Croissance organique de +14,4 % avec une reprise de la croissance
au T4, comme attendu Forte progression de la rentabilité et
cash-flow libre presque à l’équilibre Perspectives 2024 : une
nouvelle étape vers les objectifs de long terme
Croissance organique de +14,4 % avec une
reprise de la croissance au T4, comme attenduForte
progression de la rentabilité et cash-flow libre presque à
l’équilibrePerspectives 2024 : une nouvelle
étape vers les objectifs de long termeParis,
France – 13 mars 2024
Chiffres Clés de 20231
- Chiffre d’affaires de 880,3 millions d’euros,
en hausse de +15,7 % à taux courant avec une croissance organique
de +14,4 % reflétant une reprise de la croissance conforme aux
attentes au T4 2023.
- Croissance organique ajustée2 de +19,5 % en
2023 et de +21,8 % au T4. Croissance organique depuis le T2 2023
affectée significativement par des effets de devise négatifs
embarqués.
- Forte augmentation de l’EBITDA Ajusté qui ressort à
50,3 millions d’euros avec une marge de
5,7% en hausse de 110 points de base par rapport à l’année
dernière.
- Cash-flow libre légèrement négatif de 3,1
millions d’euros, reflétant une génération de trésorerie positive
au 2nd semestre couvrant partiellement le 1er semestre.
- Trésorerie au 31 décembre 2023 de 214,2
millions d’euros, apportant des capacités de financement solides
pour les avances et les acquisitions.
Faits marquants de
2023
- Performance solide du catalogue d'artistes et de labels de
Believe dans une plus grande variété de genres musicaux et à chaque
étape de leur développement.
- Renforcement du leadership du Groupe en Asie avec le lancement
de notre offre complète au Japon et l'acquisition du catalogue de
White Hill Music en Inde.
- Engagement confirmé de Believe en vue de favoriser un
écosystème musical juste et équitable en ligne avec son programme
Shaping Music for Good.
Perspectives 2024
- Pour 2024, Believe anticipe une augmentation du streaming par
abonnement tiré par les volumes et les hausses de prix, une reprise
progressive du streaming financé par la publicité similaire à celle
du T4 2023 et des gains de parts de marché supplémentaires grâce à
l’attractivité renforcée du Groupe envers une plus grande variété
de genres de musique mais aussi de ses réussites. Believe retient
l’hypothèse d’un effet plus limité des effets de change négatifs
embarqués dans le marché (environ -2 % attendu pour 2024). Believe
va continuer à investir dans son développement au cours de l’année,
tout en poursuivant ses gains d’efficacité. Sur la base de ces
hypothèses, Believe table sur :
- Une croissance organique d’environ +18 %. Croissance organique
ajustée d’environ +20 %.
- La poursuite de l’amélioration de la marge d’EBITDA
Ajusté : environ 6,5 %.
- L’attractivité renforcée du Groupe se traduit par un nombre
croissant d’opportunités commerciales attractives, l’amenant à
poursuivre sa politique d’avances. Believe anticipe une nouvelle
augmentation des avances aux artistes et aux labels en ligne avec
la croissance du chiffre d’affaires, contribuant ainsi à construire
les revenus de long terme. Au final, les avances vont continuer à
impacter le cash-flow libre que le Groupe anticipe légèrement
positif en 2024.
- Believe rappelle que la Société fait l’objet de discussions
autour d’un éventuel changement de contrôle. A ce stade, le Groupe
n’est pas en mesure d’estimer l’impact que les incertitudes liées à
la situation pourraient avoir sur son activité et sa situation
financière.
Denis Ladegaillerie, Fondateur et
Président Directeur Général de Believe a déclaré :
« Believe publie aujourd'hui des résultats sains, totalement
conformes aux attentes. Ces résultats sont le fruit d'un travail
remarquable de nos équipes, en accord avec notre mission de
développer des artistes et des labels à chaque étape de leur
carrière avec expertise, respect, équité et transparence. En 2023,
nous avons continué à recruter d'excellentes personnes, à investir
dans la technologie et à innover avec nos partenaires avec pour
objectif de développer les talents en début de carrière, d’élever
les artistes établis et de soutenir les artistes de premier plan
dans l'atteinte de nouveaux sommets créatifs et commerciaux.
Investir et innover pour créer toujours plus de valeur pour nos
artistes et labels à tous les stades restera au cœur de notre
stratégie en 2024 et dans les années à venir ! »
CHIFFRES CLES 2023
En
millions d’euros |
2022 |
2023 |
Variation annuelle |
Croissance organique |
Chiffre d’affaires du
Groupe |
760,8 |
880,3 |
+15,7 % |
+14,4 % |
Solutions Premium |
712,6 |
825,1 |
+15,8
% |
+14,7
% |
Solutions Automatisées |
48,2 |
55,2 |
+14,6 % |
+9,9 % |
EBITDA ajusté avant plateforme
centrale |
107,9 |
128,4 |
|
|
En % du chiffre
d’affaires |
14,2 % |
14,6 % |
+40bps |
|
Solutions Premium |
101,3 |
118,3 |
+16,8
% |
|
Solutions Automatisées |
6,6 |
10,1 |
+53,0
% |
|
Plateforme
centrale |
(73,2) |
(78,1) |
+6,8 % |
|
EBITDA ajusté du
Groupe |
34,7 |
50,3 |
+44,8 % |
|
En % du chiffre d’affaires |
4,6 % |
5,7 % |
110bps |
|
Résultat d’exploitation
(EBIT) |
(22,3) |
(18,1) |
- |
|
Résultat net part du Groupe |
(29,8) |
(5,5) |
- |
|
Trésorerie nette provenant des
activités d’exploitation |
73,7 |
12,7 |
|
|
Cash-flow libre |
52,0 |
(3,1) |
|
|
Trésorerie au
bilan |
303,3 |
214,2 |
|
|
FAITS MARQUANTS 2023
Performance soutenue du catalogue et du
nombre de signatures, reflet de la qualité de service délivrée par
le GroupeBelieve a démontré une fois de plus son
engagement à développer les audiences des artistes à chaque étape
de leur carrière et a délivré une performance solide pour son
portefeuille existant d'artistes et de labels au cours de
l'exercice 2023. Le Groupe a gagné des parts de marché
supplémentaires dans la plupart des pays clés et s'est positionné
parmi les trois premiers acteurs pour les artistes et labels locaux
dans de nombreux marchés européens et asiatiques. Cette solide
performance s’est traduite par une croissance organique ajustée de
+19,5 % en 2023.
