Valeo - Résultats du 1er semestre 2024
PARIS
Le 25 juillet 2024
Au premier semestre, Valeo poursuit
l’amélioration de sa rentabilité avec une marge opérationnelle à
4,0 % et un cash flow
libre de 121 millions d’euros en ligne avec ses objectifs
annuels 2024
Au premier semestre 2024, Valeo
réaffirme ses objectifs de marges et de cash
flow libre grâce à la gestion rigoureuse de
ses activités notamment au travers des mesures de
réduction de coûts :
- Chiffre
d’affaires de 11 117 millions d’euros, en hausse de 1 % à
périmètre et taux de change constants
- Marge
opérationnelle à 445 millions d’euros en hausse de 23 %,
représentant 4,0 % du chiffre d’affaires (+0,8 point par rapport à
2023)
- Marge
d'EBITDA à 12,4 % du chiffre d’affaires (+0,8 point par rapport à
2023)
-
Cash flow libre de 121 millions
d’euros, en hausse de 277 millions par rapport à la même période en
2023 notamment grâce à la baisse durable des
stocks (-290 millions d’euros) en particulier de
semi-conducteurs
- Dette
financière nette de 4 010 millions
d’euros et ratio de
leverage à 1,5x
l’EBITDA
-
Prises de commandes à 9,1 milliards d’euros du fait de
reports de projets au second semestre
-
Objectifs 2024 et 2025 :
objectifs de chiffres d’affaires ajustés prenant en compte
les dynamiques de marché, objectifs de marges et de
cash flow libre
réaffirmés, soutenus par
les mesures de réduction de coûts
« Grâce à l’engagement remarquable des
équipes de Valeo dans la gestion rigoureuse de nos
activités et la mise en place de mesures de réduction de
coûts, nous poursuivons la trajectoire d’amélioration de
notre performance financière en ligne avec les objectifs de marge
et de génération de cash que nous nous sommes fixés pour l’année :
notre marge opérationnelle atteint 4,0 % et notre cash flow libre
s’élève à 121 millions d’euros. Dans un contexte principalement
marqué par des reports de lancements de productions de la part des
constructeurs, le ralentissement dans l’électrique haute tension
et un marché sans élan en Europe et en Chine,
nous ajustons nos objectifs de chiffres d’affaires 2024 et 2025.
Nos mesures de réduction de coûts et l’amélioration de l’efficience
de nos opérations nous permettent de réaffirmer nos objectifs de
marges et cash flow libre en 2024 et 2025.
Au cours du premier semestre, nous avons
finalisé la réorganisation et la fusion de nos activités Thermiques
et Propulsion, devenues effectives à partir du 22 avril 2024. Les
synergies mises en œuvre nous permettent de proposer à nos clients
une gamme de produits plus large, plus complète et plus
compétitive dans les domaines traditionnels comme dans
celui de l’électrification. En outre, grâce à cette réorganisation,
nous abaisserons notre point mort et générerons, dès le second
semestre, des économies de l’ordre de 50 millions d’euros,
puis de 100 millions d’euros en année pleine. Cet effort s'inscrit
dans l’ensemble des mesures ponctuelles et exceptionnelles de
réduction de coûts qui visent à réaliser des économies cumulatives
de 200 millions d’euros en année pleine.
Nous poursuivons, comme annoncé, la mise en
œuvre du plan de cession de 500 millions d’euros et, dans ce
contexte, avons finalisé la vente de l’activité systèmes thermiques
véhicules commerciaux.
Enfin, un accord de Responsabilité Sociale
d’Entreprise a pris effet le 1er juillet dans tous nos sites de
production dans le monde. Nous continuons ainsi à déployer, de
manière proactive, notre stratégie de développement durable dans
les domaines de l’environnement, de l’innovation, du social et du
sociétal. »
Christophe Périllat, Directeur Général de
Valeo
Chiffres clés
Les comptes de l’exercice clos au 30 juin 2024
ont été arrêtés par le Conseil d’administration du 25 juillet
2024.
|
Prises de commandes |
|
S1 2024 |
|
S1 2023 |
Variation |
| Prises de
commandes * |
(en mds €) |
|
9,1 |
|
18,8 |
-52
% |
| |
|
|
|
|
|
|
|
Compte de résultats |
|
S1 2024 |
|
S1 2023 |
Variation |
|
Chiffre d’affaires |
(en m€) |
|
11 117 |
|
11 212 |
-1
% |
Frais de R&D**
|
(en m€) |
|
-1 079 |
|
-1 000 |
+8 % |
|
(en % du CA) |
|
(9,7
%) |
|
(8,9
%) |
-0,8 pts |
Frais administratifs et commerciaux
|
(en m€) |
|
-531 |
|
-549 |
-3 % |
|
(en % du CA) |
|
(4,8
%) |
|
(4,9
%) |
+0,1 pts |
Marge opérationnelle
|
(en m€) |
|
445 |
|
363 |
+23
% |
|
(en % du CA) |
|
4,0
% |
|
3,2
% |
+0,8 pts |
Quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence
|
(en m€) |
|
4 |
|
4 |
na |
|
(en % du CA) |
|
—
% |
|
—
% |
na |
|
Autres produits et charges |
(en m€) |
|
-50 |
|
-18 |
na |
|
Coût de l’endettement financier |
(en m€) |
|
-123 |
|
-108 |
+14 % |
Résultat net part du Groupe
|
(en m€) |
|
141 |
|
119 |
+18
% |
|
(en % du CA) |
|
1,3
% |
|
1,1
% |
+0,2 pt |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Tableau des flux de trésorerie |
|
S1 2024 |
|
S1 2023 |
Variation |
EBITDA*
|
(en m€) |
|
1 383 |
|
1 302 |
+6
% |
|
(en % du CA) |
|
12,4
% |
|
11,6
% |
+0,8 pts |
|
Investissements en immobilisations corporelles |
(en m€) |
|
-600 |
|
-456 |
+32 % |
|
Investissements en immobilisations incorporelles |
(en m€) |
|
-592 |
|
-480 |
+23 % |
|
Y compris frais de développement immobilisés |
(en m€) |
|
-565 |
|
-461 |
+23 % |
|
Variation du besoin en fonds de roulement |
(en m€) |
|
233 |
|
-237 |
na |
|
Coûts de restructuration |
(en m€) |
|
-44 |
|
-118 |
-63 % |
|
Y compris les coûts exceptionnels de restructuration |
(en m€) |
|
(25) |
|
0 |
na |
|
Cash flow libre* avant
coûts exceptionnels de restructuration |
(en m€) |
|
146 |
|
-156 |
na |
|
Cash flow libre* après
coûts exceptionnels de restructuration |
(en m€) |
|
121 |
|
-156 |
na |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Structure financière et dividende |
|
S1 2024 |
|
Fin 2023 |
Variation |
|
Endettement financier net * |
(en m€) |
|
4 010 |
|
4 028 |
-18 |
|
Ratio de “leverage” (endettement
financier/EBITDA) |
na |
|
1,5 |
|
1,5 |
na |
* Cf. glossaire financier, page
16.
** Pour une vue exhaustive des dépenses de R&D cf page 10
du communiqué de presse.
