- Baisses du chiffre d’affaires du Groupe et de l'EBITDA courant,
principalement dues à l'impact négatif de la Covid-19 sur les taux
de production de nos clients
- Mesures rapides et proactives prises pour réduire les coûts
d'exploitation et préserver les liquidités du Groupe
- Persistance des tendances négatives concernant le chiffre
d’affaires au cours du second semestre 2020, partiellement
compensées par des améliorations de l'efficacité
opérationnelle
Regulatory News:
Latécoère (Paris:LAT), partenaire de « rang 1 » des principaux
constructeurs aéronautiques internationaux, a annoncé aujourd'hui
que son Conseil d'Administration, sous la Présidence de Pierre
Gadonneix, lors de sa réunion du 16 septembre 2020, a adopté et
autorisé la publication des résultats financiers du Groupe pour le
semestre clos le 30 juin 20201.
Philip Swash, Directeur Général du Groupe, a déclaré : «
Les résultats de Latécoère pour le 1er semestre 2020 sont cohérents
avec les difficultés qui touchent l'ensemble de l'industrie
aéronautique. La crise de la Covid-19 a conduit un certain nombre
de nos principaux clients à réduire la production d'avions, ce qui
a freiné les tendances de croissance du chiffre d'affaires que
connaissaient nos divisions Aérostructures et Systèmes
d’Interconnexion dans la période « pré-Covid ». Nous prévoyons des
taux de production inférieurs à la normale pour le reste de
l'année, ce qui aura un impact négatif sur nos revenus pour
l'ensemble de l'année 2020 ».
« Les facteurs exogènes qui affectent notre activité ne pouvant
être contrôlés, nous avons pris depuis mars une série de mesures de
prudence pour réduire les coûts d'exploitation et renforcer nos
liquidités. Nous avons réduit les dépenses d'investissement et
continuerons à prendre des mesures pour que notre base de coûts
soit alignée sur notre environnement d'exploitation, tout en
préservant nos compétences opérationnelles et d’ingéniérie. Pendant
cette période difficile, nous avons mis en place dans toutes nos
implantations des mesures sanitaires étendues pour protéger la
santé de nos employés. Nous avons également fait tout notre
possible pour rester en permanence au plus proche de nos clients et
avons la conviction d’être bien positionnés pour retrouver
rapidement l'élan positif que nous connaissions avant le début de
la crise de la Covid-19.».
Un examen limité des états financiers a été effectué par les
commissaires aux comptes.1
Points clés du premier semestre 2019 et résumé
financier
(Examen limité – en millions d’euros)
S1 2020
S1 2019
Chiffre d’affaires
231,9
371,7
Croissance en valeur
- 37,6%
15,9%
Croissance à taux de change constants
- 36,8%
13,1%
EBITDA courant*
- 17,2
28,1
Marge d’EBITDA courante sur chiffre
d’affaires*
- 7,4%
7,6%
Résultat opérationnel courant
- 34,0
10,8
Marge opérationnelle courante sur chiffre
d’affaires
- 14,6%
2,9%
Eléments non récurrents
- 34,6
- 7,9
Dépréciation des actifs
- 28,2
-
Résultat opérationnel
- 68,6
2,9
Coût de l’endettement financier net
- 1,6
- 2,7
Autres résultats financiers
- 11,7
- 5,2
Résultat financier
- 13,3
- 7,9
Impôts sur les bénéfices
- 12,1
- 1,0
Résultat net
- 94,0
- 5,9
Free cash flow des opérations
- 5,2
- 46,3
* L’EBITDA courant correspond au résultat opérationnel courant
avant amortissements, dépréciations et pertes de valeur
d’immobilisations corporelles et incorporelles courants. Le détail
des éléments opérationnels non courants est présenté dans les
principes comptables des comptes consolidés du Groupe.
Les résultats financiers semestriels de Latécoère pour 2020
reflètent la baisse générale des taux de production dans l'ensemble
du secteur aéronautique. Comme indiqué précédemment, la crise a eu
un impact très fort sur le deuxième trimestre avec une baisse du
chiffre d'affaires de 56,8 % à taux de change constant pour ce seul
trimestre. Globalement, au premier semestre 2020, le chiffre
d'affaires du Groupe a diminué de 37,6 % à 231,9 millions d’euros à
taux de change constants, ou de 36,8 % en données publiées, tous
les secteurs d'activité étant touchés.
