Assaí é oportunidade? Para JPMorgan não!
September 24 2024 - 1:30PM
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No último dia 9 de setembro, o JPMorgan cortou a recomendação do
Assaí de compra para neutro. A companhia é vista com balanço
alavancado em um contexto de maior competição entre players e
expectativa de juros mais altos por mais tempo. Além disso, o banco
cortou o preço-alvo dos ativos de R$ 18 para R$ 21.
Em duas semanas, os papéis do Assaí (BOV:ASAI3) caíram 15%
(apesar da sessão de recuperação parcial desta terça), com
desempenho inferior ao Ibovespa e aos seus pares de varejo, de
acordo com a análise do JPMorgan. Parte da razão da queda é
justamente a mudança de recomendação.
Em novo relatório, o banco comenta que houve aumento de posições
vendidas (short) no papel nos últimos dias e que o movimento de
compra foi menor, em razão da baixa visibilidade das perspectivas
de médio prazo e a curto prazo mais incerto.
O Assaí seguiria sem catalisadores de curto prazo e sem
possibilidades de valorização logo por algumas razões. A primeira
delas seria o prêmio mais baixo que negocia, em relação a outros
varejistas brasileiros. A companhia ainda apresenta desaceleração
no crescimento da receita, o que impacta ainda mais a visão para o
nome. Com novas altas de juros, os cenários de alta a partir de
níveis atuais fica ainda mais afastado. Para que isso acontecesse,
seria necessário que a Selic estivesse em queda.
As estimativas estão abaixo do consenso da Bloomberg para fim de
2024 e 2025 em cerca de 15% mas, para analistas do JPMorgan, a
visão de investidores está ainda mais pessimista. Em rodadas de
conversas, as previsões de taxa Selic em patamares mais altos para
2025 tem alterado negativamente as projeções para o papel.
O banco até considera possível que os múltiplos para fim de 2026
apresentem alta significativa, mas a visibilidade ainda é muito
baixa e distante para que seja considerada pelo mercado.
Mesmo com a visão mais negativa externada pelo JPMorgan, os
papéis da varejista subiam nesta terça-feira, com alta de 2,80%, a
R$ 8,08 às 12h58 (horário de Brasília).
Informações Infomoney
Sendas Distribuidora ON (BOV:ASAI3)
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Sendas Distribuidora ON (BOV:ASAI3)
Historical Stock Chart
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