Regulatory News:
1. Le Groupe Pierre & Vacances-Center Parcs
(Paris:VAC) enregistre un EBITDA ajusté1 semestriel 2024
en progression de +31% (+14 millions d’euros) hors incidence de
produits non-récurrents comptabilisés au 1er semestre de
l’exercice2, ou +54% (+25 millions d’euros) sur une base non
retraitée.
2. La croissance significative de la performance
opérationnelle du Groupe sur le semestre lui permet de relever
ses prévisions financières pour l’ensemble de l’exercice 2024, avec
un EBITDA ajusté supérieur ou égal à 160 millions d’euros hors
incidence de produits non-récurrents, ou 170 millions d’euros sur
une base non retraitée, vs. 145/150 millions d’euros annoncés
précédemment3, en avance d’un an par rapport au plan d’affaires
établi en mars 2022 ;
3. Fort de ces résultats, qui s’inscrivent dans la
continuité des bonnes performances enregistrées depuis plus de 2
ans, le Groupe :
a) confirme la pertinence des orientations
stratégiques du plan RéInvention et accélère sa dynamique de
croissance autour de 5 piliers créateurs de valeur :
- Agir pour un tourisme de proximité à impact positif
- Investir pour une expérience client immersive, reposant sur une
technologie innovante et une culture de service enrichie
- Développer notre réseau avec une part prépondérante en « asset
light » (contrats de management et franchises)
- Alléger nos coûts de structure
- Faire de nos marques des piliers de croissance autonomes et
responsables
b) obtient, le 29 mai 2024, les accords de
ses établissements prêteurs pour refinancer sa dette corporate
(remboursement anticipé de 328 millions d’euros et mise en place
d’une facilité (RCF4) de 205 millions d’euros prévus au 2nd
semestre de l’exercice), tournant ainsi définitivement la page
de sa restructuration financière, finalisée en septembre 2022
;
c) revoit à la hausse ses ambitions5 à 5
ans, avec :
- Un objectif de chiffre d’affaires Groupe de 2
milliards d’euros en 2026 (dont 1 960 millions d’euros pour ses
activités touristiques), et de 2,180 milliards d’euros en
2028 (dont 2 130 millions d’euros pour ses activités
touristiques),
- Un objectif d’EBITDA ajusté Groupe de 200 millions d’euros
en 2026 et de 220 millions d’euros en 2028, dégageant une marge
opérationnelle de 10%,
- Une prévision d’investissements de plus de 750 millions
d’euros (hors nouveaux développements), dont 550 millions
d’euros de CAPEX financés par le Groupe et plus de 200 millions
d’euros par les propriétaires bailleurs et autres partenaires
tiers,
- Un objectif de ratio trésorerie opérationnelle6 /
EBITDA ajusté de 40% en moyenne sur la période 2024-2028.
Franck Gervais, Directeur Général du Groupe Pierre &
Vacances-Center Parcs, a déclaré :
« Grâce à son positionnement unique de leader du tourisme de
proximité, s’appuyant sur la force de ses 4 marques, le Groupe
Pierre & Vacances-Center Parcs consolide la croissance de ses
résultats avec des performances en progression pour le 5ème
semestre consécutif. Avec une prévision d’EBITDA revue à la hausse
à 170 millions d’euros pour l’ensemble de l’exercice 2024, nous
dépassons les objectifs fixés dans notre plan RéInvention avec 1 an
d’avance et ambitionnons d’atteindre une rentabilité opérationnelle
record de 10% pour un chiffre d’affaires de 2 milliards d’euros dès
2026. Le succès de la mise en œuvre de notre nouvelle structure de
financement, moins de deux ans après la finalisation de nos
opérations de restructuration, témoigne en outre de la confiance de
nos partenaires bancaires dans notre modèle économique et nos
orientations stratégiques. Fort de ces réalisations et de
l’engagement de nos équipes, nous avons toutes les cartes en main
pour aller au-delà de nos objectifs initiaux et proposer à nos
clients un tourisme réinventé, plus durable, 100% expérientiel,
moderne et créateur de valeur. »
I. Principaux faits marquants
Refinancement de la dette corporate
Moins de deux ans après la finalisation des Opérations de
Restructuration du Groupe intervenues le 16 septembre 2022 et fort
des bonnes performances opérationnelles enregistrées depuis lors,
le Groupe a obtenu, le 29 mai 2024, les accords de ses
établissements prêteurs pour refinancer sa dette corporate :
- Le Groupe remboursera par anticipation, au
cours du second semestre, sur une base volontaire, sa dette
réinstallée d’un montant en principal de 303 millions d’euros et
son prêt garanti par l’Etat d’un montant en principal de 25
millions d’euros en utilisant ses liquidités disponibles. Ce
remboursement aura principalement pour conséquence la levée de la
fiducie-sûreté accordée dans le cadre des Opérations de
Restructuration du 16 septembre 2022, ainsi que l’assouplissement
de certains covenants et engagements financiers.
