WENDEL : Activité du 1er trimestre 2024
ANR du
1er trimestre 2024 en
hausse de +11%
Déploiement dynamique
des nouvelles orientations stratégiques
Actif net réévalué au 31 mars
2024 : 7 912 M€, soit 178,1 € par action, en
hausse de +11,2 % par rapport au 31 décembre 2023
Chiffre d’affaires consolidé du
1er trimestre 2024 :
1 848 M€, en hausse de +11,7 % en données publiées
et en progression de +6,9 % en organique
- Forte croissance
organique de CPI (+9,7 %) et Bureau Veritas (+8,0 %)
- Forte croissance
totale de Stahl (+9,8 %), avec un retour de la croissance
organique
- Croissance totale
de Scalian de +1,3 %, impacté par un ralentissement de la
croissance observé sur le marché de l’ingénierie et des services
IT, amplifié par un effet de saisonnalité défavorable
- Premier trimestre
d’ACAMS en repli (-3.1 %), impacté par des effets de
calendrier qui devraient être compensés au cours de l’année
Déploiement des orientations
stratégiques
- Cession, dans des conditions
favorables, de 9 % du capital de Bureau Veritas pour un
produit total d’environ 1.1Md€
- Cette monétisation partielle, en
ligne avec la stratégie de gestion active du portefeuille de
Wendel, a été réalisée avec une décote de seulement 3%, soit à un
prix de 27,127 euros par action, proche de sa valorisation dans
l’ANR au 31 mars
- Wendel reste le premier actionnaire et
l’actionnaire de contrôle de Bureau Veritas, et réitère sa pleine
confiance dans la stratégie de Bureau Veritas
Structure financière solide
- Liquidité totale de
3,2 Md€ au 31 mars 2024, dont 2,3 Md€ de trésorerie
disponible et 875 M€ de ligne de crédit (non tirée)
- Pro forma de la
cession du bloc de 9% de Bureau Veritas et du dividende versé par
CPI en avril 2024, la trésorerie disponible est de
3,5 Md€
- Ratio LTV de
0,6 % au 31 mars 2024 et de -5,1 % proforma de
l’acquisition d’IK Partners, des engagements d’investissements
relatifs au sponsor money, de la réalisation de la totalité du
programme de rachat d’actions, du bloc Bureau Veritas et du
dividende CPI
Rachat d’actions
- Environ 475 000
actions déjà rachetées, pour un montant de 39,5 M€, au 24
avril 2024 dans le cadre du programme de 100 M€ lancé le 27
octobre 2023. Possible renouvellement de ce type de programme, avec
une approche opportuniste.
Laurent Mignon, Président du Directoire de Wendel,
déclare :« Le premier trimestre 2024 a été dynamique
pour Wendel et les sociétés de son portefeuille. Le chiffre
d'affaires consolidé est en croissance organique de 6,9% sur les
trois premiers mois de l'année, porté en particulier par les bonnes
performances de Bureau Veritas et Crisis Prevention Institute.Nous
avons poursuivi le déploiement de nos nouvelles orientations
stratégiques détaillées lors de notre Journée Investisseurs de
décembre 2023, avec la monétisation partielle, dans des conditions
favorables, de notre participation dans Bureau Veritas. Cela nous
procure une marge de manœuvre supplémentaire pour mettre en œuvre
notre stratégie de création de valeur. Nous continuerons à soutenir
activement l'équipe de direction de Bureau Veritas dans l’exécution
de sa stratégie de création de valeur décrite lors de son Capital
Markets Day du 20 mars 2024. La finalisation de l’acquisition d’IK
Partners sera réalisée comme prévu dans les prochaines semaines, et
nous travaillons à la constitution d’un pipeline riche en termes
d’opportunités d’acquisition de qualité, tant pour notre activité
de gestion pour compte de tiers que pour celle d’investissement
pour compte propre. » |
Contribution des sociétés du Groupe au
chiffre d’affaires du 1er
trimestre 2024
Chiffre d’affaires consolidé du
1er trimestre 2024
(en millions d’euros) |
T1 2023 |
T1 2024 |
Δ |
Δ Organique |
Bureau Veritas |
1 404,5 |
1 439,5 |
+ 2,5 % |
+ 8,0 % |
Stahl (1) |
205,5 |
225,6 |
+ 9,8 % |
+ 0,5 % |
Scalian (3) |
n.a |
137,5 |
n.a |
n.a |
Crisis Prevention Institute |
24.6 |
26.7 |
+ 8.8 % |
+ 9.7 % |
ACAMS (2) |
19,9 |
18,8 |
- 5.5 % |
- 3.5 % |
Chiffre d’affaires consolidé |
1 654,5 |
1 848,2 |
+ 11,7 % |
+ 6,9 % |
- Incluant l’acquisition d’ICP
Industrial Solutions Group (ISG) depuis mars 2023 (contribution au
chiffre d’affaires de 27,8 M€ sur la période).