La force de Believe réside dans sa présence dans
50 pays avec des équipes locales sur le terrain qui font pleinement
partie des scènes musicales locales et sont ainsi capables
d'identifier les artistes et labels locaux présentant le meilleur
potentiel de partenariat et de les accompagner au mieux dans leur
développement. L'objectif est de fournir aux artistes, quel que
soit leur niveau de développement, le plus haut niveau de qualité
de service numérique sur le marché grâce à une approche unique
facilitée par la technologie et en exploitant mondialement les
solutions développées par la Plateforme Centrale. Le Groupe a donc
repris ses investissements dans les équipes locales et centrales au
2nd semestre 2023 après avoir réduit leur niveau au 1er semestre
2023 pour s'adapter à un environnement économique plus difficile.
L'accent mis par Believe sur la qualité du service se traduit par
un dynamisme commercial soutenu tout au long de l'exercice 2023,
tant en termes de renouvellements que de nouvelles signatures.
L'attractivité de Believe pour les artistes et les labels a
augmenté dans une plus grande variété de genres musicaux grâce à
leur digitalisation en cours, ce qui soutient également le succès
commercial du Groupe.
Capacité démontrée des Solutions Premium
en développement d’artistes dans les pays européens, aussi bien
pour les artistes émergents que pour les artistes de premier
plan Believe a démontré en France sa capacité à développer
des artistes au sommet du marché dans plusieurs genres musicaux,
ainsi qu'à accompagner les talents émergents comme le montrent les
5 albums de nouveaux artistes classés dans le TOP 200. Believe
s'est classé n°1 sur les artistes locaux en 2023, avec une part de
marché de 29 % pour le Top200 grâce à une forte présence dans les
nouveaux albums et titres, comme en catalogue. Le Groupe a placé 42
albums dans le Top200 (physique + numérique selon les données du
SNEP). Plusieurs artistes du catalogue ont confirmé leur haut
niveau de succès durant l'année, renforçant ainsi la force de
Believe dans le répertoire local français. Cela comprend notamment
WeRenoi, JUL, Yamê, Nej ou encore Djadja & Dinaz.
En Allemagne, Believe a classé 48 singles dans
le Top100 et a atteint trois fois la première place du classement
durant l'année. Le lancement de B-electronic (electro / dance) et
de Madizin (schlager / pop), respectivement fin 2022 et début 2023,
a permis au Groupe de diversifier davantage son catalogue dans le
pays. Believe a également renouvelé plusieurs rappeurs locaux,
incluant Raf Camora, l'artiste le plus streamé en 2023 en
Allemagne.
Au Royaume-Uni, où le Groupe occupe une position
en développement, Believe a constaté une hausse de la consommation
de son catalogue avec plus de 35 milliards de streams durant
l'année. L'équipe de Believe au Royaume-Uni a également remporté le
prix du Meilleur Service Label/Artiste aux Music Week Awards 2023
au 1er semestre 2023, véritable démonstration de sa qualité du
service numérique.
En Espagne, le succès du hit viral d'Iñigo
Quintero, 'Si No Estás', qui est le premier titre n°1 mondial pour
Believe, a illustré la digitalisation croissante du développement
des artistes et la force de l'expertise du Groupe dans ce domaine.
La clé du succès a été une excellente collaboration avec l'artiste,
son label et les partenaires numériques clés (DSP) de Believe,
combiné à la capacité unique de Believe d’associer une forte
expertise s’appuyant sur l’Intelligence Artificielle (IA) pour
maximiser le potentiel d’un titre au bon moment avec les bons
outils, soutenue par les équipes locales et mondiales.
Le Groupe a également été très actif en Europe
de l'Est avec un solide pipeline de nouvelles signatures en 2023.
Believe s'est notamment associé à Azariah, l'artiste numéro 1
actuellement en Hongrie, et l'a soutenu dans son ascension
fulgurante, passant de YouTubeur indépendant à plus grand chanteur
et compositeur pop du pays. Le Groupe a également développé sa
franchise rap en Roumanie et en Pologne permettant à des artistes
comme Rava, Guzior ou Kaz Balagane de devenir des artistes en tête
des classements au 4ème trimestre 2023.