- Afin de conserver la flexibilité du Groupe
face à ses besoins saisonniers de liquidités, une partie de cette
dette sera refinancée sous la forme d’une ligne de crédit revolving
(RCF) d’un montant de 205 millions d’euros, à maturité 2029,
contractée auprès de ses prêteurs historiques constitués de BNP
Paribas, CACIB et Natixis en qualité de teneurs de livre et
arrangeurs mandatés, ainsi que CIC, BNP Paribas Fortis, La Banque
Postale, LCL et SG en qualité d’arrangeurs mandatés. Elle sera
rémunérée au taux de l’EURIBOR 3 Mois augmenté d’une marge de 3,25
% par an (laquelle pourra être revue à la baisse en fonction du
respect de ratios financiers). La RCF sera sécurisée par un
nantissement portant sur 100 % des actions de CP Europe NV et sur
les actions des filiales significatives de CP Holding et de CP
Europe NV, ainsi que par un nantissement des créances de PV SA au
titre des prêts intragroupes qui seront consentis à ses filiales au
moyen de l’utilisation de la RCF.
Aides gouvernementales allemandes
Au cours du 1er semestre 2023/2024, le Groupe a finalisé sa
demande d'aide gouvernementale auprès des autorités allemandes,
l'amenant à enregistrer dans les comptes une subvention au titre de
la pandémie de Covid-19 pour un montant net de frais accessoires de
10,9 millions d’euros.
Cession des activités d’exploitation à bail de
Senioriales
Le 28 décembre 2023, le Groupe a finalisé la cession de ses
activités d’exploitation à bail de 29 résidences Senioriales au
Groupe ACAPACE, actionnaire des marques Jardins d’Arcadie
(résidences services seniors) et de Sandaya (hôtellerie de plein
air). La reprise par ACAPACE de ce périmètre est effective au 1er
janvier 2024.
II. Résultats du 1er semestre 2023/2024 (1er oct. 2023 - 31
mars 2024) selon le Reporting opérationnel
Afin de refléter la réalité opérationnelle des métiers du
Groupe et la lisibilité de leur performance, la communication
financière du Groupe, en ligne avec le Reporting opérationnel tel
que suivi par le Management, continue d’intégrer
proportionnellement les résultats des co-entreprises et n’intègrent
pas l’application de la norme IFRS 16.
Par ailleurs, les résultats du Groupe sont présentés selon les
secteurs opérationnels suivants, définis conformément à la norme
IFRS 87, i.e. :
- Center Parcs, regroupant
l’exploitation des Domaines commercialisés sous les marques Center
Parcs, Sunparks et Villages Nature, et les activités de
construction / rénovation d’actifs touristiques et de
commercialisation immobilière ;
- Pierre & Vacances, regroupant
l’activité touristique réalisée en France et en Espagne sous la
marque Pierre & Vacances, l’activité immobilière en Espagne, et
l’activité de la Direction de l’Asset management (en charge
notamment de la relation avec les bailleurs individuels et
institutionnels) ;
- maeva.com (inclus dans le secteur
opérationnel Pierre & Vacances8 jusqu’au 30 septembre 2023),
plateforme de distribution et services, opérant les marques
maeva.com, Campings maeva, maeva Home et La France du Nord au Sud
sur le marché français et la marque Vacansoleil sur les marchés
européens ;
- Adagio, regroupant l’exploitation
des résidences urbaines prises à bail par le Groupe Pierre &
Vacances-Center Parcs et confiées en mandat de gestion à la
joint-venture Adagio SAS, ainsi que l’exploitation des sites
directement pris à bail par la joint-venture ;
- un secteur opérationnel regroupant la
Direction des Grands Projets (en charge de la construction
et réalisation des nouveaux actifs pour le compte du Groupe en
France) et Senioriales, filiale de promotion immobilière et
d'exploitation de résidences non médicalisées pour seniors
autonomes ;
- le secteur opérationnel Corporate
regroupant essentiellement les activités de Holding.
