Recentré et plus robuste, Eramet maintient le cap dans un contexte
de marché dégradé
Paris, le 26 juillet 2023, 18h30
COMMUNIQUE DE PRESSE
Recentré et plus robuste,
Eramet maintient le cap dans
un contexte de marché dégradé
-
EBITDA ajusté1,2 à 339 M€ en fort
retrait par rapport à un 1er semestre record en 2022 :
-
Forte contraction des prix de vente pour
l’ensemble des marchés du Groupe, notamment les alliages de
manganèse (affinés en baisse de près de 50 %) et le nickel de
classe II (ferronickel en baisse de plus de 30 %)
-
Incidents
logistiques majeurs au
Gabon, désormais résolus, ayant entrainé un net
recul des volumes de minerai de manganèse produits (- 27 % à 2,6
Mt)
-
Forte croissance des volumes de
minerai de nickel en Indonésie (+79 % à 16,4
Mth)
-
Coûts des entrants à des niveaux
élevés, en particulier les réducteurs
-
Mise en place d’un plan de réduction des coûts et de
préservation du cash, en complément d’actions de
productivité et d’optimisation de la production (volume,
teneur)
-
Résultat net part du Groupe positif à hauteur de
98 M€
-
Free cash-flow négatif dans un contexte d’investissements de
croissance, conduisant à une dette nette de
712 M€ et un levier
ajusté3 de
0,7x ;
extension de la maturité avec le
succès de la 1ère émission notée d’obligations liées au
développement durable (« sustainability-linked
bonds »)
-
Démarrage de la production de
lithium en Argentine au T2 2024 confirmé, avec un taux de
réalisation de la construction de l’usine de 60 % à fin juin
2023
-
Décision finale d’investissement
attendue au S2 2023 pour la
1ère tranche
de la phase II
du projet Centenario (soit 30
kt-LCE supplémentaires)
-
Signature en juillet d’un contrat de
co-commercialisation de carbonate
de lithium à partir de 2025, permettant de sécuriser une avance de
400 M$ dès 20234
-
De nouvelles avancées en matière de RSE, avec
l’engagement pris par Eramet à faire évaluer d'ici 2027 l'ensemble
de ses sites miniers, y compris celui de Weda Bay en Indonésie,
selon le référentiel de Mine Responsable « Initiative for
Responsible Mining Assurance » (IRMA)
-
Des perspectives 2023 qui s’inscrivent dans
un contexte macro-économique difficile qui persiste.
L’EBITDA ajusté est revu à la baisse à
près de 900
M€ en 2023, compte tenu :
-
de la révision à la baisse du consensus de
prix du minerai de manganèse (5,15 $/dmtu vs 5,4 $/dmtu
précédemment)
-
d’une inflexion plus marquée des prix du
Nickel de classe II et
du minerai de
nickel
-
seulement partiellement compensées par la révision à la
hausse des volumes de minerai de nickel commercialisé à Weda
Bay (+ 5 Mth5 basse teneur, à environ 35 Mth)
Christel BORIES, Présidente-Directrice Générale
du Groupe :
-
Des prix défavorables et des incidents logistiques désormais
résolus ont pénalisé nos résultats au 1er semestre. Cependant,
forts des transformations réalisées sur les dernières années, nous
maintenons notre cap et poursuivons notre développement dans les
métaux de la transition énergétique, en nous appuyant sur une
structure financière plus solide et une feuille de route RSE
ambitieuse.
Au 2nd semestre, nous restons concentrés sur la
performance de nos opérations et le strict contrôle de nos
dépenses. Nous continuons à avancer sur les projets stratégiques du
Groupe, et nous confirmons le démarrage de notre production de
lithium en Argentine au 2ème trimestre 2024.
La performance du Groupe en matière de
sécurité a continué d’afficher d’excellents
résultats au S1 2023, avec un TF2 ayant atteint 1,0 sur le nouveau
périmètre d’Eramet (vs 1,1 en 2022), bien en deçà de l’objectif de
la feuille de route RSE pour 2023 (TF2 <4) et parmi le Top
36 selon le Safety Performance Report 2022 de l’ICMM paru en
juillet 2023.
Au cours du semestre, le Groupe a poursuivi le
déploiement du référentiel « Initiative for
Responsible Mining Assurance » (« IRMA »),
avec le lancement de la première évaluation indépendante de son
site de Grande Côte Opérations (GCO), au Sénégal. Cet audit
externe, réalisé par un tiers, permettra à Eramet de compter parmi
les premiers groupes miniers engagés publiquement dans le processus
IRMA. Le Groupe a par ailleurs réaffirmé son engagement à auditer
d'ici 2027 l'ensemble de ses sites miniers, y compris celui de la
joint-venture PT Weda Bay Nickel (dont il détient 38,7 %) selon ce
référentiel de Mine Responsable.
Eramet est devenu le premier groupe minier au
monde à se doter d’une instance de dialogue social transnational
englobant toutes les entités du Groupe : l’« Eramet
Global Forum » (« EGF»), reflet de la diversité
du Groupe. Créée par un accord signé en mai entre les partenaires
sociaux et la direction, cette nouvelle instance a pour but de
renforcer et de développer un dialogue social ouvert et respectueux
des cultures locales. Elle réunit des représentants des principaux
pays du Groupe, avec l’ambition de négocier des accords qui
s’appliqueront à l’ensemble des collaborateurs sur des sujets tels
que la protection sociale, la qualité de vie au travail, la
diversité et l’inclusion, la parentalité.
Eramet a également annoncé son partenariat avec
l’organisation mondiale « International
Women in Mining »
(« IWiM ») œuvrant pour l’égalité des genres, la
promotion des femmes, leur accès aux opportunités et au leadership
dans l’industrie minière. Ce partenariat permettra au Groupe de
partager les meilleures pratiques en matière de diversité et
d’inclusion.
Enfin, le Groupe a publié en juin le détail des
contributions économiques dans ses principaux territoires hôtes au
titre de l’année 20227, faisant ressortir un montant global de 3,3
Mds€ en quasi doublement par rapport à l’année précédente.
-
Notation financière et financement
En avril, Moody’s et Fitch ont attribué à Eramet
des notes de crédit à long terme de respectivement Ba2 et BB+, avec
des perspectives stables.
Dans ce contexte, et après le refinancement du
prêt bancaire à terme fin janvier pour un montant de 515 M€, Eramet
a réalisé avec succès le placement début mai de sa première
émission d’obligations liées au développement durable
(« sustainability-linked bonds »), pour un montant de 500
M€. L’émission obligataire, dont l’échéance est de 5 ans et le
coupon annuel de 7 %, est liée à deux objectifs de performance
durable. Ceux-ci seront mesurés au 31 décembre 2025 par rapport aux
performances de l’année
2019 :(i) réduction de 35 % de
l’intensité d’émissions annuelles des gaz à effet de serre (scope 1
et scope 2) du Groupe, et
(ii) augmentation à 67 %
de la part (en termes d’émissions) de ses fournisseurs et de ses
clients ayant des objectifs de décarbonisation cohérents avec le
scénario « well-below 2°C » de l’accord de Paris.
En parallèle, Eramet a procédé en juin au rachat
de ses obligations en circulation à échéance février 2024 (pour un
montant de 429,7 M€), permettant de poursuivre la gestion proactive
du profil de dette du Groupe et d’étendre sa maturité moyenne.
Celle-ci ressort à près de 3 ans au 30 juin 2023 (contre 2,2 ans au
31 décembre 2022).
Enfin, en juillet, Eramet s’est accordé avec
Glencore sur un prépaiement de 400M$, en amont de la
commercialisation future et conjointe de 50kt de carbonate de
lithium issu de la phase I du projet Centenario-Ratones (équivalent
à un contrat commercial d’environ 5 ans). L’avance commerciale
servira notamment à financer les projets de croissance du Groupe
dans les métaux de la transition énergétique. L’accord reste sous
réserve de la satisfaction des conditions préalables usuelles dans
ce type d’opérations.
-
Chiffres clés du groupe Eramet
(en application de la norme IFRS 5)
Millions d’euros1 |
S1 20232 |
S1 20222 |
Var. (M€) |
Var.3(%) |
Chiffre d’affaires ajusté4 |
1 901 |
2 816 |
- 915 |
- 32 % |
Chiffre d’affaires |
1 604 |
2 635 |
- 1 031 |
- 39 % |
EBITDA ajusté4 |
339 |
1 170 |
-
831 |
- 71
% |
EBITDA |
93 |
982 |
- 889 |
- 91 % |
Résultat opérationnel courant (ROC) |
- 10 |
853 |
- 863 |
n.a. |
Résultat net des activités poursuivies |
52 |
783 |
- 731 |
- 93 % |
Résultat net des activités en cours de cession |
14 |
- 13 |
+ 27 |
n.a. |
Résultat net part du Groupe |
98 |
677 |
- 579 |
- 86 % |
|
|
|
|
|
Free Cash-Flow du Groupe |
- 120 |
429 |
- 549 |
n.a. |
|
|
|
|
|
Millions d’euros1 |
30/06/232 |
31/12/222 |
Var. (M€) |
Var.3(%) |
Endettement net (Trésorerie nette) |
712 |
344 |
+ 368 |
+ 107 % |
Capitaux propres |
2 134 |
2 245 |
- 111 |
- 5 % |
Levier ajusté4
(Endettement net / EBITDA
ajusté5) |
0,7 |
0,2 |
+ 0,5
pts |
n.a. |
Levier (Endettement net / EBITDA5) |
1,1 |
0,2 |
- 0,9 pts |
n.a. |
Gearing (Endettement net / capitaux propres) |
33 % |
15 % |
+ 18pts |
n.a. |
Gearing au sens des covenants
bancaires6 |
18 % |
2 % |
+ 16pts |
n.a. |
ROCE (ROC / capitaux employés7 de l’année
n-1) |
13 % |
51 % |
- 38pts |
n.a. |
1 Données arrondies au million le plus proche.2
Hors Aubert & Duval, Sandouville et Erasteel, qui, en
application de la norme IFRS 5, sont présentées comme des activités
en cours de cession sur 2023 et 2022. Cf. tableaux de passage en
annexe 1.3 Données arrondies au % supérieur ou inférieur.4 Le
chiffre d’affaires ajusté, l’EBITDA ajusté et le levier ajusté sont
définis dans le glossaire financier en Annexe 8.5 Calculé sur 12
mois roulants au 30 juin.6 Ratio endettement net sur capitaux
propres, hors impact IFRS 16 et hors prêt de l’Etat français à la
SLN.7 Somme des capitaux propres, de l’endettement financier net,
des provisions pour remise en état des sites, pour restructuration
et autres risques sociaux, diminuée des immobilisations
financières, hors capitaux employés Weda Bay Nickel.
