Progrès important vers la privatisation et
positionnement en vue de la croissance
Tous les montants sont présentés en dollars canadiens, sauf
indication contraire.
TORONTO, le
30 mars 2017 /CNW/ -
- En septembre 2016, Callidus a annoncé qu'elle mènerait un
processus exploratoire pour la privatisation de la société (le «
processus »). Goldman, Sachs & Co. agit à titre de conseiller
financier auprès du comité spécial du conseil d'administration. Au
total, 19 parties intéressées ont signé une entente de
non-divulgation pour entamer la première étape du processus.
- En fonction de l'intérêt exprimé à la première étape, le
processus est passé à la deuxième étape, réservée à un nombre
limité de parties (au maximum six). Les discussions préliminaires
avec le groupe restreint de la deuxième étape portent
principalement sur la structure et la valeur.
- L'intérêt manifesté jusqu'ici soutient les évaluations
initiales et se transposerait dans un prix reçu par les
actionnaires déposants correspondant à l'évaluation publiée par
Financière Banque Nationale (18 $ à 22 $ par action) qui
accompagnait l'offre de rachat en avril 2016.
- Comme c'est typiquement le cas pour tout processus préalable à
une entente définitive, il est impossible de savoir si une
transaction pourra être conclue, quel sera le prix offert ou
accepté, ou si le processus sera achevé selon l'échéancier
établi.
- Les possibilités de nouveaux prêts sont actuellement d'environ
1,4 milliard de dollars (montant brut).
- Une offre de rachat importante, en cours de mai à décembre
2016, a fourni des liquidités aux actionnaires et entraîné la
livraison et l'annulation d'environ 2,8 millions d'actions
ordinaires à 16,50 $ par action.
- Le dividende a été augmenté deux fois en 2016. La première
fois, en mai 2016, il est passé de 0,70 $ à 1,00 $ l'action par
année. Ensuite, il a été porté à 1,20 $ l'action en octobre 2016,
ce qui représente une croissance de 70 % depuis son introduction en
septembre 2015.
- En décembre 2016, la société a obtenu un nouveau moyen de
financement de premier rang de première qualité, à faible coût et
évolutif pour la croissance future de la société. Il s'agit d'une
facilité de titrisation de 167 millions de dollars CA (125 millions
de dollars US) se composant de quatre tranches de créances de la
catégorie investissement, classées entre AAA(sf) et BBB(sf), qui
correspondent approximativement à 60 % du volume d'émission
initial. La facilité procure à Callidus des fonds à un coût
inférieur d'environ 200 pb à celui des autres facilités auxquelles
elle a accès.
- En décembre 2016, la société a annoncé une offre publique de
rachat dans le cours normal des activités (« OPRCNA ») dont la mise
en place en 2017 a ensuite été approuvée par la Bourse de
Toronto. Le programme permettra à
Callidus de racheter jusqu'à 2,5 millions de ses actions ordinaires
environ, ce qui représente 5 % des quelque 49,9 millions d'actions
ordinaires émises et en circulation. La société prévoit
d'entreprendre le rachat des actions dans le cadre de l'OPRCNA
immédiatement après la mise en œuvre d'un régime d'achat
automatique d'actions, conformément aux règles établies.
Callidus Capital Corporation (« Callidus » ou la
« société ») (TSX : CBL) a présenté aujourd'hui ses
résultats financiers et d'exploitation audités pour le quatrième
trimestre et l'exercice clos le 31 décembre 2016.
Faits saillants de 2016
Les mesures détaillées ci-après comprennent les mesures
conformes et non conformes aux IFRS utilisées par la société pour
évaluer le rendement. Un rapprochement entre les mesures non
conformes aux IFRS et les mesures conformes correspondantes se
trouve à la fin du communiqué.
- Total des produits d'exploitation de 2016 de $188.1 millions de dollars, en hausse de 10 %
(16,8 millions de dollars) par rapport à l'exercice 2015.
