- Le plan Transformation 2020 se poursuit conformément au
calendrier
- Performance opérationnelle de la division Aérostructures
soutenue par une croissance dynamique
- Les nouveaux contrats remportés par la division Systèmes
d’Interconnexion engendrent des frais de démarrage et de nouveaux
besoins en fonds de roulement
- Objectifs 2019 inchangés, présentation de nos perspectives
Regulatory News:
Latécoère (Paris:LAT), partenaire de premier rang des grands
constructeurs aéronautiques internationaux, annonce ses résultats
du premier semestre 2019, clos au 30 juin 2019. Ces résultats ont
été arrêtés par le Conseil d’administration lors de sa réunion du 3
septembre 2019.
(Données auditées – en M€)
S1 2019
S1 2018
Chiffre d’affaires
371,7
320,8
Croissance en valeur
15,9 %
-8,5 %
Croissance à taux de change constants
13,1 %
-2,9 %
EBITDA courant*
28,1
20,9
Marge d’EBITDA courante sur chiffre
d’affaires*
7,6 %
6,5 %
Résultat opérationnel courant
10,8
7,1
Marge opérationnelle courante sur chiffre
d’affaires
2,9 %
2,2 %
Éléments non récurrents
-7,9
0,8
dont Cession de Toulouse-Périole
-
9,5
Résultat opérationnel
2,9
8,0
Coût de l’endettement financier net
-2,7
-1,7
Autres résultats financiers
-5,2
-3,3
dont Variation de la juste valeur des
instruments financiers
-3,9
-4,4
Résultat financier
-7,9
-5,0
Impôts sur les bénéfices
-1,0
-0,2
Résultat net
-5,9
2,8
Free cash-flow des opérations
-46,3
-28,3
* L’EBITDA courant correspond au résultat opérationnel courant
avant amortissements, dépréciations et pertes de valeur
d’immobilisations corporelles et incorporelles courants. Le détail
des éléments opérationnels non courants est présenté dans les
principes comptables des comptes consolidés du Groupe.
Yannick Assouad, Directeur Général du Groupe, commente :
« Les résultats du premier semestre 2019 de Latécoère reflètent
l’amélioration générale de notre compétitivité et notre capacité à
innover. L’activité s’améliore dans la division Aérostructures
grâce à notre plan Transformation 2020 qui se poursuit.
Parallèlement, les récents contrats remportés par la division
Systèmes d’Interconnexion consolident notre position de leader pour
gagner de nouveaux marchés dans un futur proche et engendrent des
frais de démarrage qui ont impacté la marge opérationnelle de la
division. Nous réitérons nos objectifs pour 2019 et nous continuons
d’investir dans le plan Transformation 2020. À plus long terme,
Latécoère devrait continuer de progresser et générer un free
cash-flow opérationnel positif à partir de 20201 à mesure
que nous poursuivrons notre stratégie visant à imposer Latécoère
comme un fournisseur d’aérostructures de premier rang à même
d’accompagner les avionneurs dans leurs programmes futurs. »
Faits marquants du S1 2019 et synthèse financière
Les résultats semestriels 2019 de Latécoère reflètent le
dynamisme de l’activité et démontrent la capacité du Groupe à
remporter de nouveaux contrats. Le chiffre d’affaires du S1 2019
progresse de 15,9 % à 371,7 M€, soit 13,1 % à taux de change
constants.
L’EBITDA courant de Latécoère ressort à 28,1 M€ au S1 2019, d’où
une marge de 7,6 %. Le résultat opérationnel courant de Latécoère
s’établit à 10,8 M€ au S1 2019, contre 7,1 M€ au S1 2018, grâce à
la mise en œuvre du plan Transformation 2020.
Le résultat financier ressort à -7,9 M€ au S1 2019 en raison
principalement des effets de change, à comparer à une perte
financière de 5,0 M€ au S1 2018.
Le résultat net du semestre s’élève à -5,9 M€.
1 hors impact de la norme comptable IFRS 16 de l’ordre de
20 M€ lié au nouveau siège du Groupe en construction
Aérostructures
Par division, Aérostructures affiche une croissance de son
chiffre d’affaires de 14,5 % à taux de change constants et de 18,0
% en valeur au S1 2019. Le chiffre d’affaires atteint 215,3 M€,
reflétant les derniers effets de rattrapage consécutifs aux
perturbations opérationnelles survenues en 2018, effets qui ne se
répéteront pas au second semestre 2019.