Nota 1 : l’ensemble des variations
commentées du 1er semestre 2023 (« S1 2023 ») sont calculées par
rapport au 1er semestre 2022 (« S1 2022 »), sauf indication
contraire.
Nota 2 : l’ensemble des chiffres du S1 2023
et du S1 2022 commentés correspondent aux chiffres en application
de la norme IFRS 5 tels que présentés dans les états financiers
consolidés du Groupe, sauf mention contraire.
Nota 3 : les mentions T1, T2, T3 et T4 font
référence aux quatre trimestres de l’année.
Le chiffre
d’affaires
ajusté1 du
Groupe (en intégrant la contribution proportionnelle de
Weda Bay) s’élève à 1
901
M€ au S1 2023, en baisse de 32 % (- 34 % à
périmètre et change constants8, avec + 2 % d’effet change). Cette
baisse reflète principalement un effet prix négatif (- 27 %) dans
un environnement de marché dégradé en comparaison de niveaux de
prix élevés au S1 2022, notamment en ce qui concerne le minerai et
les alliages de manganèse, ainsi que le ferronickel à la SLN.
L’EBITDA du Groupe s’élève à
93 M€.
L’EBITDA ajusté1,2 (y compris
la contribution proportionnelle de Weda Bay) s’élève à
339 M€, en forte
baisse (- 71 % vs le S1 2022) reflétant principalement :
- Un
impact négatif des facteurs externes de
749 M€, comprenant un effet
prix défavorable(- 724 M€, dont - 498 M€ pour l’activité manganèse
et - 225 M€ pour l’activité nickel), un effet volume défavorable (-
48 M€) pour la production d’alliages de manganèse afin de s’adapter
à un marché en forte baisse, ainsi qu’un coût des entrants et
autres plus élevé (en hausse de 43 M€ par rapport au S1 2022), la
baisse des prix d’achat n’ayant pas encore été reflétée dans le
prix des entrants consommés. Ces impacts ont été partiellement
compensés par la baisse des coûts du fret (+ 51 M€) et un effet
change favorable (+ 33 M€) ;
- Une
performance intrinsèque négative
de 77 M€,
reflétant principalement le recul des volumes de ventes de minerai
de manganèse du fait des incidents non récurrents sur la voie (-
124 M€), ainsi que des volumes de zircon et laitier de titane (- 38
M€). La croissance organique du minerai de nickel à Weda Bay (+ 63
M€) ainsi que les actions de réduction des coûts fixes et les gains
de productivité (+ 21 M€) ont partiellement compensé ce recul.
Le résultat net des
activités en cours de cession s’élève à
14 M€.
Le résultat net part du Groupe
s’établit à 98 M€ sur le
semestre, incluant la quote-part de résultat de Weda Bay (174
M€).
Les investissements
représentent 356 M€, incluant la
part du projet Lithium financée par Tsingshan (via une augmentation
de capital de notre filiale argentine). Les investissements
supportés par le Groupe s’élèvent à 263 M€ et
comprennent 136 M€ d’investissements de croissance, principalement
au Gabon (81 M€) et en Argentine (51 M€) ; les investissements
courants s’élèvent à 127 M€ sur le S1 2023.
Le free cash-flow (« FCF »)
s’élève à - 120
M€, y compris une contribution de Weda
Bay à hauteur de
153 M€.
La dette nette s’établit à
712 M€ au 30 juin 2023, avec
impact non significatif sur le semestre de la cession d’Aubert
& Duval et d’Erasteel. La variation de l’endettement net
comprend le versement de dividendes au titre de l’exercice 2022 aux
actionnaires d’Eramet (- 100 M€) et aux actionnaires minoritaires
de Comilog (- 87 M€).
Le ratio de levier est de
1,1x. La
politique d’allocation du capital du Groupe continue à viser en
priorité le désendettement, afin de maintenir un levier9 inférieur
à 1x en moyenne sur le cycle, tout en investissant dans les projets
de croissance et en rémunérant ses actionnaires.
La liquidité du Groupe, y
compris les lignes de financement non tirées, reste élevée à
2,5 Mds€ au 30
juin 2023.
- Chiffres
clés par activité2 – activités
poursuivies (IFRS 5)
Millions d’euros1 |
S1 2023 |
S1 2022 |
Variation (M€) |
Variation2
(%) |
MANGANESE |
CA |
946 |
1 647 |
- 701 |
- 43 % |
|
EBITDA |
193 |
831 |
- 638 |
- 77 % |
Activité Minerai de Mn3,4 |
CA |
471 |
747 |
- 276 |
- 37 % |
|
EBITDA |
154 |
343 |
- 189 |
- 55 % |
Activité Alliages de Mn3 |
CA |
475 |
901 |
- 426 |
- 47 % |
|
EBITDA |
38 |
488 |
- 450 |
- 92 % |
NICKEL |
CA ajusté5 |
815 |
943 |
- 128 |
- 13 % |
|
EBITDA ajusté5 |
174 |
306 |
- 132 |
- 43 % |
SABLES MINERALISES |
CA |
136 |
224 |
- 88 |
- 39 % |
|
EBITDA |
49 |
97 |
- 48 |
- 49 % |
LITHIUM |
CA |
0 |
0 |
n.a. |
n.a. |
|
EBITDA |
- 9 |
- 8 |
- 1 |
n.a. |
1 Données arrondies au million le plus proche.2
Données arrondies au % supérieur ou inférieur.3 Cf. définition dans
le glossaire financier en Annexe 8.4 Chiffre d’affaires lié aux
ventes externes de minerai de manganèse uniquement, y compris 24 M€
liés à l’activité de transport de Setrag autre que celui du minerai
de Comilog (vs. 41 M€ au H1 2022). 5 Le chiffre d’affaires ajusté,
l’EBITDA ajusté et le levier ajusté sont définis dans le glossaire
financier en Annexe 8.
Manganèse
Compte tenu d’un S1 fortement perturbé
par des incidents logistiques au Gabon, et d’un environnement de
prix particulièrement favorable au S1
2022, l’activité Manganèse affiche un EBITDA en très forte
baisse à 193 M€ (-
77 %).
Au S1 2023, les volumes de
minerai produits et transportés
sont en baisse respectivement, de 27 % à
2,6 Mt et de 16 % à
2,8 Mt,
en raison des suspensions du trafic en janvier,
suite au glissement de terrain fin 2022,
et début avril.
L’EBITDA de l’activité minerai est ainsi
en recul à 154
M€10 (-
55 %), reflétant principalement un
environnement de prix défavorable ainsi que le recul des volumes de
ventes externes (-
16 %).
L’EBITDA de l’activité alliages affiche
une très forte baisse à 38 M€
(- 92 %). Celle-ci
reflète principalement la normalisation des prix de ventes après
les records historiques atteints sur le S1 2022. Les volumes vendus
sont également en baisse
de 9 %.
Tendances de marché11 & prix12
La production mondiale d’acier au carbone,
principal débouché du manganèse, s’établit à 944 Mt au S1 2023, en
recul de 2 % par rapport à la même période de l’année
précédente.
La production en Chine, qui représente plus de
50 % de la production mondiale, est restée stable par rapport au S1
2022, dans un contexte de rebond bien moins fort qu’attendu de
l’économie chinoise, et d’un tassement du secteur de la
construction. La production est en baisse dans le reste du monde (-
5 %), notamment en Europe (- 13 %) où le secteur immobilier est
fortement impacté par la conjoncture et les taux d’intérêt élevés.
Parmi les marchés significatifs, seule l’Inde fait figure
d’exception avec une hausse de la production de 7 %.
En conséquence, la consommation de minerai de
manganèse est en recul de près de 2% à 10,1 Mt au S1 2023, de même
que la production mondiale de minerai (- 2 %) qui atteint 10,2 Mt.
Les baisses de production au Gabon (près de - 10 %) et en Afrique
du Sud (- 2 %), ont été partiellement compensées par la croissance
de l’offre du Brésil (+ 81 %), avec le redémarrage d’anciens sites
miniers.
Dans ce contexte, le bilan offre/demande reste
en léger excédent au S1 2023 et les stocks de minerai aux ports
chinois s’établissent à 6,5 Mt en fin de semestre, en hausse par
rapport à 2022.
Le prix du minerai de manganèse CIF Chine 44 % a
atteint 5,2 $/dmtu en moyenne au S1 2023, en baisse de 23 % par
rapport au S1 2022, en ligne avec une demande affaiblie.
L’indice de prix (CRU) des alliages affinés en
Europe (MC Ferromanganèse) a chuté de près de 50% au S1 2023, tout
comme celui des alliages standards (Silico-manganèse) en baisse de
37%. Les alliages de manganèse bénéficiaient au S1 2022 de niveaux
de prix exceptionnellement élevés en raison d’une forte reprise du
secteur de la construction post-Covid et d’une tension sur l’offre
liée au conflit en Ukraine.
Activités
Le programme d’expansion de Moanda, la
plus grande mine de manganèse au monde, ainsi que
les progrès opérationnels, se poursuivent à Comilog au Gabon.
Cependant, les opérations ont été fortement perturbées sur le
premier semestre par les incidents logistiques de début d’année
(glissement de terrain fin 2022, rupture d’un ouvrage d’art début
avril), désormais résolus.
Faute de logistique avale, et compte tenu de
l’absence de livraison en carburants et en pièces nécessaires à
l’activité minière, la production de la mine a été arrêtée sur
l’ensemble du mois de janvier, et a également été fortement
perturbée sur le mois d'avril. Les volumes de minerai de
manganèse produits sont ainsi en baisse de 27 % à 2,6 Mt
au S1 2023. Compte tenu d’un déstockage à Moanda, les volumes de
minerai transportés et ceux vendus à l’externe reculent dans une
moindre mesure, de respectivement 16 % et 18 % et s’établissent à
2,8 Mt et 2,4 Mt sur la période.