Nouveau reporting sectoriel autour des 3
Divisions POWER, BRAIN
et LIGHT
La Division POWER
représente 51 % du chiffre d’affaires du Groupe. Elle s’adresse à
toutes les formes de motorisation (ICE, hybridation légère 48V PHEV
et BEV). Valeo s’appuie sur une position forte d’une part, sur le
marché de l'électrification et d’autre part, sur son portefeuille
de produits traditionnels (systèmes de transmission, 48V et
systèmes thermiques pour véhicules équipés d’un moteur thermique),
qui offrent des marges élevées, générateurs de cash. Cette Division
est le fruit de la réorganisation et de la fusion des activités
Systèmes de Propulsion et des Systèmes Thermiques. Elle vise à
proposer au Groupe une offre technologique cohérente, complète et
compétitive, adressant les motorisations aussi bien électriques que
thermiques, et avec une grande flexibilité.
La Division BRAIN est
à l’avant-garde de l’accélération et compte tirer pleinement parti
des opportunités offertes dans les domaines de l’assistance à la
conduite et des nouvelles architectures centralisées
électrique/électronique inhérentes au véhicule défini par le
logiciel (Software Defined Vehicle - SDV). A horizon 2030, 90% des
véhicules nouvellement produits seraient équipés de tels systèmes,
dont la moitié pourrait atteindre les niveaux d’autonomie 2 et 2+.
Valeo entend tirer profit de l’accroissement de son contenu par
véhicule dans les domaines des capteurs, des unités de calcul haute
performance, de la nouvelle architecture électronique centralisée
du véhicule défini par le logiciel et d'une manière plus générale
de la place de plus en plus importante du logiciel dans la
mobilité.
La Division LIGHT
conçoit et produit des systèmes innovants, performants et
intelligents dédiés à l’éclairage et la signalisation, extérieurs
et intérieurs. Dans un marché marqué par le développement de la
technologie LED et l’exigence d’un faisceau lumineux de haute
définition, l’éclairage demeure un levier puissant d’amélioration
de la sécurité sur la route et du design des nouveaux véhicules mis
sur le marché par les constructeurs. La démocratisation du véhicule
électrique et la disparition concomitante des grilles de
ventilation frontales donnent la liberté aux designers de repenser
totalement la face avant du véhicule électrique, avec plus
d'éclairage, non seulement à l'avant, mais également autour et à
l'intérieur du véhicule, pour mieux affirmer la signature des
marques.
Au premier semestre 2024, chiffre d’affaires de
11 117 millions d’euros, en hausse de
1 % à périmètre et taux de change constants
Chiffre d’affaires
(en millions d’euros) |
En % du CA |
|
S1 2024 |
|
S1 2023 |
Variation |
Changes |
Périmètre |
Var. à pcc* |
|
Première monte |
84
% |
|
9 295 |
|
9 544 |
-3 % |
-1 % |
-1 % |
-1 % |
|
Remplacement |
11
% |
|
1 190 |
|
1 167 |
+2 % |
-2 % |
-1 % |
+5 % |
|
Divers |
5
% |
|
632 |
|
501 |
+26 % |
-1 % |
-2 % |
+30 % |
|
Total |
100
% |
|
11 117 |
|
11 212 |
-1
% |
-1
% |
-1
% |
+1
% |
* A périmètre et taux de change
constant
(1)
La production automobile, qui est stable par
rapport à la même période en 2023, montre une situation contrastée
selon les régions :
-
hausse de 5 % de la production en Chine, portée essentiellement par
la croissance des véhicules à énergie nouvelle, et par
l’exportation ;
-
baisse de 3 % de la production en Europe, résultat d’un effet de
base défavorable lié à des stockages de la part des constructeurs
au premier semestre 2023.
Le chiffre d’affaires total du
1er semestre s’élève à 11 117 millions d’euros, en baisse de 1
% par rapport à la même période en 2023.
Les variations des taux de change ont un impact
négatif (-1,2 %) en raison, principalement, de l’appréciation de
l’euro face au yuan, au yen et au won.
Les changements de périmètre ont un impact
négatif (-0,6 %) principalement lié à la cession de l’activité
Mirror d’Ichikoh au Japon intervenue au 1er août 2023.
A périmètre et taux de change constants, le
chiffre d’affaires est en hausse de 1 %.
Le chiffre d’affaires première
monte est en baisse de 1 % à périmètre et taux de change
constants. Il bénéficie du soutien des activités du Groupe et est
pénalisé par l’activité propulsion électrique haute tension :
-
+6 % de la Division BRAIN (dont ADAS : +7 %),
-
+2 % de la Division LIGHT,
-
-5 % de la Division POWER dont -43 % de l’activité
électrique haute tension.
Le chiffre d’affaires sur le marché du
remplacement est en hausse de 5 % à périmètre et taux de
change constants, tirant profit de l’augmentation et du
vieillissement du parc automobile et de l’accroissement de
l’attractivité de l’offre de produits à valeur ajoutée.
Les ventes « Divers » (outillages et
contributions perçues des clients au titre de la R&D) sont en
hausse de 30 % à périmètre et taux de change constants, confirmant
en particulier, les très nombreux lancements de production à venir
dans le domaine de l’éclairage.
Au premier semestre, chiffre d’affaires
première monte en baisse de 1 % à périmètre et taux de change
constants
Chiffre d’affaires première monte***
(en millions d’euros) |
En % du CA |
|
S1 2024 |
|
S1 2023 |
Variation |
Var. à pcc * |
Perf. ** |
|
Europe et Afrique |
49
% |
|
4 601 |
|
4 691 |
-2 % |
-3 % |
0 pt |
|
Asie, Moyen-Orient et Océanie |
29
% |
|
2 687 |
|
2 885 |
-7 % |
— % |
-1 pt |
| dont Asie
hors Chine |
15
% |
|
1 421 |
|
1 530 |
-7
% |
+2
% |
+6 pts |
|
dont Chine |
14
% |
|
1 266 |
|
1 355 |
-7
% |
-2
% |
-7 pts |
|
Amérique du Nord |
20
% |
|
1 834 |
|
1 784 |
+3 % |
+3 % |
+1 pt |
|
Amérique du Sud |
2
% |
|
173 |
|
184 |
-6 % |
-6 % |
+2 pts |
|
Total |
100
% |
|
9 295 |
|
9 544 |
-3
% |
-1
% |
-1 pt |
* A périmètre et taux de change
constants.
** Sur la base des estimations de production automobile S&P
Global Mobility le 17 juillet 2024
*** Chiffre d’affaires première monte par région de
destination.
Au premier semestre 2024, le chiffre d’affaires
première monte à périmètre et taux de change constants est en
baisse de 1 %, équivalant à une performance de -1 point par rapport
à la production automobile tenant compte de -4 points liés à la
baisse de l’activité propulsion électrique haute tension et -1
point lié au mix géographique défavorable.