- Voici les paramètres de rendement clés avant les provisions et
les améliorations du rendement comptabilisées, mais après prise en
compte des améliorations du rendement non comptabilisées et non
conformes aux IFRS : RCP de 31.0% pour l'ensemble de l'exercice
2016 (RCP présenté de 0,2 %), comparativement à 17,7 % pour
l'ensemble de l'exercice 2015 (RCP présenté de 12,9 %); bénéfice
net de $180.1 millions de dollars
pour l'ensemble de l'exercice 2016 (bénéfice net présenté de 1,2
million de dollars), comparativement à 88,2 $ millions de dollars
pour l'ensemble de l'exercice 2015 (bénéfice net présenté de 62,0
millions de dollars); résultat par action (dilué) de$3.58 l'action
pour l'ensemble de l'exercice 2016 (résultat par action (dilué)
présenté de 0,02 $), comparativement à 1,74 $ l'action pour
l'ensemble de l'exercice financier 2015 (résultat par action
(dilué) présenté de 1,22 $).
- Rendement brut de 19,5 % pour l'ensemble de l'exercice, en
hausse de 60 pb (3 %) par rapport à l'exercice 2015.
- Prêts bruts avant décomptabilisation de 1 314 millions de
dollars à la clôture de l'exercice, en hausse de 8 % (93 millions
de dollars) comparativement au 31 décembre 2015.
- Portefeuille comptant 24 prêts à la fin de l'exercice 2016,
soit une réduction de 15 prêts pendant l'année qui a généré 243,7
millions de dollars en remboursements.
- Ratio de levier de 40,4 % à la fin de l'exercice 2016, soit 1
050 pb de moins qu'en 2015. La baisse est principalement due à
l'application du produit des remboursements de prêt d'un emprunteur
pour réduire l'encours des facilités de financement existantes de
Callidus, principalement la facilité de crédit renouvelable.
Faits saillants de nature financière
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Trimestre clos
le
|
Exercice clos
le
|
(en milliers de
dollars, sauf indication contraire)
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31 déc. 2016
|
30 sept.
2016
|
31 déc. 2015
|
31 déc. 2016
|
31 déc. 2015
|
Encours moyen du
portefeuille de prêts(1)
|
1 282
593
|
$
|
1 217 965
|
$
|
1 192 994
|
$
|
1 218
691
|
$
|
1 021 553
|
$
|
Total des produits
d'exploitation (après décomptabilisation)
|
48
486
|
|
44 169
|
|
48 467
|
|
188
126
|
|
171 306
|
|
Rendement
brut (%)(1)
|
20,1
%
|
|
19,0 %
|
|
19,1 %
|
|
19,5
%
|
|
18,9 %
|
|
Marge nette d'intérêt
(%)(1)
|
11,1
%
|
|
11,0 %
|
|
12,2 %
|
|
11,7
%
|
|
13,0 %
|
|
Avant les provisions
et les améliorations du rendement comptabilisées :
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Bénéfice
net(2)
|
22
403
|
|
22 053
|
|
26 314
|
|
89
290
|
|
88 157
|
|
|
Résultat par action
(dilué)(2)
|
0,45
|
$
|
0,43
|
$
|
0,53
|
$
|
1,77
|
$
|
1,74
|
$
|
|
RCP
(%)(2)
|
17,4
%
|
|
17,1 %
|
|
20,9 %
|
|
16,7
%
|
|
17,7 %
|
|
Ratio de
levier (%)(1)
|
40,4
%
|
|
40,3 %
|
|
50,9 %
|
|
40,4
%
|
|
50,9 %
|
|
|
|
|
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|
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|
|
(1)
|
Se reporter à la
rubrique « Mesures non conformes aux IFRS » du rapport de
gestion. Ces mesures financières ne sont pas reconnues par les IFRS
et n'ont pas de définition normalisée aux termes des IFRS. Par
conséquent, elles peuvent ne pas être comparables à des mesures
semblables présentées par d'autres émetteurs.
|
(2)
|
Le bénéfice net pour
le quatrième trimestre de 2016 s'est établi à -$58.5
millions de dollars et pour l'exercice 2016 au complet,
à $1.2 million de dollars. Le résultat dilué par
action pour le quatrième trimestre de 2016 correspondait à une
perte de $1.16 , et à un bénéfice de $0.02 pour
l'exercice 2016 en entier. Le RCP pour le quatrième trimestre
de 2016 s'est établi à -49.5% et celui de l'exercice 2016, à
0.3%.
|
Les mesures financières suivantes avant décomptabilisation sont
prospectives et non conformes aux IFRS et sont utilisées à titre
indicatif, étant donné les modifications apportées à notre
structure du capital.