Le Reporting opérationnel du Groupe est présenté en Note 3 –
Informations par secteur opérationnel de l’annexe aux comptes
consolidés semestriels. Un tableau de réconciliation avec les états
financiers primaires est présenté ci-après.
2.1. Chiffres d’affaires consolidés selon le Reporting
opérationnel
en m€
S1 2024
Reporting Opérationnel
S1 2023
Reporting Opérationnel
Evolution
Center Parcs
494,9
494,9
+0,0%
dont CA des activités
touristiques
479,0
436,7
+9,7%
dont CA Hébergement
372,2
340,5
+9,3%
Pierre & Vacances
158,8
148,1*
+7,2%
dont CA des activités
touristiques
158,8
148,1
+7,2%
dont CA Hébergement
130,5
119,9
+8,8%
Adagio
105,8
99,2
+6,6%
dont CA des activités
touristiques
105,8
99,2
+6,6%
dont CA Hébergement
94,7
89,6
+5,7%
maeva.com
23,9
20,7
+15,3%
dont CA des activités
touristiques
23,9
20,7
+15,3%
Grands Projets & Senioriales
38,2
44,9
-14,9%
Corporate
0,6
1,0
-38,8%
Total
822,2
808,8
+1,7%
CA des activités touristiques
767,5
704,7
+8,9%
CA Hébergement
597,4
550,1
+8,6%
CA Autres activités
touristiques
170,2
154,7
+10,0%
CA Autres
54,7
104,1
-47,4%
* retraité de l’extériorisation du secteur opérationnel
maeva.com
Chiffre d’affaires des activités
touristiques
Après un 1er trimestre 2023/2024 en progression de +5,9%, le
Groupe accélère la croissance de son activité au 2ème trimestre
avec une hausse de son chiffre d’affaires de 11,8%, portant le
chiffre d’affaires des activités touristiques à 767,5 millions
d’euros sur l’ensemble du 1er semestre (+8,9%).
Chiffre d’affaires Hébergement
Evolution des KPI opérationnels
RevPar
Prix moyen de vente
(par nuit, pour un
hébergement)
Nombre de nuits
vendues
Taux d’occupation
€ (HT)
Var % N-1
€ (HT)
Var % N-1
Unités
Var % N-1
%
Var N-1
Center Parcs
117,8
+6,4%
165,5
+7,5%
2 248 981
+1,6%
71,2%
-0,8 pt
Pierre & Vacances
80,1
+11,4%
134,9
-0,3%
966 911
+9,1%
67,4%
+6,2 pts
Adagio
72,6
+3,0%
103,3
+6,5%
917 263
-0,8%
70,8%
-2,6 pts
1er semestre 2023/24
98,0
+7,2%
144,5
+5,7%
4 133 155
+2,7%
70,1%
+0,8 pt
Le chiffre d’affaires Hébergement s’élève à 597,4 millions
d’euros au 1er semestre 2023/2024 en croissance de +8,6% par
rapport au 1er semestre de l’exercice précédent.
Cette croissance est tirée par une hausse du prix moyen de vente
(+5,7%) et du nombre de nuits vendues (+2,7%).
Le taux d’occupation est en hausse de 0,8 point, à 70,1% (vs.
69,3% sur le 1er semestre 2022/2023).
Le RevPar9 progresse de 7,2% par rapport au 1er semestre
2022/2023.
Chacune des marques contribue à cette hausse d’activité
:
- Center Parcs : +9,3%
Cette croissance, tirée par les Domaines situés au BNG10, est
liée à la hausse du prix moyen de vente (+7,5%), portée par la
stratégie de montée en gamme de l’offre et de rénovation des parcs,
et du nombre de nuits vendues (+1,6%).
L’activité sur les Domaines français a été pénalisée par
l’indisponibilité partielle des cottages du Domaine des Hauts de
Bruyères et du Domaine des Bois Francs, en rénovation sur le
semestre.
Le taux d’occupation est en retrait de 0,8 point, à 71,2%.
Le RevPar progresse de +6,4%.
- Pierre & Vacances : +8,8%
La marque affiche une croissance d’activité à la fois en France
et en Espagne.
- Le chiffre d’affaires des résidences en
France est en hausse de 5,7%, malgré une diminution11 du
stock exploité à bail (-5,4% de nuits offertes par rapport au 1er
semestre de l’exercice précédent). A stock constant, l’activité est
en forte progression (RevPar en hausse de +11,7%). Le prix moyen
progresse de 2,8% et le taux d’occupation de 5,1 points, à
71,2%.