En Europe et Afrique, la
performance est en ligne avec la production automobile : la
Division POWER subit les conséquences de la baisse du
niveau d’activité sur certaines plateformes pour véhicules
électriques ; cette dernière est atténuée par la croissance des
activités de la Division POWER hors activité propulsion
électrique haute tension (systèmes thermiques, systèmes de
transmission et 48 volts), liée à la montée en cadence de
productions pour le compte de constructeurs européens ; la Division
BRAIN affiche une forte croissance de son activité ADAS
(notamment caméras frontales et caméras de vision) ;
En Asie, la performance est de
-1 point :
-
en Chine, le Groupe poursuit le repositionnement de son
portefeuille client (70 % des prises de commandes sont enregistrées
auprès de constructeurs en Chine hors JV au premier semestre 2024)
; la performance est de -7 points. La Division POWER hors
l’activité électrique haute tension, tire profit de la montée en
cadence de productions de véhicules électriques pour le compte de
constructeurs chinois ; la Division LIGHT bénéficie
pleinement de la mise en production récente pour le compte d’un
constructeur nord américain et de plusieurs constructeurs chinois
dans le domaine électrique ;
-
en Asie hors Chine, Valeo affiche une performance de +6 points par
rapport à la production automobile grâce à la bonne dynamique de la
Division POWER dans les technologies propulsion
traditionnelles pour un constructeur coréen et celle de la Division
BRAIN dans le domaine de l’ADAS ; la Division
LIGHT a été affectée par un faible niveau d’activité, du
fait d’arrêts de production chez plusieurs constructeurs japonais
;
En Amérique du Nord, la
performance est de +1 point ; la Division POWER bénéficie
de la montée en cadence de productions ; la Division LIGHT
bénéficie pleinement de la montée en puissance de la production
d’un nouveau contrat pour le compte d’un constructeur nord
américain dans le domaine électrique ;
En Amérique du Sud, le Groupe
affiche une performance de +2 points par rapport à la production
automobile.
Information sectorielle
Au premier semestre 2024, croissance soutenue
des activités de la Division
BRAIN
Chiffre d’affaires des Divisions
(en millions d’euros) |
S1 2024 |
|
S1 2023 |
Var. CA |
Var. CA OEM * |
Perf. ** |
|
POWER |
5 692 |
|
5 951 |
-4 % |
-5 % |
-5 pts |
|
BRAIN*** |
2 569 |
|
2 448 |
+5 % |
+6 % |
+6 pts |
|
LIGHT |
2 853 |
|
2 816 |
+1 % |
+2 % |
+2 pts |
|
Autres |
3 |
|
-3 |
na |
na |
na |
|
Groupe |
11 117 |
|
11 212 |
-1
% |
+1
% |
+1 pt |
*A périmètre et taux de change
constants
** Sur la base des estimations de production automobile S&P
Global Mobility le 17 juillet 2024 (production mondiale S1
2024 : 0%)
*** Y compris l’activité Commandes sous volant
La croissance du chiffre d’affaires des
Divisions varie en fonction de leur mix produit, géographique et
client et de la part relative du marché du remplacement dans leur
activité.
Au cours du premier semestre, la Division
POWER affiche une performance de -5
points dont -7 points liés à la baisse de l’activité propulsion
électrique haute tension.
Les activités de la Division POWER hors
activité propulsion électrique haute tension (systèmes thermiques,
systèmes de transmission et 48 volts) affichent une croissance de 2
% à périmètre et taux de change constants soit une surperformance
de 2 points par rapport à la production automobile, bénéficiant de
la montée en cadence de productions (a) en Europe pour le compte de
constructeurs européens, (b) en Asie hors Chine pour un
constructeur coréen, et (c) en Chine, pour le compte de plusieurs
constructeurs chinois (véhicule électrique).
Elles compensent pour partie la baisse de
l’activité propulsion électrique haute tension (513 millions
d’euros au premier semestre 2024 versus 847 millions d’euros sur la
même période en 2023) pénalisée par la baisse d’activité de
certaines plateformes pour véhicules électriques, notamment en
Europe, et par un effet de base défavorable lié à la surproduction
et au stockage sur ces mêmes plateformes de la part des
constructeurs au premier semestre 2023 (hausse de 108% des ventes
première monte au premier semestre 2023 par rapport à la même
période en 2022). Comme annoncé, l’activité propulsion électrique
haute tension a vu son niveau d’activité s’améliorer en séquentiel
au deuxième trimestre (314 millions d’euros vs 199 millions d’euros
au premier trimestre 2024).
La Division BRAIN
affiche une performance de +6 points, grâce à la forte croissance
de son activité ADAS, en particulier la caméra frontale et la
caméra de vision, notamment en Europe, en Corée du Sud et au Japon.
Les activités ADAS et Réinvention de la vie à bord enregistrent une
croissance de leurs chiffres d’affaires première monte à périmètre
et taux de change constants de respectivement 7 % et 4 %.
La Division LIGHT
enregistre une performance de +2 points par rapport à celle de la
production automobile. En Chine et en Amérique du Nord, la Division
bénéficie pleinement d’une mise en production récente pour le
compte d’un constructeur nord américain dans le domaine électrique.
Au Japon, elle a été affectée par le faible niveau d’activité du
fait d’arrêts de production chez plusieurs constructeurs
japonais.
Amélioration de la rentabilité des Divisions
POWER (+0,7 point)
et BRAIN (+2,2
points)
EBITDA
(en millions d’euros et en % du chiffre d’affaires par
Division) |
S1 2024 |
|
S1 2023 |
|
Variation |
POWER
|
585 |
|
571 |
|
+2 % |
|
10,3
% |
|
9,6
% |
|
+0,7 pt |
BRAIN*
|
408 |
|
336 |
|
+21 % |
|
15,9
% |
|
13,7
% |
|
+2,2 pts |
LIGHT
|
362 |
|
376 |
|
-4 % |
|
12,7
% |
|
13,4
% |
|
-0,7 pt |
|
Autres |
28 |
|
19 |
|
+47 % |
Groupe
|
1 383 |
|
1 302 |
|
+6
% |
|
12,4
% |
|
11,6
% |
|
+0,8 pt |
* Inclut notamment l’activité Commandes sous volant.
La Division POWER
affiche une marge d’EBITDA de 10,3 % au premier semestre, en hausse
de 0,7 point, grâce à (a) l’avance enregistrée dans la mise en
œuvre du plan de synergies extraites de l’intégration de l’activité
électrique haute tension (mutualisation des coûts de R&D et
organisation industrielle, entre les activités électriques basse et
haute tension) et (b) la croissance des activités profitables et
génératrices de cash de la Division hors activité
propulsion électrique haute tension (systèmes thermiques, systèmes
de transmission et 48 volts). Elle bénéficie ainsi de
l’amélioration de la rentabilité de l’activité Thermique dont la
marge d’EBITDA s’établit à 9%, en hausse de 2,4 points par rapport
à la même période en 2023.
La Division BRAIN
enregistre une marge d’EBITDA de 15,9 % au premier semestre en
hausse de 2,2 points. Elle bénéficie de la croissance de ses
activités ADAS et Expérience Intérieure qui affichent une
rentabilité de respectivement 16,6 % (+0,6 point) et 13,9 % (+4,9
points).
La Division LIGHT
affiche une bonne résilience de sa marge d’EBITDA à 12,7 % dans un
contexte (a) de dépenses élevées nécessaires à la préparation des
multiples lancements de production, (b) du faible niveau d’activité
du fait d’arrêts de production chez plusieurs constructeurs
japonais et (c) de l’impact négatif sur la profitabilité de la
Division du fait de la dévaluation du yen face à l’euro.
