La dynamique mondiale soutenue a permis de réaliser des
produits historiquement élevés et une croissance de 15% du bénéfice
sous-jacent par action durant l’EX24
Anheuser-Busch InBev (Brussel:ABI) (BMV:ANB) (JSE:ANH)
(NYSE:BUD):
Ce communiqué de presse contient des éléments
multimédias. Voir le communiqué complet ici :
https://www.businesswire.com/news/home/20250225336019/fr/
Tableau 14. Echéancier de remboursement
des dettes au 31 décembre 2024 (milliards d'USD) (Graphic: Business
Wire)
Information réglementée et privilégiée1
« La bière est une véritable passion pour les consommateurs et
une catégorie dynamique à l’échelle mondiale. La solidité de nos
résultats en 2024 témoigne de l’exécution cohérente de notre
stratégie ainsi que du travail acharné et du dévouement de nos
équipes. Nous avons réalisé une croissance de l’EBITDA dans la
fourchette haute de nos perspectives et un changement significatif
dans notre génération de flux de trésorerie disponible. Nous
investissons sur le long terme et sommes confiants dans notre
capacité à mener et développer la catégorie. » – Michel Doukeris,
CEO, AB InBev
Produits totaux
4T +3.4% | EX +2.7%
Les produits ont augmenté de 3.4%
au 4T24 avec une hausse des produits par hl de 5.5%, et de 2.7%
durant l’EX24 avec une hausse des produits par hl de 4.3%. Sur une
base rapportée, les produits ont augmenté de 2.5% au 4T24 et de
0.7% durant l’EX24 à 14 841 millions d’USD et 59 768 millions d’USD
respectivement, impactés par des taux de change défavorables.
Volumes totaux
4T -1.9% | EX -1.4%
Au 4T24, les volumes totaux ont
diminué de 1.9%, avec une baisse de 2.1% des volumes de nos propres
bières et une baisse de 1.1% des volumes non-bières.
Durant l’EX24, les volumes totaux
ont diminué de 1.4%, avec une baisse de 2.0% des volumes de nos
propres bières et une augmentation de 1.5% des volumes
non-bières.
EBITDA normalisé
4T +10.1% | EX +8.2%
Au 4T24, l’EBITDA normalisé a
augmenté de 10.1% à 5 245 millions d’USD, et la marge EBITDA
normalisé a gagné 216 points de base à 35.3%.
Durant l’EX24, l’EBITDA normalisé
a augmenté de 8.2% à 20 958 millions d’USD, et la marge EBITDA
normalisé a gagné 179 points de base à 35.1%.
Bénéfice sous-jacent (million
d’USD)
4T 1 770 | EX 7 061
Le bénéfice sous-jacent (bénéfice
attribuable aux porteurs des capitaux propres d’AB InBev hors
éléments non sous-jacents et hors impact de l’hyperinflation) était
de 1 770 millions d’USD au 4T24 par rapport à 1 661 millions d’USD
au 4T23, et de 7 061 millions d’USD durant l’EX24 par rapport à 6
158 millions pour l’EX23. Le bénéfice attribuable aux porteurs des
capitaux propres d’AB InBev s’élevait à 1 220 millions d’USD au
4T24 et à 5 855 millions d’USD durant l’EX24 contre 1 891 millions
d’USD au 4T23 et 5 341 millions d’USD pour l’EX23, impacté
négativement par les éléments non sous-jacents.
Bénéfice sous-jacent par
action (USD)
4T 0.88 | EX 3.53
Le BPA sous-jacent était de 0.88
USD au 4T24, en hausse par rapport à 0.82 USD au 4T23 et de 3.53
USD durant l’EX24, en hausse par rapport à 3.05 USD pour
l’EX23.
Ratio endettement net /
EBITDA
2.89x
Notre ratio endettement
net/EBITDA normalisé était de 2.89x au 31 décembre 2024, par
rapport à 3.38x au 31 décembre 2023.
Allocation du capital
Dividende 1.00 EUR
Le conseil d’administration d’AB
InBev propose un dividende de 1.00 EUR par action pour l’exercice
2024, sous réserve de l’approbation des actionnaires à l’AGA prévue
le 30 avril 2025. Le calendrier des dates ex-dividende, dates
d’enregistrement et dates de paiement est consultable à la page
18.
Sur le programme de rachat
d’actions de deux milliards d’USD annoncé le 31 octobre 2024,
environ 750 millions d’USD avaient été réalisés au 21 février
2025.
Le rapport financier de l’exercice 2024 est consultable sur
notre site www.ab-inbev.com
1L'information ci-jointe constitue une
information privilégiée au sens du Règlement (UE) N° 596/2014 du
Parlement européen et du Conseil du 16 avril 2014 sur les abus de
marché, et une information réglementée au sens de l'arrêté royal
belge du 14 novembre 2007 relatif aux obligations des émetteurs
d'instruments financiers admis à la négociation sur un marché
réglementé. Pour consulter les mentions légales importantes et les
notes sur la base de préparation, veuillez vous référer à la page
19.
Commentaires de la
direction
Exécution cohérente de notre stratégie
Nous avons enregistré des progrès constants dans les 3 piliers
de notre stratégie en 2024 et réalisé une nouvelle année de
croissance régulière fiable. L’association de nos méga-marques, de
nos méga-plateformes et de nos efforts constants en matière
d’innovation pour répondre aux tendances des consommateurs en leur
proposant à la fois des choix équilibrés et une valeur supérieure,
constitue une proposition gagnante. Bien que notre performance
globale en termes de volumes ait été limitée cette année en raison
d’environnements de consommation faibles en Chine et en Argentine,
la catégorie de la bière conserve sa dynamique au niveau mondial,
nos volumes enregistrant une croissance sur la majorité de nos
marchés et progressant de 0.9% globalement, en dehors de ces deux
pays.
Nous avons poursuivi notre transformation numérique, 75% de nos
produits passant désormais par les plateformes numériques B2B. La
dynamique de la marketplace BEES s’est accélérée, la valeur brute
des marchandises progressant de 57% par rapport à l’EX23 pour
atteindre 2.5 milliards d’USD.
Alors que nous poursuivons l’optimisation de nos activités, nous
avons livré des résultats financiers de haute qualité. Les produits
affichent une croissance record en USD, la hausse de l’EBITDA
correspond à la fourchette haute de nos perspectives, le BPA
sous-jacent a augmenté de 15.4% en USD et la génération de
trésorerie disponible est en hausse de 2.5 milliards d’USD. Nous
avons amélioré l’efficacité de notre allocation des ressources et
franchi une étape clé dans notre allocation du capital avec un
ratio endettement net/EBITDA de 2.89x au 31 décembre 2024, passant
sous la barre des 3x pour la première fois depuis 2015.
La catégorie de la bière est vaste et rentable, continue de
gagner des parts de marché dans les ventes totales d’alcool à
l’échelle mondiale, et notre empreinte bénéficie de facteurs
structurels favorisant une croissance des volumes à long terme,
soutenue par une démographie favorable, la croissance économique et
des opportunités d’augmenter la participation à la catégorie.
Maintien de la dynamique mondiale
Nos produits ont augmenté de 2.7% durant l’EX24, enregistrant
une croissance sur 75% de nos marchés. Les produits par hl ont
augmenté de 4.3%, avec une accélération progressive tout au long de
l’année, tandis que nous poursuivions nos choix disciplinés en
matière de gestion des produits et nos efforts pour promouvoir la
premiumisation tout en investissant dans nos marques pour apporter
de la valeur à nos consommateurs. En excluant la Chine et
l’Argentine, nos volumes affichent une hausse de 0.9% au niveau
mondial, mais la performance générale a été limitée de manière
significative par ces deux pays, entraînant un recul des volumes
totaux de 1.4%.
L’EBITDA a augmenté de 8.2%, stimulé par des gains d’efficacité
au niveau des coûts de production et par une gestion disciplinée
des frais généraux, entraînant un accroissement de la marge EBITDA
de 179 points de base. Le BPA sous-jacent s’élevait à 3.53 USD, une
augmentation de 15.4% par rapport à l’EX23, stimulée principalement
par la croissance de l’EBIT en USD et l’optimisation de nos coûts
financiers nets.
Progression de nos priorités stratégiques
- Mener et développer la catégorie Durant l’EX24, nous
avons investi 7.2 milliards d’USD dans les ventes et le marketing
pour soutenir nos méga-marques, méga-plateformes et compétences de
développement de marque afin de mener la croissance à long terme de
la catégorie bière mondiale. La catégorie bière et Beyond Beer a
continué de remporter des parts de marché dans les ventes totales
d’alcool au niveau mondial, et l’IWSR prévoit une croissance
supplémentaire au cours des 5 prochaines années. Nous estimons
avoir gagné ou maintenu notre part de marché sur deux tiers de nos
marchés, notre croissance étant stimulée par nos méga-marques qui
représentent 57% de nos produits et affichent une hausse des
produits de 4.6%. Notre portefeuille inégalé comprend 20 marques de
bière emblématiques générant chacune des produits d’au moins 1
milliard d’USD ainsi que 8 des 10 marques de bière les plus
prestigieuses au monde, Corona et Budweiser occupant les deux
premières places selon Kantar BrandZ. Nous avons activé avec succès
notre portefeuille lors de certains des plus grands moments de
consommation, tels que les Jeux olympiques, la NBA, la Copa
America, Lollapalooza, Wimbledon et le Super Bowl, renforçant ainsi
la puissance globale de notre portefeuille de marques. Notre
créativité et notre efficacité marketing ont été récompensées par
Effies et le World Advertising Research Center, qui nous ont à
nouveau nommés marketeur le plus efficace du monde, et nous étions
également l’entreprise de boissons la plus récompensée au Cannes
Lions International Festival of Creativity de 2024.
- Participation à la catégorie : Les investissements dans
nos méga-marques et les innovations ont stimulé une hausse du
pourcentage de consommateurs de bière effectuant des achats dans
notre portefeuille au niveau mondial, estimée à environ 90 points
de base. Les hausses de participation ont été stimulées par des
améliorations réalisées auprès de tous les groupes de consommateurs
aux États-Unis et auprès de nouveaux consommateurs ayant atteint
l’âge légal (24 ans) sur 65% de nos marchés.
- Supériorité core : Notre portefeuille de bières
mainstream a représenté environ 50% de nos produits durant l’EX24
et a réalisé une augmentation des produits dans le bas de la
fourchette entre 0% et 10%, avec des hausses sur 60% de nos
marchés, dont une augmentation dans le haut de la fourchette entre
0% et 10% en Afrique du Sud et en Colombie.
- Développement des occasions : Nous continuons de nous
concentrer sur l’innovation pour étendre les occasions et répondre
aux tendances de consommation. Notre portefeuille comprend des
options pour les consommateurs à la recherche de choix équilibrés
telles que des marques à faible teneur en glucides, bio, sans
sucre, sans gluten et sans alcool. Au niveau des bières sans
alcool, notre portefeuille a réalisé une hausse des produits dans
le bas de la fourchette entre 20% et 30% durant l’EX24 et a
remporté des parts au niveau mondial selon nos estimations, tiré
par Corona Cero qui a réalisé une croissance des volumes à trois
chiffres. Nous sommes le leader des bières sans alcool sur bon
nombre de nos marchés clés, dont les États-Unis, le Brésil et la
Belgique, et disposons d’une marge significative de croissance
future.