- Le chiffre d’affaires inclut un
impact de retraitement au titre de l’allocation du prix
d’acquisition (PPA) pour un impact de -0,25 M€. En excluant ce
retraitement, le chiffre d’affaires s’élève à 19M€ contre 19,9 M€
au 3M 2023.
- Scalian a une date de reporting
différente de celle de Wendel (cf. comptes consolidés 2023 - Note 2
- 1. " Évolution du périmètre de consolidation en 2023 "). En
conséquence, la contribution de Scalian correspond à 3 mois de
chiffre d'affaires au 31 décembre 2023.
Chiffre d’affaires consolidé du
1er trimestre 2024 des
sociétés mises en équivalence
(en millions d’euros) |
T1 2023 |
T1 2024 |
Δ |
Δ Organique |
Tarkett (4) |
698,4 |
668.2 |
- 4,3 % |
- 2,7 % |
- Les ajustements de prix de vente
dans les pays de la CEI sont historiquement destinés à compenser
les mouvements de change et sont donc exclus de l’indicateur de
« croissance organique ».
Chiffre d’affaires des sociétés du
Groupe
Bureau Veritas —
Fort démarrage de l’année ; Perspectives 2024
confirmées
(Intégration globale)
Le chiffre d’affaires de Bureau Veritas a
atteint 1 439,5 M€ au 1er trimestre 2024, soit une hausse
de +2,5 % par rapport au 1er trimestre 2023. La
croissance organique s’est élevée à +8,0 %, soutenue par de
fortes tendances de marché avec plus d’un tiers du portefeuille
ayant enregistré une croissance organique à deux chiffres de son
chiffre d’affaires, sous l’effet de tendances autour de la
décarbonation et de la transition énergétique en plein essor (pour
Marine & Offshore et Industrie). La demande croissante pour les
services liés à la Durabilité et à l’ESG se retrouve dans la
dynamique de croissance de l’activité Certification.
L’effet de périmètre a été positif de 0,1 %,
reflétant les acquisitions bolt-on compensées par une cession de
faible ampleur. L’impact des devises a été négatif de 5,6 %,
principalement en raison de la dépréciation de la monnaie de
certains pays émergents par rapport à l’euro.
Moody’s a attribué la première note de crédit à
long terme de Bureau Veritas, avec la note A3 et une perspective «
stable », soulignant la structure financière solide et les
avantages compétitifs du Groupe.
Perspectives 2024
confirmées
En tirant parti d’un pipeline de ventes sain et
en croissance, d’une forte demande de la part des clients pour les
« services liés à la nouvelle économie » et d’une forte croissance
du marché sous-jacent, Bureau Veritas prévoit pour l’ensemble de
l’année 2024 d’atteindre :
- une croissance organique modérée à
élevée à un chiffre de son chiffre d’affaires ;
- une marge opérationnelle ajustée en
amélioration à taux de change constant ;
- des flux de trésorerie à un niveau
élevé, avec un taux de conversion1 du cash supérieur à 90 %.