- Si le levier était resté constant d'un exercice à l'autre, le
RCP aurait été de 14 %, le bénéfice net, de 82,2 millions de
dollars et le résultat par action, de 1,63 $ pour l'exercice 2016,
avant les provisions et les améliorations du rendement
comptabilisées.
- La nouvelle facilité de titrisation de première qualité
maintenant en place fournira dorénavant un levier d'environ 60 %.
Si un levier de 60 % avait été disponible tout au long de
l'exercice 2016, le RCP aurait été de 16 %, le bénéfice net, de
78,8 millions de dollars et le résultat par action, de 1,56 $,
toujours avant les provisions et les améliorations du rendement
comptabilisées.
Newton Glassman, président
exécutif du conseil et chef de la direction de Callidus, a
déclaré : « En 2016, nous avons mené à bien trois
des quatre étapes de notre plan de marchés de capitaux qui vise à
régler l'écart persistant entre la valeur de nos titres et leur
cours sur le marché. Nous sommes heureux de l'incidence du
plan sur le cours de nos actions, mais déçus de l'effet du
détournement des ressources nécessaire sur la capacité de la
société à croître et à exécuter son plan d'affaires. Toutefois,
lorsque nous avons mis de côté la croissance pour nous concentrer
sur notre plan de marchés de capitaux, nous en avons profité pour
mettre en place avec succès plusieurs améliorations de nos
processus d'octroi de prêts qui visent à renforcer la qualité du
crédit et à augmenter le rendement brut et le rendement
total. Nous souhaitons maintenant nous concentrer à nouveau
sur la croissance de la société et nous croyons en un avenir
prometteur. »
Événements postérieurs à la date de clôture
Processus de privatisation - Au 30 mars 2017,
19 parties intéressées avaient signé une entente de
non-divulgation pour entamer la première étape du processus.
En fonction de l'intérêt exprimé à la première étape, le processus
est passé à la deuxième étape, réservée à un nombre limité de
parties (au maximum six). Les discussions préliminaires avec
le groupe restreint de la deuxième étape portent principalement sur
la structure et la valeur. L'intérêt manifesté jusqu'ici
soutient les évaluations initiales et se transposerait dans un prix
reçu par les actionnaires déposants correspondant à l'évaluation
publiée par Financière Banque Nationale (18 $ à 22 $ par
action) qui accompagnait l'offre de rachat en avril 2016.
La société reste optimiste et prévoit de conclure une
transaction vers la fin du deuxième trimestre de 2017.
Toutefois, il est impossible de savoir si une transaction sera
effectivement conclue, quels autres prix ou modalités pourraient
être offerts ou acceptés, ou si le processus sera achevé selon
l'échéancier établi. Le degré de complexité des structures
présentées, le temps requis pour la négociation des ententes
importantes (telles que la convention d'actionnaires) et le nombre
de parties qui participeront finalement à la prochaine étape du
processus peuvent influer sur le déroulement du processus et son
issue favorable.
Catalyst Capital Group Inc., qui gère des fonds détenant environ
67 % des actions émises et en circulation de Callidus, n'est
pas un acheteur potentiel et demeure résolument déterminée à
conclure une transaction selon des conditions qui assureront la
protection continue des intérêts de ses actionnaires publics.
Offre publique de rachat dans le cours normal des activités - En
janvier 2017, la société a annoncé que la Bourse de
Toronto avait accepté l'avis
d'intention de la société de procéder à une offre publique de
rachat dans le cours normal des activités (« OPRCNA »).
Aux termes de l'OPRCNA, Callidus peut acquérir jusqu'à
2 495 839 de ses actions ordinaires, soit 5 %
des 49 916 781 actions ordinaires qui constituent la
totalité des actions ordinaires émises et en circulation de
Callidus en date du 16 janvier 2017. Ces actions seront
rachetées uniquement au moment jugé opportun par la société, le cas
échéant. Les administrateurs et la direction de la société sont
d'avis que, de temps à autre, le cours des actions ordinaires de
Callidus ne reflète pas leur valeur sous-jacente et que le rachat
d'actions ordinaires aux fins d'annulation est alors une mesure
prudente qui augmentera la participation proportionnelle de la
société et sera avantageuse pour tous les actionnaires de la
société restants.