L'EBITDA courant de Latécoère au premier semestre 2020 s'est
élevé à - 17,2 millions d’euros, soit une marge de - 7,4 %. Le
résultat d’exploitation courant de Latécoère au premier semestre
2020 s'est élevé à - 34 millions d’euros, contre 10,8 millions
d’euros pour la même période en 2019.
Le résultat financier net de Latécoère s'est élevé à - 13,3
millions d’euros au premier semestre 2020 contre - 7,9 millions
d’euros au premier semestre 2019. La perte financière comprend des
pertes de change pour 9,8 millions d’euros et un coût de la dette
limité, à seulement - 1,6 millions d’euros.
Le résultat net du Groupe s'est élevé à - 94 millions d’euros.
L'anticipation d'une lente reprise du trafic aérien et les effets
d'entraînement sur l'industrie aéronautique ont conduit le Groupe à
déprécier certains actifs de la division Aérostructures pour 28,2
millions d’euros et à amortir les actifs d’impôts différés restants
encore comptabilisés au bilan pour 10,1 millions d’euros.
En raison des fortes mesures prises pour atténuer les effets de
la crise sur les liquidités de Latécoère, le free cash flow des
opérations sur la période s’est élevé à - 5,2 millions d’euros
contre - 46,3 millions d’euros il y a un an. La dette nette est
restée relativement stable à 124 millions d’euros, en incluant les
prêts garanti par l'État (PGE) de 60 millions d’euros annoncés avec
les résultats du premier trimestre 2020, contre 115,8 millions
d’euros fin 2019, avec une forte position de trésorerie de 44,5
millions d’euros (contre 33,8 millions d’euros fin 2019).
Plan d'adaptation
Le Groupe a pris des mesures rapides pour atténuer les effets de
la crise de la Covid-19, notamment en réduisant de 35 % ses
effectifs à l'étranger en 2020. En conséquence, le Groupe a
comptabilisé des coûts de restructuration non récurrents d'un
montant total de 1,6 million d'euros pour la période et prévoit des
coûts non récurrents supplémentaires au second semestre, lorsqu'il
achèvera la restructuration de ses activités hors de France.
Les programmes d'achat ont également été réduits pour tenir
compte de la baisse de l'activité, en diminuant de plus de 40 % les
dépenses de matières premières, de fournitures et de
sous-traitance. Les en-cours de production et les stocks se sont
ainsi stabilisés sur la période à 176,3 millions d'euros contre
179,8 millions d'euros fin 2019. Le fonds de roulement s'est
également fortement amélioré, passant de 208,6 millions d'euros en
décembre 2019 à 176,5 millions d'euros à la fin juin.
Les dépenses d'investissement ont été réduites de 60 %, passant
de 16,2 millions d'euros au premier semestre 2019 à 6,4 millions
d'euros au premier semestre 2020.
Malgré la crise, le Groupe entend continuer à investir dans son
avenir et maintiendra ses efforts de R&T en 2020 à un niveau de
5,5 millions d'euros, similaire à celui de 2019. La baisse de 14 %
des dépenses de R&T observée au premier semestre 2020, à 2,5
millions d'euros par rapport au premier semestre 2019 (2,9 millions
d'euros), est en grande partie due à l'échelonnement des dépenses
de certains programmes.
Aérostructures
Le chiffre d'affaires de la division Aérostructures de Latécoère
a diminué de 41,7% à taux de change constant, soit - 42,7% en
données publiées pour le premier semestre 2020. Le chiffre
d'affaires s'est élevé à 123,5 millions d'euros contre 215,3
millions d'euros pour la même période en 2019, en grande partie en
raison d'une réduction des cadences de production de 70 millions
d'euros au cours du seul deuxième trimestre, suite à l'arrêt
temporaire de la production de nos clients. La comparaison des
revenus de la division Aérostructures d'une année sur l'autre est
également affectée par des taux de production plus élevés au
premier trimestre 2019, Latécoère ayant internalisé la production
de pièces primaires après la défaillance d'un fournisseur.
L'EBITDA courant de la division s'élève à - 9,1 millions d’euros
contre 16,2 millions d’euros au premier semestre 2019, la baisse
des taux de production étant partiellement compensée par une
réduction des coûts d'exploitation en réponse à la crise du
Covid-19.