Aérostructures
(Données auditées – en M€)
H1 2019
H1 2018
Chiffre d’affaires consolidé
215,3
182,5
Croissance à taux de change constants
14,5 %
-8,3 %
Chiffre d’affaires intersectoriel
8,9
7,1
Chiffre d’affaires
224,2
189,6
EBITDA courant*
16,2
2,6
Marge d’EBITDA courante sur CA*
7,2 %
1,4 %
Résultat opérationnel courant
8,7
-3,8
Marge opérationnelle courante sur CA
4,0 %
-2,1 %
* L’EBITDA courant correspond au résultat opérationnel courant
avant amortissements, dépréciations et pertes de valeur
d’immobilisations corporelles et incorporelles courants. Le détail
des éléments opérationnels non courants est présenté dans les
principes comptables des comptes consolidés du Groupe.
La rentabilité de la division Aérostructures a continué de
s’améliorer au premier semestre 2019 à mesure que sa transformation
s’est poursuivie.
Systèmes d’Interconnexion
Le chiffre d’affaires de la division Systèmes d’Interconnexion
progresse de 11,3 % à taux de change constants et de 13,1 % en
valeur, pour atteindre 156,4 M€ au S1 2019. Une étape importante a
été franchie avec la livraison d’un système complet de câblage
électrique (EWIS) pour le Mitsubishi MRJ 90 développé en seulement
1 an et demi (architecture, conception, fabrication et
certification). En outre, Latécoère vient de remporter un appel
d’offres pour l’industrialisation et la production du système de
câblage électrique du cockpit du H160 d’Airbus Helicopters. Ce
nouveau contrat témoigne de la forte capacité du Groupe à pénétrer
de nouveaux marchés.
Systèmes d’Interconnexion
(Données auditées – en M€)
S1 2019
S1 2018
Chiffre d’affaires consolidé
156,4
138,2
Croissance à taux de change constants
11,3 %
5,2 %
Chiffre d’affaires intersectoriel
1,0
0,9
Chiffre d’affaires
157,4
139,1
EBITDA courant*
11,9
18,2
Marge d’EBITDA courante sur CA*
7,5 %
13,1 %
Résultat opérationnel courant
2,1
10,9
Marge opérationnelle courante sur CA
1,4 %
7,9 %
* L’EBITDA courant correspond au résultat opérationnel courant
avant amortissements, dépréciations et pertes de valeur
d’immobilisations corporelles et incorporelles courants. Le détail
des éléments opérationnels non courants est présenté dans les
principes comptables des comptes consolidés du Groupe.
L’EBITDA courant de la branche Systèmes d’Interconnexion de
Latécoère ressort à 11,9 M€ contre 18,2 M€ au S1 2018, reflétant
les frais de démarrage liés aux nouveaux contrats à long terme. En
outre, la division a renforcé ses coûts de structure pour répondre
aux besoins provenant de plateformes multi-clients et
internationales. Ces investissements de démarrage devraient se
poursuivre au second semestre 2019.
Transformation 2020
Latécoère continue de se transformer avec le chantier
d’agrandissement du site de Montredon et l’extension des capacités
d’usinage. Les nouveaux locaux devraient être livrés le 6 septembre
2019 et les nouvelles capacités de traitement de surface devraient
être opérationnelles au T1 2020. Par ailleurs, le site a été
certifié ISO14001 dans le courant de l’été.
En outre, la surface du site de Plovdiv, en Bulgarie, a été
agrandie de 80 % à 9 000 m2, portant la capacité attendue à plus de
200 000 heures de production annuelle à partir de la fin de 2019.
Le transfert de production de la structure primaire des portes des
A320 depuis notre site en République tchèque a été finalisé, de
même que le transfert de fabrication des structures de racks.
Enfin, Latécoère s’apprête aussi à inaugurer le 10 septembre 2019
son nouveau site indien de Belagavi où seront fabriqués le harnais
principal du Falcon 2000 et, à terme, une bonne partie du contrat
Thales IFE. Ces nouvelles installations « best cost » viendront
compléter notre appareil de production des harnais.
Technologie LiFi
Le Groupe présentera sa technologie LiFi à l’occasion de l’APEX
EXPO qui se tiendra à Los Angeles du 9 au12 septembre 2019 dans le
sillage du Salon International de l’Aéronautique et de l’Espace de
Paris où Latécoère a dévoilé sa stratégie pionnière en juin 2019.