- Premiumisation : Nous sommes le leader mondial des
bières premium et super premium. Notre portefeuille de bières above
core a représenté 35% de nos produits de l’EX24 et a enregistré une
hausse des produits dans le bas de la fourchette entre 0% et 10%.
Corona a tiré notre performance, affichant une hausse des produits
dans le bas de la fourchette entre 10% et 20% en dehors du Mexique,
avec une hausse à deux chiffres des volumes sur plus de 30 marchés.
Aux États-Unis, Michelob Ultra a tiré notre croissance et a été la
marque qui a remporté le plus de parts de marché dans tout le
secteur au 2S24. Au Brésil, Budweiser a été la marque qui a
remporté le plus de parts de marché dans le secteur, enregistrant
une hausse des volumes de près de 50%.
- Beyond Beer : Durant l’EX24, nos activités Beyond Beer
ont représenté 2% de nos produits et ont réalisé une hausse des
produits dans le bas de la fourchette entre 0% et 10%, tirée par
une hausse à deux chiffres de marques clés telles que Cutwater,
Nütrl et Brutal Fruit.
- Digitaliser et monétiser notre écosystème Nous avons
poursuivi notre transformation numérique en élargissant la
disponibilité et l’utilisation de BEES, en accélérant la croissance
de la marketplace BEES et en développant nos méga-marques DTC.
- Digitaliser nos relations avec nos plus de six millions de
clients dans le monde : Au 31 décembre 2024, BEES était
opérationnelle sur 28 marchés, environ 75% de nos produits ayant
été générés à travers les plateformes numériques B2B. Au cours de
l’EX24, BEES a réalisé 49 milliards d’USD en valeur brute des
marchandises, soit une croissance de 19% par rapport à l’EX23.
- Monétiser notre circuit d’accès au marché : BEES
Marketplace a généré 36 millions de commandes et 2.5 milliards
d’USD en valeur brute des marchandises provenant des ventes de
produits tiers cette année, soit une croissance de 31% et de 57%,
respectivement, par rapport à l’EX23.
- Se placer en tête des solutions DTC : Notre écosystème
omnicanal DTC de produits numériques et physiques a généré des
produits de 1.4 milliard d’USD cette année. Nos méga-marques DTC,
Zé Delivery, TaDa Delivery et PerfectDraft sont disponibles sur 21
marchés, ont généré plus de 76 millions de commandes en ligne et
ont rapporté 560 millions d’USD de produits au cours de l’EX24, en
hausse de 9% par rapport à l’EX23.
- Optimiser nos activités
- Maximiser la création de valeur : Nous avons amélioré
notre efficacité dans l’allocation des ressources cette année,
optimisant nos dépenses d’investissement nettes, qui sont passées
de 4.5 milliards d’USD durant l’EX23 à 3.7 milliards d’USD pour
l’EX24, tout en continuant à investir dans nos infrastructures,
dans notre transformation numérique et dans nos priorités de
croissance. L’efficacité améliorée des dépenses d’investissement,
la hausse de l’EBITDA en USD et l’optimisation de notre fonds de
roulement net et de nos coûts financiers nets ont stimulé une forte
croissance de notre génération de flux de trésorerie disponible,
qui a atteint 11.3 milliards d’USD durant l’EX24, soit une hausse
de 2.5 milliards d’USD par rapport à l’EX23. Nous avons continué de
gérer de manière proactive notre portefeuille de dettes durant
l’EX24, avec des rachats d’obligations de 9 milliards d’USD et des
émissions de 5 milliards d’USD, renforçant notre profil d’échéance
de la dette tout en maintenant notre coupon moyen. Nous avons
réduit notre dette nette de 6.9 milliards d’USD pour atteindre 60.6
milliards d’USD, avec un ratio endettement net/EBITDA de 2.89x au
31 décembre 2024, passant sous la barre des 3.0x pour la première
fois depuis 2015. Le conseil d’administration d’AB InBev a proposé
un dividende pour l’exercice de 1.00 EUR par action, une hausse de
22% par rapport à l’EX23, avec l’ambition de poursuivre un
dividende progressif au fil du temps. En outre, au 21 février 2025,
nous avons réalisé environ 750 millions d’USD de notre programme de
rachat d’actions de 2 milliards d’USD que nous avions annoncé le 31
octobre 2024.
- Promouvoir nos priorités de développement durable : Pour
l’EX24, notre volume d’électricité renouvelable contracté s’élève à
un équivalent de 100%, dont 81.2% est opérationnelle. Depuis 2017,
nous avons réduit nos émissions de gaz à effet de serre absolues de
Scope 1 et 2 de 42% et l’intensité des émissions de gaz à effet de
serre de Scope 1, 2 et 3 de 29.5%. Au niveau de l’agriculture
durable, 100% de nos producteurs directs répondaient aux critères «
qualifiés », « connectés » et « indépendants financièrement ». En
matière de gestion de l’eau, une amélioration est déjà perceptible
au niveau de la santé des bassins versants sur 89% des sites visés
par notre objectif pour 2025. Notre taux d’efficacité de
consommation d’eau s’est amélioré, passant à 2.47 hl par hl, soit
une amélioration de 20% par rapport à l’année de référence 2017. Au
niveau de l’économie circulaire appliquée aux emballages, 89.8% de
nos produits étaient conditionnés dans des emballages à contenu
consigné ou fabriqués à base de matériaux majoritairement recyclés.
Nous soutenons la consommation responsable depuis des décennies et
avons investi plus de 1 milliard d’USD dans des programmes de
responsabilité de par le monde depuis 2016. Nous continuons de
promouvoir la bière comme la boisson de la modération et à proposer
des alternatives aux consommateurs, notamment des bières sans
alcool et peu alcoolisées. Veuillez vous référer à nos Déclarations
en matière de durabilité dans notre rapport annuel 2024 ici pour
plus de détails, dont le mode de calcul de nos indicateurs et les
hypothèses associées.
Assurer une croissance régulière et durable
2024 a aussi marqué les trois ans de l’introduction de notre
stratégie axée sur 3 piliers et de notre ambition de croissance à
moyen terme, ainsi que de la réorientation des activités pour
stimuler une création de valeur à long terme grâce à la croissance
interne. Si l’environnement opérationnel a été dynamique au cours
de cette période, à l’heure du bilan, la résilience de notre
activité, la stabilité de notre performance et les progrès réalisés
dans l’exécution de notre stratégie sont autant d’aspects
encourageants.
Depuis l’EX21, nous avons augmenté nos produits de 5.5 milliards
d’USD, notre EBITDA de 1.7 milliard d’USD et notre flux de
trésorerie disponible de 2.0 milliards d’USD. Notre BPA sous-jacent
a augmenté d’un taux de croissance annuel composé de 7% en USD.
Notre performance financière a été constante, avec une croissance
interne de l’EBITDA équivalente ou supérieure à notre ambition de
croissance à moyen terme durant chaque trimestre au cours des trois
dernières années. Nous avons fait preuve de discipline dans nos
choix d’allocation du capital, réduisant la dette nette de 15.5
milliards d’USD pour atteindre un ratio endettement net/EBITDA de
2.89x, avons progressivement augmenté notre dividende chaque année
et avons annoncé 3.2 milliards d’USD de rachats d’actions. Nous
avons poursuivi notre transformation numérique, la valeur brute des
marchandises générée par BEES ayant plus que doublé, passant
d’environ 20 milliards d’USD durant l’EX21 à 49 milliards d’USD
pour l’EX24, et avons bâti une Marketplace de produits tiers qui se
développe rapidement, partie de rien pour atteindre une valeur
brute des marchandises de 2.5 milliards d’USD.
Nous sommes encouragés par les progrès réalisés au cours des
trois dernières années et continuerons à travailler pour assurer
une croissance régulière et durable sur le long terme afin de
libérer pleinement notre potentiel de création de valeur. Notre
performance n’aurait pas été possible sans le travail acharné et le
dévouement de nos équipes, et nous remercions nos collègues à
travers le monde pour leur passion et leur engagement.
À l’avenir
À l’horizon 2025, nous restons déterminés à investir pour une
croissance à long terme. Bien que l’environnement opérationnel
demeure dynamique dans certains marchés, nous sommes confiants dans
notre capacité à réaliser nos perspectives et enthousiastes face
aux opportunités à venir pour développer la catégorie. Les
consommateurs sont passionnés par la bière et par nos marques
emblématiques. Grâce à notre portefeuille de premier plan
comprenant des bières, des boissons au-delà de la bière et des
boissons sans alcool, à notre empreinte géographique diversifiée et
à nos avantages concurrentiels uniques, nous sommes idéalement
positionnés pour stimuler la croissance de la catégorie.
Perspectives 2025
(i) Performance générale : Nous prévoyons une hausse de
notre EBITDA conforme à nos perspectives à moyen terme, soit entre
4-8%. Les perspectives pour l’EX25 reflètent notre évaluation
actuelle de l’inflation et du contexte macroéconomique.
(ii) Coûts financiers nets : Les charges nettes
d’intérêts liées aux pensions et les charges de désactualisation
devraient se situer entre 190 et 220 millions d’USD par trimestre,
en fonction de la fluctuation des devises et des taux d’intérêt.
Pour l’EX25, le coupon moyen de la dette brute devrait se situer
autour de 4%.
(iii) Taux d’imposition effectif (TIE) : Le TIE normalisé
pour l’EX25 devrait se situer entre 26% et 28%. Les perspectives
relatives au TIE ne tiennent pas compte de l’impact d’éventuelles
modifications futures de la législation.
(iv) Dépenses nettes d’investissement : Les dépenses
nettes d’investissement devraient se situer entre 3.5 et 4.0
milliards d’USD pour l’EX25.