Le retour à un trafic normalisé a permis de
transporter près de 700 kt de minerai sur le mois de juin, soit un
rythme annualisé de 7,0 Mt en 2023 en tenant compte du S1
réalisé.
Les perturbations ayant eu notamment pour effet
de décaler à février et mars des livraisons prévues en janvier
(facturées sur la base de l’indice CIF Chine 44 % de décembre
2022), Comilog n’a pas profité de la hausse des prix de marché en
janvier et février.
Le cash cost FOB13 de l’activité minerai
s’établit à 2,7 $/dmtu, en hausse de 21 % par rapport au S1 2022.
Celle-ci est principalement liée à l’impact négatif de la baisse
des volumes, partiellement compensée par le recul des redevances
sur le chiffre d’affaires ainsi qu’un impact favorable du taux de
change.
Les coûts de transport maritime à la tonne sont
en recul d’environ 30 % à 0,9 $/dmtu, reflétant principalement la
baisse des prix du fret en moyenne sur le semestre.
La production d’alliages de
manganèse recule de 18 % à 311 kt au S1 2023. Ce recul est
lié au ralentissement de la production afin de s’adapter aux
conditions de marché et de limiter l’impact des prix de l’énergie,
mais également du fait de la réfection programmée de plusieurs
fours.
Les ventes se sont établies à 310 kt (- 9 %)
avec un mix légèrement plus favorable sur la période par rapport au
S1 2022. La marge des alliages s’est de nouveau contractée au S1
2023, sous l’effet de la baisse continue des prix de vente et du
niveau toujours élevé du coût des intrants. Ainsi, la baisse du
coût d’achat du coke métallurgique ne se reflète pas encore dans le
prix des réducteurs consommés14 ; en outre, depuis l’arrêt des
approvisionnements en provenance de Russie au début du conflit, le
mix d’approvisionnement du Groupe inclut de l’Ultra Low Phos coke
de Colombie, dont le prix reste supérieur de plus de 10% à celui du
coke métallurgique.
Perspectives
Au S2 2023, la production d’acier devrait
continuer à s’infléchir compte tenu de la saisonnalité défavorable.
Le niveau de production devrait rester stable par rapport au S2
2022. La hausse des taux d’intérêt continue de pénaliser le secteur
de la construction au niveau mondial, l’Inde devant cependant de
nouveau afficher une croissance.
En conséquence, la demande de minerai pourrait
s’inscrire en recul sur l’année. Bien que l’offre soit également en
léger recul, le consensus de marché qui se positionne actuellement
à près de 5,2 $/dmtu, anticipe une baisse de près de 15 % de
l’indice de prix moyen du minerai de manganèse CIF Chine 44 %, en
2023 par rapport à 2022.
La demande pour les alliages devrait chuter
fortement en 2023, particulièrement en Europe. Les stocks étant
encore élevés pour la plupart des produits, en particulier pour les
alliages standards, et les marges se rétrécissant fortement,
l’offre devrait également baisser. La demande d’alliages au S2
devrait suivre la tendance de l’acier et baisser sous l’effet de la
saisonnalité.
Sur 2023, les prix de ventes facturés des
alliages pourraient se stabiliser en moyenne au niveau de mi-2023
et rester ainsi fortement en dessous de la moyenne des prix de
2022, avec notamment un très fort recul en Amérique du Nord.
Au Gabon, les objectifs de volumes de
minerai transporté sont maintenus
à plus de 7,0 Mt, compte tenu des incidents logistiques rencontrés
au S1, désormais résolus. La production sera ajustée selon le
niveau de volume transporté, comme cela a d’ailleurs été effectué
en avril. Le démarrage avec succès des laveries modulaires et du
convoyeur électrique mis en service au S1 sur le plateau d’Okouma
permet d’envisager une capacité de production d’environ 8 Mt par
an, ainsi qu’une baisse du coût de production et de transport du
minerai. Le cash cost est ainsi attendu en baisse dès le S2,
reflétant également une saisonnalité structurellement plus
favorable sur la seconde partie de l’année, ainsi qu’une
amélioration de la teneur moyenne du minerai.
Le programme pluriannuel de réfection de fours
des usines d’alliages a démarré avec un premier
arrêt sur le S1. Le programme, qui comprend un second arrêt en fin
d’année, impactera à la baisse la production d’alliages sur
l’année, de même que l’adaptation aux conditions de marché.
Nickel
Au S1 2023, la mine de Weda Bay en
Indonésie, la plus grande mine de nickel au monde, a poursuivi sa
montée en puissance avec une hausse
de près de
80% des volumes de minerai
commercialisé.
L’EBITDA
ajusté2 de l’activité Nickel
s’élève à 174 M€ (-
43 %), la contribution proportionnelle de
Weda Bay fortement positive permettant de compenser la perte
réalisée par la SLN.
La contribution de Weda
Bay à l’EBITDA (quote-part
détenue par le Groupe de
38,7%) a ainsi progressé de 31
% à 246 M€, grâce à
d’excellentes performances opérationnelles sur mine, tant en
volumes qu’en qualité du
minerai, avec un impact positif
sur les prix de ventes.
L’EBITDA de la
SLN15 est cependant en forte
baisse et affiche une perte de 70
M€, reflétant un environnement de prix
fortement dégradé, ainsi que les difficultés
persistantes de la filiale.
Tendances de marché16 & prix
La production mondiale d’acier inoxydable,
principal débouché du nickel, est en recul de 2 % à
27,7 Mt au S1 2023.
La production en Chine, qui représente plus de
50 % de la production mondiale, affiche une hausse de près de 5 %
par rapport au faible niveau du S1 2022 (Jeux Olympiques d’hiver,
Covid-19) et de 4 % par rapport au S2 2022, témoignant d’une
reprise de l’économie chinoise. En revanche, la production dans le
reste du monde recule de 11 %, avec une baisse notable en
Indonésie (- 18 %), et une chute en Europe en raison d’une demande
atone.
En parallèle, le secteur des batteries continue
d’enregistrer une croissance très soutenue (+ 28%). La demande
mondiale de nickel primaire continue ainsi de progresser, en hausse
de 4 % à 1,5 Mt au S1 2023.
La production mondiale de nickel primaire
affiche de son côté une hausse de plus de 8 %, atteignant
1,6 Mt au S1 2023. Cette croissance est soutenue par l’offre
de NPI en Indonésie (+ 19 %), ainsi que par la forte montée en
puissance des nouveaux projets (+ 74 %), notamment de HPAL17 et de
Matte. En revanche, la production de NPI18 en Chine et la
production traditionnelle ont reculé de respectivement 9 % et 4
%.
Le bilan offre/demande du nickel (classes I et
II19) affiche ainsi un léger excédent au S1 2023. Les stocks de
nickel au LME et SHFE20 restent bas (42 kt à fin juin) ; ils
sont cependant de moins en moins représentatifs car le marché des
produits LME (cathodes et briquettes de nickel pur) ne représentent
plus aujourd’hui qu’environ 19% du marché mondial.
Au S1 2023, la moyenne des cours au
LME (cotation d’une partie du nickel de classe I)
s’est établie à 24 236 $/t, en baisse par rapport au S1 2022
(- 12 %) qui avait connu des niveaux particulièrement élevés,
mais en légère hausse par rapport au S2 2022 (+ 2 %).
La moyenne de l’indice pour le prix du
NPI21 tel que vendu à Weda Bay s’est établie à 15
368 $/t, en net recul par rapport au S1 2022 (- 26 %) et également
en baisse par rapport au S2 2022 (- 9 %).
Le prix spot du ferronickel tel
que produit par la SLN (nickel de classe II) s’est situé, comme
attendu, à un niveau très sensiblement en dessous du LME et s’est
rapproché du prix du NPI (nickel de classe II également), affichant
une forte baisse de 31 % sur le S1 (- 10 % au S1 vs
S2).
Le prix du minerai de
nickel (1,8 % CIF Chine), tel qu’exporté par la SLN,
s’établit en moyenne à 92 $/th au S1 2023, en nette baisse par
rapport au S1 2022 (- 26 %) et au S2 2022 (- 14 %). Le prix du
minerai de nickel s’est fortement corrigé depuis le mois d’avril et
s’élève actuellement à 80 $/th.
En Indonésie, l’indice officiel pour les
prix domestiques du minerai de nickel haute teneur
(« HPM Nickel ») s’établit à environ 57 $/th22, en hausse par
rapport au S1 2022 (+ 2 %) ainsi que par rapport au S2 2022 (+ 10
%). Pour rappel, la formule de prix du HPM Nickel est liée au LME,
avec un décalage d’environ un mois.
Activités
En Indonésie, la mine de Weda
Bay poursuit sa montée en puissance exceptionnelle avec la
commercialisation de 16,4 Mth au S1 2023 (pour 100 %), en hausse de
près de 80%.
Les ventes externes de minerai (aux usines
présentes sur le site industriel autres que celle de la JV) ont
doublé (à 15,1 Mth) avec la commercialisation de 6,9 Mth de minerai
haute teneur et 8,2 Mth de minerai basse teneur ; la
consommation interne pour la production de ferroalliages de nickel
s’est élevée à 1,3 Mth.
La production de l’usine a atteint 15,7 kt-Ni de
NPI sur le S1 2023 (base 100 %), en baisse de 21 %, en raison
de difficultés d’approvisionnement en électricité sur le site
industriel au T1. Les volumes vendus par Eramet dans le cadre du
contrat d’off-take, soit 7,0 Kt-Ni (- 18 %), ont contribué à
hauteur de 102 M€ au chiffre d’affaires du Groupe au S1 2023, en
recul de 36 % en raison de la baisse des volumes et d’un contexte
de prix défavorable.
La performance opérationnelle de Weda Bay s’est
de nouveau traduite par une contribution significative au FCF du
Groupe sur la période, à hauteur de 153 M€.
En Nouvelle-Calédonie, la
production minière a atteint 2,9 Mth au S1 2023, en hausse de 18 %,
reflétant de meilleures conditions météorologiques, malgré des
difficultés sociales (plan de restructuration en cours à Kouaoua)
et sociétales, ayant perturbé les opérations et les chargements de
bateaux. L’accès toujours non autorisé à certains gisements n’a pas
permis de bénéficier pleinement de la météo clémente et a notamment
entrainé une réduction d’activité sur le site de Poum. Les exports
de minerai de nickel à faible teneur sont ainsi en recul de 5 % à
près de 1,4 Mth, tandis que l’usine a bénéficié d’une meilleure
alimentation en termes de teneur, mais a également été impactée par
des conflits sociaux en début d’année.