Poursuite de la construction d’un leader
en Asie où le Groupe célèbre sa première décennie en
2023Le Groupe Believe a joué un rôle central dans la
structuration du marché musical de l'Asie-Pacifique. Avec plus de
10 0003 labels et artistes signés à travers l'Asie-Pacifique, en
dehors du Japon, Believe a reversé plus de 700 millions4 d'euros en
royalties à l'industrie musicale locale au cours de la dernière
décennie, alimentant ainsi la croissance d'un écosystème musical
local durable tout en favorisant le développement de nouveaux
artistes, en finançant le lancement de nouveaux labels et en
explorant de nouveaux genres musicaux et en s'adressant à de
nouveaux publics. Un tel impact a été renforcé par l'effort continu
de Believe d'investir dans une nouvelle génération de cadres
musicaux et d'experts numériques et de la développer, étant l'une
des premières sociétés à signer des accords avec des services
musicaux numériques locaux et à soutenir ses partenaires musicaux
numériques internationaux alors qu'ils déployaient leurs services
dans la région. Sur ces quatre dernières années seulement, Believe
Asie-Pacifique a connu une croissance environ deux fois supérieure
à celle du marché et a contribué à renforcer considérablement une
part de marché déjà en augmentation5 sur le contenu local.
Believe a poursuivi son expansion en Asie au 2nd
semestre 2023. D'abord, en déployant des capacités supplémentaires
en Chine, où le Groupe a reçu 5 awards de NetEase Cloud Music pour
le rappeur chinois Capper lors des NetEase Annual Music Awards.
Believe y a également lancé son offre complète au Japon où il
n'opérait jusqu'à présent qu’à travers TuneCore, profitant ainsi de
la digitalisation accrue des genres musicaux locaux. Believe y a
notamment lancé début 2024 PlayCode, une nouvelle franchise dédiée
à la scène hip-hop japonaise et a signé 3 artistes : ¥ellow Bucks,
Red Eye et Issei Uno Fifth.
Le Groupe a également renforcé son leadership en
Inde en décembre 2023 avec un nouvel investissement dans le plus
grand segment du marché musical numérique du pays, à savoir les
bandes originales de film. Believe a acquis le catalogue de musique
Punjabi de premier plan de White Hill Music, un partenaire depuis
2017, incluant des chansons d'artistes actifs et très établis du
nord de l'Inde, tels que Maninder Buttar, Gurnam Bhullar, Ninja,
Nimrat Khaira, R Nait, Shivjot, Akhil, Happy Raikoti, qui ont tous
des millions d'auditeurs sur YouTube et Spotify. Believe a
également acquis la chaîne YouTube existante, qui compte une solide
base de 23,4 millions d'abonnés et sera utilisée pour promouvoir le
back-catalogue et les nouveaux artistes signés par Believe Artist
Services.
Lancement d’un nouveau programme de
marketing pour positionner TuneCore (Solutions Automatisées) comme
un levier de développement pour les artistes
autodistribués TuneCore Accelerator est un programme
marketing puissant conçu pour favoriser la découverte de musique,
élargir les audiences et promouvoir un engagement plus fort des
fans. Le programme tire parti de services leaders dans l'industrie
optimisés par la technologie de Believe, combinés avec les
programmes marketing de TuneCore et ses produits innovants. En
intégrant le programme, les artistes ont accès à un arsenal de
services et de technologies de pointe et bénéficient d'un soutien
accru pour atteindre leur prochaine phase de développement.
Au 4ème trimestre 2023, premier trimestre
suivant le lancement de TuneCore Accelerator, près de 10 000
artistes ont augmenté leurs streams de 143 % en moyenne par rapport
au trimestre précédent et la plupart d'entre eux ont pu accéder à
un segment de marché supérieur. Cela représente environ 1 artiste
sur 8 qui a été inscrit au programme depuis son lancement. Forts de
ces premiers résultats positifs, TuneCore Accelerator sera étendu
pour permettre à encore plus d'artistes autodistribués de se
développer.
Believe confirme son engagement en
faveur d’un écosystème juste et équitable dans l’industrie de la
musique en phase avec les ambitions du programme Shaping Music for
GoodBelieve a achevé sa troisième enquête mondiale de
satisfaction des employés Your Voice. Le taux de participation a
atteint 81 %, soit 2 points de plus que lors de l'enquête
précédente, et l'eNPS global (score Net Promoteur des employés) a
augmenté de 7 points par rapport à l'année dernière. Le talent est
au cœur du modèle et de la stratégie du Groupe, ce qui a conduit
Believe à déployer plusieurs actions pour augmenter la satisfaction
des employés au cours de l'année. Dans le même temps, le Groupe a
poursuivi ses efforts sur la diversité et le développement des
talents en interne et a constaté une progression de tous les
critères retenus dans la rémunération variable du PDG :
- Parité : 45,6 % de femmes sur l’ensemble des
collaborateurs.
- Taux de formation : 94,4 % (11 heures en moyenne de formation
par employé).
- eNPS : 15 (en hausse significative par rapport au niveau de
l’année dernière).
Believe s’est fortement impliqué dans la lutte
contre la fraude au streaming en prenant un rôle de leader en tant
que membre fondateur de Music Fights Fraud, en accueillant
favorablement le nouveau modèle de Spotify et sa décision de
pénaliser la fraude plus sévèrement, en investissant dans de
nouvelles technologies de détection et en renforçant les efforts de
pédagogie à l’égard des artistes et des labels sur le sujet.
Le Groupe a également poursuivi ses efforts pour
soutenir une plus grande diversité dans l'industrie musicale et
vient de publier les résultats de sa quatrième étude annuelle BE
THE CHANGE : Gender Equity in Music. Faisant partie du programme
Shaping Music for Good, l’étude BE THE CHANGE est devenue un jalon
clé pour évaluer les défis rencontrés par les créateurs de tous
genres et les professionnels de la musique à l'échelle
mondiale.