Callidus prévoit de mettre sur pied un régime d'achat
automatique d'actions (« RAAA »), immédiatement et
conformément aux règles définies, en vertu duquel un courtier
désigné rachètera des actions ordinaires dans le cadre de l'OPRCNA
et selon les paramètres établis par la société. L'objectif du RAAA
est de permettre à Callidus de racheter des actions en vertu de son
OPRCNA durant les périodes d'interdiction internes, lorsque
Callidus ne pourrait normalement pas effectuer des opérations sur
ses actions, y compris les périodes d'interdiction régulières
prévues tous les trimestres.
Changements dans le portefeuille de prêts - Au cours du premier
trimestre de 2017, six facilités de crédit ont été
remboursées. En janvier 2017, trois prêts liés à des
facilités totalisant 83,8 millions de dollars et accordés
depuis 45 à 57 mois ont été entièrement remboursés. Les
montants impayés, y compris les frais et les intérêts, ont été
remboursés conformément aux conditions originales, pour un produit
total de 68,7 millions de dollars, dont 58,8 millions de
dollars revenaient à Callidus. En mars 2017, trois
autres prêts liés à des facilités de 318,3 millions de dollars
et accordés 17 à 26 mois auparavant ont été entièrement
remboursés, notamment la facilité de prêt la plus importante du
portefeuille de prêts de Callidus (275 millions de
dollars). Les montants impayés, y compris les frais et les
intérêts, ont été remboursés conformément aux conditions
originales, pour un produit total de 308,7 millions de
dollars, dont 80,9 millions de dollars correspondaient à la
quote-part de Callidus.
Changements apportés aux facilités de crédit et aux liquidités -
Tôt dans l'année 2017, la société a prorogé les termes de
trois de ses facilités de crédit principales à des dates
ultérieures à la conclusion du processus de privatisation prévue
selon l'échéancier actuel. Les prorogations ont été
effectuées des façons suivantes :
- En janvier 2017, la société a prorogé de six mois la période de
renouvellement de sa facilité de crédit renouvelable, soit jusqu'en
juillet 2017, et a porté le montant
de la facilité à 275 millions de dollars US avec une option
autorisant son relèvement à 325 millions de dollars US, sur demande
et sous réserve de l'approbation du prêteur. Toutes les autres
modalités demeurent essentiellement les mêmes.
- En mars 2017, la société a repoussé l'échéance de ses dettes de
premier rang de mars 2017 à septembre 2017 ou à la date de
conclusion de l'opération de privatisation, selon la première de
ces deux échéances.
- En mars 2017, la société a repoussé l'échéance de sa facilité
de crédit-relais subordonnée non garantie renouvelable d'avril 2017
à octobre 2017. Toutes les autres modalités demeurent
essentiellement les mêmes.
La société surveille ses besoins potentiels en liquidités pour
s'assurer qu'ils peuvent être aisément comblés par ses sources de
financement à court terme disponibles.
État actuel des activités
Portefeuille de prêts - Du fait des changements et améliorations
continuellement apportés aux processus, nous avons révisé notre
mesure de perspectives de croissance (nos possibilités de nouveaux
prêts) afin d'obtenir un éventail d'ententes plus large qui reflète
mieux les occasions que nous poursuivons. Cette mesure des
possibilités de nouveaux prêts se chiffre actuellement à environ
1,4 milliard de dollars.
Présentée conformément aux anciens paramètres, la mesure des
possibilités à la fin de l'exercice aurait été de 630 millions
de dollars et s'établirait actuellement à 764 millions de
dollars, dont 145 millions de dollars en listes de modalités
signées.
Pendant l'année, quinze prêts ont été entièrement remboursés ou
radiés, générant un montant de 243,7 millions de dollars.
Du fait de nos facilités existantes, des remboursements de prêts
et de la disponibilité des fonds de Catalyst Fund V dans le cadre
de la convention de participation (en supposant un taux de
participation de 75 % et un ratio de levier de 50 %), au
31 décembre 2016, les liquidités totales permettraient de
soutenir environ 300 millions de dollars en nouveaux
prêts.