Aérostructures
(Examen limité – en millions d’euros)
S1 2020
S1 2019
Chiffre d’affaires consolidé
123,5
215,3
Croissance à taux de change constants
- 41,7%
14,5%
Chiffre d’affaires intersectoriel
11,1
8,9
Chiffre d’affaires
134,6
224,2
EBITDA courant *
- 9,1
16,2
Marge d’EBITDA courante sur CA*
- 6,8%
7,2%
Résultat opérationnel courant
- 17,7
8,7
Marge opérationnelle courante sur CA
- 13,1%
3,9%
* L’EBITDA courant correspond au résultat opérationnel courant
avant amortissements, dépréciations et pertes de valeur
d’immobilisations corporelles et incorporelles courants. Le détail
des éléments opérationnels non courants est présenté dans les
principes comptables des comptes consolidés du Groupe.
Systèmes d'interconnexion
Le chiffre d'affaires de la division Systèmes d'Interconnexion
de 108,5 millions d'euros affiche une baisse de 30,2% à taux de
change constant et de 30,7 % en données publiées, par rapport aux
156,4 millions d'euros du premier semestre 2019. Conformément à la
pression commerciale qui affecte le secteur, environ 35 millions
d'euros de cette baisse sont attribuables à la diminution des
cadences de production, aggravée par la baisse des activités de
développement du programme SpaceJet M90 de Mitsubishi Aircraft,
constatée au premier trimestre, ainsi qu'à une baisse des activités
de Montage et de Services.
L'EBITDA courant de la division Systèmes d'Interconnexion
atteint - 8,2 millions d'euros, contre 11,9 millions d'euros au
premier semestre 2019, affecté de la même manière par la baisse des
cadences de production.
En raison de la crise sanitaire au Mexique et en France, la
clôture de l'acquisition des activités de Bombardier
Interconnection Systems a été retardée et devrait avoir lieu au
cours du dernier trimestre de l'année. Dans un contexte dégradé,
cette acquisition est essentielle pour aider le Groupe à renforcer
et à diversifier son développement commercial sur de nouvelles
plateformes et sur le marché nord-américain.
Systèmes d’Interconnexion
(Examen limité – en millions d’euros)
S1 2020
S1 2019
Chiffre d’affaires consolidé
108,5
156,4
Croissance à taux de change constants
- 30,2%
11,3%
Chiffre d’affaires intersectoriel
0,5
1,0
Chiffre d’affaires
108,9
157,4
EBITDA courant *
- 8,2
11,9
Marge d’EBITDA courante sur CA
- 7,5%
7,5%
Résultat opérationnel courant
- 16,4
2,1
Marge opérationnelle courante sur CA
- 15,0%
1,3%
* L’EBITDA courant correspond au résultat opérationnel courant
avant amortissements, dépréciations et pertes de valeur
d’immobilisations corporelles et incorporelles courants. Le détail
des éléments opérationnels non courants est présenté dans les
principes comptables des comptes consolidés du Groupe.
Perspectives pour l'année fiscale 2020
Latécoère ne prévoit pas d'amélioration des conditions du marché
au cours du second semestre 2020 car une grande incertitude demeure
quant à la durée et à l'intensité de la pandémie de la Covid-19 et
à son impact sur le secteur de l'aéronautique commercial. En
conséquence, le Groupe s'attend à ce que le chiffre d’affaires de
l'exercice 2020 diminue d'environ 40 % par rapport à celui de
l'exercice 2019. Au second semestre, Latécoère continuera à
déployer les mesures d'adaptation nécessaires pour ajuster son
activité à la lente reprise du trafic aérien attendue dans les
années à venir.
Latécoère ne prévoit pas de publier son chiffre d’affaires au
troisième trimestre et réévalue l'opportunité de maintenir une
déclaration trimestrielle de son chiffre d’affaires de façon
permanente.
À propos de Latécoère
Groupe international partenaire de « rang 1 » des grands
avionneurs mondiaux (Airbus, Embraer, Dassault, Boeing, Bombardier
et Mitsubishi Aircraft), Latécoère intervient dans tous les
segments de l’aéronautique (avions commerciaux, régionaux,
d’affaires et militaires), dans deux domaines d’activités :
- Aérostructures Industrie (58 % du CA) : tronçons de fuselage et
portes.
- Systèmes d’Interconnexion (42 % du CA) : câblage, meubles
électriques et équipements embarqués.
Le Groupe employait au 31 décembre 2019, 5 187 personnes dans 13
pays différents. Latécoère, société anonyme au capital de 189 637
036 € divisé en 94 818 518 actions d’un nominal de 2 €, est cotée
sur Euronext Paris - Compartiment B, Codes ISIN : FR0000032278 -
Reuters : LAEP.PA - Bloomberg : LAT.FP
Annexes – Table des matières
Glossaire
Compte de résultat
Bilan
Tableau des flux de trésorerie
Glossaire
Croissance à taux de change constant
Le Groupe mesure la croissance de son chiffre d'affaires hors
impact de la devise EUR/USD pour aider à comprendre l'évolution de
son chiffre d'affaires.