Tableau 1. Résultats
consolidés (millions d'USD)
4T23
4T24
Croissance
interne
Volumes totaux (milliers d'hls)
144 706
141 829
-1.9%
Nos propres bières
123 764
121 059
-2.1%
Volumes des non-bières
19 998
19 775
-1.1%
Produits de tiers
944
995
7.8%
Produits
14 473
14 841
3.4%
Marge brute
7 794
8 197
6.3%
Marge brute en %
53.9%
55.2%
153bps
EBITDA normalisé
4 877
5 245
10.1%
Marge EBITDA normalisé
33.7%
35.3%
216bps
EBIT normalisé
3 491
3 824
12.0%
Marge EBIT normalisé
24.1%
25.8%
199bps
Bénéfice attribuable aux porteurs des
capitaux propres d'AB InBev
1 891
1 220
Bénéfice sous-jacent attribuable aux
porteurs des capitaux propres d'AB InBev
1 661
1 770
Bénéfice par action (USD)
0.94
0.61
Bénéfice sous-jacent par action
(USD)
0.82
0.88
EX23
EX24
Croissance
interne
Volumes totaux (milliers d'hls)
584 728
575 706
-1.4%
Nos propres bières
505 899
495 496
-2.0%
Volumes des non-bières
74 810
75 932
1.5%
Produits de tiers
4 019
4 278
7.0%
Produits
59 380
59 768
2.7%
Marge brute
31 984
33 024
5.4%
Marge brute en %
53.9%
55.3%
143bps
EBITDA normalisé
19 976
20 958
8.2%
Marge EBITDA normalisé
33.6%
35.1%
179bps
EBIT normalisé
14 590
15 462
9.4%
Marge EBIT normalisé
24.6%
25.9%
160bps
Bénéfice attribuable aux porteurs des
capitaux propres d'AB InBev
5 341
5 855
Bénéfice sous-jacent attribuable aux
porteurs des capitaux propres d'AB InBev
6 158
7 061
Bénéfice par action (USD)
2.65
2.92
Bénéfice sous-jacent par action
(USD)
3.05
3.53
Tableau 2. Volumes (milliers
d'hls)
4T23
Scope
Croissance
4T24
Croissance interne
interne
Volumes
totaux
Volumes de nos
propres bières
Amérique du Nord
19 738
-
-223
19 516
-1.1%
-0.8%
Amériques du Centre
38 635
-4
276
38 907
0.7%
1.5%
Amérique du Sud
46 704
-
-1 753
44 950
-3.8%
-4.8%
EMEA
23 964
-
919
24 883
3.8%
2.9%
Asie-Pacifique
15 465
-75
-1 952
13 439
-12.7%
-12.7%
Exportations Globales et Sociétés
Holding
200
-24
-41
135
-23.4%
-28.0%
AB InBev au niveau mondial
144 706
-103
-2 774
141 829
-1.9%
-2.1%
EX23
Scope
Croissance
EX24
Croissance interne
interne
Volumes
totaux
Volumes de nos
propres bières
Amérique du Nord
90 140
-470
-3 397
86 272
-3.8%
-4.1%
Amériques du Centre
148 730
-18
1 373
150 086
0.9%
1.4%
Amérique du Sud
162 460
-
-1 692
160 768
-1.0%
-2.1%
EMEA
90 213
-
3 591
93 804
4.0%
3.0%
Asie-Pacifique
92 726
-75
-8 255
84 397
-8.9%
-8.9%
Exportations Globales et Sociétés
Holding
459
-24
-56
380
-12.8%
-11.7%
AB InBev au niveau mondial
584 728
-586
-8 435
575 706
-1.4%
-2.0%
Performance des marchés
clés
États-Unis : Augmentation des investissements stimulant la
dynamique et amélioration de la tendance des parts de marché, tirée
par les deux marques enregistrant la plus grande hausse de part de
marché en termes de volume dans le secteur au 4T
- Performance opérationnelle :
- 4T24 : Les produits ont augmenté de 0.8%, avec une
hausse des produits par hl de 2.5% stimulée par les initiatives de
gestion des produits et la premiumisation. Nos ventes aux
détaillants ont augmenté de 0.5%, surpassant le secteur, selon nos
estimations. Les ventes aux grossistes ont diminué de 1.7%.
L’EBITDA a reculé de 0.2%, les initiatives de productivité et les
gains d’efficacité en matière de frais de vente, dépenses
administratives et autres frais généraux ayant été réinvestis dans
l’augmentation des investissements en marketing.
- EX24 : Les produits ont régressé de 2.0%, avec une
hausse des produits par hl de 1.9%. Nos ventes aux grossistes ont
reculé de 3.9%, soutenues par deux jours de vente supplémentaires
durant l’année, et les ventes aux détaillants ont régressé de 5.0%.
L’EBITDA a augmenté de 2.2% avec un accroissement de la marge
d’environ 140 points de base.
- Faits commerciaux marquants : Le secteur de la bière est
resté résilient, les tendances s’améliorant progressivement en
termes de volumes et de produits depuis le 2T24 et gagnant des
parts de marché dans les ventes totales d’alcool en termes de
valeur au cours de l’EX24, selon Circana. Notre portefeuille de
bières semble avoir remporté des parts de marché au 4T24,
l’amélioration de la tendance étant due à Michelob Ultra et Busch
Light, qui ont été les deux marques ayant gagné le plus de part de
marché en termes de volume dans le secteur. La dynamique de notre
portefeuille de bières mainstream s’est améliorée tout au long de
l’année, gagnant des parts de marché dans le segment tant au T3
qu’au T4. Nous sommes le leader des bières sans alcool et avons
observé une forte demande des consommateurs à l’égard de Michelob
Ultra Zero après son lancement en janvier 2025. Dans le segment
Beyond Beer, la catégorie des boissons spiritueuses prêtes-à-boire
a représenté 100% de l’augmentation de valeur du secteur des
spiritueux pour l’EX24, notre portefeuille surpassant le secteur et
enregistrant une croissance des volumes environ au milieu de la
fourchette entre 10% et 20%, sous l’impulsion de Cutwater et Nütrl.
Nous continuons d’investir pour rééquilibrer notre portefeuille
vers les segments en croissance, notre portefeuille above core de
marques de bière et Beyond Beer représentant environ 45% de nos
produits.
Mexique : Volumes records avec gain de part de marché et
accroissement de la marge
- Performance opérationnelle :
- 4T24 : Les produits ont augmenté dans le haut de la
fourchette entre 0% et 10%, avec une hausse des produits par hl
dans le milieu de la fourchette entre 0% et 10%, stimulée par les
initiatives de gestion des produits. Les volumes enregistrent une
hausse dans le bas de la fourchette entre 0% et 10%, ce qui
correspond au secteur qui a renoué avec la croissance dans un
environnement de consommation amélioré. L’EBITDA a augmenté dans le
milieu de la fourchette entre 10% et 20%, avec une expansion de la
marge.
- EX24 : Les produits ont augmenté dans le milieu de la
fourchette entre 0% et 10%, avec une hausse des produits par hl
dans le bas de la fourchette entre 0% et 10%. Les volumes affichent
une hausse dans le bas de la fourchette entre 0% et 10%, surpassant
le secteur. L’EBITDA a augmenté dans le haut de la fourchette entre
0% et 10%, avec un accroissement de la marge.
- Faits commerciaux marquants : La dynamique de nos
activités s’est poursuivie durant l’EX24, notre portefeuille
enregistrant des volumes records et continuant à gagner des parts
de marché dans le secteur. Notre performance a été tirée par notre
portefeuille de bière core, qui a enregistré une croissance des
produits dans le milieu de la fourchette entre 0% et 10%, stimulée
par Corona, notre portefeuille de bière above core poursuivant sa
croissance et enregistrant une croissance des produits dans le bas
de la fourchette entre 0% et 10%. Nous menons la croissance dans
les bières sans alcool, Corona Cero affichant une forte hausse à
deux chiffres des volumes. Nous avons continué de faire progresser
nos initiatives numériques, BEES Marketplace enregistrant une
croissance de 24% en valeur brute des marchandises par rapport à
l’EX23, et notre plateforme DTC numérique, TaDa Delivery,
augmentant son nombre de commandes de 21%.
Colombie : Des volumes records ont généré une croissance à
deux chiffres des produits et des bénéfices
- Performance opérationnelle :
- 4T24 : Les produits ont augmenté dans le haut de la
fourchette entre 0% et 10%, avec une hausse des produits par hl
dans le milieu de la fourchette entre 0% et 10%, stimulée par les
initiatives de gestion des produits. Les volumes affichent une
croissance dans le bas de la fourchette entre 0% et 10%. L’EBITDA a
augmenté dans le milieu de la fourchette entre 10% et 20%, avec une
expansion de la marge.
- EX24 : Les produits ont augmenté dans le bas de la
fourchette entre 10% et 20%, avec une hausse des produits par hl
dans le haut de la fourchette entre 0% et 10%. Les volumes
affichent une hausse dans le bas de la fourchette entre 0% et 10%.
L’EBITDA affiche une hausse dans le haut de la fourchette entre 10%
et 20%, avec un accroissement de la marge.
- Faits commerciaux marquants : Stimulée par l’exécution
cohérente de nos leviers d’expansion de catégorie, la catégorie
bière poursuit sa croissance, notre portefeuille enregistrant un
gain de part de marché dans les ventes totales d’alcool de 85
points de base cette année, avec un nouveau record atteint par nos
volumes. Notre performance a été tirée par nos marques de bière
above core, qui ont enregistré une croissance des volumes dans le
haut de la fourchette entre 0% et 10%, Corona et Stella Artois en
tête. Notre portefeuille de bières mainstream a continué de
croître, affichant une hausse des volumes dans le bas de la
fourchette entre 0% et 10%.
Brésil : Hausse à deux chiffres des bénéfices stimulée par
des gains de parts de marché et l’accroissement de la marge
- Performance opérationnelle :
- 4T24 : Les produits ont augmenté de 0.9% avec une
croissance des produits par hl de 3.8%, stimulée par la
premiumisation et les initiatives de gestion des produits. Les
volumes totaux ont reculé de 2.8%, avec une baisse de 3.9% des
volumes de bière, une performance supérieure au secteur impacté par
une météo défavorable, selon nos estimations. Les volumes des
non-bières sont restés stables. L’EBITDA a augmenté de 8.0% avec un
accroissement de la marge de 237 points de base.
- EX24 : Les produits ont augmenté de 4.7%, avec une
croissance des produits par hl de 3.1%. Les volumes totaux ont
augmenté de 1.5%, les volumes de bière enregistrant une hausse de
0.6%, dépassant le secteur selon nos estimations, et les volumes
des non-bières, une hausse de 4.1%. L’EBITDA a augmenté de 14.5%
avec une expansion de la marge de 284 points de base.
- Faits commerciaux marquants : Nos marques de bière above
core ont tiré notre performance cette année, générant une hausse
des volumes dans le bas de la fourchette entre 10% et 20%, stimulée
par Budweiser et Corona. Au sein du segment des bières core, la
dynamique de Brahma s’est poursuivie, avec une hausse des volumes
dans le milieu de la fourchette entre 0% et 10%. Nous sommes le
leader des bières sans alcool, nos volumes affichant une croissance
à deux chiffres, tirée par Budweiser Zero et Corona Cero. La
performance des non-bières a été stimulée par notre portefeuille de
boissons à faible teneur en sucre et sans sucre, qui affiche une
hausse des volumes dans le bas de la fourchette entre 20% et 30%.
Nous avons continué de faire progresser nos initiatives numériques,
BEES Marketplace enregistrant une croissance de 47% en valeur brute
des marchandises par rapport à l’EX23, et notre plateforme DTC
numérique, Zé Delivery, générant plus de 66 millions de commandes
durant l’EX24, soit une hausse de 10% par rapport à l’année
dernière.