Améliorations du rendement et provision pour pertes sur prêts -
Les améliorations du rendement comprennent les améliorations du
rendement comptabilisées (qui sont prises en compte dans les états
financiers) et les améliorations du rendement non comptabilisées et
non conformes aux IFRS (qui ne figurent pas dans les états
financiers). Les améliorations du rendement comptabilisées et
les provisions pour pertes sur prêts contribuent à la grande
volatilité des résultats de Callidus. Callidus utilise un
processus rigoureux, contrôlé par un tiers, pour déterminer la
provision pour pertes sur prêts. Même si les estimations ne
laissent pas grand place à la subjectivité, la participation d'un
tiers externe à ce processus permet d'en assurer encore mieux
l'intégrité. La complexité des normes comptables qu'utilise la
société pour présenter ses résultats et des jugements liés aux
performances à venir de l'entreprise et de l'industrie dans
laquelle elle exerce ses activités influent grandement sur le
processus de détermination des améliorations du rendement non
conformes aux IFRS. En d'autres mots, Callidus utilise une
approche qui sort de l'ordinaire en s'engageant dans un processus
d'évaluation externe qui comporte deux étapes : les auditeurs
de Callidus et un autre tiers révisent les provisions pour pertes
sur prêts. Par conséquent, Callidus a confiance en la véracité de
ses processus de détermination de ces deux estimations, qui peuvent
faire l'objet de fluctuations importantes à cause des règles des
IFRS et qui ont une incidence considérable sur la performance
financière consolidée.
Au 31 décembre 2016, on estimait les améliorations du
rendement non comptabilisées et non conformes aux IFRS à
122,7 millions de dollars (environ 2,44 $ l'action),
comparativement à l'estimation initiale de 25,5 millions de
dollars à 51,0 millions de dollars (0,50 $ à 1,00 $
l'action) qui figurait dans l'évaluation d'un tiers publiée en
avril 2016. En 2016, 3,1 millions de dollars
(0,06 $ l'action) de la valeur totale des améliorations de
rendement non comptabilisées et non conformes aux IFRS ont été
inscrits en tant que revenu.
Une provision pour pertes sur prêts de $134.3 millions de
dollars a été comptabilisée dans l'état des résultats de
l'exercice. La majorité de cette provision est reliée à deux
facteurs principaux. Le premier facteur (comptant pour
environ un tiers du total) est une baisse des valeurs d'expertise
des biens durables tels que les terrains, le matériel et
l'outillage ou le « métal jaune » des emprunteurs.
Les valeurs d'expertise sont aussi soumises à la volatilité d'un
trimestre à l'autre, particulièrement dans le secteur des
ressources naturelles. Le deuxième facteur (comptant pour
environ un cinquième du total) est une baisse générale de la valeur
des entreprises utilisée pour évaluer les provisions pour pertes
sur prêts. Cette diminution s'explique par une révision à la baisse
des prévisions et des valeurs comparables du marché dans certaines
industries, dont la ferraille et l'aluminium coulé. Ces industries
sont exposées aux fluctuations trimestrielles des matières
premières et de la clientèle. Par conséquent, la valeur de ces
entreprises varie. Ces deux facteurs principaux introduisent une
certaine volatilité dans l'estimation des pertes sur prêts; la
société pourrait donc être amenée à constituer des provisions pour
pertes sur prêts plus importantes que prévu et à procéder à des
contrepassations lors de périodes à venir. Plus
particulièrement, la plus importante provision pour pertes sur
prêts constituée dans l'année en cours est reliée à une entreprise
marine de récupération de ferraille (Esco Marine Inc.) qui était
dormante pour une bonne partie de l'année 2016. Elle a
récemment repris ses activités en 2017 et a accompli des
étapes précises qui portent à croire qu'elle a un potentiel de
hausse par rapport aux provisions qui ont été constituées. Au cours
de l'exercice, la société a comptabilisé un recouvrement de
$32.0 millions de dollars relativement à la garantie de
Catalyst en raison de la comptabilisation de provisions pour pertes
sur prêts spécifiques pendant l'année.
Newton Glassman, président
exécutif du conseil et chef de la direction de Callidus, a
ajouté : « Nous comprenons les exigences techniques de
comptabilité et nous nous y conformons. Nous sommes également
conscients que les règles techniques, particulièrement celles
relatives aux provisions pour pertes sur prêts et aux améliorations
de rendement (comptabilisées ou non comptabilisées et non conformes
aux IFRS), peuvent complexifier nos résultats, de sorte qu'il est
difficile pour les actionnaires publics de déceler la réelle
performance de la société. Par exemple, un de nos récents
emprunteurs qui a fait faillite a profité de ce moment pour créer
une valeur exceptionnelle en rationalisant ses activités et en
restructurant la direction. Par la suite, il a émergé du processus
de faillite avec une impressionnante augmentation de sa valeur
d'entreprise. Un grand avantage pour nos actionnaires.