La production de ferronickel est restée stable,
à 20,3 kt-Ni (vs. 20,4 kt-Ni au S1 2022). Les volumes vendus sont
en légère hausse, à 20,3 kt-Ni au S1 23 (+ 2 %).
Le cash cost23 de la production de ferronickel
s’est élevé à 8,7 $/lb en moyenne sur le semestre (vs. 8,1
$/lb au S1 2022), reflétant la baisse des marges export dans un
contexte de marché dégradé ainsi qu’une moindre efficacité
opérationnelle à l’usine, résultant des coûts liés au démarrage de
la CAT (« Centrale Accostée Temporaire » 24). Ces effets sont
partiellement compensés par un impact change favorable ainsi qu’une
progression de l’efficacité opérationnelle minière.
En conséquence, la SLN a généré en local un free
cash-flow négatif à hauteur de - 70 M€ sur le semestre et
l’endettement net de la société s’établit désormais à 564 M€.
Afin de faire face à ses difficultés, aggravées
récemment par la forte baisse des prix de ventes du minerai et du
ferronickel, la filiale calédonienne du Groupe poursuit la mise en
œuvre du plan de réduction des coûts et de préservation de la
trésorerie, notamment au travers de la réduction de ses
investissements et de ses frais fixes.
Perspectives
Au S2 2023, la demande de nickel primaire
devrait continuer de croître malgré un marché de l'inox atone en
Europe, notamment grâce à la résilience de la demande dans le
secteur des batteries.
La production de nickel primaire devrait
également continuer de progresser sur la période, grâce à la
croissance du NPI et des nouveaux projets (Matte et HPAL) à
destination du secteur des batteries pour véhicules électriques,
renforçant la situation excédentaire du marché pour l'année
2023.
En Indonésie, la mine de Weda
Bay devrait poursuivre sa montée en puissance
exceptionnelle en 2023, avec un objectif de commercialisation
(base 100%) revu à la hausse à environ 35 Mth5 en 2023, dont
environ 20 Mth de minerai basse teneur.
En Nouvelle Calédonie, compte
tenu de sa situation financière qui reste critique, et pour faire
face à ses échéances de trésorerie à court terme, la SLN devrait
procéder prochainement au tirage d’une seconde tranche de 20 M€ du
prêt accordé par l’Etat en début d’année (pour un montant total de
60 M€).
Sous réserve d’un fonctionnement normal des
opérations, la production de ferronickel de l’usine est confirmée à
plus de 45 kt-Ni en 2023. En revanche, l’objectif d’exportation de
minerai est revu à la baisse à plus de 3,0 Mth compte tenu de la
mise en « Care & Maintenance » du site de Poum à
partir de mi-juillet, conséquence de l’absence de délivrance des
autorisations d’exploiter par la Province Nord.
Projets stratégiques de croissance
Au S1 2023, Eramet et BASF ont poursuivi les études relatives au
projet Sonic Bay, projet
hydro métallurgique
(HPAL18)
visant à produire du nickel-cobalt de
qualité batterie sous forme de produit intermédiaire, à
partir de minerais latéritiques extraits de la mine de Weda Bay. La
décision d'investissement pourrait être décalée en 2024, en
fonction des décisions sur les modalités d’exécution du projet et
sur son mode de financement.
Par ailleurs, le Groupe poursuit l’exploration
et l’étude d’opportunités visant des gisements de nickel
latéritique, en particulier en Indonésie. À cet effet, Eramet a
récemment participé à la formation d'un consortium visant à
développer un « Responsible Green
Electric Vehicle hub »
(« RGEV ») en Indonésie.
Sables Minéralisés
L’EBITDA de l’activité Sables
Minéralisés a reculé de 49 % et
s’établit à 49 M€ au S1 23,
reflétant une baisse des volumes, principalement liée à l’arrêt
pour maintenance du four de l’usine en Norvège au cours du
semestre, et le passage de la drague de GCO par
une zone complexe et à faible teneur. Cette phase pèse
actuellement sur les coûts d’exploitation de la mine compte tenu
des déplacements d’infrastructures et coûts communautaires dans une
zone plus dense, ainsi que de la difficulté à opérer.
Le maintien des prix du zircon
à des niveaux élevés a permis d’effacer la
baisse des volumes au Sénégal, compte tenu de difficultés
opérationnelles conjuguées à une baisse de la teneur de la zone
exploitée sur la période.
Tendances de marché & prix25
Dans un contexte macroéconomique défavorable au
secteur de la céramique, la demande mondiale de zircon s’est
essoufflée tout au long du semestre. En parallèle, la production de
zircon est en hausse sur la période en raison du démarrage de
nouvelles capacités. Dans ce contexte, le bilan offre/demande
affiche un léger excédent au S1 2023, après avoir été en léger
déficit en 2022.
Le prix de marché du zircon s’est ainsi établi à
2 100 $/t FOB en moyenne, en recul de plus de 2 % par rapport
au S2 2022, mais en hausse de 3 % par rapport au S1 2022.
La demande mondiale de pigments TiO226,
principal débouché de produits titanifères27, a progressé depuis le
déstockage massif de fin 2022, mais reste toutefois inférieure aux
niveaux soutenus atteints au S1 2022. Tirée par la demande de
pigments voie chlorure en Chine, la production de produits
titanifères à haute teneur est quant à elle en augmentation. Dans
ce contexte, le marché se trouve en situation de surplus.
Le prix de marché moyen du laitier de titane de
qualité CP, tel que produit par Eramet à l’usine d’ETI en Norvège,
est resté au S1 à des niveaux très élevés à 930 $/t.
Activités
Au Sénégal, suite à la panne
majeure d’un équipement en janvier et compte tenu de la baisse
anticipée de la teneur moyenne de la zone exploitée, les volumes
produits de sables minéralisés sont en baisse de 21 % à 306 kt.
Les volumes produits de zircon reculent de 20 %
à 24 kt et les volumes vendus sont en baisse de 26 % à 23 kt.
En Norvège, l’arrêt pour
maintenance décennale programmée de l’usine ayant démarré sur le T1
2023, la production de laitier de titane a été limitée à 32 kt au
S1 2023, en baisse de 68 %. Ces travaux se sont achevés au cours du
T2 et le ramp-up de la production a été opéré avec succès. En
amont de cet arrêt, la puissance du four avait été abaissée afin de
limiter l’impact de la hausse des prix de l’énergie.
En conséquence, les volumes de vente sont en
baisse de 59 % à 39 kt sur le semestre.
Perspectives
La demande de zircon devrait diminuer au S2,
compte tenu de difficultés macroéconomiques (inflation, marché de
la construction en berne, notamment en Chine), menant à une baisse
globale sur l’année. Le marché pourrait être en surplus, ce qui
conduirait à une normalisation des prix sur le reste de 2023, après
une année 2022 record.
La demande de produits titanifères devrait
également être en baisse au S2, impactée par la faible demande de
pigments liée au marché de la construction. La demande sur l’année
s’établirait en baisse, conduisant à un surplus et à un niveau
moyen de prix en 2023 inférieur à celui observé en 2022.
Au Sénégal, la production de
sables minéralisés en 2023 est confirmée à un niveau équivalent à
celle de 2022, la baisse de la teneur sur l’année étant compensée
par la mise en service de l’unité d’extraction à sec fin 2022.
En Norvège, la production au S2
devrait s’établir à un rythme supérieur à celui de 2022 qui avait
été impacté par la baisse de puissance liée aux prix de l’énergie.
Les travaux durant l’arrêt du S1 ont visé à augmenter la capacité
de l’usine de 7 % par an à partir de 2024.
Par ailleurs, en juillet, Eramet a reçu d’un
acheteur potentiel une offre unilatérale pour le rachat de 100% des
actions d’Eramet Titanium & Iron (« ETI »). La valeur
d’entreprise proposée s’élève à 245 M$. Cette offre est
actuellement à l’étude.
Lithium
Le prix du carbonate de lithium s’est établi à
52 192 $/t LCE28,29 en moyenne sur le S1 2023, en baisse de 21 %
par rapport au S1 2022, s’expliquant principalement par une
situation de déstockage chez les producteurs de matériaux actifs
pour cathode (CAM30) sur le semestre. Le prix a atteint environ 68
000 $/t LCE au T1 avant de s’ajuster autour du prix actuel
d’environ 40 000 $/t LCE.
En Argentine, la construction
de l’usine de lithium de Centenario (phase I), lancée en 2022, se
poursuit avec un taux de réalisation de 60% au 30 juin 2023. Selon
les estimations actuelles, la production devrait démarrer au T2
2024 et l’atteinte du full ramp-up de la production, à hauteur de
24 kt LCE de qualité batteries (à 100%), est attendu d’ici
mi-2025.
Les investissements liés à la phase I du projet,
estimés à environ 310 M$ en 2023, seront essentiellement financés
par Tsingshan.
En collaboration avec Tsingshan, son partenaire
sur la phase I, Eramet poursuit l’étude de faisabilité pour une
phase II d’expansion du projet permettant d’atteindre une capacité
de production annuelle totale de plus de 75 kt-LCE par an dans le
cadre des deux phases. Une décision d’investissement pour une
première tranche de 30 kt-LCE supplémentaires devrait intervenir
courant S2. Les investissements préliminaires liés à cette phase
sont estimés autour de 90 M$ (à 100 %), et seront dépensés
principalement sur le deuxième semestre de l’année, dont 49,9 %
financés par Tsingshan.
Fort de son expérience en Argentine et dans un
souci de diversification et d’extension de son portefeuille
d’actifs, le Groupe accélère ses efforts d’exploration et de
business développement dans les saumures de lithium au
Chili. Un bureau local, Eramet Chile, a été créé en juin
pour soutenir cette stratégie et pour positionner le Groupe dans
l’écosystème du développement du lithium chilien.