Europe : Hausse à deux chiffres des bénéfices stimulée par
des gains de parts de marché et par un redressement de la
marge
- Performance opérationnelle :
- 4T24 : Nos produits ont régressé dans le bas de la
fourchette entre 0% et 10%, nos produits par hl affichant une
hausse dans le bas de la fourchette entre 0% et 10%, stimulée par
la premiumisation continue. Les volumes affichent une baisse dans
le milieu de la fourchette entre 0% et 10%, égalant ou surpassant
un secteur faible sur la majorité de nos marchés clés, selon nos
estimations. L’EBITDA a augmenté d’environ 20%, avec un
redressement de la marge.
- EX24 : Les produits et les produits par hl ont augmenté
dans le bas de la fourchette entre 0% et 10%, avec une légère
hausse des volumes, faisant mieux que le secteur sur 5 de nos 6
marchés clés, selon nos estimations. L’EBITDA affiche une
croissance dans le milieu de la fourchette entre 10% et 20%, le
redressement de la marge étant stimulé par la croissance des
produits et par des efficacités en termes de coûts.
- Faits commerciaux marquants : La catégorie de la bière
est restée résiliente durant l’EX24, semblant avoir gagné des parts
de marché dans les ventes totales d’alcool sur 5 de nos 6 marchés
clés, et nos propres volumes enregistrant une croissance d’une
année à l’autre. Nous avons poursuivi la premiumisation de notre
portefeuille, notre portefeuille premium et super premium
représentant environ 57% de nos produits de l’EX24. Notre
performance cette année a été tirée par nos méga-marques, Corona et
Stella Artois, qui ont activé avec succès la catégorie lors de
moments clés tels que les Jeux olympiques, Roland Garros et
Wimbledon. Au Royaume-Uni, à compter de janvier 2025, nous avons
renforcé notre portefeuille avec l’ajout de la marque San Miguel et
nous sommes désormais le brasseur leader du secteur. Au niveau des
bières sans alcool, nous avons étendu la disponibilité de Corona
Cero à 27 marchés, avec une forte croissance à deux chiffres des
volumes.
Afrique du Sud : Hausse à deux chiffres des produits et des
bénéfices stimulée par des gains de parts de marché et par un
accroissement de la marge
- Performance opérationnelle :
- 4T24 : Les produits ont augmenté dans le bas de la
fourchette entre 10% et 20%, avec une croissance des produits par
hl dans le bas de la fourchette entre 0% et 10%, stimulée par les
initiatives de gestion des produits et la premiumisation continue.
Les volumes affichent une hausse dans le bas de la fourchette entre
10% et 20%, surpassant le secteur selon nos estimations, la
capacité de production accrue nous permettant de répondre à la
forte demande des consommateurs à l’égard de nos marques. L’EBITDA
a progressé dans le haut de la fourchette entre 0% et 10%.
- EX24 : Les produits ont augmenté dans le bas de la
fourchette entre 10% et 20%, avec une hausse des produits par hl
dans le milieu de la fourchette entre 0% et 10%. Les volumes ont
enregistré une hausse dans le milieu de la fourchette entre 0% et
10%, surpassant le secteur dans les segments bière et Beyond Beer,
selon nos estimations. L’EBITDA affiche une hausse dans le haut de
la fourchette entre 10% et 20%, avec un accroissement de la
marge.
- Faits commerciaux marquants : Le secteur de la bière a
renoué avec la croissance des volumes durant l’EX24, après une
diminution des volumes durant l’EX23. La dynamique de nos activités
s’est poursuivie, des investissements ciblés dans nos méga-marques
ayant permis d’augmenter le pouvoir de marque de notre portefeuille
et de stimuler des gains de parts de marchés tant dans les segments
bière que Beyond Beer, selon nos estimations. Notre performance a
été tirée par nos marques de bière above core, qui ont enregistré
une hausse des volumes dans le bas de la fourchette entre 10% et
20%, stimulée par Corona et Stella Artois, notre portefeuille de
bière core poursuivant sa croissance et enregistrant une hausse des
volumes dans le milieu de la fourchette entre 0% et 10%. Dans le
Beyond Beer, notre portefeuille affiche une croissance des volumes
dans le haut de la fourchette entre 0% et 10%, tirée par Brutal
Fruit, Flying Fish et Redd’s.
Chine : Les produits ont enregistré une diminution à deux
chiffres sous l’impact d’un secteur faible
- Performance opérationnelle :
- 4T24 : Les volumes ont baissé de 19.0%, faisant moins
bien qu’un secteur faible selon nos estimations, notre performance
ayant été impactée par la gestion des stocks, qui a représenté
environ un tiers de notre baisse des volumes, et par une faiblesse
persistante dans le canal hors domicile. Les produits par hl ont
régressé de 1.4%, à cause d’un mix de canaux négatif, entraînant
une baisse des produits de 20.1%. L’EBITDA a reculé de 8.9%, les
efficacités au niveau des coûts compensant partiellement la
performance des produits.
- EX24 : Les produits ont régressé de 13.1%, les produits
par hl diminuant de 1.4% et les volumes diminuant de 11.8%.
L’EBITDA a reculé de 11.9 % avec un accroissement de la marge de 48
points de base.
- Faits commerciaux marquants : Nous restons concentrés
sur la mise en œuvre de notre stratégie, axée sur la
premiumisation, l’expansion géographique et des canaux, ainsi que
sur la transformation numérique. Durant l’EX24, notre portefeuille
premium et super premium a généré environ deux tiers de nos
produits, la distribution de Budweiser étant désormais élargie à
235 villes. Nous avons continué d’investir dans nos marques et
innovations pour offrir des choix équilibrés à nos consommateurs
avec l’expansion de nos boissons sans sucre. Dans le contexte d’un
canal de consommation hors domicile faible, nous avons accéléré la
premiumisation de notre canal de consommation à domicile avec
l’expansion de nos marques premium et super premium. Le déploiement
et l’adoption de la plateforme BEES se sont poursuivis, BEES étant
présente, à compter de décembre 2024, dans plus de 320 villes, avec
environ 80% de nos produits ayant été générés via des canaux
numériques.
Faits marquants sur nos autres marchés
- Canada : Les produits ont augmenté dans le haut de la
fourchette entre 0% et 10% au cours de ce trimestre, avec une
hausse des produits par hl dans le milieu de la fourchette entre 0%
et 10%. Les volumes ont augmenté dans le milieu de la fourchette
entre 0% et 10%, surpassant un secteur brassicole en reprise, selon
nos estimations. Notre performance a été tirée par Michelob Ultra,
Busch et Corona, qui ont été trois des cinq marques remportant le
plus de part de volume dans le secteur. Durant l’EX24, nos produits
ont régressé dans le bas de la fourchette entre 0% et 10%, nos
produits par hl affichant une hausse dans le bas de la fourchette
entre 0% et 10%, stimulée par les initiatives de gestion des
produits et par la premiumisation. Les volumes ont diminué dans le
bas de la fourchette entre 0% et 10%.
- Pérou : Les produits et les produits par hl ont augmenté
dans le milieu de la fourchette entre 0% et 10% au cours de ce
trimestre, stimulés par des initiatives de gestion des produits.
Les volumes ont augmenté dans le bas de la fourchette entre 0% et
10%, ce que nous estimons correspondre au secteur, qui a renoué
avec la croissance dans un environnement de consommation qui
s’améliore. Durant l’EX24, les produits ont augmenté dans le bas de
la fourchette entre 0% et 10%, avec une hausse des produits par hl
dans le milieu de la fourchette entre 0% et 10%. Les volumes ont
régressé dans le bas de la fourchette entre 0% et 10%, surpassant
un secteur faible selon nos estimations.
- Équateur : Les produits affichent une hausse dans le bas
de la fourchette entre 0% et 10% tant au 4T24 que pour l’EX24, la
performance ayant été tirée par notre portefeuille de bières core
dont les produits étaient en hausse dans le milieu de la fourchette
entre 0% et 10% tant au cours du trimestre que pour l’année
complète. Les volumes ont reculé dans le bas de la fourchette entre
0% et 10% au 4T24 et sont restés stables durant l’EX24, jugée
conforme au secteur négativement impacté par des pannes de courant
répétées et par une baisse de confiance des consommateurs.
- Argentine : Les volumes enregistrent un recul
correspondant au milieu de la fourchette entre 10% et 20% au 4T24
et dans le haut de la fourchette entre 10% et 20% pour l’EX24, ce
que nous estimons correspondre au secteur, la demande générale des
consommateurs ayant été impactée par les pressions inflationnistes.
Pour l’EX24, la définition de croissance interne des produits a été
modifiée en Argentine pour limiter la hausse des prix à 2% par mois
maximum. Sur cette base, les produits affichent une hausse dans le
bas de la fourchette entre 10% et 20% au 4T24 et dans le milieu de
la fourchette entre 0% et 10% pour l’EX24.
- Afrique hors Afrique du Sud : Au Nigéria, nos produits
ont enregistré une solide croissance à deux chiffres tant durant le
4T24 que durant l’EX24, soutenue par les initiatives de gestion des
produits dans un environnement hautement inflationniste. Les
volumes de bière affichent une hausse dans le milieu de la
fourchette entre 0% et 10% au 4T24 et une hausse dans le bas de la
fourchette entre 10% et 20% durant l’EX24, dans un contexte de
reprise du secteur. Sur nos autres marchés, nos volumes totaux
affichent une hausse dans le bas de la fourchette entre 0% et 10%
au 4T24, et dans le milieu de la fourchette entre 0% et 10% au
cours de l’EX24, sous l’impulsion de la Tanzanie, de la Zambie, du
Botswana et du Ghana.
- Corée du Sud : Les produits affichent une hausse dans le
haut de la fourchette entre 0% et 10% au 4T24, avec une
augmentation des produits par hl dans le bas de la fourchette entre
0% et 10%. Tirés par notre portefeuille core et nos innovations,
nos volumes affichent une hausse dans le haut de la fourchette
entre 0% et 10% au 4T24 et dans le milieu de la fourchette entre 0%
et 10% pour l’EX24, surpassant le secteur tant dans le canal de
consommation hors domicile que celui de consommation à domicile, et
atteignant notre plus grande part de marché depuis 10 ans. Les
produits ont enregistré une hausse dans le bas de la fourchette
entre 10% et 20% durant l’EX24, avec une croissance des produits
par hl dans le haut de la fourchette entre 0% et 10%, stimulée par
les initiatives de gestion des produits et un mix favorable.