L'impact du taux de change est compensé par l'application d'un
taux de change EUR/USD constant pour les périodes concernées.
Croissance organique
La croissance organique exclut les effets de change EUR/USD (en
appliquant un taux de change constant pour les périodes
considérées) et en appliquant une structure de Groupe constante. La
structure constante du Groupe est obtenue par :
- L'élimination du chiffre d’affaires des sociétés acquises au
cours de la période,
- Le rajout à la période précédente du chiffre d'affaires annuel
des sociétés acquises au cours de la période précédente,
- L'élimination du chiffre d’affaires des entreprises vendues
pendant la période en cours ou une période comparable.
Résultat d’exploitation courant
Afin de mieux refléter la performance économique actuelle, le
Groupe utilise un sous-total appelé "résultat d’exploitation
courant" qui exclut du résultat opérationnel les éléments non
récurrents (produits ou charges) qui sont par nature difficiles à
prévoir en raison de leur caractère inhabituel, irrégulier ou non
récurrent. Le détail des éléments non récurrents est présenté dans
les principes comptables du Groupe à partir des états financiers de
consolidation.
EBITDA
L'EBITDA correspond au résultat d'exploitation avant
amortissements et pertes de valeur.
EBITDA courant
L’EBITDA courant correspond au résultat opérationnel courant
avant amortissements, dépréciations et pertes de valeur
d’immobilisations corporelles et incorporelles courants. Le détail
des éléments opérationnels non courants est présenté dans les
principes comptables des comptes consolidés du Groupe.
Flux de trésorerie disponible
Le flux de trésorerie disponible opérationnel correspond au flux
de trésorerie provenant des activités d'exploitation et des
activités d'investissement, à l'exclusion de l'impôt sur le revenu
payé.
Flux de trésorerie disponible d'exploitation courant
Le flux de trésorerie disponible d’exploitation courant
correspond au flux de trésorerie opérationnel hors éléments non
récurrents des activités opérationnelles et des activités
d'investissement. Le détail des éléments non récurrents est
présenté dans les principes comptables du Groupe à partir des états
financiers consolidés.
Dette nette
L'endettement net correspond aux prêts et emprunts bancaires (à
plus d'un an) et aux prêts et emprunts bancaires (à moins d'un an)
qui comprennent l'affacturage et les découverts bancaires moins la
trésorerie et les équivalents de trésorerie. L'endettement net
comprend également les dettes financières des contrats de
location-financement.
Carnet de commandes
Le carnet de commandes correspond aux commandes fermes publiées
par les OEM (équipementiers) et ne sont pas encore comptabilisées
dans le chiffre d'affaires.
Compte de résultat
En milliers d'euros
30 juin 2020
30 juin 2019
Chiffre d'affaires
231 917
371 736
Autres produits de l'activité
306
305
Production stockée
-6 751
5 255
Achats consommés et charges externes
-148 475
-250 964
Charges de personnel
-94 285
-105 730
Impôts et taxes
-3 927
-5 926
Dotations aux amortissements et pertes de
valeur
-16 727
-17 298
Dotations nettes aux provisions
d'exploitation
870
711
Dépréciations des actifs circulants
-4 519
4 712
Autres produits
- 539
8 952
Autres charges
-2 915
-939
RESULTAT OPERATIONNEL COURANT
-33 967
10 814
Autres produits et charges opérationnels
non courants
-34 627
- 7 869
RESULTAT OPERATIONNEL
-68 594
2 945
Coût de l’endettement financier net
-1 599
-2 667
Gains et pertes de change
-9 830
-1 298
Gains et pertes latents sur instruments
financiers dérivés
-755
- 3 876
Autres produits et charges financières
-1 111
-48
RESULTAT FINANCIER
-13 295
-7 890
Impôt sur les bénéfices
-12 128
-968
RESULTAT NET
-94 016
-5 913
- dont attribuable aux propriétaires de la société mère
-94 016
-5 913
- dont attribuable aux participations ne donnant pas le
contrôle
0
0
Bilan
ACTIF