PERFORMANCE FINANCIERE 2023
Croissance organique ajustée de +19.5%,
reflétant une reprise des taux de croissance enregistrés au 4ème
trimestre conformément aux attentes Le chiffre d’affaires
a progressé de +15,7% pour atteindre 880,3 millions d’euros,
reflétant une croissance organique de +14,4 %. Les ventes
numériques ont augmenté de +13,0 % en 2023, reflétant des tendances
de marché solides et des effets devises embarqués dans le marché
très négatifs qui ont pesé sur les royalties collectées et
reversées par les partenaires numériques (DSP). Ajusté de ces
effets négatifs, le chiffre d’affaires a cru organiquement de +19,5
%. Le changement de périmètre provient principalement de
l’acquisition de Sentric, qui a augmenté de +2,6 % la croissance du
chiffre d’affaires, mais un effet devise négatif lié à la
dépréciation de la lire turque et du dollar par rapport à l’euro
(-1,4 %). La contribution de Sentric est intégrée dans les ventes
non numériques, qui ont par conséquent cru de près de +50 % sur
l’année.
Après avoir atteint un point bas au 3ème
trimestre, la monétisation numérique a commencé à se redresser au
cours du 4ème trimestre 2023 grâce aux effets combinés d’une
réduction des effets de devises négatifs et à une base de
comparaison plus favorable dans le streaming financé par la
publicité. Believe a ainsi enregistré une croissance de chiffre
d’affaires de +18,1 % sur le 4ème trimestre 2023, s’appuyant sur
une croissance organique de +21,8 %.
Croissance organique tirée par les
Solutions Premium et croissance du chiffre d’affaires des Solutions
Automatisées fortement impacté par l’intégration de
Sentric Les Digital Music Sales6 (DMS) ont dépassé les 1,2
milliards d’euros en 2023, reflétant une croissance à deux chiffres
pour les Solutions Premium. Les DMS des Solutions Automatisées ont
été pénalisées par l’appréciation de l’euro par rapport au
dollar.
Le chiffre d’affaires des Solutions
Premium a atteint 825,1 millions d’euros, une hausse de
+15,8 % s’appuyant principalement sur la croissance organique
(+14,7 %). Ajusté des effets de devises négatifs embarqués dans la
monétisation numérique, la croissance organique était supérieure à
+20 %. Comme attendu, le quatrième trimestre a enregistré une
amélioration significative dans le digital par rapport au trimestre
précédent. Le streaming par abonnement a bénéficié des hausses de
prix passées par plusieurs partenaires numériques (DSP) de premier
plan et des gains de part de marché supplémentaires ont été
réalisés, pendant que le streaming financé par la publicité s’est
amélioré et les effets devises négatifs ont baissé en intensité.
Believe a démontré à nouveau sa capacité à amener les labels à
surperformer leur marché respectif et à les accompagner dans leur
développement dans une variété de plus en plus grande de genres
musicaux. Les ventes non numériques ont été particulièrement
soutenues sur le dernier trimestre de 2023, en raison de
l’intégration de Sentric et grâce à de nombreux évènements de
musique live en France et à l’activité de branding en Turquie.
Le chiffre d’affaires des Solutions
Automatisées s’est élevé à 55,2 millions d’euros, une
hausse de +14,6 % en 2023, reflétant une croissance organique de
+9,9 %, un effet devise négatif lié au dollar de -2,9 % et un effet
périmètre lié à l’intégration des activités de Sentric self-service
de +7,6 %. L’effet devise négatif s’est intensifié au cours du 4ème
trimestre, affectant la monétisation digitale. Le nouveau programme
marketing TuneCore Accelerator a été lancé avec succès fin 2023, a
commencé à contribuer aux DMS au 4ème trimestre 2023 et contribuera
au chiffre d’affaires de l’année en cours. TuneCore a également
augmenté les tarifs de ses offres payantes en décembre 2023, ce qui
viendra soutenir la croissance en 2024. Sentric est comptabilisé
dans les ventes non numériques, qui ont par conséquent fortement
augmenté. Les ventes non numériques ont également été renforcées
par un rattrapage dans l’activité d’édition de TuneCore au 4ème
trimestre 2023. TuneCore offrait déjà des services d’édition
musicale avant l’acquisition de Sentric.
Forte croissance dans la plupart des
régions
En
millions d’euros |
2022 |
2023 |
Variation annuelle |
Europe (hors France et
Allemagne) |
210,2 |
264,6 |
+25,9% |
Amériques |
109,2 |
128,1 |
+17,4% |
Asie-Pacifique /
Afrique |
199,3 |
228,9 |
+14,9% |
France |
128,6 |
147,8 |
+14,9% |
Allemagne |
113,6 |
110,9 |
-2,4% |
Total |
760,8 |
880,3 |
+15,7% |
Le chiffre d’affaires a augmenté de +25,9% en
Europe (hors France et Allemagne) et représenté
30,1% du chiffre d’affaires du Groupe. La croissance du chiffre
d’affaires a été soutenu également par l’intégration de Sentric qui
était présent principalement au Royaume-Uni. Believe a enregistré
une trajectoire de croissance très forte en Europe du Sud et en
Europe de l’Est. La monétisation numérique a été pénalisée par des
effets devises négatifs notamment au Royaume Uni, mais est restée
globalement bien orientée sur l’année dans toute la région. Le
niveau d’activité était particulièrement soutenu en Turquie, y
compris pour les activités de partenariat de marques.
Le chiffre d’affaires des
Amériques a augmenté de +17,4 % et représente 14,6
% du chiffre d’affaires du Groupe. Le niveau d’activité au Brésil
et au Mexique est resté très élevé tout au long de l’année,
témoignant du succès du Groupe dans la musique latino-américaine.