Compte de résultats
consolidé
Tableau 3. Compte de résultats
consolidé (millions d'USD)
4T23
4T24
Croissance
interne
Produits
14 473
14 841
3.4%
Coûts des ventes
-6 679
-6 645
0.0%
Marge brute
7 794
8 197
6.3%
Frais de vente, dépenses administratives
et autres frais généraux
-4 537
-4 603
-1.7%
Autres produits/(charges)
d'exploitation
234
231
-2.3%
Bénéfice d'exploitation avant éléments
non sous-jacents (EBIT normalisé)
3 491
3 824
12.0%
Eléments non sous-jacents au-dessus de
l'EBIT (incl. pertes de valeur)
-165
269
Produits/(coûts) financiers nets
-1 290
-958
Produits/(coûts) financiers nets non
sous-jacents
550
-701
Quote-part dans le résultat des
entreprises associées
95
103
Éléments non sous-jacents dans le résultat
des entreprises associées
-35
-
Impôts sur le résultat
-376
-848
Bénéfice
2 270
1 691
Bénéfice attribuable aux participations ne
donnant pas le contrôle
379
471
Bénéfice attribuable aux porteurs des
capitaux propres d'AB InBev
1 891
1 220
EBITDA normalisé
4 877
5 245
10.1%
Bénéfice sous-jacent attribuable aux
porteurs des capitaux propres d'AB InBev
1 661
1 770
EX23
EX24
Croissance
interne
Produits
59 380
59 768
2.7%
Coûts des ventes
-27 396
-26 744
0.5%
Marge brute
31 984
33 024
5.4%
Frais de vente, dépenses administratives
et autres frais généraux
-18 172
-18 341
-2.0%
Autres produits/(charges)
d'exploitation
778
779
-0.3%
Bénéfice d'exploitation avant éléments
non sous-jacents (EBIT normalisé)
14 590
15 462
9.4%
Eléments non sous-jacents au-dessus de
l'EBIT (incl. pertes de valeur)
-624
25
Produits/(coûts) financiers nets
-5 033
-4 358
Produits/(coûts) financiers nets non
sous-jacents
-69
-995
Quote-part dans le résultat des
entreprises associées
295
329
Éléments non sous-jacents dans le résultat
des entreprises associées
-35
104
Impôts sur le résultat
-2 234
-3 152
Bénéfice
6 891
7 416
Bénéfice attribuable aux participations ne
donnant pas le contrôle
1 550
1 561
Bénéfice attribuable aux porteurs des
capitaux propres d'AB InBev
5 341
5 855
EBITDA normalisé
19 976
20 958
8.2%
Bénéfice sous-jacent attribuable aux
porteurs des capitaux propres d'AB InBev
6 158
7 061
Au cours de l’EX24, Ambev a reconnu des produits de 49 millions
d’USD dans les autres produits d’exploitation liés aux crédits
d’impôts (EX23 : 44 millions d’USD). Le changement par rapport à
l’année précédente est présenté comme un changement dans le
périmètre et n’affecte pas les taux de croissance interne
présentés.
Éléments non sous-jacents au-dessus de l’EBIT & éléments
non sous-jacents dans le résultat des entreprises associées
Tableau 4. Eléments non
sous-jacents au-dessus de l'EBIT et éléments non sous-jacents dans
le résultat des entreprises associées (millions d'USD)
4T23
4T24
EX23
EX24
Restructuration
-64
-60
-142
-156
Cession d’activités et vente d’actifs (y
compris les pertes de valeur)
-23
331
-385
183
Frais juridiques
-66
-
-85
-
Coûts liés à AB InBev Efes
-12
-2
-12
-2
Eléments non sous-jacents dans
l'EBIT
-165
269
-624
25
Éléments non sous-jacents dans le
résultat des entreprises associées
-35
-
-35
104
L’EBIT ne comprend pas les éléments positifs non sous-jacents de
269 millions d’USD du 4T24 et de 25 millions d’USD de l’EX24. Les
cessions d’activités et ventes d’actifs (y compris les pertes de
valeur) pour l’EX24 comprenaient principalement un gain de 437
millions d’USD reconnu suite à la cession de notre part dans
l’entreprise associée Ghost Beverages LLC, partiellement compensée
par les pertes de valeur sur immobilisations incorporelles et
d’autres actifs non stratégiques vendus durant l’exercice.
Les éléments non sous-jacents dans le résultat des entreprises
associées de l’EX24 comprennent l’impact de l’adoption de l’IAS 29
concernant le traitement comptable de l’hyperinflation par notre
entreprise associée Anadolu Efes sur leurs résultats de 2023.
Produits/(coûts) financiers nets
Tableau 5. Produits/(coûts)
financiers nets (millions d'USD)
4T23
4T24
EX23
EX24
Charges nettes d’intérêts
-712
-667
-3 131
-2 846
Charges nettes d’intérêts liées aux
pensions
-26
-21
-90
-89
Charges de désactualisation
-228
-177
-808
-722
Produits d’intérêts nets sur les crédits
d’impôts brésiliens
61
47
168
142
Autres résultats financiers
-385
-139
-1 172
-843
Produits/(coûts) financiers
nets
-1 290
- 958
-5 033
-4 358
Produits/(coûts) financiers nets non sous-jacents
Tableau 6. Produits/(coûts)
financiers nets non sous-jacents (millions d'USD)
4T23
4T24
EX23
EX24
Ajustements à la valeur de marché
294
-940
-325
-1 211
Remboursement anticipé d'obligations et
autres
256
239
256
216
Produits/(coûts) financiers nets non
sous-jacents
550
-701
-69
-995
Les coûts financiers nets non sous-jacents pour l’EX24
comprennent des pertes évaluées à la valeur de marché résultant des
instruments dérivés conclus pour couvrir nos programmes de paiement
fondés sur des actions et les actions émises dans le cadre des
regroupements avec Grupo Modelo et SAB.
Le nombre d’actions incluses dans la couverture de notre
programme de paiements fondé sur des actions, l’instrument
d’actions différées et les actions restreintes ainsi que les cours
d’ouverture et de clôture des actions sont présentés dans le
tableau 7.
Tableau 7. Instruments non
sous-jacents dérivés sur fonds propres
4T23
4T24
EX23
EX24
Prix de l'action au début de la période
(Euro)
52.51
59.38
56.27
58.42
Prix de l'action à la fin de la période
(Euro)
58.42
48.25
58.42
48.25
Nombre d’instruments de fonds propres
(millions) à la fin de la période
100.5
100.5
100.5
100.5
Impôts sur le résultat
Tableau 8. Impôts sur le
résultat (millions d'USD)
4T23
4T24
EX23
EX24
Impôts sur le résultat
376
848
2 234
3 152
Taux d’impôts effectif
14.5%
34.8%
25.2%
31.1%
Taux d’impôts effectif normalisé
16.7%
26.4%
24.3%
26.5%
Les taux d’imposition effectifs de l’EX23, du 4T24 et de l’EX24
ont été négativement impactés par des pertes non déductibles
provenant des instruments dérivés liés à la couverture des
programmes de paiements fondés sur des actions et liés à la
couverture des actions émises dans le cadre des regroupements avec
Grupo Modelo et SAB, alors que le taux d’imposition effectif du
4T23 était positivement impacté par des gains non imposables
provenant de ces instruments dérivés.
La hausse du TIE normalisé au 4T24 par rapport au 4T23 et la
hausse au cours de l’EX24 par rapport à l’EX23 sont stimulées
essentiellement par des modifications de la législation fiscale au
Brésil entrées en vigueur au 1er janvier 2024, partiellement
atténuée par le mix pays.
Tableau 9. Bénéfice
sous-jacent attribuable aux porteurs des capitaux propres d'AB
InBev (millions d'USD)
4T23
4T24
EX23
EX24
Bénéfice attribuable aux porteurs des
capitaux propres d'AB InBev
1 891
1 220
5 341
5 855
Impact net des éléments non sous-jacents
sur le résultat
-360
520
614
1 062
Impacts d’hyperinflation dans le bénéfice
sous-jacent
130
31
203
145
Bénéfice sous-jacent attribuable aux
porteurs des capitaux propres d'AB InBev
1 661
1 770
6 158
7 061
Bénéfice par action (BPA) de base et sous-jacent
Tableau 10. Bénéfice par
action (USD)
4T23
4T24
EX23
EX24
BPA de base
0.94
0.61
2.65
2.92
Impact net des éléments non sous-jacents
sur le résultat
-0.18
0.26
0.31
0.53
Impacts d'hyperinflation dans le bénéfice
par action
0.06
0.02
0.10
0.07
BPA sous-jacent
0.82
0.88
3.05
3.53
Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires
et restreintes (millions)
2 016
2 003
2 016
2 003
Tableau 11. Composantes clés
du BPA sous-jacent (USD)
4T23
4T24
EX23
EX24
EBIT normalisé hors
hyperinflation
1.86
1.93
7.42
7.77
Impacts d'hyperinflation dans l'EBIT
normalisé
-0.13
-0.02
-0.18
-0.05
EBIT normalisé
1.73
1.91
7.24
7.72
Coûts financiers nets
-0.64
-0.48
-2.50
-2.18
Impôts sur le résultat
-0.18
-0.38
-1.15
-1.47
Associés et participations ne donnant pas
le contrôle
-0.15
-0.18
-0.64
-0.62
Impacts d'hyperinflation dans le bénéfice
par action
0.06
0.02
0.10
0.07
BPA sous-jacent
0.82
0.88
3.05
3.53
Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires
et restreintes (millions)
2 016
2 003
2 016
2 003
Réconciliation entre l’EBITDA normalisé et le bénéfice
attribuable aux porteurs de capitaux propres
Tableau 12. Réconciliation
entre l'EBITDA normalisé et le bénéfice attribuable aux porteurs
des capitaux propres d'AB InBev (millions d'USD)
4T23
4T24
EX23
EX24
Bénéfice attribuable aux porteurs des
capitaux propres d'AB InBev
1 891
1 220
5 341
5 855
Participations ne donnant pas le
contrôle
379
471
1 550
1 561
Bénéfice
2 270
1 691
6 891
7 416
Impôts sur le résultat
376
848
2 234
3 152
Quote-part dans le résultat des
entreprises associées
-95
-103
-295
-329
Éléments non sous-jacents dans le résultat
des entreprises associées
35
-
35
-104
(Produits)/coûts financiers nets
1 290
958
5 033
4 358
(Produits)/coûts financiers nets non
sous-jacents
-550
701
69
995
Eléments non sous-jacents au-dessus de
l'EBIT (y compris les pertes de valeur)
165
-269
624
-25
EBIT normalisé
3 491
3 824
14 590
15 462
Amortissements et dépréciations
1 386
1 421
5 386
5 496
EBITDA normalisé
4 877
5 245
19 976
20 958
L’EBITDA normalisé et l’EBIT normalisé sont des indicateurs
utilisés par AB InBev pour démontrer les performances sous-jacentes
de la société.
L’EBITDA normalisé est calculé sans tenir compte des effets
suivants du bénéfice attribuable aux porteurs des capitaux propres
d’AB InBev : (i) participations ne donnant pas le contrôle, (ii)
impôts sur le résultat, (iii) quote-part dans le résultat des
entreprises associées, (iv) éléments non sous-jacents dans le
résultat des entreprises associées, (v) coûts ou produits
financiers nets, (vi) coûts ou produits financiers nets non
sous-jacents, (vii) éléments non sous-jacents au-dessus de l’EBIT
et (viii) amortissements et dépréciations.