Au premier semestre, Valeo enregistre
une marge opérationnelle de 4,0 % et une génération de
cash de 121 millions d’euros en
ligne avec les objectifs 2024
Les marges d’EBITDA et de marge opérationnelle
s’établissent à respectivement 12,4 % et 4,0 % du chiffre
d’affaires, en amélioration de 0,8 point par rapport à 2023, alors
même que les volumes de production sont inférieurs à leurs niveaux
d’avant crise dans les deux principales régions du Groupe (Europe
et Amérique du Nord), les volumes de production pour véhicules
électriques, notamment en Europe sont en baisse, et que l’inflation
salariale persiste.
|
|
|
|
S1 2024 |
|
S1 2023 |
Variation |
|
Chiffre d’affaires |
(en m€) |
|
11 117 |
|
11 212 |
-1
% |
EBITDA *
|
(en m€) |
|
1 383 |
|
1 302 |
+6
% |
|
(en % du CA) |
|
12,4
% |
|
11,6
% |
+0,8 pt |
Marge opérationnelle**
|
(en m€) |
|
445 |
|
363 |
+23
% |
|
(en % du CA) |
|
4,0
% |
|
3,2
% |
+0,8 pt |
Résultat net part du Groupe
|
(en m€) |
|
141 |
|
119 |
+18
% |
|
(en % du CA) |
|
1,3
% |
|
1,1
% |
+0,2 pt |
* Cf. glossaire financier, page
16.
** Hors la quote-part dans les résultats des sociétés mises en
équivalence.
L’EBITDA(2)
s’établit à 1 383 millions d’euros soit 12,4 % du chiffre
d’affaires, en hausse de 0,8 point par rapport à la même période en
2023, en ligne avec la guidance 2024 (comprise entre 12,1
% et 13,1 % du chiffre d’affaires).
La marge opérationnelle hors
quote-part des résultats des sociétés mises en équivalence s’élève
à 445 millions d’euros, soit 4,0 % du chiffre d’affaires en hausse
de 0,8 point par rapport à la même période en 2023, en ligne avec
la guidance 2024 (comprise entre 4,0 % et 5,0 % du chiffre
d’affaires).
Cette hausse s’analyse de la manière suivante
:
-
+1,4 point au titre de l’amélioration de la marge brute qui résulte
de la bonne maîtrise opérationnelle, des premiers effets des
mesures de réduction de coûts, de l’amélioration de la rentabilité
des contrats existants, de l'entrée en production de nouveaux
projets à plus forte rentabilité, et de l’effet volume (légèrement
négatif) sur la marge opérationnelle ;
-
+0,2 point au titre de la baisse des frais administratifs et
commerciaux (-18 millions d’euros) qui résulte du strict contrôle
des dépenses et des premiers effets des mesures de réduction de
coûts ;
-
-0,8 point au titre des frais de R&D pour répondre à la forte
augmentation des prises de commandes des deux dernières
années, dont l’impact a été minimisé grâce à l’amélioration de
l’efficience de la R&D (synergies dans le cadre de la création
de la Division POWER, déploiement de la standardisation
des développements “projet” et ajout de compétences essentiellement
dans les pays à coûts compétitifs).
Le Groupe a poursuivi ses efforts en matière de
R&D pour répondre à la forte augmentation des prises
de commandes des deux dernières années.
|
|
|
|
S1 2024 |
|
S1 2023 |
Variation |
|
Chiffre d’affaires |
(en m€) |
|
11 117 |
|
11 212 |
-1
% |
Frais de développement immobilisés
|
(en m€) |
|
565 |
|
461 |
+23
% |
|
(en % du CA) |
|
5,1
% |
|
4,1
% |
+1,0 pt |
Amortissements et pertes de valeur des frais de développement
immobilisés*
|
(en m€) |
|
-302 |
|
-272 |
+11
% |
|
(en % du CA) |
|
-2,7
% |
|
-2,4
% |
-0,3 pt |
Impact IFRS
|
(en m€) |
|
263 |
|
189 |
+39
% |
|
(en % du CA) |
|
2,4
% |
|
1,7
% |
+0,7 pt |
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
S1 2024 |
|
S1 2023 |
Variation |
Frais de Recherche et Développement bruts
|
(en m€) |
|
-1 405 |
|
-1 245 |
+13
% |
|
(en % du CA) |
|
-12,6
% |
|
-11,1
% |
-1,5 pt |
Impact IFRS
|
(en m€) |
|
263 |
|
189 |
+39
% |
|
(en % du CA) |
|
2,4
% |
|
1,7
% |
+0,7 pt |
|
Subventions et autres produits |
(en m€) |
|
63 |
|
56 |
+13
% |
Frais de Recherche et Développement
|
(en m€) |
|
-1 079 |
|
-1 000 |
+8
% |
|
(en % du CA) |
|
-9,7
% |
|
-8,9
% |
-0,8 pt |
|
Ventes R&D (contributions reçues des clients) |
(en m€) |
|
301 |
|
268 |
+12
% |
Frais
de R&D nets
|
(en m€) |
|
-778 |
|
-732 |
+6
% |
|
(en % du CA) |
|
-7,0
% |
|
-6,5
% |
-0,5 pt |
* Uniquement pertes de valeurs comprises
dans la marge opérationnelle.
L’impact IFRS (qui représente la différence, en
points de pourcentage, entre les frais de développement immobilisés
et les amortissements et pertes de valeurs des frais de
développement immobilisés) atteint 2,4 points de pourcentage (1,7
point de pourcentage en 2023). La hausse de l’impact IFRS résulte
de la forte augmentation des prises de commande en 2022 et en 2023
et de l’amélioration significative des marges embarquées dans ces
nouvelles commandes. Il convient néanmoins de noter que l’impact
IFRS est moins élevé qu’attendu (2,8 points) : les frais de
développement immobilisés sont en effet moins élevés que prévus
grâce à l’amélioration de l’efficience de la R&D.
Les frais de R&D au compte de résultat
représentent 9,7 % du chiffre d’affaires en hausse de 0,8 point par
rapport à 2023.
La quote-part des résultats des sociétés mises
en équivalence s’établit à 4 millions d’euros.
La marge opérationnelle y compris la quote-part
des résultats des sociétés mises en
équivalence(3) s’établit à
449 millions d’euros, soit 4,0 % du chiffre d’affaires, en
hausse de 0,7 point par rapport à la même période en 2023.
Le résultat opérationnel
s’élève à 399 millions d’euros. Il tient compte des autres charges
pour un montant global de 50 millions d’euros soit 0,4 % du chiffre
d’affaires. Ce poste inclut :
-
les coûts de restructuration exceptionnels notamment relatifs aux
plans de réorganisation et de fusion des activités propulsion et
thermiques. Ceux-ci ont donné lieu à la constatation d’une charge
de restructuration de 119 millions d’euros sur le premier semestre
2024 ; au total, les coûts de restructuration s’élèvent à 134
millions d’euros ;
-
la plus-value de 94 millions d'euros relative à la cession de
l'activité de systèmes thermiques véhicules commerciaux finalisée
le 30 juin 2024.
Le refinancement de la dette de Valeo (voir
endettement page 12), dans un contexte de forte hausse des taux
d’intérêt, conduit à un coût de la dette de 123 millions d’euros au
premier semestre.
Les autres éléments financiers représentent une
charge de 14 millions d’euros.