- Le chiffre d’affaires des résidences en
Espagne est en croissance significative (+41,4%),
bénéficiant à la fois d’une progression des prix moyens de vente
(+7,1%) et du taux d’occupation (+10,8 points). Le RevPar progresse
de +33,0%.
Toutes destinations confondues, la marque P&V
enregistre une croissance du taux d’occupation de 6,2 points, à
67,4%.
Le prix moyen de vente est stable sur le semestre (-0,3%), du
fait notamment d’un effet mix moins favorable (forte progression du
chiffre d’affaires des destinations mer (+15,1%) affichant des prix
moyens moins élevés que les sites montagne).
Le RevPar progresse de +11,4%.
- Adagio : +5,7%
L’activité des aparthotels est en hausse de 5,7% sur le
semestre, tirée par une augmentation des prix moyen de vente
(+6,5%).
Le taux d’occupation est en retrait de -2,6 points, à 70,8%
(effet de base important avec un taux d’occupation en progression
de 8 points au 1er semestre 2022/2023 suite au rebond de l’activité
post-Covid).
Le RevPar est en croissance de +3,0%.
Chiffre d’affaires des autres activités touristiques12
:
Au 1er semestre de l’exercice, le chiffre d’affaires des
autres activités touristiques s’élève à 170,2 millions d’euros, en
croissance de 10,0% par rapport au 1er semestre de l’exercice
précédent, porté par la hausse des ventes sur sites (+13,0%),
reflétant notre stratégie d’enrichissement de l’offre, et la
progression de l’activité de distribution et de gestion de
maeva.com (+15,3% sur le semestre).
Autres chiffres d’affaires
:
Au 1er semestre de l’exercice 2023/2024, le chiffre d’affaires
des autres activités s’établit à 54,7 millions d’euros, à comparer
à 104,1 millions d’euros au 1er semestre 2022/2023 (retrait sans
incidence significative sur l’EBITDA), composé principalement:
- des opérations de rénovation de Domaines
Center Parcs pour le compte des propriétaires bailleurs, pour 15,9
millions d’euros (à comparer à 58,2 millions d’euros au 1er
semestre 2022/2023).
- des Senioriales pour 20,8 millions d’euros
(vs 33,3 millions d’euros au 1er semestre 2022/2023) ;
- de la Direction des Grands Projets : 17,4
millions d’euros (dont 15,7 millions d’euros liés à l’extension du
Domaine Villages Nature Paris) (vs 11,6 millions d’euros au 1er
semestre 2022/2023).
2.2 Résultats selon le Reporting Opérationnel
NB : la saisonnalité des activités du Groupe au 1er semestre
de l’exercice et la comptabilisation quasi-linéaire des charges
conduisent structurellement à un résultat opérationnel déficitaire
sur la période.
en millions d’euros
S1 2024
Reporting Opérationnel
S1 2023
Reporting Opérationnel
Chiffre d'affaires
822,2
808,8
EBITDA ajusté
-21,4
-46,8
EBITDA ajusté S1 2024 hors
produits non-récurrents13
-32,3
Center Parcs
1,1
-4,6
Pierre & Vacances
-5,0
-14,7
maeva
-2,8
-2,6
Adagio
2,6
0,5
Grands Projets &
Senioriales
-12,2
-22,6
Corporate
-5,2
-2,8
Résultat opérationnel courant
-53,4
-70,4
Charges et produits financiers
-4,2
-14,0
Autres charges et produits
opérationnels
-14,9
-8,7
Quote-part de résultat des sociétés mises
en équivalence
-
-0,1
Impôts
-9,9
-0,1
Résultat net
-82,4
-93,1
L’EBITDA ajusté au 1er semestre 2023/2024 s‘établit à -21,4
millions d’euros, en amélioration de 25,4 millions d’euros (+54%)
par rapport au 1er semestre 2022/2023 (perte réduite de plus de la
moitié).
Le Groupe bénéficie de la croissance de ses activités
touristiques (+63 millions d’euros de chiffre d’affaires par
rapport au 1er semestre de l’exercice précédent), ainsi que de la
poursuite de son plan de réduction de coûts, avec un objectif de 50
millions d’euros d’économies sur l’ensemble de l’exercice 2024 (vs
38 millions d’euros sur l’exercice 2023), dont 95% déjà validées ou
engagées à date.