L’EBITDA normalisé et l’EBIT normalisé ne sont pas des
indicateurs de comptabilité conformes aux normes IFRS et ne doivent
pas être considérés comme une alternative au bénéfice attribuable
aux porteurs de capitaux propres en tant qu’indicateur de
performance opérationnelle ou comme une alternative au flux de
trésorerie en tant qu’indicateur de liquidité. Il n’existe pas de
méthode de calcul standard pour l’EBITDA normalisé et l’EBIT
normalisé, et la définition de l’EBITDA normalisé et de l’EBIT
normalisé selon AB InBev peut ne pas être comparable à celle
d’autres sociétés.
Situation financière
Tableau 13. Tableau des flux
de trésorerie consolidé (millions d’USD)
EX23
EX24
Activités opérationnelles
Bénéfice de la période
6 891
7 416
Intérêts, impôts et éléments non-cash
inclus dans le bénéfice
14 181
13 990
Flux de trésorerie d’exploitation avant
les changements du fonds de roulement et de l’utilisation des
provisions
21 072
21 406
Changement du fonds de roulement
-1 541
-22
Contributions aux plans et utilisation des
provisions
-419
-374
Intérêts et impôts (payés)/reçus
-5 975
-6 189
Dividendes reçus
127
234
Flux de trésorerie provenant des
activités opérationnelles
13 265
15 055
Activités d’investissement
Dépenses d’investissement nettes
-4 482
-3 735
Cession/(acquisition) de filiales, sous
déduction de la trésorerie acquise/cédée
9
-46
Cession/(acquisition) d’autres actifs
83
523
Flux de trésorerie provenant des
activités d’investissement
-4 390
-3 259
Activités de financement
(Remboursement)/émissions d’emprunts
-2 896
-3 830
Dividendes payés
-3 013
-2 672
Rachat d’actions
-362
-937
Paiements en vertu des contrats de
location
-780
-787
Instruments financiers dérivés
-841
-431
Cession/(acquisition) de participations ne
donnant pas de contrôle
-22
-435
Autres flux de trésorerie
-646
-763
Flux de trésorerie provenant des
activités de financement
-8 560
-9 854
Augmentation/(diminution) nette de la
trésorerie et équivalents de trésorerie
315
1 942
Notre flux de trésorerie disponible (défini comme le flux de
trésorerie provenant des activités opérationnelles moins les
dépenses d’investissement nettes) a augmenté de 2 537 millions
d’USD pour atteindre 11 320 millions d’USD. Au cours de l’EX24,
nous avons enregistré une hausse de la trésorerie et des
équivalents de trésorerie de 1 942 millions d’USD par rapport à une
hausse de 315 millions d’USD au cours de l’EX23, en tenant compte
des mouvements suivants :
- Nos flux de trésorerie provenant des activités
opérationnelles ont totalisé 15 055 millions d’USD durant
l’EX24, par rapport à 13 265 millions d’USD pour l’EX23.
L’augmentation a été portée par une hausse du bénéfice de
l’exercice et une amélioration de l’impact sur la trésorerie liée
aux changements du fonds de roulement, en raison de l’impact
négatif sur la trésorerie en 2023 dû à l’allongement des délais de
paiement accordés à nos grossistes aux États-Unis, ainsi que par
une réduction des dettes fournisseurs grâce à l’optimisation des
achats de stocks et des investissements nets.
- Nos flux de trésorerie sortants provenant des activités
d’investissement s’élevaient à 3 259 millions d’USD pour
l’EX24, par rapport à des flux de trésorerie sortants de 4 390
millions d’USD pour l’EX23. La baisse des flux de trésorerie
sortants provenant des activités d’investissement était due
principalement à une baisse des dépenses d’investissement nettes au
cours de l’EX24 par rapport à l’EX23 et aux produits de la cession
de notre part dans l’entreprise associée Ghost Beverages LLC. Sur
les dépenses d’investissement totales de l’EX24, environ 44% ont
été utilisés pour améliorer les équipements de production de
l’entreprise, 40% ont été consacrés à des investissements
logistiques et commerciaux et 16% ont servi à l’acquisition de
matériel informatique et de logiciels et à l’amélioration des
capacités administratives.
- Nos flux de trésorerie sortants provenant des activités de
financement s’élevaient à 9 854 millions d’USD durant l’EX24,
par rapport à des flux de trésorerie sortants de 8 560 millions
d’USD durant l’EX23. L’augmentation s’explique principalement par
une hausse du remboursement de la dette et du rachat d’actions
durant l’EX24 par rapport à l’EX23, et par l’acquisition de
participations ne donnant pas le contrôle dans Cervecería Nacional
Dominicana S.A. pour un montant net de 0.3 milliard d’USD.
Notre endettement net a diminué à 60.6 milliards d’USD au 31
décembre 2024, comparé à 67.6 milliards d’USD au 31 décembre
2023.
Notre ratio endettement net / EBITDA normalisé était de 2.89x au
31 décembre 2024. Notre structure de capital optimale est un ratio
endettement net / EBITDA normalisé aux alentours de 2x.
Nous continuons de gérer de manière proactive notre portefeuille
de dettes. Après des rachats d’obligations à hauteur de 9 milliards
d’USD et des émissions à hauteur de 5 milliards d’USD durant
l’EX24, 97% de notre portefeuille d’obligations est à taux fixe,
47% est exprimé en devises autres que l’USD, et les échéances sont
bien réparties sur les prochaines années.
Outre un profil d’échéance très confortable de la dette et un
solide flux de trésorerie, nous disposions au 31 décembre 2024
d’une liquidité totale de 21.5 milliards d’USD, dont 10.1 milliards
d’USD disponibles sous la forme de lignes de crédit à long terme et
11.4 milliards d’USD de trésorerie, d’équivalents de trésorerie et
de placements à court terme dans des titres d’emprunt, moins les
découverts bancaires.
Dividende proposé pour l’exercice 2024
Le conseil d’administration d’AB InBev propose un dividende de
1.00 EUR par action pour l’exercice 2024, sous réserve de
l’approbation des actionnaires à l’AGA prévue le 30 avril 2025. En
accord avec la discipline financière et les objectifs de
désendettement de la société, le dividende recommandé met en
équilibre les priorités d’affectation de capital de la société et
la politique en matière de dividendes, tout en restituant des
liquidités aux actionnaires. Le calendrier des dates ex-dividende,
dates d’enregistrement et dates de paiement est consultable
ci-dessous :
Calendrier des
dividendes
Date ex-dividende
Date d'enregistrement
Date de paiement
Euronext
6 mai 2025
7 mai 2025
8 mai 2025
MEXBOL
6 mai 2025
7 mai 2025
8 mai 2025
JSE
5 mai 2025
7 mai 2025
8 mai 2025
NYSE: BUD (programme
ADR)
6 mai 2025
7 mai 2025
6 juin 2025
Actions restreintes
6 mai 2025
7 mai 2025
8 mai 2025
Notes
Afin de faciliter la compréhension de la performance
sous-jacente d’AB InBev, les analyses relatives à la croissance, y
compris tous les commentaires contenus dans le présent communiqué
de presse, sauf indication contraire, sont basées sur les chiffres
de croissance interne et les chiffres normalisés. En d’autres
termes, les chiffres financiers sont analysés de manière à éliminer
l’impact des écarts de conversion des activités à l’étranger et des
changements dans le périmètre. Depuis le 1T24, la définition de
croissance interne des produits a été modifiée pour limiter la
hausse des prix en Argentine à 2% par mois au maximum (26.8% d’une
année à l’autre). Des ajustements correspondants sont apportés à
tous les éléments liés au compte de résultats dans les calculs de
croissance interne via les changements dans le périmètre. Les
changements dans le périmètre représentent aussi l’impact des
acquisitions et cessions, le lancement ou l’arrêt d’activités ou le
transfert d’activités entre segments, les pertes et profits
enregistrés au titre de réduction et les modifications apportées
aux estimations comptables d’une année à l’autre ainsi que d’autres
hypothèses que la direction ne considère pas comme faisant partie
de la performance sous-jacente de la société. La croissance interne
de nos marques mondiales, Budweiser, Stella Artois, Corona et
Michelob Ultra, exclut les exportations vers l’Australie pour
lesquelles une licence perpétuelle a été accordée à un tiers lors
de la cession des activités australiennes en 2020. Toutes les
références données par hectolitre (par hl) ne comprennent pas les
activités non-bières aux États-Unis. Chaque fois qu’ils sont
mentionnés dans le présent document, les indicateurs de performance
(EBITDA, EBIT, bénéfice, taux d’imposition, BPA) sont rapportés sur
une base « normalisée », ce qui signifie qu’ils sont présentés
avant les éléments non sous-jacents. Les éléments non sous-jacents
sont des produits ou charges qui surviennent de manière irrégulière
et ne font pas partie des activités normales de la société. Ils
sont présentés séparément en raison de leur importance pour
comprendre la performance sous-jacente durable de la société de par
leur taille ou nature. Les indicateurs normalisés sont des
indicateurs additionnels utilisés par la direction et ne peuvent
pas remplacer les indicateurs conformes aux normes IFRS comme
indicateur de la performance de la société. Nous rapportons les
résultats de l’Argentine en appliquant le traitement comptable de
l’hyperinflation depuis le 3T18. Les normes IFRS (IAS 29)
impliquent de retraiter les résultats à ce jour pour refléter
l’évolution du pouvoir d’achat général de la devise locale, en
utilisant des indices officiels avant de convertir les montants
locaux au taux de change à la clôture de la période. Pour l’EX24,
nous avons rapporté un impact négatif du traitement comptable de
l’hyperinflation sur le bénéfice attribuable aux porteurs des
capitaux propres d’AB InBev de 145 millions d’USD. L’impact sur le
BPA de base pour l’EX24 était de -0.07 USD. Les valeurs indiquées
dans les tableaux et les annexes peuvent ne pas concorder à cause
d’arrondis. Les BPA du 4T24 et de l’EX24 sont basés sur la moyenne
pondérée de 2 003 millions d'actions, par rapport à une moyenne
pondérée de 2 016 millions d’actions pour le 4T23 et l’EX23.