Le taux effectif d’impôt est de 34 %.
Le résultat net part du Groupe
s’élève à 141 millions d’euros, soit 1,3 % du chiffre d’affaires
après déduction des participations ne donnant pas le contrôle d'un
montant de 32 millions d’euros.
La rentabilité des capitaux
employés (ROCE(4)) ainsi que
la rentabilité des actifs (ROA(4))
s’établissent respectivement à 15 % et 7 %.
Au premier semestre, génération de
cash flow
libre(4)
de 121 millions d’euros, en ligne avec l’objectif
de cash flow libre de
350 millions d’euros en 2024
|
(En millions d’euros) |
S1 2024 |
|
S1 2023 |
|
EBITDA (4) |
1 383 |
|
1 302 |
| Investissement en
immobilisations corporelles |
-600 |
|
-456 |
| Investissement en
immobilisations incorporelles |
-592 |
|
-480 |
|
Y compris frais de développement immobilisés |
-565 |
|
-461 |
| Variation du
besoin en fonds de roulement * |
233 |
|
-237 |
| Coûts de
restructuration |
-44 |
|
-118 |
|
Y compris coûts exceptionnels de restructuration |
(25) |
|
0 |
| Impôts |
-123 |
|
-97 |
|
Autres * |
-136 |
|
-188 |
|
Cash flow libre
(4) avant coûts exceptionnels de
restructuration |
146 |
|
-156 |
| Cash
flow libre après coûts exceptionnels
de restructuration |
121 |
|
-156 |
| Frais financiers
nets |
-149 |
|
-119 |
| Dividendes |
-118 |
|
-114 |
|
Autres éléments financiers ** |
103 |
|
-18 |
|
Cash flow net
(4) |
-43 |
|
-407 |
*Dont 62 m€ de reprise de provision
compensée par un produit à recevoir enregistré en variation du
besoin en fonds de roulement.
** Dont cessions de participations avec perte de contrôle,
nettes de la trésorerie cédée (+ 212 m€) compensés par des rachats
d’actions et la baisse de cession non récurrente de créances
clients.
Au premier semestre, le Groupe a généré
un cash flow
libre de 121 millions d’euros.
Il résulte principalement :
-
de la contribution de l’EBITDA(4) à hauteur de
1 383 millions d’euros, en hausse de 81 millions d’euros par
rapport à la même période en 2023 ;
-
du contrôle strict des flux d’investissements en immobilisations
corporelles pour 600 millions d’euros compte tenu des prises de
commande cumulées de près de 70 milliards d’euros sur la période
2022-2023 ;
-
de flux d’investissements en immobilisations incorporelles de 592
millions d’euros (dont 565 millions d’euros au titre des frais de
développement immobilisés) dans un contexte de forte croissance des
prises de commandes en 2022 et 2023 dont la rentabilité a
significativement augmenté ;
-
de la baisse du besoin en fonds de roulement opérationnel à hauteur
de 233 millions d’euros, grâce en particulier, à la baisse
durable des stocks (-290 millions d’euros) notamment de
semi-conducteurs dans un contexte de normalisation des chaînes
d’approvisionnement ;
-
des décaissements au titre des impôts pour un montant de 123
millions d’euros.
Le cash
flow net(5)
s’élève à -43 millions d’euros.
Il tient compte :
-
de 149 millions d’euros d’intérêts financiers nets versés au cours
du premier semestre ;
-
de 118 millions d’euros de dividendes (dividendes versés aux
actionnaires de Valeo et dividendes versés aux actionnaires
minoritaires des filiales du Groupe) ;
-
du produit en trésorerie de la cession de l’activité systèmes
thermiques véhicules commerciaux pour un montant de 212 millions
d’euros.
Stabilité de l’endettement financier
net(5)
et ratio de leverage
à 1,5 fin juin 2024
L’endettement financier net
s’établit ainsi à 4 010 millions d’euros au 30 juin 2024,
stable par rapport au 31 décembre 2023. Il tient compte du produit
résultant de la cession de l’activité systèmes thermiques véhicules
commerciaux .
Au 30 juin 2024, le ratio de
leverage (l’endettement financier net
rapporté à l’EBITDA) s’établit à 1,5 fois le montant de l’EBITDA et
le ratio de gearing
(endettement financier net rapporté aux capitaux propres
attribuables aux actionnaires de la société) à 110 % des capitaux
propres.
Valeo dispose d’une structure financière saine
qui s’appuie sur un profil de la dette équilibré et d’une situation
de liquidité solide :
-
le 22 janvier, Valeo a procédé au remboursement de son emprunt
obligataire - coupon de 3,25% - pour un montant de 700 millions
d’euros ;
-
le 4 avril, Valeo a procédé au placement de 850 millions d'euros de
nouvelles obligations vertes, d’une durée de 6 ans avec un coupon
de 4,50% ; Il s'agit de la seconde émission de Valeo conformément
au cadre de financement vert et durable, les fonds étant destinés à
financer les projets et investissements liés au portefeuille de
technologies qui contribuent à la mobilité à faible émission de
carbone, en particulier pour l’électrification du véhicule ;
-
le 19 avril, Valeo a procédé au remboursement d’un emprunt bancaire
pour un montant de 50 millions d’euros et à la souscription d’un
nouvel emprunt bancaire bilatéral pour un montant de 100 millions
d’euros échéance avril 2025 ;
-
le 18 juin, Valeo a procédé au remboursement à hauteur de 50
millions d’euros, du prêt accordé par la Banque européenne
d’investissement, échéance juin 2029 ;
-
au 30 juin 2024, le programme de financement Euro Medium Term Note
(EMTN) à moyen et à long terme d'un montant maximum de
5 milliards d'euros, est utilisé à hauteur de 4,1 milliards
d’euros, en augmentation de 150 millions d'euros par rapport au 31
décembre 2023 ;
-
l’échéance moyenne de la dette financière brute à long terme
s’établit à 3 ans au 30 juin 2024 ;
-
Valeo dispose d’une trésorerie disponible de 3 milliards d’euros et
de lignes de crédits non tirées d’un montant total de
1,6 milliard d’euros.
Programme de cessions d’actifs non
stratégiques
Valeo s’est fixé pour objectif de réaliser des
cessions d’actifs non stratégiques.
Le 30 juin 2024, le Groupe a cédé l’activité
systèmes thermiques véhicules commerciaux. Les impacts de cette
transaction dans les comptes consolidés de Valeo au 30 juin 2024
sont les suivants :
-
la comptabilisation d'une plus-value de 94 millions d'euros en
autres produits et charges ;
-
une diminution de l'endettement financier net de 247 millions
d'euros ;
La contribution de ces activités au chiffre
d'affaires du Groupe s'est élevée à 159 millions d'euros au premier
semestre 2024 (6 mois d'activité) contre 303 millions d'euros sur
l'exercice 2023 (12 mois d'activité).
Le Groupe continue sa stratégie de ventes
d'actifs de manière ordonnée, sans précipitation, s'assurant de la
bonne valorisation de ces actifs. Des discussions avancées portant
sur 100 millions d’euros de cessions supplémentaires sont en
cours.
Prises de commandes de 9,1 milliards
d’euros enregistrées au premier semestre du fait de reports de
projets de la part des constructeurs
Au premier semestre, les prises de
commandes(6) atteignent 9,1
milliards d’euros.