L’EBITDA ajusté de -21,4 millions d’euros au 1er semestre de
l’exercice 2024 intègre également un produit non-récurrent de 10,9
millions d’euros correspondant à un complément d’aides
gouvernementales allemandes au titre de la pandémie de
Covid-19.
Retraité de l’incidence de ces éléments non-récurrents,
l’EBITDA ajusté Groupe au 1er semestre 2024 est en amélioration de
14,5 millions d’euros (+31%) par rapport au 1er semestre
2023.
Les charges financières nettes s’établissent à -4,2
millions d’euros au 1er semestre 2023/2024, en diminution de -9,8
millions d’euros par rapport au 1er semestre 2022/2023 du fait des
revenus liés aux placements financiers qui ont largement compensé
la hausse des taux d’intérêt sur la dette brute.
Les autres charges opérationnelles nettes représentent
-14,9 millions d’euros au 1er semestre 2023/2024, intégrant
principalement :
- des coûts engagés (essentiellement
honoraires et frais de personnel) dans le cadre des projets de
transformation du Groupe et de la fermeture de certains sites pour
un montant de -9,8 millions d’euros ;
- une charge de -3,7 millions d’euros liée à
la comptabilisation, selon la norme IFRS2, des plans d’attribution
d’actions gratuites mis en place en parallèle des opérations de
Restructuration du Groupe.
La charge d’impôts s’élève à -9,9 millions d’euros au 1er
semestre 2023/2024, provenant principalement d’une charge d’impôts
en Allemagne et aux Pays-Bas.
La perte nette du Groupe s’établit à -82,4 millions
d’euros, en amélioration de 11,5% par rapport à la perte
semestrielle 2022/2023.
2.3. Eléments bilanciels et endettement financier net selon
le Reporting opérationnel
Bilan simplifié
en millions d’euros
31/03/2024
reporting opérationnel
30/09/2023
reporting opérationnel
Evolutions
Ecarts d'acquisition
142,5
140,1
2,4
Immobilisations nettes
484,2
504,7
-20,5
Actifs en location financement
95,7
70,2
25,5
TOTAL EMPLOIS
722,3
714,9
7,4
Fonds propres
141,2
212,7
-71,5
Provisions pour risques et charges
50,3
71,0
-20,7
Dette financière nette
44,6
-79,0
123,6
Dette liée aux actifs en location
financement
115,5
116,8
-1,3
BFR et autres
370,7
393,4
-22,7
TOTAL RESSOURCES
722,3
714,9
7,4
Dette financière nette
en millions d'euros
31/03/2024
30/09/2023
Variations
Dette financière brute
389,9
389,8
0,1
Trésorerie
-345,3
-468,8
123,5
Dette financière nette
44,6
-79,0
123,6
Le caractère saisonnier des activités du pôle touristique
conduit à une consommation structurelle de trésorerie au 1er
semestre de l’exercice.
La dette financière brute au 31 mars 2024 (389,9 millions
d’euros) correspond ainsi principalement :
- à la dette réinstallée au 16 septembre 2022 pour un montant
total de 302,5 millions d’euros (maturité septembre 2027)
correspondant à :
- un emprunt à terme d’un montant nominal de
174,0 millions d’euros, portant intérêt au taux Euribor 3 mois
auquel s’ajoute une marge de 3,75%.
- un emprunt à terme d’un montant nominal de
123,8 millions d’euros, portant intérêt au taux Euribor 3 mois
auquel s’ajoute une marge de 2,50%.
- un emprunt obligataire sous forme d’un
placement privé « Euro PP » non coté d’un montant nominal de 1,8
million d’euros, portant intérêts au taux Euribor 3 mois auquel
s’ajoute une marge de 4,25%.
- un emprunt obligataire sous forme d’un
placement privé « Euro PP » non coté d’un montant nominal de 2,9
millions d’euros, portant intérêt au taux Euribor 3 mois auquel
s’ajoute une marge de 3,90%.