Mentions légales
Le présent communiqué de presse contient des « déclarations
prévisionnelles ». Ces déclarations reposent sur les attentes et
points de vue actuels du management d’AB InBev quant aux événements
et évolutions futurs et sont naturellement soumises à des
incertitudes et des changements au gré des circonstances. Les
déclarations prévisionnelles contenues dans le présent communiqué
comprennent des déclarations qui ne sont pas des faits historiques,
et sont généralement rédigées au futur ou comprennent des mots ou
expressions tels que « pourrait », « devrait », « croire », « avoir
l’intention », « s’attendre à », « anticiper », « viser », «
ambitionner » « estimer », « probable », « prévoir » ou d’autres
mots ou expressions ayant une portée similaire. Toutes les
déclarations qui ne sont pas relatives à des données historiques
sont des déclarations prévisionnelles. Vous ne devriez pas accorder
une confiance excessive à ces déclarations prévisionnelles, qui
reflètent le point de vue actuel du management d’AB InBev, sont
soumises à de nombreux risques et incertitudes concernant AB InBev
et dépendent de nombreux facteurs, qui pour certains échappent au
contrôle d’AB InBev. Des facteurs, risques et incertitudes
importants peuvent entraîner des différences sensibles entre les
résultats réels et les résultats escomptés. Ceci inclut, entre
autres, les risques et incertitudes relatifs à AB InBev décrits au
point 3.D du rapport annuel d’AB InBev inclus dans le formulaire
20-F déposé auprès de la SEC le 11 mars 2024. Un grand nombre de
ces risques et incertitudes sont, et seront, exacerbés par toute
dégradation de l’environnement commercial et économique mondial,
résultant notamment des variations des taux de change et des
conflits géopolitiques. D’autres facteurs inconnus ou imprévisibles
peuvent entraîner des différences sensibles entre les résultats
réels et les résultats énoncés dans les déclarations
prévisionnelles. Les déclarations prévisionnelles doivent être lues
conjointement avec les autres avertissements et mises en garde
contenus dans d’autres documents, y compris le Formulaire 20-F le
plus récent d’AB InBev, les rapports inclus dans le Formulaire 6-K,
et tout autre document qu’AB InBev a rendu public. Toute
déclaration prévisionnelle contenue dans le présent communiqué doit
être lue dans son intégralité à la lumière de ces avertissements et
mises en garde, et il ne peut être garanti que les résultats
effectifs ou les évolutions attendues par AB InBev se réaliseront
ou, dans l’hypothèse où ceux-ci se réaliseraient de manière
substantielle, qu’ils auront les conséquences ou effets attendus
sur AB InBev, ses affaires ou ses opérations. AB InBev ne s’engage
pas à mettre à jour ou à réviser publiquement ces déclarations
prévisionnelles, à la lumière de nouvelles informations, événements
futurs ou autre, sauf si la loi l’exige. Les données financières
relatives à l’exercice 2024 (EX24) présentées aux tableaux 1
(excepté les informations relatives aux volumes), 3 à 5, 6, 8, 9,
12 et 13 du présent communiqué de presse sont extraites des états
financiers consolidés audités du groupe arrêtés au 31 décembre 2024
et pour la période de douze mois close à cette date, qui ont fait
l’objet d’un audit par notre commissaire PwC Réviseurs
d’Entreprises SRL / PwC Bedrijfsrevisoren BV. Les données
financières relatives au quatrième trimestre 2024 (4T24) présentées
aux tableaux 1 (excepté les informations relatives aux volumes), 3
à 5, 6, 8, 9, 12 et 13 et les données financières incluses dans les
tableaux 7, 10, 11 et 14 sont extraites des documents comptables
sous-jacents arrêtés au 31 décembre 2024 et pour la période de
douze mois close à cette date. Les références aux contenus de nos
sites web, tels que www.ab-inbev.com, mentionnées dans le présent
communiqué, sont fournies à titre informatif et ne sont pas
intégrées par renvoi dans le présent document.
Conférence téléphonique et
webdiffusion
Conférence téléphonique et webdiffusion pour les
investisseurs le mercredi 26 février 2025 : 13h00 Bruxelles /
12h00 Londres / 7h00 New York
Détails concernant l’inscription : Webdiffusion (mode
écoute uniquement) : AB InBev 4Q24 Results Webcast
Pour y assister par téléphone, veuillez utiliser l’un des
numéros suivants : Gratuit : +1-877-407-8029 Payant :
+1-201-689-8029
À propos d’AB InBev
Anheuser-Bush InBev (AB InBev) est une société cotée en bourse
(Euronext : ABI) basée à Leuven, en Belgique, avec des cotations
secondaires à la Bourse du Mexique (MEXBOL : ANB) et à la Bourse
d’Afrique du Sud (JSE : ANH) et une cotation d’American Depositary
Receipts à la Bourse de New York (NYSE : BUD). En tant
qu’entreprise, nous rêvons en grand pour créer un avenir avec plus
de célébrations. Nous cherchons toujours à concevoir de nouvelles
manières de profiter pleinement des moments de la vie, de faire
progresser notre secteur et d’avoir un impact significatif dans le
monde. Nous avons à cœur de développer de grandes marques qui
résistent à l’épreuve du temps et de brasser les meilleures bières
en utilisant les ingrédients de la plus haute qualité. Notre
portefeuille diversifié de plus de 500 marques de bières comprend
les marques mondiales Budweiser®, Corona®, Stella Artois® et
Michelob Ultra® ; les marques multi-pays Beck’s®, Hoegaarden® et
Leffe® ; et des championnes locales telles que Aguila®,
Antarctica®, Bud Light®, Brahma®, Cass®, Castle®, Castle Lite®,
Cristal®, Harbin®, Jupiler®, Modelo Especial®, Quilmes®, Victoria®,
Sedrin® et Skol®. Notre héritage brassicole remonte à plus de 600
ans, traversant les continents et les générations. De nos racines
européennes ancrées dans la brasserie Den Hoorn à Leuven en
Belgique, à l’esprit innovateur de la brasserie Anheuser & Co à
St. Louis aux États-Unis, à la création de la brasserie Castle en
Afrique du Sud lors de la ruée vers l’or à Johannesburg, ou encore
à Bohemia, la première brasserie au Brésil. Géographiquement
diversifiés avec une exposition équilibrée sur les marchés
émergents et développés, nous misons sur les forces collectives
d’environ 144 000 collaborateurs basés dans près de 50 pays de par
le monde. En 2024, les produits rapportés d’AB InBev s’élevaient à
59.8 milliards d’USD (hors joint-ventures et entités
associées).
Annexe 1 : Information sectorielle
(4T)
AB InBev au niveau mondial
4T23
Scope
Variation
des devises
Croissance
interne
4T24
Croissance
interne
Volumes totaux (milliers d'hls)
144 706
-103
-
-2 774
141 829
-1.9%
dont volumes de nos propres
bières
123 764
-77
-
-2 628
121 059
-2.1%
Produits
14 473
-1 030
905
493
14 841
3.4%
Coûts des ventes
-6 679
633
-600
1
-6 645
0.0%
Marge brute
7 794
-397
305
494
8 197
6.3%
Frais de vente, dépenses administratives
et autres frais généraux
-4 537
375
-365
-76
-4 603
-1.7%
Autres produits/(charges)
d'exploitation
234
11
-11
-4
231
-2.3%
EBIT normalisé
3 491
-11
-70
414
3 824
12.0%
EBITDA normalisé
4 877
-136
17
487
5 245
10.1%
Marge EBITDA normalisé
33.7%
35.3%
216bps
Amérique du Nord
4T23
Scope
Variation
des devises
Croissance
interne
4T24
Croissance
interne
Volumes totaux (milliers d'hls)
19 738
-
-
-223
19 516
-1.1%
Produits
3 283
-
-6
54
3 331
1.7%
Coûts des ventes
-1 442
-4
2
-39
-1 483
-2.7%
Marge brute
1 841
-4
-4
15
1 848
0.8%
Frais de vente, dépenses administratives
et autres frais généraux
-1 098
-4
2
22
-1 078
2.0%
Autres produits/(charges)
d'exploitation
18
-
-
-10
8
-57.4%
EBIT normalisé
761
-9
-1
26
777
3.5%
EBITDA normalisé
957
-9
-2
22
969
2.3%
Marge EBITDA normalisé
29.2%
29.1%
18bps
Amériques du Centre
4T23
Scope
Variation
des devises
Croissance
interne
4T24
Croissance
interne
Volumes totaux (milliers d'hls)
38 635
-4
-
276
38 907
0.7%
Produits
4 437
14
-348
292
4 395
6.6%
Coûts des ventes
-1 731
1
125
4
-1 601
0.2%
Marge brute
2 706
15
-222
296
2 794
10.9%
Frais de vente, dépenses administratives
et autres frais généraux
-934
-35
83
-88
-975
-9.2%
Autres produits/(charges)
d'exploitation
27
-
-1
-18
8
-66.3%
EBIT normalisé
1 799
-20
-141
189
1 828
10.6%
EBITDA normalisé
2 170
-35
-176
268
2 227
12.5%
Marge EBITDA normalisé
48.9%
50.7%
267bps
Amérique du Sud
4T23
Scope
Variation
des devises
Croissance
interne
4T24
Croissance
interne
Volumes totaux (milliers d'hls)
46 704
-
-
-1 753
44 950
-3.8%
Produits
3 084
-998
1 287
100
3 473
3.2%
Coûts des ventes
-1 450
616
-759
35
-1 558
2.4%
Marge brute
1 635
-381
527
135
1 915
8.2%
Frais de vente, dépenses administratives
et autres frais généraux
-890
371
-450
-24
-992
-2.7%
Autres produits/(charges)
d'exploitation
119
9
-13
19
133
25.5%
EBIT normalisé
863
-1
64
130
1 056
15.5%
EBITDA normalisé
1 106
-107
189
122
1 310
11.3%
Marge EBITDA normalisé
35.8%
37.7%
273bps
EMEA
4T23
Scope
Variation
des devises
Croissance
interne
4T24
Croissance
interne
Volumes totaux (milliers d'hls)
23 964
-
-
919
24 883
3.8%
Produits
2 252
6
-30
196
2 424
8.7%
Coûts des ventes
-1 253
-6
35
-52
-1 276
-4.1%
Marge brute
999
-
5
145
1 149
14.5%
Frais de vente, dépenses administratives
et autres frais généraux
-655
-13
-2
-38
-708
-5.7%
Autres produits/(charges)
d'exploitation
53
2
2
-5
51
-9.8%
EBIT normalisé
397
-11
5
101
493
25.5%
EBITDA normalisé
675
-11
2
110
776
16.3%
Marge EBITDA normalisé
30.0%
32.0%
209bps
Asie-Pacifique
4T23
Scope
Variation
des devises
Croissance
interne
4T24
Croissance
interne
Volumes totaux (milliers d'hls)
15 465
-75
-
-1 952
13 439
-12.7%
Produits
1 267
-9
2
-137
1 122