Elles sont en repli par rapport à la même période en 2023 du
fait :
- du niveau exceptionnel atteint au
premier semestre en 2023 (18,8 milliards d’euros) résultant
d’opportunités significatives dans les domaines de l’ADAS et du
véhicule défini par le logiciel (SDV) ;
- des reports de projets en raison de
choix structurants des constructeurs automobile en termes
d’architecture électronique ;
- des prises de commandes plus
sélectives en ligne avec la politique d’amélioration continue de la
rentabilité et de la génération de cash.
En Chine, les commandes avec les constructeurs
chinois représentent 70% des commandes enregistrées par le Groupe
sur le premier semestre.
Les prises de commandes, acquises depuis 2022,
dans le respect d’une stricte discipline financière, affichent un
niveau de profitabilité significativement supérieur aux objectifs
du plan Move Up, ouvrant la voie à la continuation de
l’amélioration des marges du Groupe au-delà de 2025.
Objectifs 2024 et 2025 : objectifs de
chiffres d’affaires ajustés prenant en compte les dynamiques de
marché, objectifs de marges et de cash
flow libre
réaffirmés, soutenus par les mesures de
réduction de coûts
|
|
Guidance 2024 (a)
(b) |
Objectifs 2025 (b) |
|
Chiffre d’affaires en milliards d’euros |
~ 22,0
précédemment 22,5 à 23,5 |
23,5 à 24,5
précédemment 24,5 à 25,5 |
|
EBITDA en % du chiffre d'affaires |
12,1 % à 13,1 % |
13,5 % à 14,5 % |
|
Marge opérationnelle en % du chiffre
d'affaires |
4,0 % à 5,0 % |
5,5 % à 6,5 % |
|
Cash flow libre avant
mesures ponctuelles et exceptionnelles de réduction de coûts (c)
en millions d’euros |
~ 500 |
~ 800 |
|
Cash flow libre après
mesures ponctuelles et exceptionnelles de réduction de coûts
(c)
en millions d’euros |
~ 350 |
~ 650 |
(a) Marges et génération de cash
flow libre au S2 supérieures à celles du S1.
(b) Pour plus de marge de manœuvre, sur la base (i) d’une
production automobile de véhicules légers, 3 % inférieure au
scénario publié par S&P Global Mobility le 16 février 2024, et
(ii) un chiffre d’affaires dans l’électrique haute tension
d’environ 1 milliard d’euros en 2024.
(c) Ce coût comprend entre autres des mesures de
restructuration potentielles.
Prochains rendez-vous
Chiffre d’affaires du troisième trimestre
2024 : 24 octobre 2024
Faits marquants
ESG
Le 2 janvier, Christophe
Périllat, Directeur Général de Valeo, a nommé Édouard de Pirey en
tant que Directeur Financier de Valeo. Il succède ainsi à Robert
Charvier qui, après une carrière de 24 ans dans le Groupe, a fait
valoir ses droits à la retraite. Cliquer ici
Le 27 mars, Valeo a informé ses
actionnaires que son Assemblée générale mixte se tiendra le 23 mai
2024. Cliquer ici
Le 3 avril, Valeo a annoncé
avoir mis à disposition le Document d’enregistrement universel
2023. Cliquer ici
Le 22 avril, Valeo a franchi
une nouvelle étape vers la mobilité électrique et a annoncé la
création de sa nouvelle division Valeo POWER. Cliquer
ici
Le 23 mai, Valeo a annoncé la
tenue de son Assemblée générale 2024 de Valeo. Cliquer ici
Partenariats industriels
Valeo a participé au CES 2024 du 8 au 12
janvier, durant lequel il a annoncé plusieurs partenariats
:
-
Le 4 janvier, Valeo et Teledyne FLIR ont annoncé
la signature d’un accord et d’un premier contrat d’imagerie
thermique pour les systèmes de sécurité automobile. Cliquer
ici
-
Le 4 janvier, Valeo et Sennheiser ont présenté
ImagIn : une expérience immersive de son et lumière dans votre
voiture. Cliquer ici
-
Le 4 janvier, Valeo et Applied Intuition se sont
associés pour développer des jumeaux numériques pour la simulation
de systèmes d’aide à la conduite. Cliquer ici
-
Le 8 janvier, ZutaCore® et Valeo ont annoncé leur
premier contrat pour le refroidissement innovant des centres de
données. Cliquer ici
Le 8 février, Dawex, Schneider
Electric, Valeo, CEA et Prosyst se sont unis pour créer
Data4Industry-X, la solution d’échange de données de confiance pour
l’industrie. Cliquer ici
Le 7 mai, Valeo et ICAP GROUP,
propriétaire de Tecnobus, ont annoncé la signature d’un accord pour
préparer l’avenir de la mobilité à Ferentino. Cliquer ici
Le 23 mai, Valeo et Smovengo se
sont engagés dans la maintenance circulaire des moteurs et
batteries des Vélibs électriques. Cliquer ici
Le 11 juin, Valeo s’est associé
à Dassault Systèmes pour accélérer la digitalisation de sa R&D.
Cliquer ici
Le 8 juillet, Valeo et Seeing
Machines ont annoncé une collaboration stratégique pour offrir des
solutions avancées de surveillance du conducteur et des passagers.
Cliquer ici
Produits, technologies et brevets
Le 4 janvier, Valeo a annoncé
le déploiement de son offre et le renforcement de ses capacités
logicielles en Amérique du Nord. Cliquer ici
Le 8 janvier, Valeo a annoncé
accélérer dans l’intelligence artificielle grâce aux outils Google
Cloud. Cliquer ici
Valeo a participé, du 8 au 12
janvier, au CES 2024 durant lequel il a présenté sur son
stand et dans ses zones de démonstration, des innovations qui
contribuent à une mobilité plus sûre, plus décarbonée, plus
connectée et accessible à tous :
-
Le 4 janvier, Valeo a présenté au CES 2024 la
dernière évolution de sa solution Valeo Cyclee™. Cliquer ici
- Le 4
janvier, Valeo a présenté Ineez™ Air Charging sa solution
de recharge sans fil pour véhicules électriques. Cliquer ici
Le 10 janvier, Vsevolod
Vovkushevsky de Valeo a annoncé être lauréat du prix
MotorTrend pour l’Innovation en matière de véhicules
définis par logiciel. Cliquer ici
Le 18 janvier, Mister-Auto a
intégré l’offre de balais d’essuie-glace à faible empreinte carbone
Valeo Canopy. Cliquer ici
Le 23 janvier, Valeo a annoncé
avoir conservé la tête des déposants français de brevets dans le
monde. Cliquer ici
Le 25 janvier, la smart #3
équipée de Valeo Smart Safety 360 a reçu 5 étoiles à l’Euro NCAP.
Cliquer ici
Le 1er février, Valeo a reçu la
certification ISO/SAE21434, référence en matière de cybersécurité
dans le domaine automobile délivrée par UTAC. Cliquer ici
Le 21 février, Valeo a annoncé
sa participation au festival South By Southwest 2024.