Aux Etats-Unis, qui représentent principalement TuneCore, le Groupe
a enregistré une forte croissance au dernier trimestre après une
légère amélioration sur les neuf premiers mois de l’année. Le
chiffre d’affaires a par ailleurs été affecté par la dépréciation
du dollar par rapport à l’euro.
En 2023, la croissance du chiffre d’affaires
était de +14,9 % en Asie-Pacifique et en Afrique,
qui désormais représente 26,0 % du chiffre d’affaires du Groupe. La
performance dans la région a été pénalisée par les effets de
devises négatifs embarqués dans la monétisation numérique du marché
et par la faiblesse du streaming financé par la publicité en 2023.
Le Groupe a poursuivi sa stratégie d’établir un leader en Asie et
ses investissements précédents lui ont permis de nombreux gains de
parts de marché supplémentaires dans toute la région. Le niveau
d’activité était particulièrement soutenu en Chine et au Japon.
L’Inde et l’Asie du Sud Est ont progressé à un rythme plus lent, le
chiffre d’affaires dans ces pays étant plus exposé au streaming
financé par la publicité.
En France, le chiffre
d’affaires a augmenté de +14,9 % en 2023 et représente 16,8 % du
chiffre d’affaires du Groupe. Après une croissance d’environ 8 %
sur les neuf premiers mois de l’année, Believe a enregistré une
très forte croissance au 4ème trimestre 2023 grâce à un calendrier
de sortie très soutenu et de nombreux concerts qu’elle organise.
Believe est désormais bien établi parmi les 3 principaux acteurs du
marché pour les artistes locaux, par conséquence la performance est
maintenant plus influencée par le calendrier de sortie des artistes
de premier plan. Believe a également confirmé son leadership dans
le rap tout en continuant à diversifier son catalogue pendant
l’année.
En Allemagne, le chiffre
d’affaires a baissé de -2,4 % et représente 12,6 % du chiffre
d’affaires du Groupe. Les ventes numériques sont revenues sur des
niveaux de croissance plus élevé au 4ème trimestre 2023 après une
progression solide sur le 1er semestre 2023 et une baisse
temporaire au 3ème trimestre 2023. La croissance provient notamment
du positionnement solide sur les artistes locaux, mais également de
la diversification en matière de genres de musique. Les ventes non
numériques ont continué à baisser, le Groupe accélérant la sortie
des contrats à fort contenu en ventes physiques et
merchandising.
Forte croissance de la marge d’EBITDA
Ajusté, illustrant la capacité du Groupe à délivrer une croissance
rentableBelieve s’est également attaché pendant l’année à
améliorer son efficacité tout en gérant son cycle d’investissement
avec prudence.
L’EBITDA Ajusté avant prise en compte
des coûts de la Centrale Plateforme7 a progressé de +19,0
% en 2023 pour atteindre 128,4 millions d’euros (contre 107,9
millions d’euros en 2022). Dans les Solutions Premium, le Groupe a
repris ses investissements dans les équipes locales au 2nd semestre
2023 à un rythme plus soutenu qu’au 1er semestre 2023, le chiffre
d’affaires se redressant plus clairement et a déployé de nouvelles
capacités en ventes et marketing notamment en Europe et en Asie. Le
Groupe a également investi dans ses opérations en Chine et a ouvert
de nouveaux bureaux au Japon. Dans les Solutions Automatisées, le
Groupe a introduit de nouvelles fonctionnalités et développé un
nouveau programme marketing pour supporter le développement des
artistes autodistribués. Par conséquent, les dépenses de ventes et
marketing ont augmenté dans ce segment, avec une accélération au
cours du 2nd semestre 2023. La marge d’EBITDA Ajusté avant prise en
compte des coûts de la Plateforme Central s’est établi à 14,6%,
soit une augmentation de 40 points de base par rapport à 2022.
Cette marge inclut des investissements de croissance dans les deux
segments, qui représentaient 3,0 % du chiffre d’affaires hors
Sentric en 2023 (contre 4,9 % en 2022).
Les coûts de la Plateforme
Centrale (78,1 millions d’euros en 2023 contre 73,2
millions d’euros en 2022) ont crû de +6,8 % par rapport à l’année
dernière, et ont continué à baisser en pourcentage du chiffre
d’affaires, représentant 8,9 % du chiffre d’affaires en 2023 contre
9,6 % en 2022. Les plans d’efficacité mis en œuvre sur l’année ont
permis au Groupe d’optimiser ses investissements dans la Plateforme
Centrale. Le Groupe a poursuivi ses investissements dans l’analyse
de données, le marketing numérique et les outils s’appuyant sur
l’intelligence artificielle pour la découverte et le développement
d’audience, mais a aussi décidé de retarder des investissements
dans des projets secondaires. Le meilleur amortissement des coûts
de la Plateforme Centrale s’est traduit par un levier opérationnel
soutenu comme pour les exercices précédents.
Comme les années précédentes, certains
investissements de la Plateforme Centrale sont capitalisés selon
les normes comptables IFRS. En 2023, l’investissement global
(P&L et coûts capitalisés) dans la Plateforme Centrale s’est
élevé à 91,6 millions d’euros. L’investissement total a augmenté de
+3,1% et a représenté 10,4 % du chiffre d’affaires contre 11,7 % en
2022.