Recyclage de batteries
en France
En France, Eramet a récemment achevé comme prévu
les études de préfaisabilité concernant son projet ReLieVe
en partenariat avec Suez, qui entre désormais dans sa
phase d’étude de faisabilité. Une usine pilote, destinée à tester
et à valider le procédé de raffinage en continu à l’échelle
préindustrielle, est en cours de construction au centre de
recherche du Groupe à Trappes. Son démarrage est prévu au S2
2023.
Ce projet renforcerait la position d’Eramet sur
la chaine de valeur des batteries électriques, avec une présence en
amont et en aval, depuis la collecte et le démantèlement des
batteries en fin de vie jusqu’à leur valorisation sous forme de
sels métalliques recyclables.
-
Activités cédées ou en cours de cession
En application de la norme IFRS 5 – « Actifs non
courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées », les
entités Aubert & Duval, Erasteel et Sandouville sont présentées
dans les états financiers consolidés du Groupe comme des activités
en cours de cession pour les exercices 2022 et 2023 :
- Fin avril,
Eramet a finalisé la cession d’Aubert & Duval au consortium
composé d’Airbus, Safran et Tikehau Capital.
-
Fin juin, Eramet a finalisé la cession à Syntagma Capital de 100%
des titres de sa filiale Erasteel suite à la réalisation de
l’ensemble des conditions suspensives.
La cession ainsi finalisée de l’ensemble de la
division Alliages Haute Performance (Aubert & Duval et
Erasteel) a un impact non significatif sur la dette nette du Groupe
à fin juin 2023.
Le climat d’incertitudes géopolitiques et
macro-économiques ainsi que le contexte inflationniste continuent
de peser sur l’ensemble des marchés du Groupe.
Le rebond initialement anticipé en Chine ne
s’est pas encore matérialisé en 2023 malgré l’objectif de
croissance de 5% affiché par les autorités chinoises. Le recul du
secteur de la construction continue de peser sur les activités du
Groupe, que ce soit en Chine, mais aussi en Europe et en Amérique
du Nord. La demande de l’ensemble des marchés sous-jacents de nos
produits reste atone, se traduisant par une poursuite de la
tendance baissière sur les prix constatée tout au long du premier
semestre, dans l’attente du rebond de la demande notamment en
provenance de la Chine.
En parallèle, les taux de fret ont fortement
diminué sur la période à des niveaux largement inférieurs à la
moyenne de 2022. Une stabilisation est attendue sur le S2. Les prix
des réducteurs et le coût de l’énergie, en baisse au S1 par rapport
à 2022, restent cependant à un niveau historiquement élevé, ce qui
continue de peser sur la performance des activités métallurgiques
et leurs marchés. Les usines du Groupe bénéficient cependant de
contrats d’approvisionnement long terme permettant de couvrir
environ 80 % de leurs besoins en électricité.
Les objectifs de volumes sur l’année s’élèvent
désormais à :
-
Environ 35
Mth5 de minerai de nickel commercialisé à Weda
Bay, dont environ 20 Mth de minerai de basse teneur,
-
Plus de 7,0 Mt de minerai de manganèse transporté
au Gabon, compte tenu des incidents logistiques non récurrents du
S1.
Les prix de vente facturés des alliages de
manganèse devraient rester en moyenne sur l’année très inférieurs à
2022, notamment en Amérique du Nord, tandis que le consensus de
prix moyen du minerai de manganèse est revu à la baisse à
5,15 $/dmtu (vs
5,4 $/dmtu précédemment).
Les prix du Nickel de classe 2 ont connu par
ailleurs une inflexion nettement plus marquée qu’attendue au S1. Le
prix du ferronickel devrait ainsi se situer à un niveau très
légèrement supérieur à l'indice SMM NPI 8-12%31. Les prix
domestiques du minerai de nickel vendu en Indonésie, indexés sur le
LME dont le consensus s’établit à 21 250 $/t pour 202332, évoluent
en fonction de celui-ci.
Le taux de change €/$ reste attendu à
1,1033 sur
2023.
Sur la base des objectifs de volumes et des
prévisions de prix mentionnés ci-dessus, l’objectif
d’EBITDA ajusté1 du
Groupe est revu à la baisse à
près de 900
M€ en 2023, y compris la contribution
proportionnelle de Weda Bay.
Les dépenses de capex sont revues à la baisse
par rapport à la guidance communiquée précédemment, compte tenu de
leur strict management pour faire face au contexte difficile. Elles
intègrent en revanche les investissements préliminaires financés
par Eramet, à hauteur de 40 M€, dans le cadre de la phase II du
lithium. Le Groupe devrait ainsi réaliser environ
550 M€ d’investissements
en 2023 (hors activités cédées au S1 et déduction faite de la part
financée par Tsingshan du projet Lithium).
Calendrier
27.07.2023 : Présentation des résultats semestriel 2023
Une retransmission en direct de la présentation
des résultats semestriels 2023 aura lieu le jeudi 27 juillet 2023 à
10h30 (heure de Paris), sur le site www.eramet.com. Les documents
de présentation seront disponibles lors de la retransmission.
26.10.2023 : Publication du chiffre d’affaires Groupe du 3ème
trimestre 2023
13.11.2023 : Premier Capital Markets Day
d’Eramet – « A New ERA »
À PROPOS D’ERAMET
Eramet transforme les ressources minérales de la
Terre pour apporter des solutions durables et responsables à la
croissance de l’industrie et aux défis de la transition
énergétique.
Ses collaborateurs s’y engagent par leur
démarche citoyenne et contributive dans l’ensemble des pays où le
groupe minier et métallurgique est présent.
Manganèse, nickel, sables minéralisés, lithium
et cobalt : Eramet valorise et développe les métaux
indispensables à la construction d’un monde plus durable.
Partenaire privilégié de ses clients
industriels, le Groupe contribue à rendre les infrastructures et
les constructions robustes et résistantes, les moyens de mobilité
plus performants, les outils de santé plus sûrs, les appareils de
télécommunications plus efficaces.
Pleinement engagé dans l’ère des métaux, Eramet
ambitionne de devenir une référence de la transformation
responsable des ressources minérales de la Terre, pour le bien
vivre ensemble.
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Annexe 1 : Tableaux de passage
Tableau de passage
S1 2023
avant IFRS 5 à
publié
|
|
|
|
|
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|
|
|
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|
(en millions
d'euros) |
|
1er semestre |
|
UGT Aubert & Duval |
UGT Erasteel |
UGT Sandouville |
Retraitements et
eliminations |
Total |
|
1er semestre |
|
|
2023 |
|
|
|
Activités cédées / |
|
2023 |
|
|
Avant traitement IFRS5 |
|
|
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|
en cours de cession |
|
Publié |
|
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|
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|
|
Chiffre
d'affaires |
|
1 950 |
|
217 |
129 |
- |
- |
346 |
|
1 604 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Résultat opérationnel courant |
|
92 |
|
-19 |
6 |
- |
7 |
-6 |
|
93 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
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|
|
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|
|
|
|
|
Résultat opérationnel |
|
-16 |
|
-8 |
12 |
- |
-6 |
-3 |
|
-10 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
|
- |
Résultat net des activités cédées / en cours de
cession |
|
|
|
-13 |
5 |
- |
-4 |
14 |
|
14 |
|
|
|
|
|
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|
Tableau de passage
S1 2022
avant IFRS 5 à
publié
|
|
|
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|
(en millions
d'euros) |
|
1er semestre |
|
UGT Aubert & Duval |
UGT Erasteel |
UGT Sandouville |
Retraitements et
eliminations |
Total |
|
1er semestre |
|
|
2022 |
|
|
|
Activités cédées / |
|
2022 |
|
|
Avant traitement IFRS5 |
|
|
|
|
en cours de cession |
|
Publié |
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Chiffre
d'affaires |
|
3 063 |
|
278 |
138 |
11 |
|
427 |
|
2 635 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Résultat opérationnel courant |
|
843 |
|
-36 |
11 |
-2 |
17 |
-10 |
|
853 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
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|
|
|
|
|
|
Résultat opérationnel |
|
845 |
|
-14 |
-21 |
13 |
18 |
-4 |
|
850 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
- |
Résultat net des activités cédées / en cours de
cession |
|
|
|
-18 |
-27 |
13 |
19 |
-13 |
|
-13 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Annexe 2 : Chiffre d’affaires
trimestriel (IFRS 5)
En millions
d’euros1 |
T2 2023 |
T1 2023 |
T4 2022 |
T3 2022 |
T2 2022 |
T1 2022 |
|
|
|
|
|
|
|
Manganèse |
505 |
440 |
630 |
873 |
926 |
722 |
Activité Minerai de Mn2 |
262 |
209 |
315 |
465 |
439 |
308 |
Activité Alliages de Mn2 |
244 |
231 |
316 |
407 |
487 |
414 |
Nickel |
228 |
290 |
331 |
300 |
409 |
352 |
Nickel
ajusté3,4 |
356 |
459 |
464 |
357 |
514 |
428 |
Sables Minéralisés |
93 |
44 |
142 |
99 |
134 |
90 |
Lithium |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
Holding, éliminations & autres |
3 |
1 |
4 |
0 |
1 |
1 |
Groupe Eramet comptes publiés |
828 |
775 |
1 107 |
1 272 |
1 470 |
1 165 |
Groupe Eramet
ajusté3,4 |
956 |
944 |
1 241 |
1 328 |
1 576 |
1 240 |
1 Données arrondies au million le plus proche.2
Cf. définition dans le glossaire financier en Annexe 8.3 Le chiffre
d’affaires ajusté est défini dans le glossaire financier en Annexe
8.4 Chiffre d’affaires ajusté retraité sur 2022 et au T1 2023,
suite à la mise à jour de la définition de l’indicateur.