Cliquer ici
Le 26 février, Valeo a annoncé
participer au salon Taipei Cycle Show 2024. Cliquer ici
Le 4 mars, Valeo a présenté, au
festival South By Southwest 2024, Valeo Racer, une
nouvelle expérience de jeu embarquée développée avec Unity. Cliquer
ici
Le 6 mars, Valeo a annoncé être
partenaire du lancement de SDVerse, une nouvelle marketplace dédiée
aux logiciels automobiles. Cliquer ici
Le 28 mars, Valeo a annoncé
accélérer dans l’IA générative avec Google Cloud. Cliquer ici
Le 29 mars, Valeo a annoncé
l’ouverture d’une nouvelle usine à Daegu (Corée) pour la production
de systèmes avancés d’aide à la conduite. Cliquer ici
Le 17 avril, Valeo a célébré
ses 30 ans en Chine et a présenté à Pékin ses dernières
technologies au salon Auto China 2024. Cliquer ici
Le 25 avril, Valeo a été
désigné le 1er déposant français de brevets en Europe et s’est
classé 3ème déposant de brevets en France. Cliquer ici
Le 30 avril, Valeo a remporté
un prix automotive News PACE pour son LiDAR SCALA™ 3. Cliquer
ici
Le 16 mai, Valeo a annoncé
motoriser, avec sa solution Valeo eAccess, les navettes électriques
Toyota APM pour le grand événement sportif de l’été 2024. Cliquer
ici
Le 24 juin, Valeo a reçu le
prix Frost & Sullivan “2024 Global Company of the Year” pour sa
position de leader sur le marché du véhicule défini par logiciel
(Software-Defined Vehicle). Cliquer ici
Le 26 juin, Valeo a annoncé sa
présence au salon Eurobike 2024 qui s’est tenu entre les 3 et 7
juillet
2024. Cliquer ici
Opérations financières et notation
financière
Le 11 mars, Valeo a annoncé la
mise en œuvre son programme de rachat d’actions. Cliquer ici
Le 22 mars, l’agence de
notation Moody’s a confirmé ses notes « Baa3 », perspective «
négative » à la dette long terme et « P3 » de la dette court terme
de Valeo. Cliquer ici
Le 3 avril, l’agence de
notation Standard & Poor’s a confirmé la notation BB+ de la
dette long terme de Valeo, modifiant sa perspective sur sa note de
« stable » à « négative ». Cliquer ici
Le 4 avril, Valeo a annoncé le
lancement d’une nouvelle émission d’obligations vertes pour un
montant de 850 millions d’euros à échéance avril 2030. Cliquer
ici
Le 15 mai, Valeo a annoncé la
finalisation de son programme de rachat d’actions. Cliquer ici
Glossaire financier
Les prises de
commandes correspondent aux commandes matérialisant
l’attribution des marchés à Valeo et aux coentreprises et
entreprises associées à hauteur de la quote-part d'intérêt de Valeo
dans ces sociétés par des constructeurs sur la période et
valorisées sur la base des meilleures estimations raisonnables de
Valeo en termes de volumes, prix de vente et durée de vie. Les
éventuelles annulations de commandes sont également prises en
compte. Agrégat non audité
À périmètre et taux de change constants
(ou à pcc) : l'effet de change se calcule en
appliquant au chiffre d’affaires de la période en cours le taux de
change de la période précédente. L'effet périmètre se calcule en
corrigeant le chiffre d’affaires par élimination (ou par addition
en cas de changement de méthode de consolidation) afin d'avoir une
période antérieure comparable à la période actuelle.
La marge opérationnelle
correspond au résultat opérationnel avant autres produits et
charges et avant la quote-part dans les résultats des sociétés
mises en équivalence.
L'EBITDA correspond (i) à la
marge opérationnelle avant amortissements, pertes de valeur
(comprises dans la marge opérationnelle) et effet des subventions
publiques sur actifs non courants, et (ii) aux dividendes nets
reçus des sociétés mises en équivalence.
Le cash
flow libre correspond aux flux nets
de trésorerie des activités opérationnelles, après neutralisation
de la variation des cessions de créances commerciales non
récurrentes, des remboursements nets du principal locatif et après
prise en compte des acquisitions et cessions d’immobilisations
incorporelles et corporelles.
Le cash
flow net correspond au cash
flow libre après prise en compte (i) des flux d'investissement
relatifs aux acquisitions et cessions de participations et à la
variation de certains éléments inscrits en actifs financiers non
courants, (ii) des flux sur opérations de financement relatifs aux
dividendes versés, aux ventes (rachats) d’actions propres, aux
intérêts financiers versés et reçus, et aux rachats de
participations sans prise de contrôle et (iii) de la variation des
cessions de créances commerciales non récurrentes.
L’endettement financier net
comprend l’ensemble des dettes financières à long terme, les dettes
liées aux options de vente accordées aux détenteurs de
participations ne donnant pas le contrôle, les crédits à court
terme et découverts bancaires sous déduction des prêts et autres
actifs financiers à long terme, de la trésorerie et équivalents de
trésorerie ainsi que la juste valeur des instruments dérivés sur
risque de change et sur risque de taux associés à l'un de ces
éléments.
Le ROCE, ou la rentabilité des
capitaux employés, correspond à la marge opérationnelle (y compris
la quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence)
rapportée aux capitaux employés (y compris la participation dans
les sociétés mises en équivalence), hors goodwill.
Le ROA, ou la rentabilité des
actifs, correspond au résultat opérationnel rapporté aux capitaux
employés (y compris la participation dans les sociétés mises en
équivalence), goodwill inclus.
Annexes
Informations relatives au
2ème
trimestre
Chiffre d’affaires
Chiffre d’affaires T2
(en millions d’euros) |
En % du CA |
|
T2 2024 |
|
T2 2023 |
Variation |
Var. à pcc* |
|
Change |
Périmètre |
|
Première monte |
83
% |
|
4 741 |
|
4 907 |
-3 % |
-2 % |
|
-1 % |
— % |
|
Remplacement |
11
% |
|
593 |
|
552 |
+7 % |
+8 % |
|
-1 % |
+1 % |
|
Divers |
6
% |
|
356 |
|
271 |
+31 % |
+28 % |
|
+5 % |
-2 % |
|
Total |
100
% |
|
5 690 |
|
5 730 |
-1
% |
—
% |
|
—
% |
—
% |
*A périmètre et taux de change
constants
Chiffre d’affaires par région de
destination
Chiffre d’affaires première monte
(en millions d’euros) |
En % du CA |
|
T2 2024 |
|
T2 2023 |
Var. à pcc * |
Perf. ** |
|
Europe et Afrique |
50
% |
|
2 386 |
|
2 398 |
-1
% |
+5 pts |
|
Asie et Moyen-Orient et Océanie |
28
% |
|
1 344 |
|
1 476 |
-4
% |
-5 pts |
| dont Asie
hors Chine |
15
% |
|
704 |
|
753 |
+1
% |
+3 pts |
|
dont Chine |
13
% |
|
640 |
|
723 |
-9
% |
-13 pts |
|
Amérique du Nord |
20
% |
|
922 |
|
937 |
-3
% |
-5 pts |
|
Amérique du Sud |
2
% |
|
89 |
|
96 |
-6
% |
+3 pts |
|
Total |
100
% |
|
4 741 |
|
4 907 |
-2
% |
-2 pts |
*A périmètre et taux de change
constants
** Sur la base des estimations de production automobile S&P
Global Mobility le 17 juillet 2024
Chiffre d'affaires par Division
Chiffre d’affaires des Divisions
(en millions d’euros) |
T2 2024 |
|
T2 2023 |
Var. CA |
Var. CA
OEM * |
Perf. ** |
|
POWER |
2 909 |
|
3 069 |
-5 % |
-7 % |
-7 pts*** |
|
BRAIN |
1 340 |
|
1 227 |
+9 % |
+7 % |
+7 pts |
|
LIGHT |
1 438 |
|
1 440 |
— % |
-1 % |
-1 pt |
|
Autres |
3 |
|
-254 |
na |
na |
na |
|
Groupe |
5 690 |
|
5 482 |
+4
% |
-2
% |
-2 pts |
* A périmètre et taux de change constants
.