L’EBITDA Ajusté du Groupe a
progressé d’environ +45% sur l’année pour atteindre 50,3 millions
d’euros en 2023 contre 34,7 millions d’euros en 2022. La marge
d’EBITDA Ajusté s’est élevée à 5,7 % contre 4,6 % en 2022. Cette
augmentation de 110 points de base provient de l’amélioration de la
rentabilité des segments et par un meilleur amortissement des coûts
de la Plateforme Centrale. Le Groupe est resté tout au long de
l’année au niveau de son objectif de moyen terme (marge d’EBITDA
Ajusté comprise entre 5 % et 7 % d’ici 2025).
Résultat d’exploitation (EBIT)
– Les dépréciations et amortissements se sont élevés à
61,3 millions d’euros en 2023, une forte croissance par rapport à
l’année dernière (+36,7%), compte tenu de la reprise des
acquisitions seulement au cours du 1er semestre 2023 avec notamment
l’acquisition de Sentric en mars 2023. Le Groupe a également
procédé à des acquisitions de catalogues, notamment celui de White
Hill Music en décembre 2023. La croissance de l’EBITDA Ajusté a
permis de compenser en partie la forte hausse des dépréciations et
amortissements et de réduire la perte opérationnelle par rapport à
l’année dernière.
Cash-flow libre reflétant le dynamisme
commercial du Groupe et solide niveau de trésorerie à fin décembre
2023La variation des besoins en fonds de roulement est
restée négative à hauteur de 23,7 millions d’euros sur l’année,
mais a enregistré une solide amélioration au 2nd semestre 2023
comme anticipé. Believe a eu de nombreuses opportunités
commerciales attractives pour renouveler et signer artistes et
labels et a octroyé de nouvelles avances au cours du 2nd semestre
2023. Les demandes pour des signatures sur des durées beaucoup plus
longues ont été bien moins nombreuses qu’au 2nd trimestre 2023. La
croissance des avances reste donc limitée sur le second semestre,
et atteint 81,2 millions d’euros en 2023. La trésorerie extraite du
BFR par l’activité courante en 2023 compense en partie la forte
hausse des avances aux artistes et labels.
Les coûts de développement capitalisés étaient
globalement en ligne avec les années précédentes et s’élevaient à
17,9 millions d’euros sur l’année pleine (soit 2 % du chiffre
d’affaires du Groupe).
Le cash-flow libre était négatif que de 3,1
millions d’euros en 2023 en raison de la variation négative du
BFR.
La trésorerie au bilan s’est élevée à 214,2
millions d’euros au 31 décembre 2023, contre 303,3 millions d’euros
en 2022, reflétant principalement l’acquisition de Sentric, des
acquisitions de catalogues dont celui de White Hill Music et un
niveau plus élevé d’avances aux artistes et aux labels.
PERSPECTIVES 2024 ET OBJECTIFS A MOYEN
TERME
En 2024, le Groupe compte poursuivre sa
trajectoire de croissance rentable afin d’atteindre son objectif de
long terme d’une marge d’EBITDA Ajusté de 15 %.
Le scénario de croissance retenu implique des
tendances favorables dans le streaming par abonnement, s’appuyant
aussi bien sur la croissance du nombre d’abonnés que sur des
hausses de prix mises en œuvre par certains partenaires numériques
(DSP), et une reprise progressive du streaming financé par la
publicité. Le streaming financé par la publicité ne devrait pas
enregistrer de reprise avant le 2nd semestre de l’année. Le
scénario de croissance implique également des gains de parts de
marché supplémentaires dans toutes les zones géographiques,
notamment dans les pays où le Groupe ne s’est pas encore classé
parmi le Top3 des acteurs pour les artistes locaux. Believe table
aussi sur une baisse des effets de devise négatifs embarqués dans
la monétisation digitale. Le Groupe retient l’hypothèse d’un effet
devise embarqué négatif de l’ordre de -2 %, par rapport à un effet
négatif de -5,1 % en 2023. Par conséquent, Believe s’attend à une
croissance organique ajustée d’environ +20 % en 2024. La croissance
organique est attendu pour le 1er trimestre 2024 en-dessous du taux
enregistré au 4ème trimestre 2023 qui avait bénéficié d’un niveau
très soutenu d’activités pour la musique live et le branding, et
devrait s’accélérer à partir du 2nd trimestre 2024.
Le Groupe va continuer à adapter son cycle
d’investissement à la croissance du marché et définira son
enveloppe d’investissements pour chaque marché sur cette base.
Believe va également continuer à optimiser ses investissements dans
la Plateforme Centrale et à augmenter l’efficacité opérationnelle
par une utilisation accrue de l’automatisation. Le Groupe va se
concentrer sur l’amélioration de son efficacité pendant l’année,
mais l’amélioration de la marge sera moins soutenue qu’en 2023
compte tenu de dépenses supplémentaires en Technologie et Produit.
Par conséquent, le Groupe anticipe une marge d’EBITDA d’environ 6,5
%.
Believe rappelle que la Société fait l’objet de
discussions autour d’un éventuel changement de contrôle. A ce
stade, le Groupe n’est pas en mesure d’estimer l’impact que les
incertitudes liées à la situation pourraient avoir sur son activité
et sa situation financière.
Le Groupe poursuivra également dans les
prochains mois sa politique d’allocation financière entre avances
aux artistes et labels et acquisitions. L’attractivité renforcée de
Believe auprès d’un nombre croissant d’artistes et de labels dans
une diversité plus importante de genres de musique et la
consolidation en cours de l’industrie font émerger un nombre accru
d’opportunités commerciales attrayantes pour le Groupe, ce qui
l’amènera à mobiliser plus de trésorerie pour financer ses
investissements internes et externes dans le futur.