En milliers d'euros
30 juin 2020
30 juin 2019
Actifs incorporels
72 256
77 799
Actifs corporels
135 482
173 043
Autres actifs financiers
3 499
3 698
Impôts différés
226
10 279
Instruments financiers dérivés
391
1 020
Autres actifs long terme
215
168
TOTAL ACTIF NON COURANT
212 069
266 007
Stocks et en-cours
176 312
179 757
Clients et autres débiteurs
86 397
157 839
Créances d’impôt
15 972
16 003
Instruments financiers dérivés
2 519
1 897
Autres actifs courants
2 745
2 232
Trésorerie et équivalents de
trésorerie
44 451
33 790
TOTAL ACTIF COURANT
328 396
391 518
TOTAL ACTIF
540 465
657 525
PASSIF ET CAPITAUX PROPRES
En milliers d'euros
30 juin 2020
30 juin 2019
Capital
189 637
189 637
Primes liées au capital
213 658
213 658
Actions propres
-547
-1 842
Autres réserves
-187 290
-147 486
Instruments dérivés de couvertures de flux
de trésorerie futurs
-21 567
-21 883
Résultat de la période
-94 016
-32 864
CAPITAL EMIS ET RESERVES ATTRIBUABLES
AUX PROPRIETAIRES DE PARTICIPATIONS NE DONNANT PAS LE
CONTROLE
99 874
199 220
0
0
TOTAL CAPITAUX PROPRES
99 874
199 220
Emprunts et dettes financières
100 904
98 190
Avances remboursables
22 285
22 824
Engagements envers le personnel
21 347
20 400
Provisions non courantes
7 432
8 876
Impôts différés
23
12
Instruments financiers dérivés
1 500
8 205
Autres passifs non courants
2 298
4 638
TOTAL PASSIF NON COURANT
155 790
163 146
Emprunts et concours bancaires
67 583
51 366
Avances remboursables
2 580
2 634
Provisions courantes
3 619
1 997
Fournisseurs et autres créditeurs
116 095
146 292
Impôt exigible
1 666
1 918
Passifs sur contrats
41 254
43 609
Autres passifs courants
2 314
4 055
Instruments financiers dérivés
49 691
43 288
TOTAL PASSIF COURANT
284 801
295 159
TOTAL DES PASSIFS
440 591
458 305
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES ET
PASSIFS
540 465
657 525
Tableau des flux de trésorerie
En milliers d'euros
30 juin 2020
30 juin 2019
Résultat net de la période
-94 016
-5 913
Ajustement pour :
Amortissements et provisions
46 445
16 362
Éliminations des profits/pertes de
réévaluation (juste valeur)
755
3 876
(Plus)/moins values sur cessions
d’actifs
71
-81
Autres éléments sans impact de
trésorerie
1 874
667
CAPACITE D’AUTOFINANCEMENT APRÈS COÛT
DE L’ENDETTEMENT FINANCIER NET ET IMPÔT
-44 871
14 911
Charge d’impôts
12 128
968
Cout de l’endettement financier
1 593
2 669
CAPACITÉ D’AUTOFINANCEMENT AVANT LE
COÛT DE L’ENDETEEMENT FINANCIER ET IMPÔT
-31 150
18 548
Variation des stocks nets de
provisions
-3 841
-10 150
Variation des clients et autres débiteurs
de provisions
69 795
-35 642
Variation des fournisseurs et autres
créditeurs
-33 759
-2 939
Impôt payé
-1 248
-4 025
TRÉSORERIE PROVENANT DES ACTIVITES
OPÉRATIONNELLES
-23
-34 208
Incidence des variations de périmètre
0
113
Acquisition d’immobilisations corporelles
et incorporelles (dont variation des fournisseurs
d’immobilisations)
-6 494
-16 251
Acquisition d’actifs financiers
0
0
Variation des prêts et avances
consentis
57
-91
Cession d’immobilisations corporelles et
incorporelles
1
84
Dividendes reçus
0
3
TRÉSORERIE PROVENANT DES ACTIVITES
D’INVESTISSEMENT
-6 436
- 16 142
Augmentation de capital
0
0
Acquisitions ou cessions d’actions
propres
1296
-4 676
Émission d’emprunts
60 000
10 000
Remboursement d’emprunts
0
0
Remboursement des dettes sur obligations
locatives
-2 816
-1 503
Intérêts financiers versés
-1 448
-2 605
Dividendes payés
0
0
Flux liés aux avances remboursables
-594
-803
Autres flux liés aux avances
remboursables
-38 538
-72
TRÉSORERIE PROVENANT DES ACTIVITÉS DE
FINANCEMENT
17 900
341
+/- incidence des variations de change
-777
103
VARIATION DE LA TRESORERIE
NETTE
10 664
-49 906
Consultez la
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Historical Stock Chart
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Latecoere (EU:LAT)
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From May 2023 to May 2024