Vale: os riscos da mineradora estão diminuindo com as novas propostas apresentadas?
June 14 2024 - 11:48AM
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A Vale está vendo os seus riscos diminuindo? Nos últimos dias, a
evolução sobre uma proposta para acordo de reparação por conta do
rompimento da barragem de Mariana e notícias sobre a renovação das
concessões ferroviárias foram vistas como pontos positivos para a
tese nas ações da mineradora. A expectativa é de que haja conclusão
sobre esses temas ainda este mês, algo que o mercado deve monitorar
de perto.
Depois de apresentar na última terça-feira (11) uma nova
proposta de R$ 140 bilhões para acordo de reparação pelo rompimento
da barragem de Mariana, ocorrido em 2015, a mineradora espera que o
acordo seja fechado ainda em junho.
O vice-presidente executivo de assuntos corporativos e
institucionais da Vale (BOV:VALE3), Alexandre D’Ambrosio, confirmou
ontem (13) que a empresa espera que o acordo definitivo sobre
Mariana seja fechado em breve.
O Bradesco BBI estima que as provisões adicionais alcancem
aproximadamente US$ 1 bilhão (incluindo as contribuições da
Samarco). Diante disso, apesar das provisões adicionais, o banco vê
um acordo potencial com as autoridades locais como um evento de
redução de riscos para a Vale.
A Genial Investimentos, por sua vez, avalia que, embora tenha
sido acima da proposta inicial, ainda assim a segunda tentativa da
Vale e BHP de costurarem o acordo estaria mirando em um valor
terminal -14,6% abaixo da contraproposta da Advocacia Geral da
União (AGU), dos governos estaduais de Minas Gerais (MG) e Espírito
Santo (ES), realizada semana passada.
Portanto, a casa de análise tem um viés positivo para o valor,
pois acredita que oferece um meio termo interessante (acima da
proposta inicial, mas abaixo da contraproposta da AGU), com maiores
chances de adesão.
Já para o prazo, embora a nova proposta certamente viria a
beneficiar a Vale e BHP, analistas da Genial acreditam que a AGU e
demais entidades do Poder Público deverão divergir, iniciando
novamente mais uma fase de discussões.
A Genial espera que a grande discussão existente entre as
propostas deva ser acerca do prazo de pagamento. Na contraproposta
enviada pelo Poder Público, o prazo solicitado para o pagamento dos
R$ 109 bilhões era de 12 anos, levando em consideração um pleito de
20 anos feito pela Vale + BHP, descontado os 8 anos passados desde
o acidente até a data atual. No entanto, a Vale, BHP e Samarco
continuam solicitando agora na segunda proposta o prazo estendido
de 20 anos, sem o desconto.
Também no radar da companhia, o Ministro dos Transportes do
Brasil, Renan Filho, anunciou que as negociações com a Vale sobre a
renovação antecipada das concessões ferroviárias estão progredindo
bem e um acordo pode ser assinado ainda este mês, conforme
reportado pela Reuters. O ministro acrescentou que o acordo pode
alcançar cerca de R$ 20 bilhões, uma vez que o governo pretende
retirar os descontos concedidos às empresas ferroviárias pela
administração anterior.
Para recapitular, no mês passado, o jornal Estadão informou que
a mineradora havia proposto pagar R$ 16 bilhões, contra a
solicitação inicial do governo de R$ 25,7 bilhões.
O BBI avalia que um acordo em torno de R$ 20 bilhões seria
positivo, pois removeria uma incerteza sobre a ação, enquanto o
impacto no valor presente líquido (VPL) para a Vale poderia ser
insignificante.
A Genial Investimentos manteve recomendação de compra e elevou
preço-alvo de R$ 72,30 para R$ 73,50 por ação da mineradora. O BBI
também manteve recomendação equivalente à compra no nome.
Informações Infomoney
VALE ON (BOV:VALE3)
Historical Stock Chart
From May 2024 to Jun 2024
VALE ON (BOV:VALE3)
Historical Stock Chart
From Jun 2023 to Jun 2024