Le Groupe confirme sa trajectoire moyen terme
telle qu’annoncée lors de l’IPO. Celle-ci comprend un TCAM
2021-2025 entre 22 % et 25 % et une marge d’EBITDA ajusté de 5 % à
7 % pour le Groupe d’ici 2025, impliquant une marge d’EBITDA ajusté
des segments avant prise en compte des coûts de la Plateforme
Centrale de 15 % à 16 % (ce niveau de marge des segments correspond
à une rentabilité en période de forte croissance, une part
importante du chiffre d’affaires étant partiellement réinvestie).
Believe réitère sa confiance en sa capacité à atteindre son
objectif long terme d’une marge d’EBITDA ajusté d’au moins 15
%.
Les états financiers annuels sont disponibles dans la rubrique
dédiée aux investisseurs de notre site internet :
Investisseurs | Believe
Webcast : Nous organisons une webdiffusion
https://edge.media-server.com/mmc/p/xj8rrbby et une conférence
téléphonique à 18 h 30 CET (17h30 GMT) aujourd’hui. Denis
Ladegaillerie, Fondateur et PDG, et Xavier Dumont, Directeur
Général adjoint en charge des Finances et de la Stratégie du
Groupe, présenteront les résultats annuels 2023 et répondront aux
questions posées lors de la conférence.
Détails de la conférence téléphonique : France,
Paris : +33 (0) 1 70 91 87 04 Royaume-Uni, Londres : +44
1 212 818 004Etats-Unis, New York : +1 718 705 87 96ID de
la conférence : 88365
Relations
Investisseurs Emilie
MEGELinvestors@believe.comTél : +33 1 53 09 33
91 Mobile : + 33 6 07 09 98
60 |
Relations
Presse Manon
JESSUAmanon.jessua@believe.comAnass BENDAFI : +33
6 80 42 51 84anass.bendafi@agenceproches.com |
Calendrier financier de Believe (Ticker : BLV, ISIN:
FR0014003FE9) :
24 avril 2024 : Chiffre d’affaires du T1 2024 – diffusion
du communiqué après clôture de la bourse
26 juin 2024 : Assemblée Générale des Actionnaires
1er août 2024 : Chiffre d’affaires et résultats semestriels
2024 – diffusion du communiqué après clôture de la bourse
23 octobre 2024 : Chiffre d’affaires du T3 2024 – diffusion
du communiqué après clôture de la bourse
Annexes
- Utilisation d’indicateurs alternatifs de
performance
Pour compléter nos informations financières
présentées conformément aux IFRS, nous utilisons des indicateurs
alternatifs de performance :
- Les DMS sont les revenus générés par les services de
plateformes numériques et les plateformes de médias sociaux avant
le paiement des redevances aux artistes et aux labels ;
- La croissance organique correspond à la croissance du chiffre
d’affaires à périmètre et taux de change constants ;
- L’EBITDA ajusté correspond au résultat opérationnel avant (i)
amortissements et dépréciations, (ii) paiements fondés sur les
actions (IFRS 2) y compris charges sociales et abondements de
l'employeur, (iii) autres produits et charges opérationnels, et
(iv) hors amortissements des actifs identifiés à la date
d'acquisition nets des impôts différés de la quote-part du résultat
net des sociétés mises en équivalence.
- Le cash-flow libre correspond aux flux nets de trésorerie des
activités opérationnelles, après prise en compte des acquisitions
et cessions d’immobilisations incorporelles et corporelles, et
retraités (i) des coûts liés aux acquisitions, (ii) des coûts
d’acquisition d’un groupe d’actifs ne répondant pas à la définition
d’un regroupement d’entreprises, et (iii) des avances liées aux
contrats de distribution destinées spécifiquement à de
l’acquisition d’actifs (acquisition de sociétés, catalogues,
etc).
- Chiffre d’affaires trimestriel par
segment
En millions d’euros |
T1 2022 |
T1 2023 |
Variation |
Croissance organique à taux constant |
Solutions Premium |
151,1 |
186,0 |
+23,0
% |
+23,8 % |
Solutions Automatisées |
11,4 |
12,7 |
+11,2
% |
+9,8
% |
Chiffre d’affaires total |
162,5 |
198,6 |
+22,2 % |
+22,8 % |
En millions d’euros |
T2 2022 |
T2 2023 |
Variation |
Croissance organique à taux constant |
Solutions Premium |
178,1 |
202,5 |
+13,7
% |
+13,2
% |
Solutions Automatisées |
11,6 |
14,3 |
+22,9
% |
+8,6
% |
Chiffre d’affaires total |
189,7 |
216,8 |
+14,3 % |
+12,9 % |
En millions d’euros |
T3 2022 |
T3 2023 |
Variation |
Croissance organique à taux constant |
Solutions Premium |
184,4 |
202,9 |
+10,1% |
+7,9% |
Solutions Automatisées |
12,6 |
12,1 |
-4,5% |
+0,6% |
Chiffre d’affaires total |
197,0 |
215,0 |
+9,1% |
+7,5% |
En millions d’euros |
T4 2022 |
T4 2023 |
Variation |
Croissance organique à taux constant |
Solutions Premium |
199,0 |
233,7 |
+17,4% |
+15,4% |
Solutions Automatisées |
12,5 |
16,2 |
+29,3% |
+20,4% |
Chiffre d’affaires total |
211,6 |
249,9 |
+18,1% |
+15,7% |
- Répartition des revenus entre les ventes
numériques et non numériques
|
T1 2023 |
T2 2023 |
S1 2023 |
T3 2023 |
T4 2023 |
S2 2023 |
2023 |
Ventes numériques |
93% |
90% |
91% |
92% |
86% |
89% |
90% |
Ventes
non numériques |
7% |