- au solde du Prêt Garanti par l’Etat pour un montant de 25,0
millions d’euros ;
- aux crédits contractés par le Groupe dans le cadre du
financement des programmes immobiliers destinés à être cédés pour
59,0 millions d’euros (principalement 44,5 millions d’euros sur le
programme Center Parcs du Lot-et-Garonne et 12,5 millions d’euros
sur le programme d’Avoriaz) ;
- à divers crédits bancaires pour un montant de 1,7 millions
d’euros ;
- à des intérêts courus pour un montant de 0,9 million d’euros
;
- à des dépôts et cautionnements pour un montant de 0,7 million
d’euros ;
Ratios bancaires
Les covenants de la dette réinstallée dans le cadre des
Opérations de Restructuration et de Refinancement du Groupe
prévoient le respect de 3 ratios financiers : un premier comparant
la dette nette du Groupe avec l’EBITDA ajusté consolidé chaque
semestre, un second vérifiant un minimum de trésorerie en fin de
semestre, et un dernier vérifiant un maximum de CAPEX annuels. Au
31 mars 2024, ces covenants sont respectés.
III. Perspectives
Révision à la hausse des prévisions financières pour
l’exercice 2023/2024
Dans un contexte de marché davantage comparable à celui d’avant
crise du Covid (fin du phénomène de « revenge travel »), avec
notamment une hausse des réservations de dernière minute, le Groupe
prévoit une normalisation de l’activité sur le 2nd semestre. Le
portefeuille de réservations touristiques engrangé à date
représente près de 70% de l’objectif de chiffre d’affaires budgété
pour le 2nd semestre 2023/2024, taux d’atteinte comparable à celui
de l’exercice précédent.
Soutenu par la dynamique d’activité du 1er semestre de
l’exercice et par le niveau de sécurisation des économies de coûts,
le Groupe relève à la hausse ses prévisions pour l’exercice
2023/2024, avec un EBITDA ajusté supérieur ou égal à 160
millions d’euros hors incidence de produits non-récurrents, (ou
170 millions d’euros sur une base non retraitée), vs. 145/150
millions d’euros annoncés précédemment14, en avance d’un an par
rapport au plan d’affaires établi en mars 2022.
Révision à la hausse des objectifs à horizon 2028
Fort de ces résultats semestriels, qui s’inscrivent dans la
continuité des bonnes performances enregistrées depuis plus de 2
ans, le Groupe revoit à la hausse ses ambitions à 5 ans, avec :
- Un objectif de chiffre d’affaires Groupe de
2 milliards d’euros en 2026 (dont 1 960 millions d’euros pour ses
activités touristiques), et de 2,180 milliards d’euros en 2028
(dont 2 130 millions d’euros pour ses activités touristiques),
- Un objectif d’EBITDA ajusté Groupe de 200
millions d’euros en 2026 et de 220 millions d’euros en 2028,
dégageant une marge opérationnelle de 10%,
- Une prévision d’investissements de plus de
750 millions d’euros d’investissements (hors nouveaux
développements), dont 550 millions d’euros de CAPEX financés par le
Groupe et plus de 200 millions d’euros par les propriétaires
bailleurs et autres partenaires tiers,
- Un objectif de ratio trésorerie
opérationnelle / EBITDA ajusté de 40% en moyenne sur la période
2024-2028.
Ces nouveaux objectifs, ainsi que les leviers de croissance qui
les sous-tendent, seront commentés à l’occasion du Capital Markets
Day du Groupe qui se tiendra le 30 mai 2024.
IV. Annexe : Tableaux de réconciliation
La communication financière du Groupe est en ligne avec le
Reporting opérationnel, représentatif des performances et de la
réalité économique de la contribution de chacun des métiers du
Groupe, i.e. :
- hors incidence de l’application d’IFRS 16
pour l’ensemble des états financiers. En effet, dans le reporting
financier interne du Groupe, la charge de loyers est reconnue en
charge opérationnelle. En revanche, selon la norme IFRS 16, la
charge de loyers est remplacée par des intérêts financiers et par
la charge d’amortissement linéaire sur la durée de location du
droit d’utilisation. Les économies de loyer obtenues des bailleurs
ne sont pas reconnues au compte de résultat, mais viennent en
déduction de la valeur du droit d’utilisation et de l’obligation
locative, minorant d’autant les amortissements et les frais
financiers restant à comptabiliser sur la durée résiduelle des baux
;
- avec la présentation des co-entreprises
selon la méthode de l’intégration proportionnelle (donc hors
application de la norme IFRS 11) pour les éléments du compte de
résultat.
Le Reporting opérationnel du Groupe tel que suivi par le
Management, conformément à la norme IFRS 8, est présenté dans la
Note 3 – Informations par secteur opérationnel de l’annexe aux
comptes consolidés au 31 mars 2024.
Les tableaux de réconciliation avec les états financiers
primaires sont par conséquent présentés ci-après.