Toutefois, dans le cadre des règles techniques de comptabilité,
puisque nous contrôlons maintenant 100 % de l'entreprise, nous
ne pouvons pas présenter cette augmentation de valeur dans nos
résultats avant de céder notre participation dans
l'entreprise. Cela diminue inutilement la valeur d'un actif
important dans le portefeuille. »
Faits saillants du trimestre
- Notre rapport de gestion et nos états financiers audités
annuels de 2016 sont accessibles sur notre site Web
(www.calliduscapital.ca) ou sur SEDAR (www.sedar.com).
- Encours moyen du portefeuille de prêts de $1,283 millions de dollars, en hausse de 5% (
$65 millions de dollars) par rapport
au trimestre précédent, et en hausse de8% ($90 millions de dollars) comparativement au même
trimestre l'an dernier.
- Produits d'exploitation de $48.5
millions de dollars, en hausse de 10% (4.3 millions de
dollars) par rapport au trimestre précédent, et fixe
comparativement au même trimestre l'an dernier.
- Rendement brut de 20.1% pour le trimestre, en hausse par
rapport à 19.0% au trimestre précédent et à 19.1% pour le même
trimestre l'an dernier. Conformément à ce qui a été mentionné
précédemment, le rendement brut peut varier d'un trimestre à
l'autre.
- Le portefeuille de prêts comptait 24 prêts à la fin du
quatrième trimestre de 2016, soit une baisse de quatre prêts au
cours du trimestre. Les quatre prêts, qui représentaient un encours
de 61,2 millions de dollars au moment du remboursement, ont été
entièrement remboursés. Callidus a utilisé ce produit pour réduire
l'encours de ses facilités de financement, principalement la
facilité de crédit renouvelable.
- Voici les paramètres de rendement clés avant les provisions et
les améliorations du rendement comptabilisées :
- RCP de 17.4%, en hausse par rapport à 17.1% pour le trimestre
précédent, et en baisse comparativement à20.9% au même trimestre
l'an dernier;
- bénéfice net de $22.4 millions de
dollars, en hausse de2% (0,2 million de dollars) par rapport au
trimestre précédent et en baisse de 15% (3,9 millions de dollars)
comparativement au trimestre correspondant de l'exercice
précédent;
- résultat par action (dilué) de $0.45 l'action, en hausse de 5 % (0,02 $
l'action) par rapport au dernier trimestre et de 13% (0,07 $
l'action) comparativement au même trimestre l'an dernier.
- Voici les paramètres de rendement clés après prise en compte
des provisions et des améliorations du rendement comptabilisées :
RCP de (49.5)%, perte nette de $58.5
millions de dollars et perte par action (diluée) de
$1.16 l'action.
- Ratio de levier de 40.4% à la fin du trimestre considéré, ce
qui est relativement conforme au trimestre précédent, mais en
baisse de 10,5 % par rapport à 50,9 % au quatrième trimestre de
2015. Le ratio de levier a été inférieur à la normale visée puisque
des liquidités ont été conservées pour soutenir l'offre publique de
rachat importante en cours.
- Si le levier avait été de 60 %, les paramètres de rendement
clés auraient été les suivants : le RCP aurait été de 17.4%, le
bénéfice net, de $22.4 millions de
dollars et le résultat par action (dilué), de $0.45 .
- Au 31 décembre 2016, la valeur estimative de la sûreté
garantissant le montant total des prêts nets était d'environ 116 %.
Il convient de souligner que la couverture des actifs ne fait
l'objet d'aucune sûreté croisée entre emprunteurs.
- La dotation à la provision pour pertes sur prêts pour le
quatrième trimestre s'est élevée à $86.3
millions de dollars.
Déclarations prospectives et non conformes aux IFRS
Le présent communiqué contient des déclarations prospectives.
Bien que Callidus considère que ces déclarations sont raisonnables,
les hypothèses sur lesquelles elles sont fondées pourraient se
révéler inexactes. De plus, les déclarations prospectives contenues
dans le présent communiqué sont formulées en date du présent
communiqué, et Callidus décline toute obligation de mettre à jour
ou de réviser publiquement ces déclarations prospectives, que ce
soit à la lumière de nouveaux renseignements, d'événements futurs
ou autrement, à moins que les lois sur les valeurs mobilières
applicables ne l'y obligent.
