créances clients et comptes rattachés 664,0
645,8 Stocks 684,5 704,5 Autres créances courantes 169,7 168,8
Créances d'impôt courant ou exigible 23,8 25,1 Actifs/(passifs)
d'impôts différés courants 89,2 84,8 Dettes fournisseurs et comptes
rattachés (525,7) (586,0) Autres passifs courants (511,4) (509,0)
Dettes d'impôt courant ou exigible (54,9) (43,0) Provisions
courantes (78,7) (74,9)
Besoin en fonds de
roulement 460,5 416,1
Calcul de la dette financière nette
En millions d'euros S1 2016 S1
2017 Emprunts courants 392,7 958,7 Emprunts non
courants 1 510,9 1 095,0 Trésorerie et équivalents de trésorerie
(528,8) (621,8)
Dette financière nette
1 374,8 1 431,9
Réconciliation du résultat opérationnel ajusté avec le
résultat net
En millions d'euros S1 2016 S1
2017 Résultat net 284,9
317,5 Résultat des entités mises en équivalence 0,3
1,5 Impôts sur le résultat 139,8 157,2 (Gains)/pertes de
change 0,2 6,6 Produits financiers (4,4) (7,3) Charges financières
50,0 44,7
Résultat opérationnel
470,8 520,2 Amortissements & dépréciations
liés aux revalorisations d'actifs lors des acquisitions et autres
impacts sur le compte de résultat liés aux acquisitions 21,9 26,1
Pertes de valeur des goodwill 0,0 0,0
Résultat
opérationnel ajusté 492,7 546,3
Réconciliation de l’EBITDA avec le résultat net
En millions d'euros S1 2016 S1
2017 Résultat net 284,9
317,5 Résultat des entités mises en équivalence 0,3
1,5 Impôts sur le résultat 139,8 157,2 (Gains)/pertes de
change 0,2 6,6 Produits financiers (4,4) (7,3) Charges financières
50,0 44,7
Résultat opérationnel
470,8 520,2 Amortissements et dépréciations
des immobilisations corporelles 47,1 47,7 Amortissements et
dépréciations des immobilisations incorporelles (y compris frais de
développement capitalisés) et pertes de valeur des goodwill
35,7 41,0
EBITDA 553,6
608,9
Réconciliation de la marge brute d’autofinancement, du cash
flow libre et du cash flow libre normalisé avec le résultat
net
En millions d'euros S1 2016 S1
2017 Résultat net 284,9
317,5 Mouvements des actifs et passifs n’ayant pas entraîné
de flux de trésorerie : Amortissements et
dépréciations 84,0 89,4 Variation des autres actifs et passifs non
courants et des impôts différés
non courants
15,1 28,2 (Gains)/pertes de change latents (4,6) 13,8 (Plus-values)
moins-values sur cessions d'actifs 0,2 (0,8) Autres éléments
n’ayant pas d’incidence sur la trésorerie 0,9 1,3
Marge brute d'autofinancement 380,5
449,4 Baisse (Hausse) du besoin en fonds de roulement
(130,8) (153,7)
Flux de trésorerie des opérations
courantes 249,7 295,7
Investissements (dont frais de développement capitalisés) (59,2)
(70,6) Produit résultant des cessions d’actifs 0,7
2,7
Cash flow libre 191,2
227,8 Hausse (Baisse) du besoin en fonds de roulement 130,8
153,7 (Hausse) Baisse du besoin en fonds de roulement normalisé
(4,4) (8,2)
Cash flow libre normalisé
317,6 373,3
Périmètre de consolidation
2016 T1 S1 9M
Année pleine Intégration globale
Fluxpower Au bilan uniquement Au bilan uniquement
8 mois 11 mois Primetech Au bilan uniquement
Au bilan uniquement 8 mois 11 mois Pinnacle
Architectural Lighting Au bilan uniquement
5 mois 8 mois Luxul Wireless Au
bilan uniquement 5 mois 8 mois Jontek
Au bilan uniquement 5 mois 8 mois Trias
Au bilan uniquement Au bilan uniquement
8 mois CP Electronics Au bilan uniquement
Au bilan uniquement 7 mois Solarfective
Au bilan uniquement 5 mois
Mise en
équivalence TBS(1) 6 mois
9 mois 12 mois
2017 T1
S1 9M Année pleine
Intégration globale Fluxpower 3 mois
6 mois 9 mois 12 mois Primetech 3 mois
6 mois 9 mois 12 mois Pinnacle Architectural
Lighting 3 mois 6 mois 9 mois 12 mois
Luxul Wireless 3 mois 6 mois 9 mois 12
mois Jontek 3 mois 6 mois 9 mois 12
mois Trias 3 mois 6 mois 9 mois 12 mois
CP Electronics 3 mois 6 mois 9 mois 12
mois Solarfective 3 mois 6 mois 9 mois
12 mois OCL Au bilan uniquement 5 mois 8 mois
11 mois AFCO Systems Group Au bilan
uniquement 5 mois 8 mois Finelite
Au bilan uniquement 4 mois 7 mois Server
Technology A déterminer A
déterminer Milestone A
déterminer A déterminer
Mise en équivalence
TBS(1) 3 mois 6 mois 9 mois 12
mois Borri Au bilan uniquement A
déterminer A déterminer
(1) Créée conjointement avec un partenaire, TBS a pour activité
la fabrication et la commercialisation au Moyen-Orient de
transformateurs et de systèmes de canalisations électriques
préfabriquées.
Avertissement
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prospectives qui ne sont pas des données historiques. Bien que
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