Pour une information complète :
http://group.bureauveritas.com
Stahl — Chiffre d’affaires en hausse de
+9,8 % au
1er trimestre 2024,
grâce à un retour de la croissance organique et à l’acquisition
d’ICP Industrial Solutions Group en mars 2023.
(Intégration globale)
Stahl, leader mondial des revêtements et
traitements de surface pour les matériaux souples, réalise un
chiffre d’affaires de 225,6 M€ au Q1 2024, en croissance de +9,8%
par rapport au Q1 2023.
Grâce à la fin du déstockage sur plusieurs
marchés finaux de Stahl, les volumes se sont progressivement
redressés au cours du second semestre 2023, avec une nouvelle
reprise au premier trimestre 2024. La croissance organique a été de
+0,5%, induite par une croissance organique des volumes de +3,4%.
L'acquisition par Stahl d’ICP, société de revêtements de haute
performance destinés à l’emballage, en mars 2023 a ajouté +10,9% à
la croissance du premier trimestre. L’impact des taux de change a
été négatif de - 1,6%, principalement en raison de
l'affaiblissement de l'USD et du CNY par rapport à l'EUR.
Crisis Prevention Institute — Chiffre
d’affaires en hausse de +10,1 % en données publiées et de
+9,7 % en organique par rapport au
1er trimestre 2023(Intégration
globale)
Le chiffre d’affaires du 1er trimestre 2024
de Crisis Prevention Institute (CPI) s’élève à 29,0 M$, en
hausse de +10,1 % par rapport au 1er trimestre 2023. La
croissance organique atteint + 9,7 %, tandis que les
variations des taux de change ont un impact positif de +
0,4 %. La croissance est tirée par l'augmentation continue de
la base installée de formateurs certifiés (« Certified
Instructors ») en Amérique du Nord notamment, ainsi que par la
progression des renouvellements. La croissance du 1er trimestre a
en outre été soutenue par l'élargissement de l’offre de programmes
offrant aux instructeurs certifiés encore plus d'options pour une
formation spécialisée et spécifique à un sujet.En avril 2024, CPI a
annoncé avoir conclu un financement par emprunt de 435 M$, dont le
produit a servi à refinancer la dette existante de la société et à
financer une distribution aux actionnaires estimée à environ 100 M$
pour Wendel. Ces nouveaux financements permettent d’améliorer la
position financière de la société grâce à des échéances plus
longues, d'augmenter les liquidités, de réduire les coûts d'emprunt
de la société de SOFR + 525 bps à SOFR + 475 bps et comprend deux
réductions potentielles du coût d’emprunt corrélées à son niveau de
levier.
ACAMS — Chiffre d’affaires du
1er trimestre en baisse de –
3,1 %, reflétant une croissance continue dans le secteur
bancaire nord-américain ainsi que des gains de parts de marché en
Europe, compensés par des engagements retardés avec certains grands
clients.(Intégration globale)
ACAMS, leader mondial de la formation et de la
certification dans les domaines de la lutte contre le blanchiment
d’argent et de la prévention de la criminalité financière, réalise
un chiffre d’affaires de 20,7 M$2, en baisse de -3,1 %
par rapport au 1er trimestre 2023.
Le premier trimestre a bénéficié d'une
croissance continue avec ses clients principaux notamment en
Amérique du Nord, et des gains de parts de marché en Europe,
compensés par un début d'année morose en Asie et un effet lié au
retard de renouvellements de certains contrats avec de grandes
entreprises qui devraient être réalisés plus tard cette année.
ACAMS anticipe une reprise de la croissance sur le reste de l'année
2024.
ACAMS a renforcé son équipe de direction au
premier trimestre avec notamment la nomination de Neil Sternthal au
poste de Chief Executive Officer, ainsi que le recrutement récent
de Yuctan Hodge II comme nouveau Chief Financial Officer. M.
Sternthal a rejoint ACAMS après une longue carrière en tant que
membre de la direction de Thomson Reuters (NYSE: TRI) et officie
conjointement à Mariah Gause, COO et précédemment CEO par intérim,
en tant que membres exécutifs au Conseil d’administration de la
Société.