** Sur la base des estimations de production automobile S&P
Global Mobility le 17 juillet 2024 (production mondiale T2 :
0%)
***Impact de l’activité électrique haute tension -7%
Compte de résultat S1 2024
|
|
|
S1 2024 |
|
S1 2023 |
Variation |
|
Chiffre d’affaires |
(en m€) |
|
11 117 |
|
11 212 |
+10
% |
Marge brute
|
(en m€) |
|
2 055 |
|
1 912 |
+7 % |
|
(en % du CA) |
|
18,5
% |
|
17,1
% |
+1,4 pt |
Frais de R&D
|
(en m€) |
|
-1 079 |
|
-1 000 |
+8 % |
|
(en % du CA) |
|
-9,7
% |
|
-8,9
% |
-0,8 pt |
Frais administratifs et commerciaux
|
(en m€) |
|
-531 |
|
-549 |
-3 % |
|
(en % du CA) |
|
-4,8
% |
|
-4,9
% |
+0,1 pt |
Marge opérationnelle hors quote-part dans les résultats des
sociétés mises en équivalence
|
(en m€) |
|
445 |
|
363 |
+23
% |
|
(en % du CA) |
|
4,0
% |
|
3,2
% |
+0,8 pt |
Quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence
|
(en m€) |
|
4 |
|
4 |
na |
|
(en % du CA) |
|
—
% |
|
—
% |
0,0 pt |
Marge opérationnelle y compris quote-part dans les
résultats des sociétés mises en équivalence
|
(en m€) |
|
449 |
|
367 |
+22
% |
|
(en % du CA) |
|
4,0
% |
|
3,3
% |
+0,7 pt |
Autres produits et charges
|
(en m€) |
|
-50 |
|
-18 |
na |
|
(en % du CA) |
|
-0,4
% |
|
-0,2
% |
-0,2 pt |
Résultat opérationnel
|
(en m€) |
|
399 |
|
349 |
+14 % |
|
(en % du CA) |
|
3,6
% |
|
3,1
% |
+0,5 pt |
|
Coût de l’endettement financier |
(en m€) |
|
-123 |
|
-108 |
+14 % |
|
Autres produits et charges financiers |
(en m€) |
|
-14 |
|
-24 |
na |
|
Taux effectif d’imposition |
(en m€) |
|
34,0
% |
|
30,0
% |
na |
|
Intérêts minoritaires et autres |
(en m€) |
|
-32 |
|
-34 |
-6 % |
Résultat net part du Groupe
|
(en m€) |
|
141 |
|
119 |
+18
% |
|
(en % du CA) |
|
1,3
% |
|
1,1
% |
+0,2 pt |
Déclaration « Safe Harbor »
Les déclarations contenues dans ce document, qui
ne sont pas des faits historiques, constituent des « déclarations
prospectives » (« Forward Looking Statements »). Elles comprennent
des projections et des estimations ainsi que les hypothèses sur
lesquelles celles-ci reposent, des déclarations portant sur des
projets, des objectifs, des intentions et des attentes concernant
des résultats financiers, des événements, des opérations, des
services futurs, le développement de produits et leur potentiel ou
les performances futures. Bien que la Direction de Valeo estime que
ces déclarations prospectives sont raisonnables à la date de
publication du présent document, les investisseurs sont alertés sur
le fait que ces déclarations prospectives sont soumises à de
nombreux éléments, risques et incertitudes, difficilement
prévisibles et généralement hors du contrôle de Valeo, qui peuvent
impliquer que les résultats et événements effectivement réalisés
diffèrent significativement de ceux qui sont exprimés ou prévus
dans les déclarations prospectives. De tels éléments sont, entre
autres, la capacité de l’entreprise à générer des économies ou des
gains de productivité pour compenser des réductions de prix
négociées ou imposées. Les risques et incertitudes auxquels est
exposé Valeo comprennent notamment les risques liés aux enquêtes
des autorités de la concurrence tels qu’identifiés dans le Document
d’enregistrement universel, les risques liés au métier
d’équipementier automobile ainsi qu’au développement et au
lancement de nouveaux produits, les risques liés à l’environnement
économique prévalant au niveau régional ou mondial, les risques
industriels et environnementaux, ainsi que les risques et
incertitudes développés ou identifiés dans les documents publics
déposés par Valeo auprès de l’Autorité des marchés financiers
(AMF), y compris ceux énumérés sous la section « Facteurs de
Risques » du Document d’enregistrement universel 2023 de Valeo
enregistré auprès de l’AMF le 29 mars 2024 (sous le numéro
D.24-0218).
Par ailleurs, d'autres risques, non identifiés
ou considérés comme non significatifs par le Groupe pourraient
avoir le même effet défavorable et les investisseurs pourraient
perdre tout ou partie de leur investissement. Les déclarations
prospectives sont données uniquement à la date du présent document
et Valeo ne prend aucun engagement de mettre à jour les
déclarations prospectives afin d'intégrer tous évènements ou
circonstances qui interviendraient postérieurement à la publication
de ce document. Valeo n'accepte aucune responsabilité pour les
analyses émises par des analystes ou pour toute autre information
préparée par des tiers, éventuellement mentionnées dans ce
document. Valeo n'entend pas étudier et ne confirmera pas les
estimations des analystes.
A propos de Valeo
Valeo, entreprise technologique, partenaire de
tous les constructeurs automobiles et des nouveaux acteurs de la
mobilité, œuvre pour une mobilité plus propre, plus sûre et plus
intelligente, grâce à ses innovations. Valeo dispose d’un
leadership technologique et industriel dans l’électrification, les
aides à la conduite, la réinvention de la vie à bord et l'éclairage
à l’intérieur et à l’extérieur du véhicule. Ces quatre domaines,
essentiels à la transformation de la mobilité, sont les vecteurs de
croissance du Groupe.
Valeo en chiffres : 22 milliards d’euros de CA en 2023 | 109 600
collaborateurs, 28 pays, 159 sites de production, 64 centres de
recherche et développement et 19 plateformes de distribution au 30
juin 2024.
Valeo est coté à la Bourse de Paris.
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Relations investisseurs
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(1) Cf.
glossaire financier, page 16.
(2) Cf.
glossaire financier, page 16.
(3) Cf.
glossaire financier, page 16.
(4) Cf.
glossaire financier, page 16.
(5) Cf. glossaire financier,
page 16.
6 Cf. glossaire financier,
page 16.
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From Oct 2024 to Nov 2024
Valeo (EU:FR)
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