Compte de résultat
(en millions d’euros)
S1 2024
reporting opérationnel
Retraitements IFRS 11
Incidence IFRS 16
S1 2024
IFRS
Chiffre d’affaires
822,2
-32,5
-11,2
778,6
Achats et services extérieurs
-594,5
+21,7
+208,5
-364,3
Dont coûts des ventes des actifs
immobiliers
-29,8
-
+11,2
-18,7
Dont loyers propriétaires
-221,2
+3,6
+197,6
-20,0
Charges de personnel
-238,7
+8,0
-0,3
-231,0
Autres charges et produits
d’exploitation
8,5
-0,8
+1,1
+8,8
Dotations / reprises amort. et
provisions
-50,9
+1,2
-118,5
-168,3
Résultat opérationnel
courant
-53,4
-2,4
+79,6
23,7
EBITDA ajusté
-21,4
-3,0
198,0
173,6
Autres charges et produits
opérationnels
-14,9
+0,5
-0,4
-14,8
Charges et produits
financiers
-4,2
-0,1
-96,1
-100,5
QP résultat sociétés mises en
équivalence
-
+0,1
+0,2
+0,3
Impôts sur les résultats
-9,9
+1,0
+1,4
-7,4
Résultat net
-82,4
-0,8
-15,4
-98,7
(en millions d’euros)
S1 2023
reporting opérationnel
Retraitements IFRS 11
Incidence IFRS 16
S1 2023
IFRS
Chiffre d’affaires
808,8
-41,4
-25,6
741,8
Achats et services extérieurs
-609,8
+28,4
+227,1
-354,3
Dont coûts des ventes des actifs
immobiliers
-57,7
+25,6
32,1
Dont loyers propriétaires
-217,0
+2,6
+197,9
16,4
Charges de personnel
-212,8
+7,5
-
-205,3
Autres charges et produits
d’exploitation
-10,0
-
-1,0
-11,1
Dotations / reprises amort. et
provisions
-46,5
+1,0
-102,2
-147,7
Résultat opérationnel
courant
-70,4
-4,5
+98,3
23,4
EBITDA ajusté
-46,8
-5,0
+200,5
148,7
Autres charges et produits
opérationnels
-8,7
-
-
-8,7
Charges et produits
financiers
-14,0
+0,8
-107,8
-121,0
QP résultat sociétés mises en
équivalence
-0,1
-1,2
+0,1
-1,2
Impôts sur les résultats
-0,1
+1,2
+1,9
3,0
Résultat net
-93,1
-3,7
-7,6
-104,4
Le chiffre d’affaires du Groupe en normes IFRS s’élève à 778,6
millions d’euros, en croissance de 5 % par rapport au 1er semestre
de l’exercice précédent. L’activité est en croissance sur
l’ensemble des marques, avec une hausse des prix moyens de vente et
une progression des taux d’occupation.
Le résultat net du Groupe s’établit à (98,7) millions d’euros en
amélioration de 5,7 millions d’euros par rapport au 1er semestre de
l’exercice précédent, intégrant notamment, au-delà de l’EBITDA de
173,6 millions d’euros, des dotations nettes aux amortissements et
provision pour (168,3) millions d’euros et des charges financières
pour (100,5) millions d’euros.
Bilan
(en millions d’euros)
S1 2024
reporting opérationnel
Incidence IFRS 16
S1 2024
IFRS
Écarts d’acquisition
142,5
-
142,5
Immobilisations nettes
484,2
-3,9
480,3
Actifs en location
financement/Droits d’utilisation
95,7
+ 2 426,3
2 522,0
Emplois
722,3
+ 2 422,4
3 144,7
Fonds propres
141,2
-654,5
-513,3
Provisions pour risques et
charges
50,3
-0,1
50,2
Dette financière nette
44,6
-
44,6
Dette liée aux actifs en loc.
fin./Obligations locatives
115,5
+ 3 148,8
3 264,3
BFR et autres
370,7
-71,8
298,9
Ressources
722,3
+2 422,4
3 144,7
(en millions d’euros)
30 septembre 2023
reporting opérationnel
Incidence IFRS 16
30 septembre 2023
IFRS
Écarts d’acquisition
140,1
-
140,1
Immobilisations nettes
504,7
-29,9
474,8
Actifs en location
financement/Droits d’utilisation
70,2
+ 2 492,2
2 562,4
Emplois
714,9
+ 2 462,3
3 177,2
Fonds propres
212,7
-638,5
-425,8
Provisions pour risques et
charges
71,0
-24,3
46,7
Dette financière nette
-79,0
-
-79,0
Dette liée aux actifs en loc.