Annexe
3 : Productions et
ventes
En milliers de tonnes |
T2 2023 |
T1 2023 |
T4 2022 |
T3 2022 |
T2 2022 |
T1 2022 |
S1 2023 |
S1 2022 |
|
|
|
|
|
|
MANGANESE |
Production de minerai et aggloméré de
manganèse |
1 543 |
1 097 |
1 854 |
2 061 |
1 862 |
1 762 |
2 640 |
3 624 |
Transport de minerai et aggloméré de
manganèse |
1 489 |
1 359 |
1 734 |
2 048 |
1 765 |
1 620 |
2 848 |
3 385 |
Ventes externes de minerai de manganèse |
1 245 |
1 158 |
1 753 |
1 840 |
1 535 |
1 409 |
2 403 |
2 944 |
Production d’alliages de manganèse |
160 |
151 |
132 |
164 |
193 |
188 |
311 |
381 |
Ventes d’alliages de manganèse |
170 |
140 |
166 |
190 |
186 |
156 |
310 |
342 |
|
|
|
|
|
|
NICKEL |
Production de minerai de nickel (en milliers de
tonnes humides) |
|
|
|
|
|
|
|
|
SLN |
1 405 |
1 482 |
1 490 |
1 460 |
1 290 |
1 154 |
2 887 |
2 444 |
Weda Bay Nickel (100 %) – production
commercialisable (haute teneur) |
3 802 |
3 958 |
3 539 |
3 485 |
3 552 |
4 563 |
7 760 |
8 115 |
Production de ferronickel – SLN |
9,7 |
10,6 |
11,0 |
9,5 |
10,5 |
9,9 |
20,3 |
20,4 |
Production de ferroalliages de nickel basse
teneur – Weda Bay Nickel (en kt de Ni contenu – 100%) |
7,9 |
7,8 |
8,1 |
8,9 |
9,6 |
10,0 |
15,7 |
19,6 |
Ventes de minerai de nickel (en milliers de
tonnes humides) |
|
|
|
|
|
|
|
|
SLN |
734 |
657 |
982 |
576 |
830 |
632 |
1 391 |
1 462 |
Weda Bay Nickel (100%) |
7 753 |
7 318 |
7 581 |
2 931 |
3 576 |
3 875 |
15 071 |
7 451 |
Ventes de ferronickel – SLN |
10,1 |
10,2 |
10,7 |
10,6 |
10,8 |
9,2 |
20,3 |
20,0 |
Ventes de ferroalliages de nickel basse teneur –
Weda Bay Nickel / Off-take Eramet (en kt de Ni contenu) |
3,9 |
3,1 |
3,2 |
4,1 |
4,2 |
4,3 |
7,0 |
8,5 |
|
|
|
|
|
|
SABLES MINERALISES |
Production de sables minéralisés |
194 |
112 |
186 |
170 |
188 |
198 |
306 |
386 |
Production de zircon |
15 |
9 |
13 |
14 |
15 |
15 |
24 |
30 |
Production de laitier de titane |
13 |
19 |
40 |
48 |
48 |
52 |
32 |
100 |
Ventes de zircon |
14 |
9 |
14 |
14 |
16 |
15 |
23 |
31 |
Ventes de laitier de titane |
26 |
13 |
44 |
39 |
52 |
40 |
39 |
92 |
Annexe
4 : Prix et
index
|
S1 2023 |
S2 2022 |
S1 2022 |
Var S1 2023 – S1 20226 |
Var S1 2023 – S2 20226 |
MANGANESE |
|
|
|
|
|
Mn CIF China 44%
($/dmtu)1 |
5,22 |
5,14 |
6,79 |
- 23 % |
+ 2 % |
Ferromanganèse MC –
Europe
(€/t)1 |
1 682 |
2 158 |
3 254 |
- 48 % |
- 22 % |
Silico-manganèse – Europe
(€/t)1 |
1 100 |
1 205 |
1 739 |
- 37 % |
- 9 % |
|
|
|
|
|
|
NICKEL |
|
|
|
|
|
Ni LME
($/t)2 |
10,99 |
10,75 |
12,51 |
- 12 % |
+ 2 % |
Ni LME
($/lb)2 |
24 236 |
23 702 |
27 575 |
- 12 % |
+ 2 % |
NPI SMM Index
($/t)3 |
15 368 |
16 837 |
20 778 |
- 26 % |
- 9 % |
Ni ore CIF China 1,8%
($/wmt)4 |
92,2 |
107,1 |
124,8 |
- 26 % |
- 14 % |
HPM5 Nickel prices
1,8%/35% ($/wmt) |
57 |
52 |
56 |
+ 2 % |
+ 10 % |
|
|
|
|
|
|
SABLES MINERALISES |
|
|
|
|
|
Zircon
($/t)6 |
2 100 |
2 150 |
2 035 |
+ 3 % |
- 2 % |
CP grade titanium dioxyde
($/t)7 |
930 |
865 |
850 |
+ 9 % |
+ 8 % |
1 Moyenne trimestrielle des prix de marché,
calcul et analyse Eramet.2 Prix LME (London Metal Exchange).3 NPI
SMM 8-12%.4 CNFEOL (China FerroAlloy Online), « Autres pays
miniers ».5 Indice officiel pour les prix domestiques du
minerai de nickel en Indonésie.6 Analyse marché et Eramet (zircon
premium).7 Analyse marché et Eramet.8 Calcul Eramet arrondi à la
décimale la plus proche.
Annexe
5 :
Indicateurs de performance des activités
poursuivies (IFRS 5)
En millions d’euros1 |
S1 2023 |
S1 2022 |
FY 2022 |
Variation (M€) |
Variation2
(%) |
|
|
|
|
|
|
|
MANGANESE |
CA |
946 |
1 647 |
3 151 |
- 701 |
- 43 % |
|
EBITDA |
193 |
831 |
1 402 |
- 638 |
- 77 % |
|
ROC3 |
138 |
765 |
1 255 |
- 627 |
- 82 % |
|
FCF |
- 20 |
395 |
835 |
- 415 |
n.a. |
Activité |
CA |
471 |
747 |
1 527 |
- 276 |
- 37 % |
Minerai de Mn4 |
EBITDA |
154 |
343 |
722 |
- 189 |
- 55 % |
|
FCF |
- 93 |
71 |
371 |
- 164 |
n.a. |
Activité |
CA |
475 |
901 |
1 624 |
- 426 |
- 47 % |
Alliages de Mn4 |
EBITDA |
38 |
488 |
680 |
- 450 |
- 92 % |
|
FCF |
73 |
324 |
464 |
- 251 |
- 77 % |
NICKEL |
CA ajusté5 |
815 |
943 |
1 763 |
- 128 |
- 13 % |
|
CA |
518 |
762 |
1 392 |
- 244 |
- 32 % |
|
EBITDA ajusté5 |
174 |
306 |
430 |
- 132 |
- 43 % |
|
EBITDA |
- 72 |
118 |
86 |
- 190 |
n.a. |
|
ROC3 |
- 92 |
78 |
14 |
- 170 |
n.a. |
|
FCF |
86 |
99 |
148 |
- 13 |
- 13 % |
SABLES |
CA |
136 |
224 |
465 |
- 88 |
- 39 % |
MINERALISES |
EBITDA |
49 |
97 |
184 |
- 48 |
- 49 % |
|
ROC3 |
26 |
76 |
140 |
- 50 |
- 66 % |
|
FCF |
14 |
4 |
105 |
+ 10 |
n.a. |
LITHIUM |
CA |
0 |
0 |
0 |
n.a. |
n.a. |
|
EBITDA |
- 9 |
- 8 |
- 12 |
- 1 |
n.a. |
|
ROC3 |
- 9 |
- 8 |
- 13 |
- 1 |
n.a. |
|
FCF |
- 149 |
- 64 |
- 175 |
- 85 |
n.a. |
|
|
|
|
|
|
|
Holding, élim. |
CA |
4 |
2 |
6 |
+ 2 |
n.a. |
et autres |
EBITDA |
- 68 |
- 55 |
- 107 |
- 13 |
n.a. |
|
ROC3 |
- 73 |
- 58 |
- 116 |
- 15 |
n.a. |
|
FCF |
- 52 |
- 5 |
- 89 |
- 47 |
n.a. |
|
|
|
|
|
|
|
TOTAL GROUPE |
CA ajusté5 |
1 901 |
2 816 |
5 385 |
- 915 |
- 32 % |
(IFRS5) |
CA |
1 604 |
2 635 |
5 014 |
- 1 031 |
- 39 % |
|
EBITDA ajusté5 |
339 |
1 170 |
1 897 |
- 831 |
- 71
% |
|
EBITDA |
93 |
982 |
1 553 |
- 889 |
- 91 % |
|
ROC3 |
-10 |
853 |
1 280 |
- 863 |
n.a. |
|
FCF |
- 120 |
429 |
824 |
- 549 |
n.a. |
1 Données arrondies au million le plus proche. 2
Données arrondies au % supérieur ou inférieur.3 Résultat
Opérationnel Courant. 4 Cf. définition dans le glossaire financier
en Annexe 8.5 Le chiffre d’affaires ajusté, l’EBITDA ajusté et le
levier ajusté sont définis dans le glossaire financier en Annexe
8.
Annexe 5 bis :
Indicateurs de performance des activités
en cours de cession (IFRS 5)
En millions d’euros1 |
S1 2023 |
S1 2022 |
FY 2022 |
Variation (M€) |
Variation2
(%) |
|
|
|
|
|
|
|
Erasteel et Aubert &
Duval |
CA |
346 |
416 |
826 |
- 70 |
- 17 % |
EBITDA |
- 8 |
- 18 |
- 24 |
+ 10 |
n.a. |
|
ROC3 |
- 13 |
- 25 |
- 27 |
+ 12 |
n.a. |
|
FCF |
- 41 |
- 127 |
- 234 |
+ 86 |
n.a. |
Sandouville |
CA |
n.a. |
11 |
11 |
n.a. |
n.a. |
|
EBITDA |
n.a. |
- 2 |
- 2 |
n.a. |
n.a. |
|
ROC3 |
n.a. |
- 2 |
- 2 |
n.a. |
n.a. |
|
FCF |
n.a. |
3 |
3 |
n.a. |
n.a. |
1 Données arrondies au million le plus proche. 2
Données arrondies au % supérieur ou inférieur.3 Résultat
Opérationnel Courant.