Tarkett — Ventes en léger retrait
organique, conformément aux prévisions, poursuite de la croissance
du Sport dans un marché toujours solide
(Mise en équivalence)
Le chiffre d’affaires net de Tarkett s’est élevé
à 668M€, en baisse de - 4,3 % par rapport au premier trimestre 2023
et la croissance organique s’établit à - 2,7 % (ou - 2.2 % en
incluant les variations de prix de vente dans la région CEI3). Les
prix de ventes sont restés stables sur l’exercice i.e. - 0,3 % par
rapport au premier trimestre 2023.
Le segment EMEA a réalisé un chiffre d’affaires
de 221M€, en baisse de -3,9% par rapport au premier trimestre 2023,
le segment Amérique du Nord a réalisé un chiffre d’affaires de 199
M€, en baisse de - 7,1 % par rapport au premier trimestre 2023 et
le chiffre d’affaires du segment CEI, APAC et Amérique latine s’est
élevé à 107M€ en baisse de - 12,3 % par rapport au premier
trimestre 2023 avec un effet de change négatif (- 7,3 %) lié
principalement à la dépréciation du rouble et un effet périmètre de
- 3,7 % (intégration des activités en Ukraine dans le segment
EMEA). L’activité du segment Sport continue à croître au premier
trimestre malgré une base de comparaison déjà élevée. Le chiffre
d’affaires s’est établi à 141 M€, en hausse de + 6,7 %
Pour une information complète :
https://www.tarkett-group.com/fr/investisseurs/
Scalian - Croissance totale du chiffre
d'affaires de +1,3% au 1er
trimestre 2024, surperformant ses pairs dans un contexte de
ralentissement général du secteur et une saisonnalité
défavorable.
(Consolidation intégrale depuis juillet 2023.
Les chiffres du T1 2023 et du T1 2024 sont des chiffres non audités
de fin mars à périmètre constant).
Scalian, un leader européen du conseil en
transformation digitale, gestion de projets et performance
opérationnelle, a connu une croissance totale de + 1,3 % au
premier trimestre 2024 et +0,2% en organique, avec un chiffre
d’affaires au 31 mars 2024 de 140,6 M€. Cette performance,
supérieure à celle de ses pairs, s’explique par le ralentissement
de la croissance observé sur le marché de l’ingénierie et des
services IT, amplifié par un effet saisonnalité défavorable (-2
jours ouvrés par rapport à 2023).
En ce qui concerne son actualité récente,
Scalian a annoncé en janvier 2024 l’acquisition de Dulin
Technology, société de conseil basée en Espagne et spécialisée dans
la cybersécurité pour le secteur financier, ainsi que le
recrutement de Nathalie Senechault, ancienne directrice financière
du groupe Atos, en tant que nouvelle directrice financière depuis
janvier 2024.
Scalian prévoit d’atteindre un chiffre
d’affaires de 1,5 Md€ à l’horizon 2028.
IHS Towers (non consolidé) — IHS
Towers publiera son résultat consolidé du
1er trimestre 2024 au mois de mai
Actif net réévalué de Wendel :
178,1 € par action au 31 mars 2024
L’actif net réévalué de Wendel au 31 mars
2024 a été préparé par Wendel en conformité avec sa
méthodologie4.
L’actif net réévalué (ANR) s’élève à
7 912 M€, soit 178,1 € par action au 31 mars 2024
(détail annexe 1 ci-après), en hausse de +11,2 %
par rapport à 160,2 € par action au 31 décembre 2023.
La décote sur l’ANR au 31 mars 2024 ressort
à 48,2 %.
Événements importants depuis le début de
l’année 2024
Wendel réalise avec succès la cession de
9 % du capital de Bureau Veritas
Wendel a réalisé le 5 avril 2024 avec succès la
cession de 40,5 millions d’actions de Bureau Veritas par le biais
d’un processus accéléré de construction d’un livre d’ordres
(représentant c. 9 % du capital de cette société, pour un produit
total d’environ 1,1 milliard d’euros. Cette opération a été
réalisée à un cours de 27,127 euros, soit une décote de seulement 3
% par rapport au cours de clôture précédent.