fin./Obligations locatives
116,8
+ 3 176,9
3 293,7
BFR et autres
393,4
-51,8
341,6
Ressources
714,9
+ 2 462,3
3 177,2
Le bilan IFRS du Groupe fait apparaître notamment :
- une diminution des fonds propres de – 87,5 millions d’euros,
enregistrant notamment le résultat net semestriel, structurellement
déficitaire du fait de la saisonnalité des activités du Groupe. Les
fonds propres demeurent négatifs au 31 mars 2024 en raison de
l’incidence de la norme IFRS 16, celle-ci ayant été appliquée selon
la méthode rétrospective ;
- une endettement net négatif en diminution (-123,6 millions
d’euros), du fait du besoin de trésorerie structurel généré au 1er
semestre de l’exercice.
_________________________________________ 1 EBITDA ajusté =
résultat opérationnel courant issu du Reporting opérationnel
(résultat opérationnel consolidé avant autres produits et charges
opérationnels non courants, hors incidence des normes IFRS 11 et
IFRS 16), retraité des provisions et dotations nettes aux
amortissements sur actifs opérationnels immobilisés. L’EBITDA
ajusté s’entend en ce compris le bénéfice de l’économie de loyers
réalisée par le projet Villages Nature au résultat des accords
signés en décembre 2022 (10,9 millions d’euros au titre de
l’exercice 2023, 14,5 millions d’euros au titre de l’exercice 2024,
12,4 millions d’euros au titre de l’exercice 2025 et 4,0 millions
d’euros au titre de l’exercice 2026). 2 Enregistrement au 1
semestre de l’exercice 2023/24 d’un complément d’aides
gouvernementales allemandes au titre de la pandémie de Covid-19
pour un montant de 10,9 millions d’euros. 3 Prévision annoncée par
communiqué le 1 décembre 2023. 4 Revolving Credit Facility 5
Données exprimées selon le Reporting Opérationnel. Ces objectifs
sont fondés sur des données, des hypothèses et des estimations
considérées comme raisonnables par le Groupe à la date de leur
établissement. Ces données, hypothèses et estimations sont
susceptibles d’évoluer ou d’être modifiées en raison des
incertitudes liées notamment à l’environnement sanitaire,
économique ou financier. La survenance d’un ou plusieurs risques
décrits au chapitre 2 « Facteurs de risque » du Document
d’Enregistrement Universel, pourrait avoir un impact sur les
activités, la situation financière, les résultats ou les
perspectives du Groupe et donc venir remettre en cause sa capacité
à réaliser ses objectifs et prévisions. Le Groupe ne prend donc
aucun engagement, et ne donne aucune garantie vis-à-vis de la
réalisation des objectifs présentés. 6 Flux de trésorerie
opérationnels, après capex et avant éléments non-récurrents et flux
liés aux activités de financement. 7 Se reporter au Document
d’Enregistrement Universel, p186, déposé auprès de l’AMF le 21
décembre 2023 et disponible sur le site www.groupepvcp.com 8 Le
Groupe a extériorisé le secteur opérationnel maeva.com dans un
souci d’amélioration de la lisibilité de la performance de cette
business line et a par conséquent retraité l’information
comparative historique présentée dans ce communiqué. 9 RevPar =
chiffre d’affaires hébergement divisé par le nombre de nuits
offertes 10 Belgique, Pays Bas, Allemagne 11 Baisse du stock liée
au non-renouvellement de baux 12 Chiffre d’affaires liées aux
activités sur sites (restauration, animations, boutiques,
prestations de service…), honoraires de syndic &
multipropriété, franchises et mandats de gestion, marges de
commercialisation et chiffre d’affaires réalisé par la business
line maeva.com 13 Retraité de l’incidence du produit issu du
complément d’aides gouvernementales allemandes au titre de la
pandémie de Covid-19, enregistré du 1 semestre 2023/24 pour un
montant de 10,9 millions d’euros. 14 Prévision annoncée par
communiqué le 1 décembre 2023.
Consultez la
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Pour toute information :
Relations Investisseurs et Opérations Stratégiques
Emeline Lauté +33 (0) 1 58 21 54 76 info.fin@groupepvcp.com
Relations Presse Valérie Lauthier +33 (0) 1 58 21 54 61
valerie.lauthier@groupepvcp.com
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