Latécoère a été sélectionné parmi les finalistes pour le Crystal
Cabin Award, le prix international qui récompense l’innovation dans
les cabines d’avion. Un premier vol commercial Air France comptant
12 sièges équipés en technologie LiFi aura lieu au troisième
trimestre 2019. À la suite du salon du Bourget, le Groupe a reçu de
nombreuses marques d’intérêt pour cette nouvelle technologie de la
part de constructeurs aéronautiques, compagnies aériennes et
fournisseurs de divertissement à bord.
Dette nette et free cash-flow
Le free cash-flow des opérations ressort à -46,3 M€ au S1 2019,
du fait principalement des besoins en fonds de roulement (créances
principalement et stocks), des frais de démarrage des nouveaux
contrats de la division Systèmes d’Interconnexion et des
investissements consentis dans le cadre du plan Transformation
2020.
L’adoption de la norme IFRS 16 a induit une augmentation de
l’actif et du passif de l’ordre de 20 M€.
Confirmation des projections pour 2019
Latécoère confirme ses perspectives. En 2019, le Groupe devrait
délivrer une croissance organique significative de son chiffre
d’affaires hors effets de change et mettre en œuvre des
investissements importants pour finaliser le plan de Transformation
2020. En raison de coûts de démarrage de la branche Systèmes
d’Interconnexion et de l’avancée du plan de Transformation 2020
dans la branche Aérostructures, le Groupe générera une marge
opérationnelle récurrente positive et un free cash-flow des
opérations négatif après capex.
Perspectives
A ce stade, le Groupe anticipe au-delà de 2019, une légère
diminution du chiffre d’affaires de la division Aérostructures au
cours des deux prochaines années en raison d’effets de mix de
plateformes. Le déploiement du plan Transformation 2020 devrait
compenser les pressions sur les prix et les effets de change
négatifs. En outre, la montée en puissance des nouveaux contrats
devrait se poursuivre au sein de la division Systèmes
d’Interconnexion dont la marge devrait continuer de subir en 2020
l’impact des frais de démarrage liés aux nouveaux contrats. La
marge opérationnelle de la division devrait commencer à s’améliorer
dès 2021. Dans l’ensemble, Latécoère anticipe un free cash-flow des
opérations consolidé positif à partir de 20202.
2 hors impact de la norme comptable IFRS 16 de l’ordre de 20 M€
lié au nouveau siège du Groupe en construction
Prochaine publication
Chiffre d’affaires T3 2019 : 23 octobre 2019
______________________________________________________________________________
À propos de Latécoère
Groupe international partenaire de « rang 1 » des grands
avionneurs mondiaux (Airbus, Embraer, Dassault, Boeing,
Bombardier), Latécoère intervient dans tous les segments de
l’aéronautique (avions commerciaux, régionaux, d’affaires et
militaires), dans deux domaines d’activités :
- • Aérostructure Industrie (58 % du CA) : tronçons de fuselage
et portes,
- • Systèmes d’Interconnexion (42 % du CA) : câblage, meubles
électriques et équipements embarqués.
Le Groupe employait au 31 décembre 2018, 4 958 personnes dans 13
pays différents, Latécoère, société anonyme au capital de 190 337
036 € divisé en 95 168 518 actions d’un nominal de 2 €, est cotée
sur Euronext Paris - Compartiment B, Codes ISIN : FR0000032278 -
Reuters : LAEP.PA - Bloomberg : LAT.FP
Annexe – Table des matières
Glossaire
Compte de résultat simplifié
Bilan simplifié
Tableau des flux de trésorerie
simplifié
Glossaire
Croissance à taux de change constants Le Groupe mesure la
croissance de son chiffre d’affaires sans tenir compte de
l’incidence du taux de change EUR/USD pour faciliter la
compréhension de l’évolution du chiffre d’affaires de ses
activités. L’incidence de change est neutralisée en appliquant un
taux de change EUR/USD constant sur les périodes concernées.
Croissance organique La croissance organique est obtenue
en neutralisant l’incidence du taux de change EUR/USD (utilisation
d’un taux de change constant sur les périodes concernées) et en
appliquant un périmètre d’activité constant. Le périmètre constant
est obtenu :
- En éliminant le chiffre d’affaires des sociétés acquises au
cours de la période,
- En intégrant sur la période précédente le chiffre d’affaires en
année pleine des sociétés acquises au cours de la période
précédente,
- En éliminant le chiffre d’affaires des sociétés cédées lors des
périodes concernées.