Annexe 6 :
Sensibilités de l’EBITDA ajusté du
Groupe
Sensibilités |
Variation |
Impact EBITDA ajusté |
Prix du minerai de manganèse (CIF Chine 44%) |
+ 1$/dmtu |
c.245 M€1 |
Prix des alliages de manganèse |
+ 100/$t |
c.60 M€1 |
Prix du ferronickel - SLN |
+ 1$/lb |
c.90 M€1 |
Prix du minerai de nickel (CIF Chine 1,8%) -
SLN |
+ 10$/th |
c.30 M€1 |
Prix du minerai de nickel (HPM nickel, 1.8%, 35%
d’humidité) – Weda Bay |
+ 10$/th |
c.125 M€1 |
Taux de change |
- $/€0,1 |
c.165 M€ |
Prix du baril de pétrole (brent) |
+ 10$/bbl |
c.- 15 M€1 |
1 Pour un taux de change $/€ de 1,10.
Annexe 7 :
Indicateurs de performance
Performance opérationnelle des
divisions
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(en millions
d'euros) |
Direction des opérations |
Holding, |
Total |
Erasteel |
|
|
Total |
|
Manganèse |
Nickel |
Sables |
Lithium |
Eliminations, |
des activités |
et |
Sandouville |
Eliminations |
des activités |
|
|
|
Minéralisés |
|
Retraitementset Autres Entités |
poursuivies |
Aubert & Duval |
|
et Retraitements |
poursuivies et en cours de cession |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1er
semestre 2023 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Chiffre
d'affaires |
946 |
518 |
136 |
- |
4 |
1 604 |
346 |
- |
- |
1 950 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
EBITDA |
193 |
-72 |
49 |
-9 |
-68 |
93 |
-8 |
- |
7 |
92 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Résultat
opérationnel courant |
138 |
-92 |
26 |
-9 |
-73 |
-10 |
-13 |
- |
7 |
-16 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Flux net de
trésorerie généré par l'activité |
127 |
-29 |
64 |
-5 |
-109 |
48 |
-71 |
- |
2 |
-21 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Investissements
industriels (incorporels et corporels) |
151 |
8 |
50 |
74 |
8 |
291 |
24 |
- |
- |
315 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1er
semestre 2022 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Chiffre
d'affaires |
1 647 |
762 |
224 |
- |
2 |
2 635 |
416 |
11 |
- |
3 063 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
EBITDA |
831 |
118 |
97 |
-8 |
-55 |
982 |
-18 |
-2 |
17 |
979 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Résultat
opérationnel courant |
765 |
78 |
76 |
-8 |
-58 |
853 |
-25 |
-2 |
17 |
843 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Flux net de
trésorerie généré par l'activité |
548 |
26 |
30 |
-31 |
-85 |
488 |
-92 |
5 |
-11 |
390 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Investissements
industriels (incorporels et corporels) |
144 |
37 |
26 |
28 |
5 |
240 |
22 |
- |
- |
262 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Exercice 2022 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Chiffre
d'affaires |
3 151 |
1 392 |
465 |
- |
6 |
5 014 |
826 |
11 |
- |
5 851 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
EBITDA |
1 402 |
86 |
184 |
-12 |
-107 |
1 553 |
-24 |
-2 |
37 |
1 564 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Résultat
opérationnel courant |
1 255 |
14 |
140 |
-13 |
-116 |
1 280 |
-27 |
-2 |
37 |
1 288 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Flux net de
trésorerie généré par l'activité |
1 124 |
- |
157 |
-23 |
-142 |
1 116 |
-146 |
5 |
16 |
991 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Investissements
industriels (incorporels et corporels) |
273 |
85 |
52 |
109 |
11 |
530 |
63 |
- |
- |
593 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Chiffre d’affaires et investissements
par zone géographique
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(en millions
d'euros) |
France |
Europe |
Amérique |
Chine |
Autres |
Océanie |
Afrique |
Amérique |
Total |
|
|
|
du Nord |
|
Asie |
|
|
du Sud |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Chiffre d'affaires (destination des ventes) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1er
semestre 2023 |
30 |
338 |
225 |
442 |
464 |
43 |
34 |
28 |
1 604 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1er semestre
2022 |
168 |
718 |
138 |
453 |
331 |
372 |
89 |
366 |
2 635 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Exercice
2022 |
313 |
1 215 |
294 |
1 057 |
1 261 |
76 |
128 |
670 |
5 014 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Investissements industriels (incorporels et
corporels) |
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1er
semestre 2023 |
14 |
43 |
21 |
- |
1 |
7 |
131 |
74 |
291 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1er semestre
2022 |
6 |
15 |
4 |
- |
- |
37 |
150 |
28 |
240 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Exercice
2022 |
9 |
50 |
13 |
1 |
- |
84 |
263 |
110 |
530 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Indicateurs de performance consolidés –
Compte de résultat
|
|
|
|
|
(en millions
d'euros) |
1er semestre |
1er semestre |
Exercice |
|
|
2023 |
2022 |
2022 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Chiffre d'affaires |
1 604 |
2 635 |
5 014 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
EBITDA |
93 |
982 |
1 553 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Amortissement
sur actif immobilisé |
-114 |
-130 |
-271 |
|
Provisions
pour risques et charges |
11 |
1 |
-2 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Résultat opérationnel courant |
-10 |
853 |
1 280 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Dépréciations
d'actifs |
-7 |
-2 |
-221 |
|
Autres
produits et charges opérationnels |
-27 |
-1 |
-34 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Résultat opérationnel |
-44 |
850 |
1 025 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Résultat
financier |
-63 |
-56 |
-89 |
|
Quote-part
dans les résultats des entreprises associées |
174 |
147 |
258 |
|
Impôts sur les
résultats |
-15 |
-158 |
-264 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Résultat net des activités poursuivies |
52 |
783 |
930 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Résultat net
des activités cédées ou en cours de cession (1) |
14 |
-13 |
-156 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Résultat net de la période |
66 |
770 |
774 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- part des
minoritaires |
-32 |
93 |
34 |
|
- part
du Groupe |
98 |
677 |
740 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Résultat de
base par action (en euros) |
3,44 |
23,54 |
25,81 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) En application de la norme IFRS 5 – "Actifs non courants
détenus en vue de la vente et activités abandonnées", les UGT
Erasteel et Aubert & Duval sont présentées comme des activités
cédées, Aubert & Duval ayant été cédé en avril 2023 et Erasteel
en juin 2023. |
Indicateurs de performance consolidés –
Tableau de flux de l’endettement financier net
|
|
|
|
|
(en millions
d'euros) |
1er semestre |
1er semestre |
Exercice |
|
|
2023 |
2022 |
2022 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Activités opérationnelles |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
EBITDA |
93 |
982 |
1 553 |
|
Impact
trésorerie des éléments sous l'EBITDA |
-71 |
-220 |
-326 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Marge
brute d'autofinancement |
22 |
762 |
1 227 |
|
|
|
|
|
|
Variation de
BFR |
26 |
-273 |
-111 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Flux
net de trésorerie générée par l'activité poursuivie
(A) |
48 |
489 |
1 116 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Opérations d'investissement |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Investissements industriels |
-291 |
-240 |
-530 |
|
Autres flux
d'investissements |
123 |
180 |
238 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Flux
net de trésorerie lié aux opérations d'investissement de l'activité
poursuivie (B) |
-168 |
-60 |
-292 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Flux
net de trésorerie lié aux opérations sur fonds propres de
l'activité poursuivie |
-94 |
-55 |
80 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Incidence des
variations de cours des devises et autres |
-16 |
-10 |
-49 |
|
Acquisition de
droits d'utilisation IFRS16 |
-6 |
-14 |
-26 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Variation de l'endettement financier net des activités
poursuivies avant prise en compte des flux avec les activités
cédées / en cours de cession |
-236 |
350 |
829 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Flux de
trésorerie net des activités poursuivies réalisés avec les
activités cédées ou en cours de cession(1)(2) |
-133 |
-161 |
-236 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Variation de l'endettement financier net des activités
poursuivies |
-369 |
189 |
593 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Variation de l'endettement financier net des activités
cédées / en cours de cession avant prise en compte des flux avec
les activités poursuivies |
-101 |
-138 |
-213 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Flux de
trésorerie net des activités cédées ou en cours de cession réalisés
avec les activités poursuivies(1)(2) |
133 |
161 |
236 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Variation de l'endettement financier net des activités
cédées ou en cours de cession |
31 |
23 |
23 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(Augmentation) / Diminution de l'endettement financier
net |
-337 |
212 |
616 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(Endettement financier net) d'ouverture des activités
poursuivies |
-344 |
-936 |
-936 |
|
(Endettement financier net) d'ouverture des activités
cédées ou en cours de cession |
-31 |
-54 |
-54 |
|
|
|
|
|
|
(Endettement financier net) de clôture des activités
poursuivies |
-712 |
-748 |
-344 |
|
(Endettement financier net) des activités cédées ou en
cours de cession |
- |
-30 |
-31 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Free
Cash Flow (A) + (B) |
-120 |
429 |
824 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) En application de la norme IFRS 5 – "Actifs non courants
détenus en vue de la vente et activités abandonnées", les UGT
Erasteel et Aubert & Duval sont présentées comme des activités
cédées |
(2)
Les montants se rattachent essentiellement à des flux de
financement des activités cédées / en cours de cession par les
activités poursuivies |
|
Indicateurs de performance consolidés –
Bilan
|
|
|
|
(en millions
d'euros) |
30 juin |
31 décembre |
|
|
2023 |
2022 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Actif
immobilisé |
3 350 |
3 122 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Stocks |
688 |
724 |
|
Clients |
319 |
369 |
|
Fournisseurs |
-439 |
-424 |
|
BFR
simplifié |
568 |
669 |
|
Autres éléments
de BFR |
-117 |
-201 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
BFR
total |
451 |
468 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Instruments financiers dérivés |
21 |
62 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Actifs
détenus en vue de la vente (1) |
- |
714 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
TOTAL
ACTIF |
3 822 |
4 366 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(en millions
d'euros) |
30 juin |
31 décembre |
|
|
2023 |
2022 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Capitaux
propres - part du Groupe |
1 705 |
1 781 |
|
Minoritaires |
429 |
464 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Capitaux propres |
2 134 |
2 245 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Trésorerie et
équivalents de trésorerie et autres actifs financiers courants |
-1 387 |
-1 660 |
|
Emprunts |
2 099 |
2 004 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Endettement financier net |
712 |
344 |
|
|
|
|
|
Ratio
endettement financier net / capitaux propres (gearing) |
33% |
15% |
|
|
|
|
|
Provisions et engagements liés au personnel |
801 |
814 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Impôts
différés nets |
175 |
226 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Passifs
associés aux actifs détenus en vue de la vente
(1) |
- |
737 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
TOTAL
PASSIF |
3 822 |
4 366 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) Conformément à IFRS 5 – Actifs non courants détenus en vue de
la vente et activités abandonnées, les actifs et les passifs des
UGTs Aubert & Duval et Erasteel sont présentés dans le bilan
consolidé au 31 décembre 2022 comme des "actifs détenus en vue de
la vente". Au 30 juin 2023, les UGT Aubert & Duval et Erasteel
ayant été cédées sur le premier semestre 2023, les actifs et
passifs de ces UGT ne font plus partie du bilan. |
Annexe 8
: Glossaire financier
Indicateurs de performance consolidés
Les indicateurs de performance consolidés
utilisés pour la communication financière des résultats et de la
performance économique du Groupe et présentés dans ce document sont
des données retraitées issues du Reporting du Groupe et suivies par
le Comex.