-10.9%
Coûts des ventes
-637
-5
-
53
-589
8.2%
Marge brute
630
-14
2
-85
533
-13.7%
Frais de vente, dépenses administratives
et autres frais généraux
-533
-15
4
60
-484
11.3%
Autres produits/(charges)
d'exploitation
26
-
-
8
33
29.3%
EBIT normalisé
122
-29
6
-17
83
-15.3%
EBITDA normalisé
288
-32
6
-18
244
-6.6%
Marge EBITDA normalisé
22.8%
21.7%
104bps
Exportations Globales et Sociétés
Holding
4T23
Scope
Variation
des devises
Croissance
interne
4T24
Croissance
interne
Volumes totaux (milliers d'hls)
200
-24
-
-41
135
-23.4%
Produits
150
-43
-
-12
95
-10.8%
Coûts des ventes
-166
31
-3
1
-138
0.7%
Marge brute
-17
-12
-3
-11
-42
-36.6%
Frais de vente, dépenses administratives
et autres frais généraux
-427
71
-2
-9
-367
-2.1%
Autres produits/(charges)
d'exploitation
-8
-
1
4
-3
45.0%
EBIT normalisé
-453
59
-3
-16
-412
-3.4%
EBITDA normalisé
-320
58
-2
-16
-281
-4.9%
Annexe 2 : Information sectorielle
(EX)
AB InBev au niveau mondial
EX23
Scope
Variation
des devises
Croissance
interne
EX24
Croissance
interne
Volumes totaux (milliers d'hls)
584 728
-586
-
-8 435
575 706
-1.4%
dont volumes de nos propres
bières
505 899
-541
-
-9 862
495 496
-2.0%
Produits
59 380
777
-1 995
1 606
59 768
2.7%
Coûts des ventes
-27 396
-557
1 079
129
-26 744
0.5%
Marge brute
31 984
221
-916
1 735
33 024
5.4%
Frais de vente, dépenses administratives
et autres frais généraux
-18 172
-343
543
-369
-18 341
-2.0%
Autres produits/(charges)
d'exploitation
778
31
-28
-2
779
-0.3%
EBIT normalisé
14 590
-91
-401
1 364
15 462
9.4%
EBITDA normalisé
19 976
-53
-589
1 624
20 958
8.2%
Marge EBITDA normalisé
33.6%
35.1%
179bps
Amérique du Nord
EX23
Scope
Variation
des devises
Croissance
interne
EX24
Croissance
interne
Volumes totaux (milliers d'hls)
90 140
-470
-
-3 397
86 272
-3.8%
Produits
15 072
-115
-18
-284
14 655
-1.9%
Coûts des ventes
-6 517
61
6
214
-6 236
3.3%
Marge brute
8 554
-53
-12
-69
8 419
-0.8%
Frais de vente, dépenses administratives
et autres frais généraux
-4 619
7
7
247
-4 358
5.4%
Autres produits/(charges)
d'exploitation
34
-
1
-28
7
-81.0%
EBIT normalisé
3 970
-47
-5
150
4 069
3.8%
EBITDA normalisé
4 727
-50
-6
120
4 791
2.5%
Marge EBITDA normalisé
31.4%
32.7%
143bps
Amériques du Centre
EX23
Scope
Variation
des devises
Croissance
interne
EX24
Croissance
interne
Volumes totaux (milliers d'hls)
148 730
-18
-
1 373
150 086
0.9%
Produits
16 348
-29
-141
894
17 072
5.5%
Coûts des ventes
-6 379
1
48
88
-6 242
1.4%
Marge brute
9 969
-27
-94
982
10 830
9.9%
Frais de vente, dépenses administratives
et autres frais généraux
-3 792
-19
34
-199
-3 976
-5.3%
Autres produits/(charges)
d'exploitation
51
-
-
-17
34
-33.0%
EBIT normalisé
6 228
-46
-59
766
6 889
12.3%
EBITDA normalisé
7 715
-69
-79
832
8 400
10.8%
Marge EBITDA normalisé
47.2%
49.2%
239bps
Amérique du Sud
EX23
Scope
Variation
des devises
Croissance
interne
EX24
Croissance
interne
Volumes totaux (milliers d'hls)
162 460
-
-
-1 692
160 768
-1.0%
Produits
12 040
982
-1 200
602
12 423
5.0%
Coûts des ventes
-5 984
-627
613
-74
-6 073
-1.2%
Marge brute
6 056
354
-587
528
6 350
8.6%
Frais de vente, dépenses administratives
et autres frais généraux
-3 575
-465
370
-108
-3 779
-2.9%
Autres produits/(charges)
d'exploitation
394
25
-27
60
452
17.1%
EBIT normalisé
2 875
-87
-244
480
3 024
17.1%
EBITDA normalisé
3 884
-13
-346
527
4 052
13.8%
Marge EBITDA normalisé
32.3%
32.6%
267bps
EMEA
EX23
Scope
Variation
des devises
Croissance
interne
EX24
Croissance
interne
Volumes totaux (milliers d'hls)
90 213
-
-
3 591
93 804
4.0%
Produits
8 589
16
-508
907
9 003
10.5%
Coûts des ventes
-4 645
-15
358
-376
-4 678
-8.1%
Marge brute
3 944
1
-150
530
4 325
13.4%
Frais de vente, dépenses administratives
et autres frais généraux
-2 614
-47
86
-127
-2 701
-4.8%
Autres produits/(charges)
d'exploitation
198
4
-2
-23
177
-11.4%
EBIT normalisé
1 528
-42
-66
381
1 801
24.9%
EBITDA normalisé
2 570
-42
-121
440
2 847
17.1%
Marge EBITDA normalisé
29.9%
31.6%
178bps
Asie-Pacifique
EX23
Scope
Variation
des devises
Croissance
interne
EX24
Croissance
interne
Volumes totaux (milliers d'hls)
92 726
-75
-
-8 255
84 397
-8.9%
Produits
6 824
-12
-128
-487
6 196
-7.1%
Coûts des ventes
-3 272
-24
58
269
-2 970
8.2%
Marge brute
3 551
-36
-71
-218
3 227
-6.2%
Frais de vente, dépenses administratives
et autres frais généraux
-2 133
-41
44
72
-2 059
3.4%
Autres produits/(charges)
d'exploitation
113
3
-2
3
116
2.2%
EBIT normalisé
1 531
-75
-29
-143
1 284
-9.6%
EBITDA normalisé
2 186
-81
-41
-131
1 933
-6.1%
Marge EBITDA normalisé
32.0%
31.2%
35bps
Exportations Globales et Sociétés
Holding
EX23
Scope
Variation
des devises
Croissance
interne
EX24
Croissance
interne
Volumes totaux (milliers d'hls)
459
-24
-
-56
380
-12.8%
Produits
508
-65
1
-26
418
-5.8%
Coûts des ventes
-598
47
-3
8
-546
1.5%
Marge brute
-90
-18
-2
-17
-128
-16.1%
Frais de vente, dépenses administratives
et autres frais généraux
-1 439
223
3
-255
-1 468
-17.9%
Autres produits/(charges)
d'exploitation
-13
-
2
3
-8
24.2%
EBIT normalisé
-1 542
205
2
-269
-1 604
-17.5%
EBITDA normalisé
-1 106
203
3
-165
-1 065
-14.8%
Annexe 3 : État consolidé de la
situation financière
Millions d’USD
31 décembre 2023
31 décembre 2024
ACTIFS
Actifs non-courants
Immobilisations corporelles
26 818
23 503
Goodwill
117 043
110 479
Immobilisations incorporelles
41 286
40 034
Participations dans des entreprises
associées
4 872
4 612
Placements
178
168
Actifs d’impôts différés
2 935
2 493
Pensions et obligations similaires
12
42
Impôts sur le résultat à récupérer
844
470
Dérivés
44
261
Créances commerciales et autres
créances
1 941
1 577
Total actifs non-courants
195 973
183 637
Actifs courants
Placements
67
221
Stocks
5 583
5 020
Impôts sur le résultat à récupérer
822
727
Dérivés
505
554
Créances commerciales et autres
créances
6 024
5 270
Trésorerie et équivalents de
trésorerie
10 332
11 174
Actifs détenus en vue de la vente
34
33
Total actifs courants
23 367
22 999
Total de l’actif
219 340
206 637
CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS
Capitaux propres
Capital souscrit
1 736
1 736
Primes d’émission
17 620
17 620
Réserves
20 276
12 304
Résultats reportés
42 215
46 577
Capitaux propres attribuables aux
porteurs de titres d’AB InBev
81 848
78 237
Participations ne donnant pas le
contrôle
10 828
10 463
Total capitaux propres
92 676
88 700
Dettes non-courantes
Emprunts portant intérêts
74 163
70 720
Pensions et obligations similaires
1 673
1 296
Passifs d’impôts différés
11 874
11 321
Impôts sur le résultat à payer
589
284
Dérivés
151
68
Dettes commerciales et autres dettes
738
797
Provisions
320
385
Total dettes non-courantes
89 508
84 871
Dettes courantes
Découverts bancaires
17
-
Emprunts portant intérêts
3 987
1 449
Impôts sur le résultat à payer
1 583
1 805
Dérivés
5 318
5 817
Dettes commerciales et autres dettes
25 981
23 804
Provisions
269
191
Total dettes courantes
37 156
33 066
Total des capitaux propres et du
passif
219 340
206 637
Annexe 4 : État consolidé des flux de
trésorerie
Exercice clôturé au 31 décembre
Millions d’USD
2023
2024
ACTIVITES OPERATIONNELLES
Bénéfice de l’exercice
6 891
7 416
Amortissements et dépréciations
5 411
5 544
(Produits)/coûts financiers nets
5 102
5 353
Paiement fondé sur des actions réglé en
instruments de capitaux propres
570
644
Impôts sur le résultat
2 234
3 152
Autres éléments non décaissés
1 125
-269
Quote-part dans le résultat des
entreprises associées
-260
-433
Flux de trésorerie d’exploitation avant
les changements du fonds de roulement et de l’utilisation des
provisions
21 072
21 406
Diminution/(augmentation) des créances
commerciales et autres créances
-1 147
341
Diminution/(augmentation) des stocks
717
-149
Augmentation/(diminution) des dettes
commerciales et autres dettes
-1 110
-215
Contributions aux pensions et utilisation
des provisions
-419
-374
Flux de trésorerie provenant des
activités opérationnelles
19 113
21 009
Intérêts payés
-3 877
-3 649
Intérêts reçus
598
594
Dividendes reçus
127
234
Impôts sur le résultat payés
-2 696
-3 134
Flux de trésorerie net provenant des
activités opérationnelles
13 265
15 055
ACTIVITÉS D’INVESTISSEMENT
Acquisition d’immobilisations corporelles
et incorporelles
-4 638
-3 863
Produits de cessions d’immobilisations
corporelles et incorporelles
156
128
Cession/(acquisition) de filiales, sous
déduction de la trésorerie cédée/acquise
9
-46
Cession/(acquisition) d’autres actifs
83
523
Flux de trésorerie net provenant des
activités d’investissement
-4 390
-3 259
ACTIVITÉS DE FINANCEMENT
Emissions d’emprunts
202
5 465
Remboursement d’emprunts
-3 098
-9 295
Dividendes payés
-3 013
-2 672
Rachat d’actions
-362
-937
Paiements en vertu des contrats de
location
-780
-787
Instruments financiers dérivés
-841
-431
Cession/(acquisition) de participations ne
donnant pas de contrôle
-22
-435
Autres flux de trésorerie
-646
-763
Flux de trésorerie net provenant des
activités de financement
-8 560
-9 854
Augmentation/(diminution) nette de la
trésorerie et équivalents de trésorerie
315
1 942
Trésorerie et équivalents de trésorerie,
moins découverts bancaires, au début de l’exercice
9 890
10 314
Effet de la variation des taux de
change
109
-1 082
Trésorerie et équivalents de
trésorerie, moins les découverts bancaires, à la fin de
l’exercice
10 314
11 174
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Historical Stock Chart
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Historical Stock Chart
From Feb 2024 to Feb 2025