Le tableau ci-après expose les grandes lignes de certaines
déclarations prospectives importantes qui figurent dans le présent
communiqué et fournit les hypothèses importantes utilisées pour
élaborer ces déclarations prospectives et les facteurs de risque
importants qui pourraient faire en sorte que les résultats réels
seraient considérablement différents des déclarations
prospectives.
Déclarations prospectives
|
Hypothèses
|
Facteurs de
risque
|
Importants
événements à venir ou jalons hypothétiques soutenant les
évaluations
|
Mises à jour pour
l'exercice en cours
|
La juste valeur des
actifs dérivés associés aux prêts représente une garantie
d'acquisition d'une participation de 10 % dans un emprunteur
pour une juste valeur totale de 15,1 millions de dollars au
31 décembre 2016.
|
La technique
d'évaluation se base principalement sur la valeur actualisée des
flux de trésorerie d'un projet que l'emprunteur a obtenu, calculée
à l'aide des données d'entrée et estimations importantes et
inobservables suivantes :
(1) Taux d'actualisation ajusté au risque (contractuel) :
17 %
(2) Taux d'actualisation ajusté au risque (final) :
21 %
(3) Moyenne annuelle du BAIIA (marge du BAIIA) :
79,0 M$ US (21 %)
(4) Probabilité du contrat : 95 %
(5) Injection de capitaux de 32 M$ US prévue
pour 2017
|
Facteurs de risque
importants qui pourraient causer une différence significative entre
les résultats réels et les estimations utilisées pour l'évaluation
de la garantie : capacité de l'emprunteur d'obtenir le contrat
du projet, capacité de l'emprunteur de réaliser une transaction sur
capitaux propres, atteinte des cibles du BAIIA prévues, changements
imprévus dans les besoins en fonds de roulement, risque politique
associé au pays où les activités ont lieu, risque associé à la
concurrence et risque associé à l'exécution. Une hausse ou une
baisse de 10 % des flux de trésorerie aboutirait à une
évaluation se situant entre 12,1 et 18,2 millions de
dollars.
|
(1) L'emprunteur
remplit la documentation requise associée au contrat sans retard
important
(2) L'emprunteur conclut une transaction d'injection de capitaux
en 2017
(3) L'emprunteur est en mesure d'exécuter le projet et d'atteindre
les résultats prévus
(4) Le risque politique ne perturbe pas les flux de trésorerie du
contrat de façon considérable
|
(1)
L'emprunteur a signé le contrat important associé au projet
(2) L'emprunteur a engagé une entreprise pour l'aider à conclure la
transaction d'injection de capitaux
|
La juste valeur de la
participation donnant le contrôle attendue dans l'emprunteur qu'il
est prévu de comptabiliser en résultat à la cession, est estimée à
110,7 millions de dollars au
31 décembre 2016.
|
La technique
d'évaluation se base sur la valeur actualisée des flux de
trésorerie, calculée à l'aide des données d'entrée et estimations
importantes et inobservables suivantes :
(1) Taux d'actualisation ajusté au risque : 17,1 %
(2) Taux de croissance à long terme : 10,0 %
(3) Moyenne annuelle du BAIIA : 30,4 millions de
dollars
(4) Nouvelles activités importantes provenant d'une grande
entreprise diversifiée de jeu canadienne qui est dirigée
conjointement par Catalyst Capital Group Inc.
|
Facteurs de risque
importants qui pourraient causer une différence significative entre
les résultats réels et les estimations utilisées pour
l'évaluation : capacité de l'emprunteur d'obtenir de nouvelles
affaires provenant d'une grande entreprise diversifiée de jeu
canadienne, atteinte des cibles du BAIIA prévues, risque associé à
la concurrence et changements imprévus dans les besoins en fonds de
roulement. Une hausse ou une baisse de 10 % des flux de
trésorerie aboutirait à une évaluation se situant entre 88,5 et
132,8 millions de dollars.