Résultat opérationnel courant Afin de mieux refléter les
performances opérationnelles récurrentes, le Groupe utilise un
sous-total nommé « résultat opérationnel courant » qui exclut du
résultat opérationnel les éléments (charges ou produits) non
courants qui, par nature, ont un degré de prévisibilité
insuffisant, compte tenu de leur caractère inhabituel, anormal ou
peu fréquent et qui sont présentés en autres produits et autres
charges. Le détail des éléments opérationnels non courants est
présenté dans les principes comptables des comptes consolidés du
Groupe.
EBITDA L’EBITDA correspond au résultat opérationnel avant
amortissements, dépréciations et pertes de valeur d’immobilisations
corporelles et incorporelles.
EBITDA courant L’EBITDA courant correspond au résultat
opérationnel courant avant amortissements, dépréciations et pertes
de valeur d’immobilisations corporelles et incorporelles courants.
Le détail des éléments opérationnels non courants est présenté dans
les principes comptables des comptes consolidés du Groupe.
Free cash-flow des opérations Le free cash-flow des
opérations correspond au flux net de trésorerie provenant des
activités opérationnelles et des activités d’investissement après
neutralisation de l’impôt payé.
Free cash-flow courant des opérations Le free cash-flow
courant des opérations correspond au cash-flow des opérations en
excluant les éléments non courants liés aux activités
opérationnelles et aux activités d’investissement. Le détail des
éléments opérationnels non courants est présenté dans les principes
comptables des comptes consolidés du Groupe.
Dette nette La dette nette comprend les emprunts et
dettes financières long terme, les emprunts et concours bancaires
(part à moins d’un an) qui incluent la dette d’affacturage, les
découverts bancaires sous déduction de la trésorerie et équivalents
de trésorerie. La dette nette inclut également la dette financière
des contrats de location financement.
Carnet de commandes Le carnet de commandes correspond à
l’en-cours de commandes fermes communiquées par les donneurs
d’ordres et non encore constaté en chiffre d’affaires.
Compte de résultat simplifié
(Données auditées – en M€)
S1 2019
S1 2018
Chiffre d’affaires
371,7
320,8
dont Aérostructures
224,2
189,6
dont Systèmes d’Interconnexion
157,4
139,1
dont Élimination des ventes
intersectorielles
-9,9
-8,0
EBITDA courant*
28,1
20,9
dont Aérostructures
16,2
2,6
dont Systèmes d’Interconnexion
11,9
18,2
Résultat opérationnel courant
10,8
7,1
dont Aérostructures
8,7
-3,8
dont Systèmes d’Interconnexion
2,1
10,9
Éléments non récurrents
-7,9
0,8
dont impact de la fin du programme
A380
-
-
dont cession de la première tranche de
Toulouse-Périole
-
9,5
dont autres éléments non récurrents
-7,9
-10,3
Résultat opérationnel
2,9
8,0
Coût de l’endettement financier net
-2,7
-1,7
Autres produits financiers/(charges)
-5,2
-3,3
dont variation de la juste valeur des
instruments financiers dérivés
-3,9
-4,4
dont impact de la fin du programme
A380
-
-
Résultat financier
-7,9
-5,0
Impôts sur les bénéfices
-1,0
-0,2
Résultat net
-5,9
2,8
* L’EBITDA courant correspond au résultat
opérationnel courant avant amortissements, dépréciations et pertes
de valeur d’immobilisations corporelles et incorporelles courants.
Le détail des éléments opérationnels non courants est présenté dans
les principes comptables des comptes consolidés du Groupe.