Chiffre d‘affaires à périmètre et change
constants
Le chiffre d’affaires à périmètre et change
constants correspond au chiffre d’affaires corrigé de l’effet des
changements de périmètre et de variation de taux de change d’un
exercice à l’autre. L’effet périmètre se calcule : pour les
sociétés acquises au cours de l’exercice, en éliminant le chiffre
d’affaires sur la période en cours et pour les sociétés acquises au
cours de la période précédente, en intégrant, sur la période
précédente, le chiffre d’affaires en année pleine ; pour les
sociétés cédées, en éliminant le chiffre d’affaires sur la période
considérée et sur la période comparable antérieure. L’effet de
change se calcule en appliquant au chiffre d’affaires de l’exercice
considéré les taux de change de l’exercice précédent.
Chiffre d’affaires ajusté
Le chiffre d’affaires ajusté est présenté afin de permettre une
meilleure compréhension de la performance opérationnelle
sous-jacente des activités du groupe. Le chiffre d’affaires ajusté
correspond au chiffre d’affaires incluant la quote-part d'Eramet
dans le chiffre d’affaires des joint-ventures significatives mises
en équivalence dans les comptes du Groupe, retraité de l’off-take
de toute ou partie de l’activité.
Au 30 juin 2023, le chiffre d’affaires est
ajusté pour inclure la contribution de PT Weda Bay Nickel, société
dans laquelle Eramet détient une participation indirecte de 38,7%.
Le Groupe détient une participation de 43% dans Strand Minerals Pte
Ltd, la holding qui détient 90% de PT Weda Bay Nickel, qui est
comptabilisée dans les états financiers consolidés selon la méthode
de mise en équivalence. Un accord d’off-take de la production de
ferroalliage de nickel (NPI) est en place avec Tsingshan à hauteur
de 43% pour Eramet et 57% pour Tsingshan.
Une réconciliation avec le CA du groupe est
fournie dans la note 3 des états financiers consolidés du
Groupe.
EBITDA (« Earnings
before interest, taxes, depreciation and amortisation
»)
Résultat avant charges et produits financiers et
autres charges et produits opérationnels, impôts sur les résultats,
provision pour risques et charges et amortissements et
dépréciations des immobilisations corporelles et
incorporelles.
EBITDA ajusté
L'EBITDA ajusté est présenté afin de permettre
une meilleure compréhension de la performance opérationnelle
sous-jacente des activités du groupe. L'EBITDA ajusté correspond à
l'EBITDA incluant la quote-part d'Eramet dans l'EBITDA des
joint-ventures significatives mises en équivalence dans les comptes
du Groupe.
Au 30 juin 2023, l'EBITDA est ajusté pour
inclure l'EBITDA proportionnel de PT Weda Bay Nickel, société dans
laquelle Eramet détient une participation indirecte de 38,7%. Le
Groupe détient une participation de 43% dans Strand Minerals Pte
Ltd, la holding qui détient 90% de PT Weda Bay Nickel, qui est
comptabilisée dans les états financiers consolidés selon la méthode
de mise en équivalence.
Une réconciliation avec l'EBITDA du groupe est
fournie dans la note 3 des états financiers consolidés du
Groupe.
Levier
ajusté
Le levier ajusté est défini comme la dette nette
(sur une base consolidée) rapportée à l'EBITDA ajusté (tel que
défini ci-dessus), étant donné que PT Weda Bay ne portait aucune
dette externe lors de l’exercice 2022 et 2023.
Néanmoins, à l'avenir, dans le cas où d'autres
joint-ventures significatives retraitées dans l'EBITDA ajusté
supporteraient une dette externe, la dette nette serait ajustée
pour inclure la part d'Eramet dans la dette externe des
joint-ventures (" dette nette ajustée "). Le levier ajusté serait
alors défini comme la dette nette ajustée sur l'EBITDA ajusté,
conformément à une approche juste et économique de l'endettement
d'Eramet.
Activité minerai de
manganèse
L’activité minerai de manganèse correspond aux
activités minières de Comilog (hors activité du Complexe
Métallurgique de Moanda, « CMM », produisant des alliages
de manganèse) et aux activités de transport de Setrag.
Activité alliages de
manganèse
L’activité alliages de manganèse correspond aux
usines de transformation du minerai de manganèse en alliages de
manganèse, et inclut les 3 usines norvégiennes constituant Eramet
Norway (« ENO », soit Porsgrunn, Sauda, Kvinesdal),
Eramet Marietta (« EMI ») aux Etats-Unis, Comilog
Dunkerque (« CDK ») en France et le Complexe
Métallurgique de Moanda (« CMM ») au Gabon.
Cash-cost FOB du minerai de
manganèse
Le cash-cost FOB (« Free On Board ») du minerai
de manganèse est défini comme l’ensemble des coûts de production et
de structure (R&D y compris la géologie d’exploration, frais
administratifs, frais sur vente, frais de transport terrestres) qui
couvrent toutes les étapes de l’extraction du minerai jusqu’à son
acheminement au port d’embarquement et à son chargement et qui
impactent l’EBITDA dans les comptes sociaux de cette société,
rapporté au tonnage vendu pour une période donnée. Ce cash cost
n’inclut ni les coûts du transport maritime, ni les coûts de
marketing. Il intègre en revanche les taxes et redevances minières
dont bénéficie l’Etat gabonais.
Cash-cost de la SLN
Le cash-cost de la SLN est défini comme
l’ensemble des coûts de production et de structure (R&D y
compris la géologie d’exploration, frais administratifs, frais
logistiques et commerciaux), net des crédits des sous-produits
(dont exports de minerai de nickel) et prestations locales, qui
couvrent toutes les étapes d’élaboration industrielle du produit
fini jusqu’à la livraison au client final et qui impactent l’EBITDA
dans les comptes sociaux de cette société, rapporté au tonnage
vendu.
Annexe 9 :
Notes de bas de page
1 En application de la norme IFRS 5 – « Actifs non courants
détenus en vue de la vente et activités abandonnées ». Cf.
tableaux de passage en Annexe 12 Définition de l’EBITDA ajusté,
nouvel Indicateur Alternatif de Performance, présentée dans le
glossaire financier en Annexe 83 Définition du levier ajusté,
nouvel Indicateur Alternatif de Performance, présentée dans le
glossaire financier en Annexe 84 Sous réserve de la satisfaction
des conditions préalables usuelles dans ce type d'opération5 Sous
réserve des autorisations administratives du gouvernement
indonésien6 Par rapport aux sociétés de taille similaire ou
supérieure, soit les sociétés dont le nombre d’heures travaillées
(employés et sous-traitants) est supérieur à 65 millions7 Cf
Communiqué de presse du 22 juin 2023 (CP - Contributions
économiques 2022 - Juin 2023)8 Cf. Glossaire financier en Annexe 89
Dette nette/EBITDA ajusté10 Dont 29 M€ liés à l’activité de
transport de Setrag autre que celui du minerai de Comilog (37
M€ en 2021)11 Sauf indication contraire, les données marché
correspondent aux estimations Eramet sur la base des données de
production World Steel Association12 Sauf indication contraire, les
données de prix correspondent à la moyenne des prix de marché,
calculs et analyses Eramet ; indice de prix minerai de
manganèse : CRU CIF Chine 44% spot price ; indices de
prix des alliages de manganèse : CRU Western Europe spot
price13 Cf. Glossaire financier en Annexe 8. Cash cost calculé hors
coût du transport maritime et coûts marketing 14 Avec un décalage
de 3 à 5 mois par rapport au prix d’achat15 Sociétés SLN, ENI et
autres16 Sauf indication contraire, les données marché
correspondent aux estimations Eramet17 High Pressure Acid
Leach : lixiviation par acide à haute pression18 Nickel Pig
Iron (« NPI »), fonte de nickel19 Classe I : produit avec
un contenu nickel supérieur ou égal à 99 % ; classe II : produit
avec un contenu nickel inférieur à 99%20 LME : London Metal
Exchange ; SHFE : Shanghai Futures Exchange21 Indice SMM
NPI 8-12 % 22 Pour un minerai à 1,8 % de contenu nickel et 35 % de
taux d’humidité. Les prix indonésiens sont définis en fonction des
conditions du marché domestique, mais avec un prix plancher mensuel
basé sur le LME, conformément à une réglementation gouvernementale
publiée en avril 2020.23 Cf. Glossaire financier en Annexe 824 Mise
en service à pleine capacité début janvier 2023, en remplacement de
l’ancienne centrale, dont l’arrêt a été effectif au T1 202325 Sauf
indication contraire, les données de prix correspondent à la
moyenne des prix de marché, calculs et analyses Eramet ; Source
Zircon premium (prix FOB) : analyse marché et Eramet ; Source CP
Slag (prix FOB) : analyse marché et Eramet26 Environ 90 % des
débouchés des produits titanifères27 Laitier de titane, ilménite,
leucoxène et rutile28 LCE : Lithium Carbonate Equivalent, qualité
batterie29 Source : Fastmarkets – Prix Carbonate de
Lithium Qualité Batterie CIF Asie30 CAM : Cathode Active
Material31 A titre de référence, le NPI 10 % s’élève à 14 690 $/t
en 2023 selon les prévisions actuelles de Macquarie32 Consensus des
principaux analystes du marché33 Consensus des prévisions Bloomberg
au 31/01/2023 pour l’année 2023
Eramet (EU:ERA)
Historical Stock Chart
From Jun 2024 to Jul 2024
Eramet (EU:ERA)
Historical Stock Chart
From Jul 2023 to Jul 2024