|
(1) Callidus a obtenu
le contrôle de l'emprunteur sous-jacent
(2) Une entreprise contrôlée conjointement décroche des
contrats
(3) Callidus et l'entreprise sous contrôle conjoint parviennent à
une entente de lancement de 7 000 machines à
sous
|
(1) Après la clôture
de l'exercice, Callidus a obtenu le contrôle de l'emprunteur
sous-jacent
(2) L'entreprise contrôlée conjointement a décroché un
contrat
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La société propose un rapprochement entre les mesures conformes
et non conformes aux IFRS dans le tableau suivant :
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|
|
|
Trimestre clos
le
|
Exercice clos
le
|
(en millions de
dollars, sauf indication contraire)
|
31 déc. 2016
|
31 déc. 2015
|
31 déc. 2016
|
31 déc. 2015
|
Bénéfice net
(présenté)
|
(58,5)
|
$
|
7,6
|
$
|
1,2
|
$
|
62,0
|
$
|
Moins :
Améliorations du rendement comptabilisées à un taux d'imposition de
26,5 %
|
17,5
|
|
-
|
|
(10,5)
|
|
-
|
|
Rajouter :
Provisions à un taux d'imposition de 26,5 %
|
63,5
|
|
18,7
|
|
98,7
|
|
26,2
|
|
Bénéfice net
(exclusion faite des provisions et des améliorations du rendement
comptabilisées)
|
22,4
|
|
26,3
|
|
89,3
|
|
88,2
|
|
Bénéfice net
(exclusion faite des améliorations du rendement
comptabilisées)
|
(41,0)
|
|
7,6
|
|
(9,4)
|
|
62,0
|
|
Bénéfice
net (exclusion faite des provisions pour pertes sur
prêts)
|
4,9
|
|
26,3
|
|
99,9
|
|
88,2
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Résultat par
action ($ par action)
|
|
|
|
|
|
|
|
Résultat dilué par
action (présenté)
|
(1,16)
|
$
|
0,15
|
$
|
0,02
|
$
|
1,22
|
$
|
Résultat dilué par
action (exclusion faite des provisions et des améliorations du
rendement comptabilisées)
|
0,45
|
|
0,53
|
|
1,77
|
|
1,74
|
|
Résultat dilué par
action (exclusion faite des améliorations du rendement
comptabilisées)
|
(0,83)
|
|
0,15
|
|
(0,19)
|
|
1,22
|
|
Résultat dilué par
action (exclusion faite des provisions pour pertes sur
prêts)
|
0,10
|
|
0,53
|
|
1,98
|
|
1,74
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
RCP
(%)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
RCP
(présenté)
|
-49,5
%
|
|
6,2 %
|
|
0,2
%
|
|
12,9 %
|
|
RCP (exclusion faite
des provisions et des améliorations du rendement
comptabilisées)
|
17,4
%
|
|
20,9 %
|
|
16,7
%
|
|
17,7 %
|
|
RCP (exclusion faite
des améliorations du rendement comptabilisées)
|
-34,0
%
|
|
6,2 %
|
|
-1,9
%
|
|
12,8 %
|
|
RCP (exclusion faite
des provisions pour pertes sur prêts)
|
3,9
%
|
|
20,9 %
|
|
18,5
%
|
|
17,7 %
|
|
À propos de Callidus Capital Corporation
Constituée en 2003, Callidus Capital Corporation est une société
canadienne qui se spécialise dans l'octroi de solutions de
financement novatrices et créatives aux entreprises qui sont
incapables d'obtenir du financement adéquat auprès d'institutions
de prêts conventionnelles. Contrairement à ces dernières, qui
exigent une longue liste de clauses financières restrictives et
fondent leurs décisions de crédit sur les flux de trésorerie et les
projections, Callidus propose des facilités de crédit comportant
peu de clauses financières restrictives, voire aucune, et tient
compte de la valeur des actifs et de l'entreprise d'un emprunteur,
ainsi que de ses besoins en matière d'emprunt. Callidus utilise un
système exclusif pour surveiller les garanties et contrôler les
entrées et les sorties de trésorerie de chaque emprunteur, ce qui
lui permet de gérer les risques de perte de manière très efficace.
De plus amples renseignements se trouvent sur notre site Web à
l'adresse www.calliduscapital.ca.
Conférence téléphonique
Callidus tiendra une conférence téléphonique pour discuter des
résultats du quatrième trimestre et de l'ensemble de
l'exercice 2016 le vendredi 31 mars 2017 à 8 h,
heure de l'Est. Le numéro à composer pour y accéder est le
647 427‑7450 ou le 1 888 231‑8191 (numéro de
référence : 40022254). Un enregistrement de la conférence sera
accessible jusqu'au 6 avril 2017 en composant le
416 849‑0833 ou le 1 855 859 206 (numéro de
référence : 40022254).
SOURCE Callidus Capital Corporation