Bilan simplifié
ACTIF
(Données auditées – en milliers
d’€)
30 juin 2019
31 déc. 2018
Immobilisations incorporelles
85 475
91 525
Immobilisations corporelles
127 275
100 610
Autres actifs financiers
3 802
3 695
Actifs d’impôts différés
26 163
20 433
Instruments financiers dérivés
471
3 332
Autres immobilisations
346
157
TOTAL DES ACTIFS NON COURANTS
243 531
219 752
Stocks
191 329
180 142
Comptes clients
225 141
193 308
Créances fiscales
21 620
19 659
Instruments financiers dérivés
2 773
5 261
Autres actifs courants
4 063
1 550
Trésorerie et équivalents de
trésorerie
78 658
112 216
TOTAL ACTIFS COURANTS
523 584
512 136
TOTAL ACTIF
767 115
731 889
BILAN
(Données auditées – en milliers d’€)
30 juin 2019
31 déc. 2018
Capital social
190 337
189 490
Primes d’émission
214 161
215 008
Actions propres
-3 089
1 587
Autres réserves
- 132 479
- 140 108
Couvertures de flux de trésorerie futurs
par produits dérivés
-19 256
-9 424
Résultat net du groupe
-5 913
6 013
FONDS PROPRES PART DU GROUPE
243 760
262 565
PARTICIPATIONS NE DONNANT PAS LE
CONTRÔLE
0
0
TOTAL FONDS PROPRES
243 760
262 565
Emprunts et dettes financières
82 105
55 510
Avances remboursables
23 496
24 332
Avantages du personnel
19 883
17 495
Provisions non courantes
8 884
9 488
Passifs d’impôts différés
2
30
Instruments financiers dérivés
15 394
21 035
Autres passifs non courants
3 528
4 602
TOTAL PASSIFS NON COURANTS
153 292
132 492
Emprunts et concours bancaires (part à
moins d’un an)
100 636
81 153
Avances remboursables
2 607
2 575
Provisions courantes
2 170
3 267
Fournisseurs et autres créditeurs
181 829
180 291
Passifs d’impôts exigibles
2 030
3 132
Passifs sur contrats
49 332
54 137
Autres passifs courants
3 607
2 690
Instruments financiers dérivés
27 853
9 588
TOTAL PASSIFS COURANTS
370 063
336 832
TOTAL PASSIF
523 355
469 323
TOTAL DU BILAN
767 115
731 889
Tableau des flux de trésorerie simplifié
(Données auditées – en milliers d’€)
30 juin 2019
30 juin 2018
Résultat net de la période
-5 913
2 758
Ajustements au titre des activités non
monétaires :
Amortissements et provisions
16 362
4 183
Accroissements/amoindrissements de
valeur
3 876
4 421
Plus-/(moins-) values nettes sur cessions
d’actifs
-81
-10 174
Autres éléments non monétaires
667
2 390
FLUX DE TRÉSORERIE APRÈS COÛT DES
CAPITAUX EMPRUNTÉS ET IMPÔT SUR LES BÉNÉFICES
14 911
3 578
Impôt sur les bénéfices
968
162
Charges d’intérêts
2 669
1 737
FLUX DE TRÉSORERIE AVANT COÛT DES
CAPITAUX EMPRUNTÉS ET IMPÔT SUR LES BÉNÉFICES
18 548
5 477
Variation des stocks nets des
provisions
-10 150
-8 893
Variations des Clients et autres débiteurs
et créances rattachées nets des provisions
-35 642
-37 897
Variations des comptes fournisseurs et
dettes rattachées
-2 939
20 707
Impôt sur les bénéfices payé
-4 025
-3 640
FLUX DE TRÉSORERIE PROVENANT DE
L’EXPLOITATION
-34 208
-24 246
Incidence des variations de périmètre
113
0
Achats d’immobilisations corporelles et
incorporelles -y compris variations des dettes envers les
fournisseurs d’immobilisations)
-16 251
-20 877
Achats d’actifs financiers
0
0
Augmentation (diminution) des prêts et
avances accordés
-91
155
Produits de cession sur immobilisations
corporelles et incorporelles
84
12 987
Dividendes reçus
3
3
FLUX DE TRÉSORERIE PROVENANT DES
ACTIVITÉS D’INVESTISSEMENT
-16 142
-7 733
Produit de l’émission d’actions
0
732
Achats ou cessions d’actions propres
-4 676
-72
Produits d’emprunts
10 000
0
Remboursements d’emprunts
0
0
Remboursement de la dette liée aux
contrats de location
-1 503
0
Intérêts payés sur dette financière
-2 605
-1 772
Dividendes payés
0
-700
Flux de trésorerie provenant d’avances
remboursables
-803
-576
Autres flux de trésorerie provenant des
activités de financement
-72
12 617
FLUX DE TRÉSORERIE PROVENANT DES
ACTIVITÉS DE FINANCEMENT
341
10 229
Incidence des variations de change
103
-81
AUGMENTATION (DIMINUTION) DE LA
TRÉSORERIE ET DES ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE
-49 906
-21 830
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Latécoère Sebastien Rouge/ Chief Financial Officer +33
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(0)1 47 03 68 65 latecoere@fticonsulting.com
Latecoere (EU:LAT)
Historical Stock Chart
From Sep 2024 to Oct 2024
Latecoere (EU:LAT)
Historical Stock Chart
From Oct 2023 to Oct 2024