Dans le cadre de cette offre, le fonds Lac1,
géré par Bpifrance, a acquis c. 4 % du capital social de Bureau
Veritas. En vertu d’un accord de gouvernance conclu entre Bureau
Veritas et Bpifrance, Bpifrance se verra accorder le droit de
nommer un administrateur au Conseil d’administration de Bureau
Veritas, et Wendel votera en faveur de cette nomination. Le nombre
d'administrateurs au Conseil est maintenu à 12 et Wendel conservera
quatre administrateurs au Conseil, conformément à la situation
actuelle.
Wendel reste le premier actionnaire de Bureau
Veritas avec une participation de c. 26,5% et c. 41,2% des droits
de vote à la suite de la transaction.
La transaction se traduit par une plus-value
d'environ 800 millions d'euros qui est comptabilisée en capitaux
propres et qui n'a pas d'impact sur le compte de résultat de Wendel
conformément aux normes comptables IFRS appliquées aux
participations majoritaires.
Wendel a conclu un engagement de conservation
relatif à ses actions Bureau Veritas restantes, qui prendra fin à
l’issue d’une période de 180 jours calendaires à compter de la date
de règlement-livraison de l’offre, sous réserve de certaines
exceptions habituelles ou accord du teneur de livre. Séparément, le
fonds Lac1, géré par Bpifrance, s’est engagé à conserver ses
actions nouvellement acquises pendant une période de 180 jours
calendaires à compter de la date de règlement-livraison de l’offre,
sous réserve de certaines exceptions habituelles ou de l'accord de
Bureau Veritas.
1 (Flux net de trésorerie généré par l’activité
– remboursement des dettes de location + impôt sur les sociétés) /
résultat opérationnel ajusté
2 CA excluant le retraitement de 0,3M$ lié aux
PPA. Incluant ce retraitement, le CA est de 20.4M$ au T1 2024.
3 Les Ajustements de prix de ventes dans les
pays de la CEI sont historiquement déployés pour compenser les
variations des devises et donc exclus de l’indicateur
« croissance organique »
4 La méthodologie de calcul de l’ANR de Wendel
est décrite en page 226 du Document d’enregistrement universel
2023.
Agenda
Jeudi 16 mai 2024
Assemblée générale
Mercredi 31 juillet 2024
Résultats semestriels 2024 —
Publication de l’ANR au 30 juin 2024, et résultats semestriels
(après bourse)
Jeudi 24 octobre, 2024
Chiffre d’affaires T3 2024
— Publication de l’ANR au 30 septembre 2024(après
bourse)
Jeudi 5 décembre 2024
Investor Day 2024
À propos de Wendel
Wendel est l’une des toutes premières sociétés
d’investissement cotées en Europe. Elle investit en Europe et en
Amérique du Nord, dans des sociétés leaders dans leur
secteur : ACAMS, Bureau Veritas, Crisis Prevention Institute,
IHS Towers, Scalian, Stahl et Tarkett. Elle joue souvent un rôle
actif d’actionnaire majoritaire ou significatif dans les sociétés
de son portefeuille. Elle cherche à mettre en œuvre des stratégies
de développement à long terme qui consistent à amplifier la
croissance et la rentabilité de sociétés afin d’accroître leurs
positions de leader. Avec Wendel Growth Wendel investit également
via des fonds ou en direct dans des entreprises innovantes et à
forte croissance. En 2023, Wendel a initié un virage stratégique
dans la gestion pour compte de tiers d’actifs privés, en parallèle
de ses activités historiques d’investissement pour compte
propre.
Wendel est cotée sur l’Eurolist d’Euronext
Paris.