10% |
9% |
8% |
14% |
11% |
10% |
- Croissance des ventes numériques et non
numériques (à taux et périmètre courants)
|
T1 2023 |
T2 2023 |
S1 2023 |
T3 2023 |
T4 2023 |
S2’23 |
2023 |
Ventes numériques |
+ 22,2% |
+ 11,9% |
+ 16,7% |
+ 7,1% |
+12,3% |
+9,8% |
+13,0% |
Ventes
non numériques |
+ 21,8% |
+ 42,1% |
+ 32,9% |
+ 39,6% |
+74,6% |
+61,0% |
+48,2% |
- Croissance Organique Ajustée (ajustée de
l’impact des effets devises embarqués dans le marché)
|
T1 2023 |
T2 2023 |
S1 2023 |
T3 2023 |
T4 2023 |
S2 2023 |
2023 |
Croissance organique ajustée |
+23,1% |
+18,0% |
+20,4% |
+15,4% |
+21,8% |
+18,7% |
+19,5% |
- Chiffre d’affaires du 4ème trimestre par zone
géographique
En millions d’euros |
T2 2022 |
T2 2023 |
Variation |
France |
35,1 |
46,9 |
+33,5% |
Europe hors France et
Allemagne |
58,7 |
75,9 |
+29,3% |
Amériques |
30,8 |
36,5 |
+18,7% |
Asie-Pacifique /
Afrique |
56,2 |
60,9 |
+8,4% |
Allemagne |
30,9 |
29,8 |
-3,7% |
Total |
211,6 |
249,9 |
+18,1% |
À propos BelieveBelieve est
l'un des leaders mondiaux du marché de la musique numérique.
Believe a pour mission d’accompagner des artistes et des labels
indépendants en leur offrant des solutions digitales adaptées à
leurs besoins évolutifs à chaque étape de leur développement.
Believe s’appuie sur sa plateforme technologique, sur l’expertise
digitale unique de ses collaborateurs pour conseiller ses artistes
et ses labels, distribuer et faire la promotion de leur musique.
Ses 1 919 salariés présents dans plus de 50 pays les accompagnent
avec une expertise digitale unique, respect, équité et
transparence. Believe offre ses différentes solutions à travers un
portefeuille de marques incluant entre autres Believe, TuneCore,
Nuclear Blast, Naïve, Groove Attack, AllPoints, Ishtar et Byond.
Believe est cotée sur le compartiment B du marché réglementé
d’Euronext Paris (Ticker : BLV, ISIN : FR0014003FE9).
www.believe.com
AvertissementLe présent
communiqué de presse contient des énoncés prospectifs concernant
les perspectives et les stratégies de croissance de Believe et de
ses filiales (le « Groupe »). Ces déclarations comprennent des
déclarations relatives aux intentions, aux stratégies, aux
perspectives de croissance et aux tendances de ses résultats
d’exploitation, de sa situation financière et de ses liquidités.
Bien que ces déclarations soient basées sur des données, des
hypothèses et des estimations que le Groupe considère comme
raisonnables, elles sont soumises à de nombreux risques et
incertitudes et les résultats réels pourraient différer de ceux
anticipés dans ces déclarations en raison de divers facteurs, y
compris ceux discutés dans les documents déposés par le Groupe
auprès de l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) Français qui sont
disponibles sur le site Internet de Believe (www.believe.com). Les
informations prospectives contenues dans ce communiqué de presse ne
sont données qu’à la date des présentes. Sauf si la loi l’exige, le
Groupe décline expressément toute obligation de mettre à jour ses
déclarations prospectives à la lumière de nouvelles informations ou
de développements futurs. Certaines informations financières de ce
communiqué de presse ne sont pas des mesures comptables IFRS
(International Financial Reporting Standards).
1 Les indicateurs alternatifs de performance sont présentés,
définis et réconciliés avec les normes IFRS dans l’annexe 1 de ce
communiqué (page 11).
2 La croissance organique ajustée fournit une vision de la
croissance organique du chiffre d’affaires une fois les effets de
change de marché embarqués neutralisés et se calcule en ajustant la
croissance organique des ventes numérique de l’impact de change
estimé pour chaque marché digital servi par le Groupe.
3 Source : Données internes. Période de 2019 à 2022, Solutions
Premium en APAC uniquement (ex. Japon).
4 Données internes, montant payé par le Groupe Believe aux
clients APAC (Solutions Premium + Solutions Automatisées) entre
avril 2013 et mars 2023.
5CAGR des revenus numériques des clients sur le territoire APAC
des Solutions Premium de Believe APAC, par rapport au TCAC des
revenus numériques du marché APAC entre janvier 2019 et décembre
2022. Interne, IFPI.
6. Digital Music Sales ou DMS est un indicateur alternatif de
performance (non IFRS), défini dans la 1ère annexe.
7. L’EBITDA Ajusté avant prise en compte des coûts de la
Plateforme Centrale correspond à l’EBITDA Ajusté des Solutions
Premium et des Solutions Automatisées avant comptabilisation des
coûts associés à la Plateforme Centrale, qui sont les coûts ne
pouvant pas être alloués aux segments.
- 2024-03-13-Believe-FY 2023 résultats-FR
Believe (EU:BLV)
Historical Stock Chart
From May 2024 to Jun 2024
Believe (EU:BLV)
Historical Stock Chart
From Jun 2023 to Jun 2024