Notation attribuée par Standard &
Poor’s : Long terme : BBB avec perspective stable — Court
terme : A-2 depuis le 25 janvier 2019
Notation attribuée par Moody’s : Long
terme : Baa2 avec perspective stable depuis le
5 septembre 2018
Wendel est le Mécène Fondateur du Centre
Pompidou-Metz. En raison de son engagement depuis de longues années
en faveur de la Culture, Wendel a reçu le titre de Grand Mécène de
la Culture en 2012.
Pour en savoir plus : wendelgroup.com
Suivez-nous sur LinkedIn
@Wendel
Contacts
journalistes |
Contacts analystes et investisseurs |
Christine Anglade: +
33 1 42 85 63 24 |
Olivier Allot: +33 1 42 85 63 73 |
c.anglade@wendelgroup.com |
o.allot@wendelgroup.com |
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|
Caroline Decaux: +33 1
42 85 91 27 |
Lucile Roch: +33 1 42 85 63 72 |
c.decaux@wendelgroup.com |
l.roch@wendelgroup.com |
|
|
Primatice |
|
Olivier Labesse: +33 6
79 11 49 71 |
|
olivierlabesse@primatice.com |
|
Hugues Schmitt: +33 6
71 99 74 58 |
|
huguesschmitt@primatice.com |
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|
Kekst CNC |
|
Todd Fogarty: +1 212
521 4854 |
|
todd.fogarty@kekstcnc.com |
|
Annexe 1 : ANR au 31 mars
2024 de 178,1 € par action
(en millions d’euros) |
|
31.03.2024 |
31.12.2023 |
Participations cotées |
Nombre de titres |
Cours (1) |
4 628 |
3 867 |
Bureau Veritas |
160,8/160,8 M |
27,4 €/22,2 € |
4 411 |
3 575 |
IHS |
63,0/63,0 M |
3,0 $/4,4 $ |
176 |
251 |
Tarkett |
|
9,2 €/9,1 € |
41 |
40 |
Participations non cotées (2) |
3 290 |
4 360 |
Autres actifs et passifs de Wendel et de ses holdings (3) |
|
40 |
6 |
Trésorerie et placements financiers (4) |
|
2 332 |
1 286 |
Actif Brut Réévalué |
10 290 |
9 518 |
Dette obligataire Wendel et intérêts courus |
- 2 378 |
- 2 401 |
Actif Net Réévalué |
7 912 |
7 118 |
Dont dette nette |
- 46 |
- 1 115 |
Nombre d’actions au capital |
44 430 554 |
44 430 554 |
Actif Net Réévalué par action |
|
178,1 € |
160,2 € |
Moyenne des 20 derniers cours de bourse de Wendel |
92,3 € |
79,9 € |
Prime (Décote) sur l’ANR |
- 48,2 % |
|
- 50,1 % |
(1) Moyenne des 20 derniers cours de
clôture de bourse calculée au 31 décembre 2023 et au
31 mars 2024.
(2) Participations non cotées (Stahl, CPI,
ACAMS, Scalian, Constantia Flexibles et Wendel Growth au 31.12.2023
et Stahl, CPI, ACAMS, Scalian et Wendel Growth au 31.03.2024). Les
multiples et les agrégats comptables utilisés pour calculer l’Actif
Net Réevalué ne tiennent pas compte des impacts IFRS 16.
(3) Dont 1 241 948 actions propres Wendel
au 31 mars 2024 et 914 003 au 31 décembre 2023.
(4) Trésorerie et placements financiers de
Wendel et de ses holdings.
Les conversions de change des actifs et passifs
libellés dans d’autres devises que l’euro sont réalisées sur la
base du taux de change de la date de l’ANR.
La matérialisation des conditions de
co-investissement pourrait avoir un effet dilutif sur la
participation de Wendel. Ces éléments sont pris en compte dans le
calcul de l’ANR. Voir page 246 du document de
référence 2023.
Wendel (EU:MF)
Historical Stock Chart
From Aug 2024 to Sep 2024
Wendel (EU:MF)
Historical Stock Chart
From Sep 2023 to Sep 2024